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中美关税博弈下，豆粕市场何去何从？
现代畜牧网 http://www.cvonet.com 2025/4/12 8:32:23 关注：107 评论： 我要投稿
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关税大战：中美贸易摩擦升级
2025 年 4 月，国际经贸领域形势突变，中美贸易摩擦再度升级，引发广泛关注。4 月 10 日，美国政府单方面宣布将对中国输美商品征收的 “对等关税” 税率进一步提升至 125%。这一单边主义举措严重违反国际经贸规则，背离基本经济规律，给全球经济市场带来冲击。
4 月 12 日，中国迅速作出回应。依据《中华人民共和国关税法》《中华人民共和国海关法》《中华人民共和国对外贸易法》等法律法规以及国际法基本原则，经国务院批准，调整对原产于美国的进口商品加征关税措施，将加征关税税率由 84% 提高至 125%。此次关税调整引发全球关注，豆粕市场也不可避免地受到影响。
豆粕市场现状剖析
南北价格分化
在关税大战背景下，豆粕市场价格走势复杂，呈现明显的南北分化态势。华南地区，随着进口巴西大豆陆续到港，市场供应逐渐宽松，价格出现回落。部分工厂因下游饲料养殖企业备货意愿不足，豆粕出货缓慢，甚至出现停机胀库现象。其报价最高试探性触及 3100 元 / 吨，成交价格低至 3000 元 / 吨左右。开机率回升后，价格进一步承压，多数跌破至 2970 元 / 吨。即便偶有价格上涨，成交报价也基本维持在 3000 元 / 吨。
东北和华北地区情况则截然不同。由于大豆库存较低，开机压榨量少，豆粕价格强势上行。自清明节假期起，北方地区价格持续处于高位。近期，因工厂豆粕产量无法满足提货需求，甚至出现限量或停止开单情况，东北及华北地区价格上调 70 - 150 元，报价在 3400 - 3550 元 / 吨不等。华北及东北地区工厂开机率尚未恢复，外压车排队现象普遍，拿货需等待 5 - 7 天，供应紧张局面预计近一周后才能缓解。这种南北价格的显著差异，凸显了豆粕市场区域供需的不平衡。
供应格局转变
从供应端来看，随着巴西大豆大量到港，国内大豆库存得到逐步补充，豆粕产量也逐渐增加，市场供应格局正从紧张向宽松转变。2024 年，我国进口美国大豆占比为 21%。未来几周，虽有超 30 船、约 200 万吨美国大豆抵达中国，但需支付 10% 关税；5 月 13 日后抵达的 15 船、约 80 万吨大豆将面临 94%（10% + 84%）的关税壁垒。与此同时，不少进口的巴西大豆货船已到达国内港口等待通关，完成检验检疫后便运输至工厂用于压榨。在良好的压榨利润驱动下，工厂开机率逐渐恢复，豆粕产量随之攀升。
此前因全国部分油厂缺豆停机，导致豆粕库存短期下滑。但随着巴西大豆供应的增加，这一情况得到改善。据钢联统计，全国油厂豆粕库存虽在上周五大幅下降，但同比去年仍增加 27.91 万吨，增幅 93.03%。从长远看，按照以往规律，5 - 9 月我国以进口巴西豆为主，下一年度（2025/26 年度）我国全年大豆进口需求在 1 亿吨左右。近年来巴西产量快速扩张，全年可出口大豆数量超 1 亿吨，即便在极端情况下不进口美豆，全部采购巴西豆也能满足需求。这一系列变化表明，豆粕市场的供应格局正在发生深刻调整，巴西大豆在其中的作用日益重要。
南美大豆：供应新希望
丰收数据亮眼
在关税大战引发的豆粕市场变化中，南美大豆凭借出色表现，成为我国大豆供应的新希望。巴西农业部下属的国家商品供应公司 CONAB 发布的 4 月预测数据显示，2024/25 年度巴西大豆产量预计将达到 1.678698 亿吨，同比增加 2014.87 万吨，增幅高达 13.6%；单产预计为每公顷 3,533 公斤，同比增加 332.02 公斤 / 公顷，增长 10.4%；播种面积达到 4751 万公顷，同比增加 136.61 万公顷，增长 3.0%。这样的产量增长数据，为全球大豆市场注入活力，对于我国而言，更是在减少美国大豆进口情况下，保障大豆供应的关键因素。
阿根廷方面，尽管面临一些天气和种植条件挑战，但大豆产量同样呈现增长态势。罗萨里奥谷物交易所表示，预计阿根廷 2024/25 年度大豆种植面积为 1770 万公顷，比上一年度增长 7.5%，产量预计在 5200 - 5300 万吨之间。尽管九月份降雨未如期而至，部分农民强行种植，中部种植区土壤湿度条件不佳，但整体来看，阿根廷大豆产量的增加，为南美大豆的供应提供了有力支持。
