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金新农：2024扭亏为盈，2025剑指55亿营收，它凭什么？
现代畜牧网 http://www.cvonet.com 2025/4/22 8:32:26 关注：46 评论： 我要投稿
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金新农 2024 年业绩分析：逆境中的盈利转变
在竞争激烈的农牧行业领域，金新农于 2024 年的经营表现呈现出显著的逆转态势，成功实现扭亏为盈，这一成果引起了投资者与行业研究者的广泛关注。2024 年，金新农营业收入达到 45.62 亿元，同比增长 12.91%，归属于上市公司股东的净利润为 3016 万元，成功摆脱亏损状态。这一成绩的取得，源于金新农在业务布局、经营策略等多方面的深度调整与不懈努力。
从业务板块视角分析，饲料业务作为金新农的传统优势领域，在 2024 年保持盈利状态。饲料销量达 88.08 万吨（不含内销 26.28 万吨），同比增长 29.51%，销售收入为 27.68 亿元，同比增长 6.54%，盈利 0.65 亿元。销量的大幅增长，归因于金新农在市场拓展、产品优化等方面的积极举措。在市场拓展方面，金新农深入挖掘潜在客户群体，持续扩大销售网络，使产品覆盖范围进一步扩大；在产品优化方面，公司加大研发投入，依据不同养殖需求，研发出针对性更强、品质更优的饲料产品，满足了养殖户对饲料品质和效果的高标准要求。
生猪养殖业务同样表现突出。2024 年生猪出栏量达到 120.10 万头，同比增长 14.73%，销售收入 16.48 亿元，同比增长 44.12%，盈利 1.99 亿元。出栏量和销售收入的同步增长，得益于养殖成本的降低和销售策略的优化。金新农通过引入先进的养殖技术和管理经验，对养殖流程进行精细化管理，有效降低了养殖成本；在销售端，公司积极拓展销售渠道，与更多肉类加工企业、经销商建立合作关系，确保生猪能够以合理价格顺利销售，实现了销量和营收的双增长。
关键业务表现：饲料与生猪的协同驱动效应
（一）饲料业务：销量与盈利的同步增长机制
在饲料业务方面，金新农展现出强大的市场拓展能力与产品竞争力。2024 年，饲料外销量达到 88.08 万吨，同比增长 29.51%，销售收入实现 27.68 亿元，同比增长 6.54%，盈利 0.65 亿元。这一优异成绩的取得，离不开金新农的双轮驱动销售策略。对外，金新农积极整合行业优质资源，搭建产销协同平台，通过优势互补实现资源的优化配置，进一步拓宽了销售渠道，扩大了市场份额；对内，公司大力加强营销团队建设，精准定位家庭农场及渠道客户，深入挖掘这部分客户的需求，提供个性化服务和产品，在战略区域取得了重大突破。
金新农还高度重视产品研发和创新，持续优化饲料配方，提高产品质量，以满足不同养殖阶段和不同养殖规模客户的需求。例如，针对仔猪的特殊营养需求，研发出富含多种维生素、矿物质和优质蛋白的教槽料，有助于仔猪更好地度过断奶期，提高仔猪的成活率和生长速度；针对育肥猪，研发出能提高饲料转化率、缩短育肥周期的育肥料，为养殖户降低成本、增加收益。凭借优质的产品和完善的服务，金新农在饲料市场树立了良好的品牌形象，赢得了客户的信赖和口碑，客户忠诚度不断提高，许多老客户不仅持续采购，还会主动为金新农推荐新客户，形成了良性的市场循环，有力地推动了饲料业务的发展。
（二）生猪养殖：成本控制与出栏增长的关联分析生猪养殖业务是金新农 2024 年业绩增长的另一重要驱动力。出栏量达到 120.10 万头，同比增长 14.73%，销售收入 16.48 亿元，同比增长 44.12%，盈利 1.99 亿元。在成本控制方面，金新农采取了一系列精细化管理措施，实现了养殖成本的显著降低。
