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“卤味一哥”绝味食品，怎么就不香了？
现代畜牧网 http://www.cvonet.com 2025/4/11 21:59:08 关注：234 评论： 我要投稿
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曾经辉煌，如今 “阵痛”
回首过往，绝味食品的崛起历程堪称卓越。2005 年，其尚为湖南长沙街边一家毫不起眼的卤味小店，自此怀揣发展愿景踏上征程。此后，凭借独特的秘制香料配方，融入楚湘传统美食烹饪技艺，并结合祖国传统药膳食谱，精心烹制出香辣爽口、回味悠长的鸭脖，迅速赢得消费者的青睐。
绝味食品并未就此满足。2007 年，其果断确立 “以直营连锁为引导，加盟连锁为主体” 的经营模式，开启迅猛的扩张进程。从一座城市拓展至另一座城市，门店在全国各地迅速涌现，品牌知名度亦随之显著提升。2017 年，其成功在上交所挂牌上市，正式踏入资本市场，成为卤制品行业的领军者。2019 年底，更是步入 “万店时代”，门店数量突破一万家，成为业内首个达成这一成就的卤制品连锁品牌，“鸭脖大王” 的名号闻名遐迩。此后数年，其营收和净利润持续攀升，2021 年营收高达 65.49 亿元，归母净利润达到 9.81 亿元，成为资本市场的焦点，股价也曾突破百元大关，市值一度超过 611 亿元。
然而，曾经风光无限的 “卤味一哥”，如今却陷入前所未有的困境。2024 年年报数据给投资者带来巨大冲击。营收和归母净利润分别降至 62.57 亿元和 2.27 亿元，与前一年相比，下滑幅度分别达 13.84% 和 34.04%，扣非净利润更是大幅下降 49.39%，仅为 2.03 亿元。再看单季度数据，第四季度表现极为不佳，营收仅有 12.42 亿元，为全年四个季度中的最低值；归母净利润直接亏损 2.11 亿元，严重拉低全年业绩。进入 2025 年，下滑趋势仍未止住，一季度营收同比下降 11.47％，归母净利润同比下滑 27.29％ 。二级市场上，截至 4 月 10 日收盘，绝味食品股价仅报 16.4 元 / 股，与 2021 年的高点相比，缩水幅度超过 80%，市值也大幅缩水，不足百亿元。曾经的辉煌与如今的困境形成鲜明反差，充分体现市场的动态变化，即便行业龙头也难以避免受到影响。
业绩暴跌，数据呈现
2024 年，绝味食品的营收和净利润大幅下滑，业绩表现不尽人意。从年报数据来看，全年实现营收 62.57 亿元，相较于 2023 年的 72.69 亿元，下降了 13.84% 。归母净利润降至 2.27 亿元，与 2023 年的 3.44 亿元相比，下降幅度高达 34.04%。扣非净利润下降幅度更大，达到 49.39%，仅有 2.03 亿元 。这样的业绩表现，无疑给一直看好绝味食品的投资者带来负面影响，也引发市场对这家曾经的 “卤味一哥” 未来发展的担忧 。
再看单季度数据，第四季度的业绩尤为糟糕。营收仅为 12.42 亿元，创下全年四个季度中的最低纪录，与第三季度的 16.75 亿元相比，大幅下降。归母净利润直接亏损 2.11 亿元，与前三个季度的盈利形成鲜明对比 。这一亏损不仅导致全年业绩大幅下滑，也引发投资者对绝味食品盈利能力的严重质疑。
进入 2025 年，绝味食品的业绩下滑趋势仍未得到有效遏制。一季度财报显示，营收为 15.01 亿元，同比下降 11.47％；归母净利润为 1.2 亿元，同比下滑 27.29％ 。这些数据表明，绝味食品面临的困境依然严峻，短期内实现业绩反转存在较大难度 。
从这些数据对比中，可以清晰看到绝味食品业绩下滑的严重性。曾经的辉煌不再，如今其正面临巨大挑战，如何摆脱困境、重回增长轨道，成为摆在绝味食品面前的关键难题 。