出口优势凸显
巴西大豆在全球市场的价格优势愈发明显，成为我国大豆进口的首选。近期，巴西大豆（5 月船期）C&F 价格为 438 美元 / 吨，而美湾大豆 C&F 价格 448 美元 / 吨，美西大豆（5 月船期）C&F 价格 449 美元 / 吨，价格差异使巴西大豆在竞争中占据优势。其价格优势源于广袤土地资源带来的高土地产出率和低廉租金成本，以及丰富且低成本的劳动力资源，这些因素共同压缩了大豆种植成本。加之当前正值巴西大豆出口高峰季，截至 4 月 5 日，巴西大豆收割率高达 82.4%，收获进入尾声，大量大豆集中上市，市场供大于求，价格承压下行，进一步增强了其价格竞争力。
在出口运输方面，巴西也在不断优化。最大的港口桑托斯港新码头即将启用，将大幅提升大豆的装运效率，此前困扰大豆运输的海关罢工问题也已解决，运输效率显著提升，从巴西大豆产区到中国港口的运输时间进一步缩短，保障了大豆供应的时效性。随着巴西大豆大量出口到我国，不仅补充了国内大豆库存，缓解了供应压力，也对豆粕市场的价格走势产生重要影响。其充足的供应使豆粕市场在一定程度上免受美国大豆关税政策的过度冲击，为豆粕市场的稳定发展奠定了基础。
关税影响：短期波动，长期有限？
市场短期波动
加征关税消息传出后，豆粕市场反应强烈，市场情绪波动明显。投资者纷纷进入观望与博弈状态，这种情绪直接反映在豆粕期货近月合约价格走势上。4 月 8 日，豆粕期货主力 2509 合约大幅上涨，报收 3164 元 / 吨，涨幅达 3.53%，期货价格刷新 8 个月以来的高位。随着期货价格大幅上涨，豆粕期货持仓量也大幅增加了 28 万手，多空双方分歧进一步扩大，市场交易异常活跃。
然而，这种由市场情绪主导的价格上涨未能持续。4 月 9 日，豆粕期货价格涨幅迅速趋缓，早盘一度下跌。截至收盘，报收于 3119 元 / 吨，涨幅仅为 0.55%。这一价格走势的快速转变，充分体现出市场对于关税政策影响的不确定性。市场情绪高涨时，投资者大量涌入推动价格上涨；市场冷静后，开始理性思考关税政策对豆粕市场的实际影响，价格便出现回调。这表明，短期内豆粕期货近月合约价格受市场情绪影响较大，波动剧烈，缺乏稳定支撑因素。
长期趋势分析
从长期来看，关税对豆粕市场的影响可能相对有限。在全球大豆供应格局中，南美大豆的崛起正逐渐改变市场走向。巴西和阿根廷作为大豆生产大国，其大豆产量和出口量的变化对全球大豆市场具有重要影响。随着巴西大豆产量持续增长，其在全球大豆市场的份额不断扩大，已成为我国大豆进口的重要来源。本年度巴西产量预计将达到 1.67 - 1.7 亿吨，同比增产近 2000 万吨；阿根廷产量预计在 4860 - 4900 万吨，同比微增。这种大幅增长的产量，使南美大豆在全球市场的供应地位更加稳固。
在出口策略上，巴西大豆凭借价格优势和稳定供应，在全球市场占据有利地位。二季度正值巴西大豆出口销售高峰期，国内库存压力及今年创纪录产量带来的出口销售压力，促使巴西大豆必须以更具竞争力的价格吸引全球买家。与美豆相比，巴西大豆在价格上更具吸引力，这使我国在大豆进口上有更多选择，能够在一定程度上减少对美国大豆的依赖，降低关税政策对我国大豆供应的影响。
从全球大豆供应角度看，即使减少从美国的大豆进口，我国也能通过增加从巴西等国的进口满足国内需求。下一年度（2025/26 年度）我国全年大豆进口需求在 1 亿吨左右，而巴西全年可出口大豆数量超 1 亿吨，即便在极端情况下不进口美豆，全部采购巴西豆也足以满足我国需求。这种多元化的进口渠道和充足的供应来源，使豆粕市场在长期内能够保持相对稳定的供应，不会因关税政策出现严重的供应短缺问题。
对于豆粕期货的远月合约（四季度）来说，虽然存在一些利多预期，但也面临诸多不确定性。下一年度美豆种植面积预计减少，这可能导致全球大豆供应收紧。然而，这种预期能否实现存在很大变数，受天气、种植政策等多种因素影响。下半年巴西豆出口压力减轻后，虽有提价优势，但也需考虑全球市场的需求变化以及其他大豆出口国的竞争情况。因此，从长期看，关税对豆粕市场的影响虽然存在，但在全球大豆供应格局的调整和市场自身的调节作用下，其影响程度可能相对有限，豆粕市场有望在长期内保持相对稳定的发展态势。
企业应对策略：多元化与技术替代
在关税大战背景下，企业作为市场主体，积极采取多元化采购、技术替代和集中采购等策略，应对关税及原材料价格波动带来的影响，力求在复杂市场环境中保持稳定发展。粤海饲料便是其中的典型代表。
