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9月26日，大商所豆粕期价小幅上涨，其中主力2301合约收盘略涨0.82%至4014元/吨。沿海地区43%蛋白豆粕现货报价5140～5220元/吨，比前一日下跌40～120元/吨，其中华北地区5200～5220元/吨，华东地区5140～5200元/吨，华南地区5160～5190元/吨。近日豆粕价格走势较为坚挺，随着国庆节前备货放缓，成交量有所回落。
近期国内大豆到港量偏低，豆粕库存持续下滑，支持基差报价坚挺上扬。9月26日，辽宁大连普通蛋白豆粕现货基差报价M2301+1270元/吨，天津现货基差报价M2301+1200元/吨，山东日照现货基差报价M2301+1180元/吨，江苏张家港现货基差报价M2301+1180元/吨，广东东莞现货基差报价M2301+1180元/吨，部分地区较上周同期上涨300～360元/吨。
上周国内大豆压榨量升至205万吨，高于大豆到港量，库存继续下降。监测显示，截至上周末，全国主要油厂进口大豆商业库存472万吨，比前一周减少22万吨，比上月同期减少91万吨，比上年同期减少136万吨。9月23日，政策性进口大豆竞价交易成交12.02万吨。9月30日政策性大豆竞价交易继续进行，投放2019年产进口大豆50万吨。本周大豆压榨量预期回落，但大豆到港量偏低，预计库存仍呈下滑趋势。
大豆压榨量显著提升，豆粕产出增加，但饲料养殖企业提货积极，豆粕库存继续下滑。9月26日，国内主要油厂豆粕库存41万吨，比上周同期减少5万吨，比上月同期减少27万吨，比上年同期减少37万吨，比过去三年同期均值减少44万吨。近期大豆到港量偏低，油厂开机率将回落，但随着下游企业备货需求放缓，预计短期豆粕库存继续维持低位。
随着美豆收获进度加快，南美大豆播种工作持续推进，季节性收获压力以及全球大豆供应改善预期逐渐强烈，加之美联储持续加息，全球经济衰退担忧加剧，均打压美豆价格，成本端制约国内豆粕价格涨势。由于国内大豆到港量偏低，大豆和豆粕库存持续下滑，豆粕供应紧张持续发酵；近日生猪价格有所回落，但整体仍处于较高水平，存栏持续增长，支持豆粕需求改善，加之国庆长假前饲料养殖企业积极备货，豆粕需求增加。国内豆粕市场供需偏紧，使得豆粕期货价格走势强于美豆，现货及基差报价维持高位。
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