在产能优化方面，金新农果断关停低效场区，避免资源的无效浪费，将资源集中投入到高效场区，提高了整体产能利用率；在育种体系调整方面，公司加大研发投入，与专业科研机构合作，应用先进的基因技术，培育出更优质的种猪品种，这些种猪具有繁殖性能好、生长速度快、抗病能力强等优点，从源头上降低了养殖成本。例如，新培育的种猪 PSY（每头母猪每年提供的断奶仔猪数）有了显著提升，为生猪养殖业务带来了更高的效益。
在养殖过程管理中，金新农创新推行膘情管理体系，借助智能化设备，实时监测猪只的膘情数据，根据每头猪的实际情况精准调整饲料投喂量和营养配方，避免了饲料的浪费，提高了饲料转化率。同时，固化批次化生产流程，从母猪配种、妊娠、分娩，到仔猪保育、育肥，再到最后的销售出栏，实现了全链条的精细化管控，减少了中间环节的损耗，提高了生产效率。在物资采购方面，推行集中采购和招议标制度，充分发挥规模采购优势，降低了添加剂及动保等物资的采购成本。通过这一系列措施，金新农成功将商品猪销售成本下降了 2.5 元 / 公斤以上，在市场竞争中占据了更有利的地位。
2025 年发展战略规划：55 亿营收目标的达成路径（一）目标解析：营收增长的战略路径选择
展望 2025 年，金新农制定了具有挑战性的目标 —— 实现营业收入 55 亿元以上。这一目标的设定，基于公司对市场趋势的精准判断和明确的发展战略。金新农将继续深耕饲料业务和生猪养殖业务，通过扩大生猪出栏量和饲料外销量来实现营业收入的增长。其中，饲料外销量目标设定为 110 万吨，生猪出栏量目标为 130 万头。这两个关键指标的提升，将成为金新农实现营收目标的重要驱动力。为实现饲料外销量的增长，金新农计划进一步优化销售渠道，加强与经销商的合作，提高市场覆盖率；同时，加大市场推广力度，提升品牌知名度和美誉度，吸引更多新客户。在生猪养殖方面，公司将持续提升养殖技术和管理水平，提高生猪的生长速度和成活率，确保出栏量的稳定增长。
（二）成本控制策略：商品猪成本目标的实现途径成本控制是企业盈利能力的核心要素，金新农在这方面有着清晰的规划。2025 年第一季度，公司商品猪销售成本约 14.15 元 / 公斤，断奶仔猪销售成本约 331 元 / 头；而 2025 年商品猪销售成本目标是降至 13 元 / 公斤。为实现这一目标，金新农将从多个维度入手。在饲料成本方面，通过与优质供应商建立长期稳定的合作关系，利用集中采购的规模优势，降低原材料采购成本；同时，优化饲料配方，提高饲料的利用率，减少饲料浪费。在养殖管理方面，进一步加强精细化管理，引入智能化养殖设备，实时监测猪只的生长状况，及时调整养殖策略。例如，通过智能温控系统，为猪只提供适宜的生长环境，减少疾病发生，降低医疗成本；利用自动化投喂设备，精准控制饲料投喂量，提高饲料转化率。此外，金新农还将不断优化育种体系，培育出具有更好生长性能和抗病能力的种猪，从源头上降低养殖成本。
（三）产能规划布局：能繁母猪与生猪产能的优化策略产能是实现业务增长的基础，金新农在能繁母猪和生猪产能方面有着合理的布局。目前，公司能繁母猪约 7.3 万头（含后备母猪），拥有母猪栏位约 8.7 万头，对应生猪出栏产能可达到 220 万头左右。然而，2024 年商品猪场产能利用率不到 70%，这表明公司仍有较大的产能提升空间。2025 年，金新农计划在内部提升猪场产能利用率，通过优化生产流程、加强人员培训、提高设备运行效率等措施，充分挖掘现有产能潜力；在外部，积极发展 “公司 + 农户” 等轻资产运营业务，借助农户的养殖资源和经验，扩大养殖规模，提高生猪出栏量。这种内外结合的产能提升策略，既能充分利用公司现有的资源，又能借助外部力量实现快速发展，为公司实现营收目标提供坚实的产能保障。
