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温氏股份2024年扭亏为盈：春天将至还是昙花一现？
现代畜牧网 http://www.cvonet.com 2025/1/7 22:17:36 关注：32 评论： 我要投稿
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温氏股份 2024 年业绩 “逆袭”
2024 年，温氏股份（300498.SZ）打了一场漂亮的 “翻身仗”。在经历了此前的业绩低谷后，公司最新发布的业绩预告犹如一颗重磅炸弹，瞬间吸引了市场的目光。据公告显示，2024 年温氏股份预计实现归属净利润 90 亿元至 95 亿元，这一数据与 2023 年的亏损 63.9 亿元相比，简直是天壤之别，成功实现了大幅扭亏；扣非净利润更是表现亮眼，预计实现盈利 93 亿元至 99 亿元，相较于 2023 年的亏损 64.5 亿元，同样实现了惊人逆转。再看营收方面，公司预计全年营业收入将突破 1000 亿元大关，展现出强大的市场竞争力和复苏势头。
翻身仗背后的功臣
（一）猪鸡 “双引擎” 驱动
温氏股份能够在 2024 年成功逆袭，禽和猪的双主业结构无疑是其制胜的法宝。一直以来，公司坚守这一双主业战略，巧妙地平衡了行业周期性带来的冲击。
先看肉鸡业务，温氏股份专注于我国地方优质黄羽肉鸡品种，产品涵盖毛鸡（活鸡）、鲜品以及熟食产品，全方位满足市场需求。2024 年，公司肉鸡业务持续发力，销售肉鸡 12.08 亿只（含毛鸡、鲜品和熟食），收入达 335.27 亿元，尽管毛鸡销售均价同比略有下降，但凭借庞大的销售体量，依然为公司贡献了稳定的现金流。从市场占有率来看，其以 7.21% 的占比在同行上市公司中独占鳌头，彰显出强大的品牌影响力和市场竞争力。
再瞧肉猪业务，公司主打瘦肉型猪，产品包括毛猪（活猪、肥猪）与鲜品。这一年，肉猪业务迎来高光时刻，销售肉猪 3018.27 万头（含毛猪和鲜品），收入更是高达 617.53 亿元，同比增长 33.50%，成为公司盈利增长的关键驱动力。在行业排名中，温氏股份以 3.95% 的市场份额位居第二，紧跟行业龙头之后。
双主业协同发展，使得温氏股份在面对禽、猪市场各自的周期波动时，能够左右逢源。当猪肉市场遇冷，鸡肉业务挺身而出；反之，鸡肉行情低迷时，猪肉业务又能扛起盈利大旗。这种互补效应，极大地稳定了公司的营收，为其在复杂多变的市场环境中筑牢了根基。
（二）成本与售价的 “一降一升”
成本把控与售价管理，堪称温氏股份这场翻身仗的另一组关键密码。
一方面，饲料原料价格的下降犹如一场及时雨，为公司减负不少。2024 年，全球饲料原料市场供应格局调整，价格普遍下行，温氏股份敏锐捕捉到这一机遇，充分享受成本红利。公司内部更是深挖潜力，通过优化采购渠道、精准库存管理等手段，进一步降低饲料成本。在养殖成本管控上，公司持续强化精细化管理，从种猪、鸡苗选育，到饲养过程中的疫病防控、营养调配，再到养殖设施的高效利用，每一个环节都精打细算。据统计，全年肉猪养殖综合成本约 7.2 元 / 斤，同比大幅下降约 1.2 元 / 斤；毛鸡出栏完全成本降至 6 元 / 斤左右，同比降低 0.8 元 / 斤，成本的大幅下降直接转化为利润的飙升。
另一方面，市场售价走势也颇为给力。生猪市场在经历前期低迷后，2024 年迎来价格回暖，公司销售肉猪同比增长，毛猪销售均价同比上升，达到 16.71 元 / 公斤，助推生猪养殖业务利润大幅上扬。肉鸡业务虽面临价格微降的压力，但凭借成本下降幅度更大以及销售量的稳健增长，依然实现了利润的逆势上扬。成本与售价的一降一升，完美配合，为温氏股份的业绩逆转奠定了坚实基础。
隐忧浮现：盈利不及预期
然而，在一片欢呼声中，温氏股份的业绩实则暗藏隐忧。与券商预期相比，公司实际业绩仍有差距。据 Wind 数据，券商此前一致预期温氏股份 2024 年净利润可达 103 亿元，可现实是公司预计盈利仅在 90 亿元至 95 亿元区间，相差近 10 亿元，这一落差不免让市场有些失望。
再将目光聚焦到季度数据上，问题愈发凸显。2024 年前三季度，温氏股份净利润为 64 亿元，而按照业绩预告中位数估算，第四季度净利润预计仅 28.5 亿元，相较第三季度的 50.81 亿元，环比大幅下滑 44%，如同高速行驶的列车突然急刹车。深入探究，猪肉价格的下滑堪称罪魁祸首。2024 年 10 月，公司销售肉猪 267.20 万头，收入 58.12 亿元，环比虽有量的增长，但收入却下滑 0.89%，关键的毛猪销售均价环比下滑 7.4%，仅为 17.64 元 / 公斤；11 月情况依旧不乐观，毛猪销售均价降至 16.71 元 / 公斤，再度环比下滑 5.27%。市场大环境更是雪上加霜，第四季度猪肉价格持续走低，截止至 12 月底，猪肉平均价格为 27.72 元 / 公斤，相较 9 月底的 30.83 元 / 公斤下滑 10%，使得公司四季度盈利空间被不断压缩。这一系列数据警示着，温氏股份虽已扭亏，但盈利的稳定性仍有待加强，后续发展之路或许并非坦途。
