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新希望财报解读：聚焦主业，逆境反转，能否再铸辉煌？
现代畜牧网 http://www.cvonet.com 2025/4/3 17:37:17 关注：495 评论： 我要投稿
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业绩大揭秘：营收降，利润升
在竞争激烈的农牧市场环境中，新希望的每一次业绩披露都备受各界关注。2024 年度业绩快报以及 2025 年一季度业绩预告一经发布，迅速吸引了市场各方的目光，引发广泛热议。
2024 年，新希望实现营业总收入 1030.63 亿元，乍看之下数额可观，但同比下降 27.27%，下滑幅度较为显著。公司对此解释为，由于聚焦核心主业，处置了禽产业和食品深加工板块，致使收入较同期减少。尽管营收下降，归属于上市公司股东的净利润却达到 4.74 亿元，同比增长 90.05%，近乎翻倍。这种营收与利润的反向变动，引发业界对于新希望在营收下滑情况下实现利润大幅增长的运作机制的深入探究。
再看 2025 年一季度，新希望预计实现归属于上市公司股东的净利润 4.3 亿 - 5 亿元，上年同期为亏损 19.34 亿元，此次成功扭亏为盈，净利润较上年同期增长 122.23% - 125.85% 。如此显著的业绩反转，引发市场对于新希望后续表现的高度期待。
背后原因剖析
（一）业务聚焦，主动 “瘦身”
新希望营收下滑主要源于处置禽产业和食品深加工板块。在市场竞争日益激烈的当下，企业资源具有有限性。新希望选择聚焦饲料、生猪养殖与屠宰两大核心主业，这一战略决策可类比为将有限资源集中配置，致力于打造核心业务优势，而非广泛布局导致资源分散、业务缺乏特色。
转让禽产业和食品深加工业务控股权，回笼资金 52 亿元，这一举措不仅优化了资产结构，还使资产负债率从 74% 降至 71% ，显著改善了企业财务状况。如同为负重过多的船只减负，使其能在市场浪潮中更稳健前行。同时，企业得以将更多人力、物力、财力投入核心业务，提升核心竞争力，为长期发展奠定坚实基础。从长远视角来看，这一聚焦核心主业的战略调整，有助于新希望在其优势领域深耕细作，构建独特竞争优势，从而在未来市场竞争中脱颖而出。
（二）猪价回暖，成本下降
新希望净利润大幅增长以及 2025 年一季度业绩扭亏为盈，生猪行情回暖与养殖成本下降发挥了关键作用。2024 年二季度以来，生猪价格呈现快速上涨态势。根据农业农村部数据，2024 年出栏生猪头均盈利 214 元，较 2023 年提高 290 元 ，这使得新希望在生猪养殖业务上收益颇丰。
与此同时，新希望在养殖成本控制方面成效显著。通过升级生物安全防控措施和实施数智化生产管理，将完全养殖成本从 2023 年四季度的 15.8 元 / 公斤降至 2024 年三季度的 14.2 元 / 公斤 ，部分优质场线成本甚至突破 13.5 元 / 公斤 ，在行业成本排名中进入前五。成本降幅远超生猪价格波动幅度，成为利润改善的核心驱动力。2024 年完成多条场线的防疫改造，并狠抓生产管理与冬春季防疫工作，使得 2025 年一季度养殖成本实现同环比双降，成本的降低直接扩大了利润空间。
在饲料业务方面，2025 年一季度实现量利同增，为业绩增长提供了有力支撑。生猪养殖业务与饲料业务协同作用，共同推动新希望实现业绩的显著提升。
核心业务亮点解读
（一）饲料业务：稳健前行，量利齐增
在饲料业务领域，新希望 2024 年表现稳健。全年实现饲料总销量 2596 万吨，其中外销量 2121 万吨 。从细分领域来看，禽料外销量 1472 万吨，猪料外销量 422 万吨，水产料外销量 169 万吨，反刍料及其他料种外销量 57 万吨 ，凭借这一销量数据，新希望在国内饲料行业中保持领先地位。尤为突出的是，公司在海外市场饲料总销量达 525 万吨，持续巩固其在中国饲料企业海外市场的领先优势，为未来在国际市场获取更多收益、进一步推动饲料业务增长奠定了坚实基础。新希望在国内外饲料市场凭借广泛的产品布局和强大的市场渗透力，犹如一艘稳健航行的巨轮，牢牢占据行业领先位置。
2025 年一季度，新希望饲料业务实现量利同增。这一成绩的取得源于多方面因素。从市场需求角度分析，随着国内养殖业逐步复苏并稳定发展，对饲料的需求稳步增长。新希望敏锐捕捉到这一市场趋势，提前进行产能布局和产品供应准备，以确保满足市场需求。在产品质量和技术创新方面，新希望持续加大研发投入，不断优化饲料配方，提高饲料的营养价值和转化率。例如，通过运用先进生物技术，研发出更适配不同养殖阶段、不同养殖品种的专用饲料，在提高养殖户经济效益的同时，赢得了市场的认可与信赖。
这种量利同增的局面，对新希望的业绩增长起到了重要推动作用。销量的增加直接带动营业收入增长，利润的提升则进一步增强了公司的盈利能力和市场竞争力。饲料业务不仅在生猪养殖业务面临波动时为公司提供稳定收入来源，还为公司未来的战略扩张和业务拓展提供有力资金支持。可以说，饲料业务是新希望业绩增长的稳定器，在市场的复杂变化中始终保持强劲发展势头，为公司整体发展发挥着保驾护航的作用。