粤海饲料作为在水产饲料领域具有深厚技术底蕴和丰富市场经验的企业，面对关税政策变化，首先在采购渠道上进行优化。公司不直接采购大豆，饲料生产所需豆粕均通过长期合作的专业供应商采购，这种合作模式既保证了豆粕供应的稳定性，又为公司在采购过程中争取到更多话语权。更为重要的是，我国大豆进口已形成多元化格局，主要来自巴西、阿根廷等国，这使得关税对豆粕价格的影响无法直接传导到粤海饲料。巴西大豆凭借价格优势和稳定供应，成为粤海饲料重要的原材料来源。在过去的采购中，巴西大豆的占比逐年增加，公司与巴西供应商建立了长期稳定的合作关系，通过提前签订采购合同、优化运输路线等方式，确保了豆粕原材料的稳定供应，降低了因关税波动带来的成本风险。
在技术研发方面，粤海饲料始终坚持创新驱动理念，持续投入大量资源进行产品技术研发，以实现原材料技术替代，降低产品配方成本。公司拥有一支由资深专家和技术骨干组成的研发团队，深入研究各种原材料的特性和营养价值，通过优化饲料配方，寻找豆粕的替代原料。例如，研发出一种新型饲料配方，在保证饲料营养价值的前提下，适当降低豆粕使用比例，增加其他植物蛋白原料的使用，如菜粕、棉籽粕等。这些替代原料不仅价格相对稳定，而且来源广泛，不受关税政策直接影响。通过这种技术替代方式，粤海饲料有效降低了对豆粕的依赖程度，从根本上削弱了原材料价格波动对公司生产经营的影响。
除多元化采购和技术替代外，粤海饲料还设立了集中采购部门，实时关注国内外市场动态，充分发挥公司市场采购优势，有效提升原材料采购的性价比。该部门密切关注全球大豆和豆粕市场的价格走势、供需变化等信息，通过与供应商密切沟通、参加各类行业展会和研讨会等方式，收集大量市场情报。一旦发现市场价格波动或有更优质的采购机会，便迅速做出决策，调整采购计划。在某一时期，当巴西大豆价格出现短暂下跌时，集中采购部门迅速抓住机会，增加采购量，为公司节省大量采购成本。通过精准的市场把握和灵活的采购策略，粤海饲料成功削弱了原材料价格波动对公司的影响，确保公司在关税大战和市场波动的双重压力下，依然能够保持稳定的生产和经营。
未来展望：关注关键因素
在中美关税博弈背景下，豆粕市场经历了剧烈波动与深刻变革，未来走势充满不确定性，众多关键因素共同影响着市场发展方向。
北美天气变化是影响豆粕市场的重要因素之一。大豆作为对气候条件极为敏感的农作物，北美地区的天气状况直接关系到美豆的种植、生长和产量。若在种植季遭遇干旱、洪涝等极端天气，美豆的种植面积和单产可能受到严重影响，进而导致全球大豆供应格局发生变化。干旱可能使大豆生长所需水分不足，影响植株正常发育，降低单产；洪涝则可能淹没农田，破坏大豆种植和生长环境，甚至导致部分农田无法种植大豆，减少种植面积。一旦美豆产量大幅波动，作为大豆下游产品的豆粕，其价格也必然受到连锁反应，出现大幅波动。2012 年，美国中西部地区遭遇严重干旱，导致美豆产量大幅下降，豆粕价格随之飙升，给全球豆粕市场带来巨大冲击。因此，密切关注北美天气变化，对准确把握豆粕市场未来走势至关重要。
中美谈判进展是决定豆粕市场未来走向的关键因素。中美两国作为全球两大经济体，在贸易领域的举措备受关注。中美之间的贸易谈判若能取得积极成果，达成互利共赢协议，降低甚至取消相互加征的关税，豆粕市场将迎来重大利好。关税降低或取消，将使美国大豆能够以更具竞争力的价格进入中国市场，增加中国大豆进口渠道和供应量，缓解国内大豆供应压力。这不仅有助于稳定豆粕的原材料成本，还能促进豆粕市场竞争，提高市场活力和效率，使豆粕价格更加稳定合理。反之，若谈判陷入僵局，贸易摩擦进一步升级，关税持续维持高位甚至进一步提高，豆粕市场将继续面临巨大不确定性和风险，价格波动可能更加剧烈，企业生产经营成本也将进一步增加。
国内政策落地同样对豆粕市场有着深远影响。政府在农业补贴、贸易政策、产业调控等方面的政策措施，将直接或间接地影响豆粕市场的供需关系和价格走势。政府加大对国内大豆种植的补贴力度，鼓励农民扩大大豆种植面积，提高大豆产量，将有助于减少我国对进口大豆的依赖，增强国内大豆供应的稳定性，从而对豆粕市场价格起到稳定作用。政府出台的贸易政策，如对大豆进口的配额管理、关税调整等，也会直接影响大豆的进口量和价格，进而影响豆粕市场。在产业调控方面，政府对饲料养殖行业的规范和引导，也会影响豆粕的市场需求。若政府鼓励发展绿色养殖、提高养殖效率，对豆粕等优质饲料原料的需求可能发生变化，从而影响豆粕市场的供需平衡和价格。
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| 文章来源：现代畜牧网 文章作者：豆包 文章编辑：一米优讯 |
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