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“饲料双王”齐涨，背后逻辑大揭秘！
现代畜牧网 http://www.cvonet.com 2025/4/7 11:10:10 关注：30 评论： 我要投稿
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“饲料双王” 同时上涨，市场缘何兴奋？
在农产品市场领域，4 月仅过去 6 天，玉米价格走势便呈现出极为频繁的震荡态势，历经两个涨跌回合，波动之频繁令人瞩目。近期，玉米再度成为焦点，山东、东北等地玉米价格联袂上扬，开启全面上涨模式。与此同时，豆粕价格亦不甘落后，骤然大涨 150 元 / 吨。“饲料双王” 同时发力，这一现象迅速引发市场高度关注与热烈反应。
玉米和豆粕作为饲料生产的核心原材料，其价格波动对整个饲料行业成本有着直接且关键的影响。饲料成本在养殖成本中占据极高比例，这意味着 “饲料双王” 的价格变动将进一步传导至养殖端，对养殖户的利润产生重要作用。当玉米和豆粕价格同时上涨时，饲料企业生产成本大幅增加，为维持利润空间，饲料价格通常会随之上涨。而饲料价格上涨又会使养殖户面临更高的养殖成本，这一系列连锁反应，犹如投入平静湖面的巨石，激起层层涟漪，必然引发市场的高度关注与强烈反应。
涨跌频繁的玉米市场
回顾 4 月这短短几日，玉米市场价格走势犹如乘坐过山车般起伏不定。月初价格出现回调，北方部分港口主流玉米报价回落至 2130 元 / 吨左右，较此前高点降幅达 60 元 / 吨。山东以及东北地区的玉米均价亦不断下调，山东玉米均价回落至 1.147 元 / 斤，跌破 2300 元 / 吨。彼时，市场弥漫着担忧情绪，各类猜测纷至沓来。部分市场参与者担忧是定向稻谷拍卖预期产生影响，尽管 4 月初开启的最低稻谷拍卖每周 60 万吨，并非定向稻谷，对玉米市场实际影响有限，但这种担忧在一定程度上影响了市场信心。中储粮陈粮玉米加快投放，黑龙江地区双向玉米购销净流出增多，大单销售增加，玉米政策性收储利好逐步消退，进一步加剧了市场对供应增加的担忧。持粮主体贸易商挺价信心有所松动，主流渠道前期玉米建库成本偏低，认卖意愿增强，纷纷选择获利了结，进一步增加了市场供应。在需求端，无论是饲用还是深加工领域，均呈现出疲软态势。养殖行业进入淡季，生猪育肥和蛋禽养殖效益欠佳，饲料企业开工率下滑，多以消耗库存为主；深加工企业因原粮涨价，成本上升，下游产能走货能力下降，开工率下滑，对高价玉米采购态度趋于谨慎。
然而，出乎市场意料的是，不久后玉米价格迅速反弹，开启全面上涨模式。山东深加工企业率先领涨，报价上调幅度在 0.3 - 1 分 / 斤之间，主流报价范围为 1.12 - 1.225 元 / 斤。河南、河北等地由于基层余粮数量减少，农户挺价心态显著，企业到货量环比下降超 30%，企业为补充库存被迫提价。东北地区涵盖黑吉辽以及内蒙古等地，玉米价格趋于稳定，主流干粮价格稳定在 1.02 - 1.1 元 / 斤的区间，部分企业为刺激到货量小幅提价。这种短期内的大幅涨跌转换，使市场参与者始料未及，也引发了市场对其背后推动因素的深入探究。
豆粕突然暴涨 150 元 / 吨
在玉米市场价格涨跌不断的同时，豆粕市场也出现显著波动，价格突然暴涨 150 元 / 吨，这一消息迅速成为市场焦点。在 3 月底到 4 月初期间，豆粕市场原本相对平稳，沿海地区豆粕现货价格在 3000 - 3100 元 / 吨左右波动，市场交易活动按常规节奏进行。然而，在市场普遍预期平稳态势将持续之时，豆粕价格却毫无预兆地直线上升。
以东北地区为例，原本豆粕报价在 3200 元 / 吨左右，在此次暴涨中，直接上涨至 3350 元 / 吨左右，涨幅明显。华北地区的豆粕价格也从 3250 元 / 吨左右飙升至 3400 元 / 吨左右。山东地区同样如此，价格从 3200 元 / 吨左右快速攀升到 3350 元 / 吨左右。这种短时间内的大幅上涨，给不少饲料企业和养殖户的生产经营带来较大冲击。一些饲料企业原本依据之前的价格制定采购计划，豆粕价格的突然暴涨，导致其采购成本大幅增加，打乱了企业的生产和成本控制节奏。养殖户们也面临着饲料成本上升的压力，养殖利润进一步被压缩。