（二）生猪养殖与屠宰：指标优化，潜力初显
新希望的生猪养殖与屠宰业务在 2024 年同样亮点突出。全年实现生猪出栏 1652.49 万头，屠宰生猪 278.30 万头 ，在行业内具备一定规模影响力。更为显著的是，公司养猪业务各项生产管理指标持续优化。四季度仔猪断奶成本降至 263 元 / 头，PSY（每头母猪年提供断奶仔猪数）达到 25.1 头，育肥阶段成活率提高到 93%，在运营场线出栏肥猪完全成本降至 13.6 元 / 公斤 。这些指标的优化充分彰显了新希望在生猪养殖管理方面的卓越成效。
以育肥阶段成活率提高为例，这背后离不开新希望在养殖技术、疫病防控等方面的努力。在养殖技术上，公司引入智能化养殖设备，通过传感器实时监测猪舍的温度、湿度、空气质量等环境参数，为生猪营造舒适、健康的生长环境。在疫病防控方面，建立完善的防疫体系，从源头严格把控，加强对种猪、仔猪的检疫检测，定期对猪舍进行消毒杀菌，有效降低疫病发生率。正是这些精细化管理措施，大幅提高了育肥阶段成活率，减少养殖过程中的损失，为公司带来更多经济效益。
新希望在 2024 年完成多条场线的防疫改造，并从下半年开始结合内部能力与外部行情稳步复产 。这一举措为公司未来发展奠定了潜力基础。随着防疫改造场线陆续复产，预计生猪出栏量将稳步提升，同时成本控制能力有望进一步增强。这如同为一艘即将远航的巨轮进行全面检修与升级，使其在未来市场竞争中能够更高效、更稳健地发展，为公司创造更多利润增长空间。未来，新希望在生猪养殖与屠宰业务上有望持续发力，凭借不断优化的生产管理指标和稳步推进的复产计划，在激烈的市场竞争中脱颖而出，成为行业领军者。
二级市场反应与行业展望
（一）股价表现：短期波动，长期看好？
在二级市场中，新希望 2 日收报 9.32 元，跌幅 0.85% 。尽管跌幅较小，但在业绩增长背景下出现股价下跌，引发市场关注。当日股价下跌可能源于市场对新希望营收下滑的担忧情绪。投资者通常更关注企业营收增长，营收下降易引发其对公司未来发展前景的疑虑，进而导致抛售股票，促使股价下跌。
从长期视角分析，新希望的业绩增长对股价走势具有积极潜在影响。净利润大幅增长以及 2025 年一季度业绩扭亏为盈，表明公司盈利能力不断增强，基本面持续向好。当市场逐步消化营收下滑影响，认识到新希望聚焦核心主业、优化业务结构所带来的长期价值时，股价有望迎来上涨契机。随着公司在生猪养殖和饲料业务上不断取得突破，成本进一步降低，市场份额持续扩大，其内在价值将不断提升，吸引更多投资者关注与投资，推动股价稳步上升。
（二）行业前景：机遇与挑战并存
从行业供需格局来看，生猪行业产能目前依然较为充足。2025 年 1 月全国能繁母猪存栏 4062 万头 ，生猪产能充足，出栏压力较大。然而，随着居民生活水平提高，对高品质、安全猪肉的需求持续增长，为新希望提供了广阔市场空间。新希望可凭借自身在养殖技术、食品安全把控等方面的优势，推出更多优质猪肉产品，满足消费者需求，从而在市场竞争中占据有利地位。
猪价走势对新希望业绩影响重大。当前猪价处于震荡态势，未来走势存在不确定性。短期来看，需求淡季居民整体消费疲软，供给仍偏宽松 ，猪价可能面临下行压力。从中长期来看，由于 2024 年产能恢复速度较慢，预计 2025 年下半年猪价有望超预期 。在此背景下，新希望面临机遇与挑战。若能精准把握市场动态，合理安排生产和销售计划，便可在猪价波动中实现盈利最大化。在猪价上涨时，增加出栏量以获取更多利润；在猪价下跌时，通过降低成本、优化产品结构等措施减少损失。
面对行业机遇与挑战，新希望制定了相应应对策略。在成本控制方面，持续加大研发投入，优化养殖技术和饲料配方，进一步降低养殖成本。在市场拓展方面，加强品牌建设和市场推广，提升产品知名度和美誉度，拓展销售渠道，不仅巩固国内市场份额，还积极开拓国际市场，寻求新的业绩增长点。同时，新希望需密切关注行业政策变化，及时调整经营策略，以适应市场发展需求。唯有如此，方能在机遇与挑战并存的行业环境中稳健发展，实现可持续经营。
总结与思考
新希望 2024 年度业绩快报和 2025 年一季度业绩预告，展现了其在农牧行业的战略调整与经营成果。营收虽有所下降，但聚焦核心主业为未来发展明确了方向；利润增长得益于猪价回暖与成本控制，彰显了企业的市场适应能力。饲料业务稳健发展，生猪养殖与屠宰业务指标优化，共同为新希望的业绩增长提供有力支撑。
在二级市场上，股价虽短期波动，但长期来看，随着新希望核心竞争力的提升，有望实现价值回归。行业前景机遇与挑战并存，新希望需继续发挥自身优势，应对猪价波动，加强成本控制，方能在激烈的市场竞争中持续发展。
农牧行业发展态势复杂多变，新希望的发展历程充满挑战与机遇。欢迎各界人士在评论区留言分享对新希望未来发展的看法，共同探讨农牧行业的发展趋势。
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| 文章来源：现代畜牧网 文章作者：豆包 文章编辑：一米优讯 |
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