行业寒冬仍在？
（一）猪肉价格 “跌跌不休”
进入第四季度，猪肉市场仿佛被按下了 “降温键”，价格走势持续低迷。从数据上来看，10 月至 12 月期间，猪肉价格如同坐上了滑梯，一路下滑。10 月，公司销售肉猪时，毛猪销售均价尚能维持在 17.64 元 / 公斤，可到了 11 月，就已降至 16.71 元 / 公斤，环比下滑幅度达 5.27%，令人揪心。截至 12 月底，市场上猪肉平均价格仅为 27.72 元 / 公斤，相较 9 月底的 30.83 元 / 公斤，跌幅达到了 10%，这使得养殖企业的利润空间被急剧压缩。
这背后，能繁母猪存栏量这一关键指标起着至关重要的作用。2024 年 11 月，我国能繁母猪存栏量为 4080 万头，相较于 2024 年 1 月已有增长，与 2023 年底的 4142 万头相比，仅下滑 1.5%，仍处于高位。能繁母猪存栏量就像是猪肉产量的 “先知”，往往决定着十个月之后的市场供应情况，按照这个存栏数据推算，2025 年 9 月猪肉市场将迎来供应高峰，而那时恰逢猪肉传统消费淡季，市场供大于求的局面恐将加剧，预计 2025 年第二及第三季度猪肉价格将再度下探，行业价格压力依然沉重。
（二）行业扩产谨慎
线下市场调研反馈回来的信息显示，当前猪肉行业整体呈现出一种如履薄冰的谨慎状态，扩产意愿普遍偏低。以往那种大规模扩张产能的场景已不复存在，如今企业纷纷从规模扩张转向提质增效的发展路径，力求通过优化内部管理、提升养殖技术等手段，降低生产成本，增强盈利能力。
资本开支数据更是直观地反映了这一趋势。2024 年前三季度，猪企资本开支仅为 231 亿元，同比大幅下滑 27.40%，这一数据犹如一记警钟，敲响在行业每一个从业者耳边。各大猪企勒紧裤腰带过日子，牧原股份、温氏股份等行业巨头纷纷中止一些养殖项目，将资金回笼，用于偿还债务、改善现金流等关键用途，以应对市场的不确定性。
社会资本对于养猪业也是望而却步。一方面，养猪业风险高，从疫病防控到市场价格波动，每一个环节都暗藏危机；另一方面，投资成本居高不下，建设养殖场、购置设备、采购种猪等前期投入巨大，而当前猪价吸引力较小，利润微薄，投资回报周期拉长，使得外部资本对其敬而远之。在这种大环境下，行业寒冬的阴霾依旧笼罩，温氏股份虽已扭亏，但前行之路仍需步步为营。
温氏未来：机遇与挑战并存
尽管温氏股份在 2024 年成功扭亏，但展望未来，挑战与机遇并存，公司仍需在波涛汹涌的市场浪潮中谨慎掌舵。
一方面，行业大环境的不确定性依旧高悬。如前文所述，猪肉价格走势难测，2025 年大概率面临供应宽松、价格承压的局面，这将直接影响公司生猪养殖业务的利润空间。能繁母猪存栏量高位运行，犹如一颗 “定时炸弹”，随时可能引爆新一轮的价格战。鸡肉市场虽相对稳定，但也受消费需求变化、国际贸易政策等因素制约，温氏股份的双主业随时可能遭遇 “逆风”。
另一方面，市场竞争日益白热化。随着行业整合加速，同行企业纷纷加大投入、苦练内功，温氏股份面临的对手愈发强劲。牧原股份等竞争对手在成本控制、养殖规模、技术创新等方面各显神通，温氏股份稍有懈怠，便可能被对手超越，市场份额岌岌可危。
然而，危机中亦蕴藏着转机。温氏股份多年积累的品牌优势、技术实力与庞大的客户群体，是其破局的利器。公司可进一步强化品牌建设，提升产品附加值，在高端禽畜肉品市场开疆拓土；持续加大研发投入，优化种源、改进养殖工艺，降低成本、提升品质；借助数字化浪潮，实现养殖全流程智能化管理，提高生产效率。此外，公司还可在产业链延伸上大做文章，加速布局屠宰、加工、冷链物流等下游环节，从 “卖原料” 向 “卖产品” 转型，增强抗风险能力。同时，积极拓展国际市场，利用国内外资源与市场的互补性，开辟新的增长路径。
总之，2024 年的扭亏为盈只是温氏股份新征程的起点，未来之路漫漫，唯有敏锐洞察市场、精准施策、持续创新，方能在风云变幻的农牧行业屹立不倒，续写辉煌篇章。
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| 文章来源：现代畜牧网 文章作者：豆包 文章编辑：一米优讯 |
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