增长失速，原因剖析
（一）行业整体遇冷
曾经备受青睐的卤制品行业，如今面临增速放缓、需求不振的困境，已不复当年辉煌 。
随着人们健康意识不断提升，消费者对食品的选择更加审慎，高盐、高脂的卤味休闲食品逐渐失去往日吸引力 。越来越多的人开始关注食品的营养成分和健康属性，更倾向于选择新鲜水果、蔬菜、坚果等健康食品，卤味在消费者日常饮食中的地位受到严重冲击 。市场研究机构的数据显示，近年来，健康食品市场增长率持续攀升，而卤味休闲食品市场增速明显放缓 。
与此同时，卤味行业市场同质化竞争愈发激烈，众多品牌纷纷涌入市场，试图占据市场份额 。除绝味食品、周黑鸭、煌上煌等知名品牌外，各地还涌现出大量具有本地特色的卤味品牌，如衢州鸭头、曹氏鸭脖等 。这些品牌凭借独特口味和地域优势，吸引不少消费者，使市场竞争更加激烈 。为争夺市场份额，各品牌纷纷开展价格战、营销战，导致行业利润空间不断压缩 。
零食量贩业态的崛起，也给卤味行业带来巨大冲击 。这些零食量贩店以丰富的商品种类、实惠的价格和便捷的购物体验，吸引大量消费者 。在零食量贩店中，消费者可以一站式购买到各种零食，其中不乏一些卤味产品 。这使得传统卤味门店的客流量受到分流，市场份额进一步被挤压 。相关数据显示，近年来零食量贩店的门店数量呈现爆发式增长，对卤味行业的市场格局产生深远影响 。
（二）自身营销困境
在行业整体遇冷的大环境下，绝味食品自身也陷入营销困境 。为提升品牌知名度和市场份额，绝味食品在 2024 年加大广告宣传力度，签约顶流明星范丞丞作为品牌代言人，试图借助明星影响力吸引年轻消费者 。同时，开展一系列营销活动，如与热门手游《元梦之星》合作推出联名活动，与知名 IP 跨界合作等 。
这些高额的营销投入并未转化为销售额的增长，反而成为拖累业绩的重要因素 。2024 年，绝味食品的销售费用同比增长 23.31%，高达 6.67 亿元，其中广告宣传支出的增加是主要原因 。虽然在品牌曝光度上取得一定效果，但并未有效激发消费者的购买欲望，销售额未能实现预期增长 。背后原因是多方面的 。一方面，市场竞争激烈，消费者对各种营销活动已产生审美疲劳，单纯的明星代言和联名活动难以真正打动消费者 。另一方面，绝味食品在营销过程中，可能未精准把握消费者的需求和痛点，营销内容与消费者期望存在差距，导致营销效果大打折扣 。
投资失利，拖累业绩
在主营业务面临困境的同时，绝味食品的对外投资也问题频出，成为拖累业绩的又一重要因素 。
自 2017 年起，绝味食品开启积极的投资模式，通过旗下全资子公司深圳网聚，携手番茄资本、新希望等合作伙伴，围绕卤味、调味品、供应链等相关产业，构建起庞大的投资版图 。在这个版图中，不乏和府捞面、千味央厨、幺麻子、盛香亭等明星消费品牌，每一个投资决策，都承载着绝味食品拓展业务边界、寻找新增长点的期望 。
然而现实给了绝味食品沉重打击。这些看似前景良好的投资，大多未能带来预期回报，反而成为公司业绩的沉重负担 。2022 年，投资收益为 - 9421.85 万元；2023 年，亏损进一步扩大至 - 11645.55 万元；到 2024 年，亏损更是达到 - 16002.31 万元 。连续多年的投资亏损，使绝味食品的财务状况恶化 。
上交所也关注到绝味食品投资活动的异常情况。2017 年至 2024 年，公司投资活动现金流量净额持续为负，投资活动似乎陷入困境 。在监管函中，上交所要求绝味食品详细说明投资相关数据，这也使绝味食品的投资困境受到关注 。面对上交所的问询，绝味食品解释称，近年来传统休闲卤味食品行业受到消费者需求变化的冲击较大，行业整体闭店趋势明显，因此公司试图凭借自身对卤味行业的了解布局餐桌卤味赛道，以分散传统休闲卤味行业的经营和投资风险 。