上涨逻辑大不同
中美二轮博弈的影响
在全球贸易格局中，中美二轮博弈无疑是当前备受关注的关键议题。这一轮博弈的发展态势超出了市场先前预期。起初，市场推测中美贸易摩擦虽难以避免，但规模和影响或许与上一次相近，至多只是略有升级。然而，实际情况是，美国宣布所谓的对等关税后，对中国商品的关税累计加征幅度达到了 54%，这一举措犹如重磅炸弹，打破了市场的原有平静。
面对美国的关税措施，中国迅速采取对等反制措施。对美玉米和大豆加征的关税分别达到了 49% 和 44%。如此高的关税幅度，实际上表明中国在一定程度上减少对美玉米和美豆的进口意愿。在高关税壁垒下，从美国进口玉米和大豆的成本大幅增加，无论是饲料企业还是相关加工企业，都难以承受如此高昂的采购成本。这使得美玉米和美豆在价格竞争中处于明显劣势。
值得注意的是，中国在国际贸易中一直秉持多元化战略布局。在美玉米和美豆进口受阻的情况下，南美玉米和南美大豆成为可靠的替代选择。南美地区作为全球重要的农产品产区，拥有丰富的农业资源和广阔的耕地面积。巴西、阿根廷等国家在玉米和大豆种植方面具备得天独厚的自然条件，其产量和品质在国际市场上颇具竞争力。过去几年，中国与南美国家在农产品贸易领域的合作不断深化，从南美进口的玉米和大豆数量稳步增长，已形成相对稳定的贸易渠道。这为中国农产品进口提供了一定保障，即便面临外部贸易冲击，也能在一定程度上维持国内供应稳定。
豆粕上涨逻辑
豆粕价格的突然暴涨，其背后逻辑与中美贸易博弈以及全球贸易格局变化密切相关。中国作为全球最大的大豆进口国，对进口大豆的依赖程度较高。长期以来，无论是美国大豆还是南美大豆，每年的进口量级较为稳定，甚至呈增长态势。这主要是由于国内对大豆的需求持续旺盛，大豆不仅是重要的食用油原料，更是饲料生产中不可或缺的蛋白质来源。随着国内养殖业的不断发展壮大，对豆粕的需求也相应增加，使得对进口大豆的依赖在短期内难以改变。
然而，美国贸易政策的一系列变动打破了原有的贸易平衡。美国不仅对中国发动关税战，还将关税措施延伸至其他国家。当其他国家面对美国的关税施压时，纷纷采取反制措施，其中包括对美豆的反制。一旦其他国家寻求美豆的替代，南美大豆因其产量丰富、地理位置相对优越、运输成本较低等优势，成为首选。这导致国际市场对南美大豆的需求大幅增加。根据经济学供需原理，当需求大幅增加而供应无法在短时间内迅速匹配时，价格必然上涨。南美大豆价格的上涨，直接传导至中国进口环节，使我国进口大豆成本大幅增加。
以山东的一家大型饲料企业为例，过去采购美国大豆时，到岸价格加上关税等成本，每吨大豆的采购价在 3500 元左右。但随着美国对他国关税战引发的连锁反应，转而采购南美大豆后，同样品质的大豆，到岸成本已上升到 3800 元左右，每吨成本增加了 300 元。而大豆作为豆粕的主要生产原料，其成本的增加必然会反映在豆粕价格上。原本豆粕的出厂价格在 3000 元 / 吨左右，如今已上涨到 3150 元 / 吨左右，涨幅达到了 150 元 / 吨，这正是豆粕突然暴涨的关键原因。
玉米上涨逻辑
国际市场影响有限
玉米的上涨逻辑与豆粕存在显著差异。从国际市场角度分析，美玉米最大的买家墨西哥，并未宣布对美国进行反制。根据美墨加协定，美玉米出口到墨西哥享受免税待遇。这意味着美玉米在墨西哥市场仍能保持价格优势，继续维持稳定的出口量。墨西哥作为美玉米的重要消费市场，其稳定的进口需求对美玉米的整体销售至关重要。每年墨西哥从美国进口的玉米数量可观，主要用于国内的饲料加工和食品工业等领域。
