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关税反制下，农产品市场的“过山车”之旅
现代畜牧网 http://www.cvonet.com 2025/3/12 8:19:43 关注：32 评论： 我要投稿
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关税反制，市场突变
在国际经济贸易的大棋盘上，每一步落子都可能引发意想不到的连锁反应。2025 年 3 月 10 日，注定是一个被市场铭记的日子。中方关税反制措施的出台，如同一颗投入平静湖面的石子，在农产品市场中激起了千层浪，尤其是菜系品种，首当其冲，成为了市场关注的焦点。
当日白天交易时段，菜粕市场就像被点燃的火药桶，全线封于 6% 涨停板，这一涨势可谓迅猛。菜油合约也不甘示弱，一度触及涨停，尽管随后有所回落，但主力 2505 合约涨幅仍超 5%。到了夜盘时间，菜粕期货开盘再度发力，大涨 9% 触及涨停，虽然涨幅随后回落至 6% 附近，但这一系列波动足以让市场参与者心跳加速。与此同时，豆类品种也受到波及，豆粕、豆油等出现约 1% 的涨幅 ，整个农产品市场仿佛被卷入了一场风暴之中。
而这一切的起因，是源于一场贸易摩擦的升级。作为对加拿大政府从去年开始对中国电动汽车加征 100% 关税的回应，2025 年 3 月 8 日，国务院关税税则委员会发布公告，自 3 月 20 日起，对原产于加拿大的部分进口商品加征关税。其中，对加拿大菜油，菜粕、油渣饼、豌豆等加征 100% 关税。这一举措看似突然，实则是中方在维护自身权益道路上的必然行动。
菜系期货 “疯狂过山车”
3 月 10 日这一天，菜系期货市场仿佛坐上了疯狂过山车，行情走势可谓惊心动魄。
在当日的白天交易时段，菜粕期货率先发力，展现出极其强劲的涨势，全线如同被一股强大的力量推至 6% 涨停板 ，这种集体涨停的景象在期货市场并不常见，瞬间吸引了无数目光。菜油合约也被这股上涨的浪潮裹挟，开盘后一路猛冲，一度触及涨停。然而，市场的变化总是让人捉摸不透，随后菜油价格出现了回落，不过主力 2505 合约依旧保持着超 5% 的涨幅，在跌宕起伏中彰显着市场的热度。
到了夜盘时间，菜粕期货的疯狂仍在继续。开盘后，菜粕期货再度大涨 9%，强势触及涨停，这一涨势让市场参与者们心跳加速，不少人都在惊叹这疯狂的行情。但市场并没有一直沿着上涨的轨道运行，涨幅随后又迅速回落至 6% 附近，价格的大幅波动就像坐过山车一样刺激。
面对如此剧烈的市场波动，郑州商品交易所迅速做出反应。3 月 9 日，郑商所发布风险提示函，指出近期影响菜粕、菜油市场的不确定性因素较多，要求各会员单位切实加强投资者教育和风险防范工作，提醒投资者理性参与，合规交易 。紧接着，3 月 10 日，郑商所再次公告，自当晚夜盘交易起，将菜粕期货 2505、2507、2508、2509、2511 及 2601 合约的交易指令每次最小开仓下单量调整为 10 手。这些举措充分显示出交易所对于市场异常波动的重视，旨在维护市场的稳定，避免投资者因市场的剧烈波动而遭受过大的损失。
从市场表现来看，菜系期货的大幅波动，不仅仅是价格数字的变化，更反映出市场情绪的极度不稳定。投资者们在这场 “过山车” 行情中，心情也随之起伏。一些投资者可能因为抓住了上涨的机会而获利颇丰，但也有不少投资者在价格的快速涨跌中感到迷茫和焦虑，担心自己的投资面临风险。
关税背后：贸易博弈与供需逻辑
在这场关税反制引发的市场波澜背后，是复杂的贸易博弈和微妙的供需逻辑。中加贸易摩擦由来已久，此次中方对加拿大相关商品加征关税，是对加拿大一系列贸易保护主义行为的有力回应 。自 2024 年 10 月起，加拿大政府先后对中国电动汽车加征 100% 关税，对钢铁和铝产品加征 25% 关税 ，这种罔顾事实和世贸组织规则的行为，严重损害了中方的合法权益，也破坏了中加之间原本良好的贸易关系。在多次严正交涉无果后，中方果断采取反制措施，宣布对原产于加拿大的部分进口商品加征关税，其中对菜油，菜粕、油渣饼、豌豆等加征 100% 关税 。
从供需层面来看，加拿大在我国菜粕、菜油进口中占据着举足轻重的地位。就菜粕而言，它是我国饲料蛋白原料的重要成分，多用于水产养殖饲料 。从历年供应情况来看，加拿大菜粕占国内进口菜粕 80% 以上。2024 年，中国全年进口菜粕 275 万吨，进口加拿大菜粕 202 万吨，占国内菜粕进口总量 73.53%，占国内菜粕供应总量 35.26% 。如此高的占比，使得加拿大菜粕在我国菜粕市场中具有不可忽视的影响力。一旦加征关税，从加拿大进口菜粕的成本将大幅增加，直接导致国内菜粕供应趋紧 。
而在菜油方面，情况则有所不同。2024 年从加拿大进口菜油仅 477 吨，占比仅为 0.03% 。这表明我国菜油进口对加拿大的依赖度极低，加征关税对菜油的直接供需影响相对有限。虽然 3 月 10 日菜油合约一度触及涨停，但随后有所回落，这也从侧面反映出菜油价格上涨更多是受到市场情绪和菜系品种整体联动的影响，而非实际供需关系的大幅改变。