（四）业务拓展方向：“公司 + 农户” 与饲料业务的发展规划除提升产能外，金新农还在积极拓展业务。在 “公司 + 农户” 合作养殖业务方面，2025 年出栏目标设定为 10 万头左右，具体出栏量将根据市场情况灵活调整。这种合作模式不仅能降低公司的养殖成本和风险，还能带动农户增收致富，实现互利共赢。公司为农户提供仔猪、饲料、技术指导和销售渠道等全方位支持，农户按照公司的标准进行养殖，最后由公司统一回收销售，形成了一个紧密的利益共同体。
在饲料业务方面，金新农计划将直销模式的占比提升至 70%。直销模式能够使公司更直接地了解客户需求，提供更个性化的服务和技术支持，增强客户粘性。同时，公司将进一步深入发展饲料业务，做细做透，不断优化产品结构，提高产品质量。在巩固现有猪饲料市场份额的基础上，在西南、西北区域适当发展反刍料、禽料等业务，拓展饲料业务的产品线，满足不同养殖客户的需求，扩大市场份额，为公司的营收增长贡献更多力量。
财务状况分析与展望：债务管理与可持续发展
（一）资产负债管理：负债率压降的策略与计划稳健的财务状况是企业持续发展的基石，金新农在资产负债管理方面有着明确的规划和积极的行动。2024 年，公司期末资产负债率为 70.37%，虽较期初下降了 3.7 个百分点，但仍略高于行业均值。过高的资产负债率意味着公司面临较大的偿债压力和财务风险，可能会影响公司的资金流动性和融资能力，制约公司的发展。因此，降低资产负债率成为金新农 2025 年的重要任务之一。
为实现这一目标，金新农制定了详细的压降计划。公司计划将资产负债率降低至 69%，主要通过经营性现金净流入和每年超过 3 亿元折旧这两种方式来实现。经营性现金净流入是公司通过日常经营活动产生的现金流入，反映了公司主营业务的盈利能力和现金创造能力。金新农在 2024 年实现了经营活动产生的现金流量净额 4.23 亿元，同比增长 238.85%，这得益于公司饲料业务和生猪养殖业务的良好发展，以及有效的成本控制和销售策略。在 2025 年，公司将继续优化业务结构，提高经营效率，进一步增加经营性现金净流入，为降低资产负债率提供坚实的资金支持。
每年超过 3 亿元的折旧也是金新农降低资产负债率的重要手段。折旧是固定资产在使用过程中逐渐损耗而转移到产品成本或费用中的那部分价值，通过计提折旧，公司可以减少固定资产的账面价值，从而降低总资产规模，在负债总额不变的情况下，资产负债率也会相应降低。此外，如果能开展资本市场股权融资，金新农的资产负债率有望降到更低水平。股权融资可以增加公司的所有者权益，降低负债占比，优化资本结构。然而，股权融资能否实施与政策环境密切相关，存在较大的不确定性。
（二）资本开支计划：环保改造的投入与效益分析在资本开支方面，金新农 2025 年有着清晰的规划，预算为 5000 万元左右，主要投向增城和铁力等猪场的环保改造。随着环保意识的不断提高和环保政策的日益严格，养殖场的环保问题成为行业发展的重要关注点。环保不达标不仅会面临罚款、停产等风险，还会对周边环境和居民生活造成不良影响，损害企业的社会形象。因此，金新农积极投入资金进行环保改造，体现了公司对环保责任的重视和对可持续发展的追求。
增城和铁力等猪场作为金新农的重要养殖基地，在公司的生猪养殖业务中占据着重要地位。对这些猪场进行环保改造，有助于提高猪场的环保水平，减少养殖过程中产生的污染物排放，实现绿色养殖。在污水处理方面，金新农计划引进先进的污水处理设备和技术，对猪场产生的污水进行深度处理，使其达到国家排放标准后再进行排放或循环利用；在粪便处理方面，公司将采用干清粪工艺，及时清理猪粪便，并通过堆肥、发酵等方式将其转化为有机肥料，实现资源的再利用。
