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华统股份：扭亏为盈后的破局之路
现代畜牧网 http://www.cvonet.com 2025/2/7 22:14:32 关注：95 评论： 我要投稿
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华统的亮眼成绩单：2024 业绩大翻身
在竞争激烈的行业浪潮中，华统股份 2024 年度业绩预告宛如一颗闪耀的新星，格外引人注目。据公告显示，公司预计 2024 年实现净利润 9000 万 —1.35 亿元 ，这一数字对比上一年的亏损，实现了令人惊叹的同比增长 114.88%—122.32%，成功扭亏为盈；扣非净利润也表现出色，达到 6703.03 万 —1.01 亿元，同比增长 110.81%—116.22%。
从单季度数据来看，2024 年一、二、三季度，华统股份实现净利润分别为 - 1.57 亿元、3824 万元、1.73 亿元 ，同比分别变动 - 50.41%、115.19%、9150.26%；扣非净利润分别为 - 1.61 亿元、3412 万元、1.70 亿元，同比分别变动 - 27.83%、111.37%、543.36% 。到了四季度，预计净利润为 3658 万 —8158 万元，同比增长 114.83%—133.08%；扣非净利润 2344 万 —5696 万元，同比增长 115.02%—136.51% 。从二季度开始，华统股份已连续 3 个季度实现盈利，这无疑是公司经营状况持续向好的有力证明。
在过去的几年中，生猪价格持续低位徘徊，而华统股份的生猪出栏量却大幅增长，这虽在一定程度上增加了市场份额，但也导致公司业绩低迷。2021 - 2023 年，公司净利润分别为 - 1.93 亿元、8774 万元、-6.05 亿元 。然而进入 2024 年，公司成功扭转局势。此次业绩的大幅提升，在行业内表现得尤为突出。与同行业其他企业相比，许多公司还在为摆脱亏损困境而苦苦挣扎，华统股份却已实现了盈利的飞跃，彰显出其强大的竞争力和良好的发展态势。这一成绩不仅为公司在市场中赢得了更多的话语权，也极大地增强了投资者的信心，为公司未来的发展奠定了坚实的基础。
定增背后的战略宏图：16 亿资金的去向
2025 年 2 月 4 日，一则重磅消息在资本市场激起千层浪 —— 华统股份拟定增募集资金总额不超过 16 亿元 。这一决策犹如一记强有力的信号弹，宣告着华统股份在生猪产业领域的雄心壮志。
此次定增募集的资金有着明确且极具战略意义的用途。其中，超六成的资金，即 10.56 亿元，将投入到绩溪华统一体化养猪场、莲都华统核心种猪场这两个生猪养殖建设项目 。这一布局旨在进一步扩大生猪养殖规模，提升生猪产能。项目达产后，预计每年可新增出栏量 44.8 万头，相较于现有产能，提升幅度高达 30.57% 。规模的扩张不仅能够增加市场份额，还能通过规模化效应降低生产成本，提高生产效率。在当前生猪市场竞争激烈的环境下，更大的养殖规模意味着更强的市场话语权和抵御市场风险的能力。
6400 万元将被用于建设年产 18 万吨高档畜禽饲料项目 。饲料作为生猪养殖的关键投入品，其质量和供应稳定性直接影响着生猪的生长发育和养殖效益。建设高档畜禽饲料项目，一方面能够满足自身生猪养殖的饲料需求，减少对外采购的依赖，降低采购成本和供应风险；另一方面，高品质的饲料有助于提高生猪的品质和产量，为公司的生猪养殖业务提供坚实的后盾。同时，该项目建成后新增的 18 万吨饲料产能，也可对外销售，拓展公司的业务领域和收入来源，进一步增强公司在产业链中的竞争力。
剩余的 4.8 亿元则用于偿还银行贷款 。截至 2024 年 9 月末，华统股份资产负债率高达 74.42%，短期有息负债达 28.39 亿元，长期借款还有 18.07 亿元，而账面货币资金仅有 6.82 亿元 。高额的负债使得公司面临着巨大的财务压力和偿债风险，财务费用的支出也在一定程度上侵蚀了公司的利润。通过偿还银行贷款，公司能够优化资本结构，降低资产负债率，减轻财务负担，提高资金的流动性和使用效率。这将有助于公司在未来的发展中更加稳健地前行，降低因财务风险带来的不确定性。