理想与现实存在差距。从实际投资结果来看，绝味食品的这一策略并未成功 。和府捞面，这个在餐饮市场上曾经备受瞩目的品牌，在绝味食品的投资版图中表现不佳 。2017 年，绝味食品投资江苏和府餐饮管理有限公司，然而多年过去，除 2019 年盈利 289 万，其余年份均处于亏损状态，近四年亏损更是超过 1.31 亿元 。随着市场环境变化，和府捞面也面临诸多挑战，门店扩张速度放缓，部分门店甚至出现关店情况 。曾经估值高达 70 亿元人民币的和府捞面，如今也陷入困境，这也让绝味食品的这笔投资收益不佳 。
绝味食品投资的江苏满贯食品有限公司（主打阿满百香鸡）同样表现欠佳 。自 2018 年投资以来，绝味食品非但未从这家公司获得任何收益，反而累计亏损 1857 万元 。尽管绝味食品在 2021 年再次追加投资，但依然未能改变阿满百香鸡的亏损局面 。在激烈的市场竞争中，阿满百香鸡未能脱颖而出，市场份额增长缓慢，经营状况始终不理想 。
投资失利对绝味食品的业绩产生直接负面影响 。在 2024 年年报中，投资亏损进一步拉低公司的净利润，使公司的财务状况更加严峻 。面对如此困境，绝味食品也意识到问题的严重性，开始重新审视自己的投资策略 。公司表示，将针对存在投资收回风险的项目，一方面指定或派驻投后管理团队帮助被投企业改善运营效率，提升市场竞争力；另一方面，针对非卤味相关的项目，积极寻找退出途径，力争减少投资损失 。然而，要彻底扭转投资亏损的局面，并非短期内能够实现，绝味食品仍需付出更多努力 。
未来之路，何去何从
面对当前困境，绝味食品亟需探寻破局之策，以实现业绩反转和可持续发展 。
聚焦主业，提升产品竞争力是关键 。绝味食品应回归卤味核心业务，加大产品研发投入，深入研究消费者的口味偏好和健康需求，持续创新 。开发低盐、低脂、低糖的健康卤味产品，满足健康意识日益增强的消费者需求；结合地域特色，推出具有地方风味的特色卤味，拓展产品多样性 。同时，持续优化产品品质，严格把控原材料采购环节，确保食材新鲜和安全；加强生产过程中的质量监控，提升产品稳定性和口感 。通过提升产品竞争力，吸引更多消费者，稳固市场基础 。
调整营销策略，实现精准触达也至关重要 。绝味食品需重新审视营销方式，避免盲目跟风和无效投入 。利用大数据、人工智能等技术，深入分析消费者的行为数据和消费习惯，精准定位目标客户群体，制定个性化营销策略 。对于年轻消费者，可以借助社交媒体平台，开展互动性强的营销活动，如线上直播、短视频推广等，增强品牌与消费者之间的互动和粘性 。根据不同地区的市场特点和消费需求，制定差异化的营销方案，提高营销效果 。
合理收缩投资，回归核心业务也是必要举措 。绝味食品应重新评估投资项目，对于那些长期亏损、与核心业务关联性不强的项目，果断寻找退出途径，减少投资损失 。将更多资源和精力集中到卤味主业上，加强供应链建设，优化门店布局，提升运营效率 。在投资决策上，要更加谨慎，注重投资项目的质量和回报率，避免盲目扩张 。
开拓新市场，寻找新的增长点同样不容忽视 。绝味食品可以积极拓展海外市场，将中国传统卤味推向世界，满足国际市场对特色美食的需求 。随着电商和新零售的快速发展，绝味食品应加大在电商渠道和新零售领域的布局，拓展销售渠道，提高市场覆盖率 。与线上平台合作，开展线上销售和配送服务，满足消费者便捷购物的需求；探索新零售模式，将线上线下融合，为消费者提供更优质的购物体验 。
绝味食品面临的挑战虽严峻，但只要找准方向，积极变革，仍有望在激烈的市场竞争中重回正轨，再创辉煌 。
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| 文章来源：肉类食品网 文章作者：豆包 文章编辑：一米优讯 |
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