此次加征关税，虽未涉及到菜籽进口，但菜籽方面同样不容忽视。2024 年，中国全年进口菜籽 638.55 万吨，同比增长 16.28%，其中从加拿大进口了 613 万吨，占比为 96% 。如此高的进口依存度，使得市场对菜籽进口的未来充满担忧。一旦中加贸易关系进一步恶化，进口加拿大菜籽被征加关税，国内菜籽供应将面临巨大挑战，进而影响到菜粕和菜油的产量，对整个菜系市场的供需平衡产生深远影响。
农产品市场的 “多米诺骨牌”
关税反制带来的影响，如同推倒了农产品市场的 “多米诺骨牌”，引发了一系列连锁反应，对饲料成本、养殖行业以及农产品价格产生了深远的影响。
首当其冲的便是饲料成本的上升。菜粕作为饲料的主要原料，其价格的大幅上涨直接推动了饲料成本的攀升。新希望、大成、安佑等多家饲料企业已经敏锐地感知到了这一变化，纷纷宣布涨价 。据相关数据显示，3 月 10 日，南通散装粉状菜粕报价 3700 元 / 吨，较上周五涨 330 元 / 吨；南通散装颗粒菜粕 2720 元 / 吨，较上周五涨 340 元 / 吨 。此前在 2 月份，部分饲料企业就已经宣布涨价 50 - 300 元 / 吨，如今关税反制的影响下，饲料成本进一步上升，这无疑给饲料企业带来了巨大的成本压力。
对于生猪等养殖行业来说，饲料成本的增加可谓是雪上加霜。在生猪养殖中，饲料成本占据了很大的比重，一般来说，饲料成本约占生猪养殖成本的 70% 左右 。当饲料价格上涨时，生猪养殖的成本也随之大幅增加。以一头生猪出栏重量 120 公斤为例，假设原本饲料成本为每公斤 3 元，总成本为 360 元。在饲料成本上涨 10% 后，每公斤饲料成本变为 3.3 元，总成本则增加到 396 元，每头生猪的养殖成本增加了 36 元。这对于养殖企业和养殖户来说，是一笔不小的开支。
在养殖成本上升的同时，生猪价格却在很长一段时间内处于低迷状态。2024 年，饲料价格下滑带动了养殖产品的下跌，生猪饲料平均出厂价格为 3480 元 / 吨，比上年下调 361 元 / 吨，跌幅为 9.4% 。这使得养殖企业的利润空间被严重压缩，不少养殖户面临着亏损的困境。然而，随着关税反制政策的出台，市场情况开始出现转机。
开源证券分析师陈雪丽认为，关税反制助推国内农产品价格上行，包括养殖板块特别是生猪价格有望走出谷底 。当前市场整体生猪供给充足，但到 3 月初基本已度过春节后供给压力最大需求最弱时段 。随着需求边际向好，叠加中方关税反制的提振，猪价震荡磨底或渐至尾声。从市场供需关系来看，春节后消费淡季逐渐结束，餐饮及家庭需求开始回暖，对生猪的需求量逐渐增加。而关税反制导致饲料成本上升，可能会促使部分养殖户减少养殖规模，从而减少生猪的供应量。在需求增加和供应减少的双重作用下，生猪价格有望迎来上涨。
除了生猪养殖行业，其他养殖行业如肉禽、蛋禽等也受到了不同程度的影响。饲料成本的上升同样增加了这些养殖行业的成本压力，而农产品价格的上行趋势也为它们带来了一定的机遇。随着消费者对肉类、蛋类等农产品需求的增加，这些养殖行业有望在农产品价格上涨的浪潮中受益，但前提是能够有效应对成本上升的挑战。
未来展望与投资建议
展望未来，农产品市场的走势充满了不确定性，但也蕴含着机遇。关税反制政策的实施，虽然在短期内对市场情绪产生了积极影响，但从长期来看，市场仍将受到多种因素的综合作用。
随着全球经济的逐渐复苏，农产品的需求有望进一步增加。特别是在新兴经济体，随着居民收入水平的提高和消费结构的升级，对高品质农产品的需求将持续增长。而在供给方面，全球农产品产量受气候变化、种植技术等因素影响较大。如果未来出现极端天气事件，可能会导致部分农产品减产，从而影响市场供需平衡。
对于投资者来说，在这样复杂多变的市场环境中，需要密切关注贸易关系的变化。中加、中美等贸易关系的发展态势，将直接影响到农产品的进出口政策和市场价格。同时，要关注国内农产品的供需变化，包括种植面积、产量、库存等数据，这些信息将有助于判断市场的供需状况，从而做出合理的投资决策。
在投资策略上，分散投资是降低风险的有效手段。投资者可以选择多种农产品和不同的投资渠道进行组合，避免将资金全部集中在某一种农产品或某一种投资方式上。例如，可以同时投资菜粕、豆粕、玉米等不同的农产品期货，或者投资农产品相关的企业股票、基金等 。利用期货工具进行套期保值也是一种重要的投资策略，特别是对于农产品生产者或经销商来说，可以通过期货市场锁定未来价格，降低价格波动带来的风险。
然而，投资农产品市场并非毫无风险。市场风险依然是首要考虑因素，农产品价格受供需关系、气候变化、政策调整等多种因素影响，价格波动较大 。政策风险也不容忽视，政府的农业政策调整，如补贴政策、进出口政策的变化，都可能对农产品市场产生重大影响。投资者在进入这个领域之前，应充分了解市场，制定合理的投资策略，并做好风险控制，以实现资产的稳健增值。
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| 文章来源：现代畜牧网 文章作者：豆包 文章编辑：一米优讯 |
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