从整体战略角度来看，这些资金的投向紧密围绕着华统股份 “生猪全产业链一体化” 的发展战略 。通过加大对生猪养殖和饲料加工环节的投入，公司能够进一步完善产业链布局，实现各环节之间的协同发展。在养殖环节，扩大规模和提升产能能够为屠宰及肉制品加工业务提供稳定的原料供应；在饲料加工环节，自给自足的饲料供应能够保障养殖业务的顺利进行，同时也能通过产业链的延伸获取更多的利润空间。这种全产业链一体化的发展模式，能够有效降低公司的运营成本，提高生产效率，增强市场竞争力，是华统股份在生猪产业中实现可持续发展的关键路径。
成本与销量的双重奏：盈利密码揭晓
华统股份在 2024 年能够实现业绩的大逆转，背后有着深层次的原因，其中养殖成本的下降和生猪出栏量的增长堪称两大关键因素。
在成本控制方面，华统股份通过一系列行之有效的措施，取得了显著成效。2024 年，公司成功将生猪养殖成本降至 15.96 元 / 公斤左右 ，相较于 2023 年，成本降低了约 8%。规模化养殖模式是成本下降的重要支撑。随着公司养殖规模的不断扩大，固定成本得以分摊到更多的生猪上，从而降低了单位养殖成本。现代化的养殖设施和先进的养殖技术，不仅提高了养殖效率，还减少了饲料浪费和疫病发生的概率，进一步降低了养殖成本。例如，通过精准的饲料配方调整，使生猪能够更有效地吸收营养，提高生长速度，减少饲料的使用量；完善的生物安全体系建设，有效预防了疫病的传播，降低了因疫病导致的损失。
饲料自供模式也为成本控制做出了重要贡献 。华统股份拥有自己的饲料加工业务，能够根据生猪的生长阶段和营养需求，生产出高质量的饲料。这不仅保证了饲料的质量和供应稳定性，还避免了从外部采购饲料所带来的中间环节成本，降低了采购成本。公司通过优化饲料配方，进一步提高了饲料的性价比，使得养殖成本得到了有效控制。
在生猪出栏量方面，华统股份同样表现出色。2024 年，公司累计销售生猪数量达到 255.8 万头 ，与上一年相比，同比增长了 11%。这一成绩的取得，得益于公司多年来在生猪养殖领域的持续投入和产能扩张。公司积极建设新的养殖场，引进优良的种猪品种，不断提升养殖技术和管理水平，为生猪出栏量的增长奠定了坚实的基础。
面对 2024 年 12 月商品猪均价仅为 15.70 元 / 公斤 ，低于行业成本线的不利市场环境，华统股份巧妙运用 “以量补价” 策略 。通过增加生猪出栏量，扩大销售规模，弥补了因价格低迷所带来的利润损失。尽管价格不理想，但公司全年销售额依然达到了 47.48 亿元 ，这充分体现了 “以量补价” 策略的有效性。
从行业对比来看，华统股份在成本控制和出栏量增长方面的表现尤为突出。在成本控制上，许多同行企业仍在为降低成本而苦苦探索，华统股份却已成功实现了成本的显著下降；在出栏量增长方面，当一些企业还在因产能不足而受限，华统股份凭借其前瞻性的布局和高效的执行，实现了出栏量的稳步增长。这种在成本和销量上的双重优势，使得华统股份在市场竞争中脱颖而出，为其业绩的提升提供了有力保障。
资金链上的舞者：财务压力与破局之策
尽管华统股份在 2024 年取得了亮眼的业绩，且定增计划展现出宏伟的战略蓝图，但不可忽视的是，公司当前依旧面临着较大的财务压力，犹如一座沉甸甸的大山，横亘在其发展的道路上。
截至 2024 年 9 月末，华统股份的资产负债率高达 74.42% ，这一数字在同行业中处于较高水平。高资产负债率意味着公司的债务负担沉重，偿债风险较大。一旦市场环境发生不利变化，如利率上升、销售不畅等，公司可能面临偿债困难，进而影响其正常的生产经营。
从有息负债情况来看，公司的短期有息负债达 28.39 亿元，长期借款还有 18.07 亿元 ，而账面货币资金仅有 6.82 亿元 。这意味着公司的货币资金远远无法覆盖其有息负债，资金缺口巨大。在这种情况下，公司需要不断地通过融资来偿还到期债务，借新还旧，财务费用也随之不断增加。2024 年前三季度，公司利息费用为 1.46 亿元 ，从全年来看，2021 年公司利息费用首次破亿达到 1.1 亿元，2023 年增长至 1.92 亿元 。利息费用的不断攀升，严重侵蚀了公司的利润，使得公司在盈利的道路上举步维艰。
高额的负债和有限的货币资金，给华统股份的资金流动性带来了严峻挑战。资金流动性不足，可能导致公司在原材料采购、设备更新、员工薪酬支付等方面出现困难，影响公司的正常运营。在市场竞争中，也可能因资金问题而错失发展机遇，处于被动地位。