除墨西哥外，其他国家对美玉米的购买规模相对较小，远不及墨西哥。即便这些国家对美玉米加征关税，由于其进口量占美玉米总出口量的比例较低，对美玉米的整体销售影响有限。以欧洲某国为例，该国每年从美国进口的玉米数量仅为几十万吨，而美国每年出口的玉米总量高达数千万吨。如此小的进口规模，即使加征关税，美国玉米出口商也可通过调整市场策略，将这部分玉米销售到其他市场，从而避免对美玉米全球市场造成重大冲击。因此，从全球范围来看，玉米市场的基本面并未因中美贸易博弈以及其他国家可能的关税反制而发生剧烈变化。
国内进口依赖下降
从国内市场来看，我国对进口玉米的依赖程度已明显降低，这与大豆的情况形成鲜明对比。对于大豆，即使不进口美豆，仍需大量进口南美大豆，进口数量基本不会减少。但玉米有所不同，玉米的进口量存在直接减少的可能性。从数据来看，这种变化十分显著。今年前两个月，我国进口玉米数量仅为 18 万吨，而去年同期进口量达到 619 万吨，两者相比，降幅高达 97%。这一数据的巨大反差，直观反映出我国在玉米进口方面的重大变化。
并且，根据市场多方面预测，今年我国进口玉米量很可能缩减到配额范围以内，即 720 万吨以内。随着国内玉米种植技术的不断进步，玉米产量逐渐稳定增长。近年来，政府通过一系列政策措施，鼓励农民种植玉米，加大对农业基础设施的投入，推广先进的种植技术和优良品种，使得国内玉米单产和总产量均有所提高。此外，国内对玉米需求结构的调整，一些原本依赖进口玉米的行业，通过技术创新和产品替代，减少了对进口玉米的依赖。这些因素共同作用，使得国际玉米价格的大幅波动对国内玉米市场的影响变得较为有限。如今，国内玉米行情的波动主要取决于国内的供需关系。
玉米上涨能持续吗？
从国内供需层面分析，玉米市场目前供应状况较为宽松。深加工企业方面，许多企业面临成本上升和下游产能走货能力下降的困境，开工率出现下滑。为控制成本，它们对高价玉米的采购极为谨慎，多维持刚需库存。以河北的一家大型玉米深加工企业为例，其原本玉米库存可满足一个月生产需求，在当前市场情况下，企业将库存控制在仅能维持半个月生产的水平，只有在库存快耗尽时才会进行少量采购。
饲料企业情况类似，目前养殖行业处于淡季，生猪育肥和蛋禽养殖效益不佳，饲料企业开工率下滑，对玉米的采购积极性不高。山东的一家饲料企业表示，过去为保证生产连续性，会保持较高玉米库存，如今则根据订单情况按需采购，库存水平较以往大幅降低。此外，小麦替代玉米的可能性日益凸显。随着新麦上市，当小麦价格与玉米价格价差达到一定程度时，饲料企业和深加工企业会增加小麦使用量，减少对玉米的依赖。
在粮权转移之后，市场博弈方才开始。贸易主体手中库存较为充足，这使得玉米价格缺乏持续上涨的支撑。东北地区一些贸易商手中持有大量玉米库存，由于市场需求不旺，他们急于出货，但又面临价格下跌困境，只能观望市场，等待合适时机。综合以上因素，玉米此次全面上涨更多是受情绪面推动。在当前市场环境下，供需支撑较为薄弱，玉米价格想要持续上涨难度较大，预计后续还将继续在底部徘徊、磨底。
总结与展望
玉米和豆粕这 “饲料双王” 虽同时上涨，但其背后逻辑存在显著差异。豆粕价格上涨是由于我国对进口大豆依赖度高，美国关税战引发全球对南美大豆需求大增，进而推动价格上升。玉米价格上涨则得益于国际市场基本面稳定，以及我国进口依赖下降，此次上涨更多是情绪面推动，国内供需宽松，上涨缺乏有力支撑。
展望未来，豆粕价格或许会因国际大豆市场的供需变化、汇率波动等因素继续在高位波动。而玉米市场，在国内供需格局没有明显改变的情况下，大概率仍将在底部震荡。饲料企业和养殖户需密切关注市场动态，及时调整采购和生产策略，以应对复杂多变的市场环境。对于整个农产品市场和饲料行业而言，贸易政策、国际局势、气候变化等因素都将持续影响玉米和豆粕的价格走势，未来充满不确定性，同时也蕴含着新的机遇与挑战，值得市场各方持续关注。
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| 文章来源：现代畜牧网 文章作者：豆包 文章编辑：一米优讯 |
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