环保改造投入不仅有利于环境保护，还能为金新农带来长期的经济效益。通过提高环保水平，公司可以降低因环保问题带来的潜在风险和损失，保障猪场的稳定生产；环保改造还能提升公司的品牌形象，增强市场竞争力，吸引更多的客户和合作伙伴，为公司的可持续发展奠定坚实的基础。
风险与挑战分析
尽管金新农制定了宏伟的发展目标并采取了一系列积极措施，但在实现目标的过程中，仍面临诸多风险与挑战。
市场价格波动是首要风险因素。生猪和饲料市场价格受多种因素影响，如供求关系、宏观经济形势、疫病防控等，波动频繁且难以准确预测。以生猪价格为例，若市场供过于求，生猪价格可能大幅下跌，即使金新农能够实现生猪出栏量的增长，也可能因价格因素导致销售收入和利润不达预期。饲料市场同样如此，原材料价格的波动会直接影响饲料生产成本，如果玉米、豆粕等主要原材料价格上涨，而饲料销售价格不能同步提升，将压缩饲料业务的利润空间。
成本控制面临较大难度。虽然金新农在降低商品猪成本方面取得了一定成效，但进一步降低成本面临诸多困难。在养殖过程中，饲料成本占比较高，约占养殖成本的 60% 左右，且受国际农产品市场、气候变化等因素影响，饲料原材料价格波动较大，给成本控制带来很大不确定性。人工成本、防疫成本等也在不断上升，随着劳动力市场供需关系的变化，养殖行业的人工成本持续上涨，为预防和控制动物疫病，公司需要投入大量资金用于疫苗采购、防疫设施建设和人员培训等，这都增加了成本控制的难度。如果公司不能有效应对这些成本上涨因素，将难以实现商品猪成本降至 13 元 / 公斤的目标，进而影响公司的盈利能力和市场竞争力。
政策环境变化也是不可忽视的风险来源。政府对农牧行业在环保、食品安全、产业政策等方面的监管日益严格。环保政策的收紧要求养殖场在环保设施建设和运营上加大投入，如建设污水处理设施、粪便处理设施等，这将增加企业的固定资产投资和运营成本。食品安全政策的严格执行，要求企业在养殖、饲料生产等环节加强质量控制，确保产品符合食品安全标准，这需要企业投入更多的人力、物力和财力用于检测设备购置、质量管控体系建设等。产业政策的调整，如对生猪养殖补贴政策的变化、对饲料行业产能的调控等，也会对金新农的生产经营产生直接或间接的影响，如果公司不能及时适应政策变化，可能面临政策风险，影响公司的正常发展。
疫病风险对生猪养殖业务影响巨大。一旦发生大规模的动物疫病，如非洲猪瘟、猪蓝耳病等，不仅会导致生猪死亡、出栏量减少，还会引发市场恐慌，导致生猪价格下跌，给公司带来巨大的经济损失。疫病防控需要企业具备完善的防疫体系、专业的防疫人员和严格的防疫措施，但即使企业采取了严格的防控措施，也难以完全杜绝疫病的发生，因为疫病的传播途径复杂，且可能受到周边养殖环境、人员流动等多种因素的影响。
结论：金新农的未来发展展望
金新农在 2024 年成功实现业绩扭亏，彰显了其强大的业务韧性和经营智慧。2025 年，公司制定了清晰的发展规划，朝着 55 亿营收目标稳步迈进，在成本控制、产能提升、业务拓展等方面都有着明确的方向和措施。然而，市场的不确定性和行业的风险挑战依然存在，金新农需要在复杂多变的环境中，保持敏锐的市场洞察力，不断优化经营策略，有效应对各种风险。相信在公司的努力下，金新农能够克服困难，实现新的跨越，为农牧行业的发展贡献更多力量，也为投资者带来丰厚的回报，其未来发展值得持续关注。
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| 文章来源：现代畜牧网 文章作者：豆包 文章编辑：一米优讯 |
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