此次定增中，华统股份拟使用不超过 4.8 亿元（含本数）的募集资金用于偿还银行贷款 ，这一举措对于缓解公司的财务压力、优化资本结构具有重要意义。通过偿还部分银行贷款，公司的资产负债率将得到有效降低，财务风险也将随之减小。假设公司成功偿还 4.8 亿元贷款，按照 2024 年 9 月末的资产和负债数据计算，资产负债率有望降至 65% 左右 ，这将使公司的财务状况得到明显改善。资金流动性也将得到提升，公司可以将更多的资金用于生产经营和业务拓展，提高资金的使用效率。优化后的资本结构，将使公司在市场中更具竞争力，为公司的长期稳定发展奠定坚实的基础。
行业浪潮中的前行者：机遇与挑战并存
在当下的生猪行业，正经历着 “去产能” 与 “规模化” 的双重变革，华统股份身处其中，既面临着难得的发展机遇，也遭遇着诸多严峻的挑战。
从机遇方面来看，华统股份的区域深耕策略使其在市场中占据了独特的优势。公司依托浙江省的 18 个现代化猪场 ，深度辐射长三角高消费市场。长三角地区经济发达，居民消费能力强，对猪肉的品质和新鲜度有着较高的要求，且该地区猪肉市场需求旺盛，存在一定的产销缺口。华统股份凭借其地理优势，能够迅速将生猪产品送达市场，有效减少了运输损耗，降低了物流成本。同时，靠近消费市场也使得公司能够更好地了解消费者需求，及时调整产品策略，提供更符合当地消费者口味和需求的产品，从而进一步提高产品的溢价能力。
全链协同也是华统股份的一大机遇。公司的屠宰业务年产能超过 600 万头 ，但在 2024 年，自养生猪仅能满足约 40% 的需求。随着此次定增后养殖产能的提升，有望达到 300 万头级别，这将极大地增强上下游协同效应。养殖环节为屠宰业务提供稳定的原料供应，确保了屠宰业务的正常运转，减少了因原料短缺或价格波动带来的风险；屠宰业务则消化了养殖环节的生猪产出，实现了产业链的无缝对接，提高了整体运营效率。这种全链协同模式，还能够通过内部资源的优化配置，降低采购成本和交易成本，提高企业的盈利能力。
然而，华统股份也面临着诸多挑战。猪价波动一直是生猪行业的一大风险因素，华统股份也难以幸免。2024 年 12 月商品猪均价已降至 15.70 元 / 公斤 ，若 2025 年行业供应能力持续上升、猪价持续走低，对于华统股份 15.96 元 / 公斤的养殖成本来说，可能将面临亏损风险。生猪价格受到多种因素的影响，如市场供需关系、宏观经济形势、疫病流行等，这些因素的不确定性使得猪价波动难以预测。一旦猪价长期低于成本线，公司的利润将受到严重挤压，甚至可能出现亏损，这对公司的生产经营和发展战略将带来巨大的冲击。
债务压力也是华统股份必须面对的严峻挑战。即便定增后资产负债率有望降至 65% 左右 ，但仍高于温氏（55%）、牧原（60%）等同行企业 。较高的资产负债率意味着公司需要承担更多的利息支出，财务费用对利润的侵蚀风险依然存在。在市场竞争中，这可能会削弱公司的竞争力，限制公司的发展空间。债务压力还可能影响公司的融资能力和资金流动性，增加公司的财务风险。如果公司不能有效地控制债务规模，优化资本结构，可能会陷入债务困境，影响公司的长期稳定发展。
未来展望：华统能否突出重围
华统股份在 2024 年凭借成本控制和出栏量增长实现业绩扭亏为盈，定增 16 亿布局生猪全产业链一体化，展现出发展的决心和潜力。然而，其面临的财务压力和行业风险也不容忽视。
展望未来，华统股份需在规模扩张与财务安全之间找到平衡。在扩张养殖规模和完善产业链布局时，要合理规划资金使用，确保资金链稳定。持续优化资本结构，降低资产负债率，减轻财务费用对利润的侵蚀。密切关注猪价波动，加强市场监测和分析，灵活调整经营策略，以应对价格风险。
若华统股份能有效应对挑战，充分发挥区域深耕和全链协同优势，有望在生猪行业的 “去产能” 与 “规模化” 变革中脱颖而出，实现可持续发展。我们拭目以待，看华统股份如何在未来的市场竞争中书写属于自己的篇章。
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| 文章来源：现代畜牧网 文章作者：豆包 文章编辑：一米优讯 |
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