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美豆与豆粕市场风云：数据背后的价格密码
现代畜牧网 http://www.cvonet.com 2025/5/7 22:08:41 关注：30 评论： 我要投稿
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美豆播种：进度与天气的相互作用
在全球大豆市场的格局中，美豆播种进程备受关注。当前，美豆播种进度表现良好，超越去年同期水平及五年均值。依据美国农业部数据，截至 5 月 4 日当周，美国大豆种植率达 30% ，此前市场预期为 31%，前一周为 18%，去年同期为 24%，五年均值为 23%。这一进度态势，在大豆种植进程中占据领先地位。
播种进度的顺利推进，得益于适宜的天气条件。适宜的天气对于美豆生长至关重要。在适宜的温度与降水条件下，大豆种子能够快速发芽并茁壮成长。从生物学原理而言，适宜的温度可促进种子内酶的活性，加快种子对养分的吸收，启动生长过程；充足且均匀的降水，为大豆生长提供了必需的水分。这种适宜的天气条件，不仅利于当前播种工作高效开展，更为年度产量稳定奠定了基础。过往经验表明，在天气适宜年份，美豆产量往往能达到甚至超越预期。从市场分析角度看，产量稳定预期对美豆期货价格产生中性偏空影响。当市场预期美豆产量稳定时，投资者对大豆供应预期增加，导致期货市场大豆价格面临下行压力。
在开播前，美豆产区干旱问题曾是市场关注焦点。随着时间推移，从数据可见干旱程度逐步减弱。USDA 最新干旱报告显示，截至 4 月 29 日当周，约 15% 的美国大豆种植区域受干旱影响，前一周为 21%，较上周缩小 6%，去年同期为 16%。这表明美豆产区干旱状况逐渐改善。干旱程度减弱对美豆产量预估意义重大。干旱会导致土壤水分不足，影响大豆对养分的吸收，抑制大豆生长发育，严重时甚至导致减产。如今干旱程度减轻，意味着大豆生长环境更为有利，产量预估趋于平稳。这对市场而言是稳定信号，减少了因产量不确定性带来的价格波动风险 。
美豆期货持仓：多空力量的博弈态势
在美豆期货市场中，多空双方持仓情况犹如战场上的兵力布局，备受市场参与者关注。通过 CFTC 数据，能够清晰洞察这场力量角逐的动态。截至 4 月 29 日 ，多单持仓 18.42 万张，空单持仓 12.47 万张，多空力量对比处于动态变化之中。
空单持续减仓趋势显著。当市场出现可能反转迹象，如利多消息发布、技术指标显示底部形态逐渐形成等，投资者通常会减仓空单以降低潜在风险。从市场情绪角度分析，空单减仓表明市场看空情绪在一定程度上得到缓解。若大量投资者进行空单减仓，市场整体看空氛围将减弱，可能意味着市场即将迎来反弹或调整。从供需关系层面看，空单减仓意味着市场卖压减轻。原本大量空单给市场带来较大供应压力，如今空单减仓，减少了这种压力，为市场价格稳定或回升创造了条件。 多单短期稍有增仓，反映出部分投资者对市场前景较为乐观，预期美豆价格将会上涨，故而增加多单持仓。这种多空力量的此消彼长，使得市场走向更具不确定性。
在多空力量共同作用下，美豆期货价格受到显著影响。预计短期美豆期货将在 1037 美分 / 蒲式耳至 1060 美分 / 蒲式耳区间震荡运行。这一价格区间是多空双方力量暂时平衡的体现。在此区间内，多空双方竞争激烈。当多头力量稍占优势时，价格可能向区间上限靠近；当空头力量增强时，价格则向区间下限回落。市场参与者密切关注价格波动，寻求投资机会。
国内豆粕 4 月价格：剧烈波动的成因分析
4 月的豆粕现货市场价格波动剧烈，引发市场广泛关注与深入分析。依据卓创资讯数据，月初价格为 3089 元 / 吨 ，4 月 24 日涨至月内最高价格 4060 元 / 吨，随后回落至月末的 3396 元 / 吨 ，月内最高涨幅达 33%。如此大幅度的价格波动在豆粕市场历史上较为罕见。
在这剧烈的价格波动背后，存在一系列复杂的影响因素，它们相互关联、相互作用，共同导致了价格的跌宕起伏。近远月基本面矛盾是推动价格波动的关键因素。从 3 月底开始，近月现货供应持续紧张，而远期供应宽松的预期较为明确。这种基本面结构使得市场参与者面临两难抉择。中下游企业普遍采取低库存策略，等待后期供应宽松、价格下跌时补充库存，以降低成本。这一策略在一定程度上加剧了市场供需失衡，使近月现货紧张局面更为突出。
企业开机延迟也是推动价格波动的重要因素。由于多种原因，上游企业开机时间不断推迟，导致现货供应持续紧张，豆粕稀缺性增强。低库存难以持续维持，推动现货价格快速上涨。工厂压车情况不断增多，反映出供应紧张，也为现货价格带来上涨溢价。4 月下旬，部分企业陆续恢复生产，市场供应情况有所改善。同时，4 月价格与 5 月价格存在价差修复需求，市场前期过热情绪降温，投资者重新审视市场供需关系和价格走势，导致现货价格回落。
5 月豆粕市场展望：价格与供应的动态变化
进入 5 月，豆粕市场供应预期发生显著变化，这将对价格走势产生重要影响。
从供应端来看，进口大豆到港预期充足。根据卓创资讯对大豆到港预估及国内压榨企业开停机情况调研，5 - 7 月大豆到港预计分别为 894 万吨、1100 万吨、1050 万吨 。大量大豆到港为豆粕生产提供了充足原料保障。4 月末部分地区工厂陆续恢复开机，虽 5 月东北地区停机计划较多，但其他地区开工继续保持恢复态势，预计国内现货供应将明显回升。大量大豆到港及工厂开机率逐步恢复，将使市场豆粕供应量不断增加。根据经济学供需原理，当供应增加而需求保持不变或增长缓慢时，价格往往面临下行压力。
在 5 月中上旬，尽管供应逐渐增加，但由于前期积累的一些因素，现货价格继续下行空间有限。部分企业 5 月仍有停机计划，限制了供应快速增长。此前提货紧张局面虽有所缓解，但压车等情况彻底解决仍需时间，影响市场供应节奏。中下游企业低库存策略持续，等待价格进一步下跌后大规模补库，采购态度谨慎，需求增长相对缓慢，在一定程度上支撑了价格，使其不会快速下跌。
然而，进入 5 月下旬后，供应对现货价格的压力将逐步显现，价格有望开始回落。随着更多大豆到港和工厂开机率进一步提升，市场豆粕供应量将大幅增加。若需求未出现大幅增长，市场将出现供过于求局面。企业为销售库存通常会降低价格，导致现货价格下跌。从市场历史数据来看，在供应大幅增加而需求相对稳定时期，豆粕价格通常会明显回落。
对于市场参与者，包括饲料企业、养殖户和贸易商，需密切关注 5 月豆粕市场动态变化。饲料企业和养殖户可根据价格走势合理调整采购计划，在价格较低时适当增加库存，降低生产成本；贸易商需把握价格波动时机，合理安排采购和销售，获取利润。同时，各方还需关注国际市场变化、天气因素及政策调整等，这些因素都可能对豆粕市场产生影响，需谨慎应对。
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| 文章来源：现代畜牧网 文章作者：豆包 文章编辑：一米优讯 |
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