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2024上市猪企大揭秘：盈利分化背后的行业真相
现代畜牧网 http://www.cvonet.com 2025/5/16 22:32:52 关注：62 评论： 我要投稿
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猪市风云：2024 盈利全景分析
随着上市猪企 2024 年营收报告的陆续披露，生猪行业在本年度的发展脉络逐步明晰。在行业利好行情的驱动下，多数企业成功实现盈利，一扫前几年的低迷态势。然而，在这看似繁荣的表象之下，实则存在着显著的差异。
从利润率角度审视，在统计的 19 家上市猪企中，呈现出明显的两极分化格局。利润率超过 10% 的企业共有 5 家，分别为德康农牧、ST 天邦、牧原股份、神农集团、京基智农。这些企业在行业变革中崭露头角，成为盈利的佼佼者；而利润率低于 5% 的企业多达 10 家，其中正虹科技和东瑞股份仍深陷亏损困境，经营形势严峻。这种从盈利到亏损的巨大跨度，不仅展现了生猪行业在 2024 年的复杂性与多变性，也引发了对这些企业深层次发展逻辑的探究。
高利润率猪企的成功要素剖析
在 2024 年的生猪市场中，利润率超过 10% 的五家企业各自凭借独特优势，在激烈的市场竞争中脱颖而出，其成功背后有着清晰的逻辑脉络。
德康农牧：成本优势奠定领先地位
德康农牧在 2024 年表现卓越，以 18.26% 的利润率位居行业榜首。其成功的核心在于独特的 “二号家庭农场” 模式。在此模式下，农户深度参与代养全流程，与传统模式相比，完全成本降低了 0.2 元 / 公斤。2024 年第二季度，德康农牧的完全成本已降至 6.9 元 / 斤，部分优秀区域甚至低于 6.33 元 / 斤，这一成本优势在行业内极具竞争力。而且，该模式的合作周期长达 10 年，为养殖的稳定性提供了坚实保障。长期稳定的合作关系，不仅有效减少了因合作变动带来的成本增加，还使得德康农牧能够更好地推行养殖过程的标准化管理，进而进一步降低成本，提升养殖效率。
ST 天邦：多元收益驱动利润增长
ST 天邦 2024 年利润率达到 15.13%，背后的驱动因素较为多元。一方面，出售参股公司史记生物股权成为其利润率提升的重要推动力。2024 年，ST 天邦通过这一资本运作获得了 10.43 亿元的投资收益，为公司利润增长注入了强大动力。另一方面，公司自身的生猪业务表现也十分突出，利润达到 7.35 亿元。在生猪业务板块，ST 天邦持续优化养殖流程，强化成本控制，使得生猪养殖效益逐步提升。尽管公司整体营业收入同比下降了 5.75%，但通过资产运作与核心业务的协同发展，依然实现了利润率的大幅增长。
牧原股份：科技与成本双轮驱动发展
作为行业龙头，牧原股份 2024 年的业绩表现堪称卓越，利润率达到 12.96%。这得益于多方面因素的协同作用。行业周期红利使牧原股份在市场价格波动中占据有利位置，随着市场行情回暖，猪价上升直接带动了公司收入增长。强大的成本控制能力是牧原股份的核心竞争力之一，其养殖成本从年初的 15.8 元 / 公斤降至年底的 13 元 / 公斤，降本幅度显著。在产能释放方面，牧原股份不断扩大养殖规模，2024 年出栏量达 7160.2 万头，实现了规模经济，进一步摊薄了成本。
全产业链协同也是牧原股份成功的关键因素。公司集饲料加工、生猪育种、养殖、屠宰加工等环节于一体，各环节之间紧密配合、相互支持，实现了资源的高效配置和成本的有效控制。在饲料加工环节，牧原股份能够依据养殖需求，精准调配饲料配方，降低饲料成本；在屠宰加工环节，通过与养殖环节的紧密协作，确保了猪肉的品质和新鲜度，提升了产品附加值。
科技在牧原股份的发展进程中扮演着关键角色。公司高度重视以科技提升生产力，AI 大模型技术的应用使人均出栏量突破 500 头（生产部门达 1000 头），育肥阶段一线员工人均出栏近 3000 头，PSY（每头母猪年提供断奶仔猪数）达 29 以上，全程成活率接近 86%。智能化管理不仅降低了人工成本，还增强了疫病防控能力，减少了损耗。智能环控系统能够根据猪舍内的温度、湿度、空气质量等参数，自动调节通风、供暖、降温等设备，为生猪营造了一个舒适、健康的生长环境；智能饲喂系统可以根据每头猪的生长阶段和营养需求，精准投喂饲料，避免了饲料浪费，提高了饲料转化率。
神农集团：多重红利与优化举措协同发力
神农集团 2024 年实现了 12.30% 的利润率，主要得益于 “行业周期红利 + 成本快速优化 + 产能释放” 的三重驱动。在行业周期红利方面，2024 年猪价处于较高水平，为神农集团的盈利创造了良好的市场条件。公司把握机遇，积极拓展市场份额，提升了销售收入。在成本优化上，神农集团成效显著，成功将养殖成本从 2023 年的 16.2 元 / 公斤降低到 14 元 / 公斤以内。公司通过优化养殖流程、加强精细化管理、引进先进养殖技术等措施，有效降低了养殖成本。在产能释放方面，2024 年神农集团生猪出栏量达 227.15 万头，同比增长 49.4%。随着养殖规模的不断扩大，公司实现了规模经济，增强了市场竞争力。
京基智农：战略转型成效初显
京基智农 2024 年利润率为 11.98%，虽然营收和利润同比大幅下降，但这主要归因于房地产业务受挫。值得关注的是，京基智农已成功完成 “战略转型”，2024 年房地产收入仅 12.34 亿元（同比 - 85.63%），但生猪养殖业务收入 39.01 亿元（同比 + 38.69%），占比从 23.25% 跃升至 65.45%。在生猪养殖业务上，京基智农展现出强大的实力和潜力。2024 年，其生猪养殖完全成本从 2023 年的 16 元 / 公斤降至 13.67 元 / 公斤，处于行业领先水平。公司还深耕广东、广西等高价区，生猪销售均价较全国高 10%-15%（2024 年局部区域达 21 元 / 公斤），叠加区域补贴（如大湾区保供补贴），头均盈利较北方企业高 150-200 元。通过精准的市场定位和成本控制，京基智农在生猪养殖领域迅速崛起，成为行业内不可忽视的力量。
低利润率猪企的困境与应对策略
利润微薄但积极变革的企业
在利润率低于 5% 的企业中，天康生物、正邦科技、唐人神等企业虽利润微薄，但在成本控制、业务改善等方面呈现出积极变化。
天康生物 2024 年利润率为 3.52%。这一年，公司利润大幅增长，一方面得益于猪价上行期的市场红利，随着市场行情好转，猪价上升显著提升了公司销售收入。另一方面，公司在成本控制上成果斐然，养殖完全成本从 16.5 元 / 公斤降至 13.01 元 / 公斤。为实现成本降低，天康生物采取了一系列举措。在饲料配方优化方面，公司研发团队深入研究生猪营养需求，结合市场原材料价格波动，精准调整饲料配方，在保障生猪营养摄入的前提下，降低了饲料成本。在养殖效率提升上，通过引入先进养殖设备和技术，提高了生猪生长速度和出栏率，缩短了养殖周期，进而降低了单位养殖成本。在疫病防控方面，建立了完善的疫病监测体系，加强猪舍卫生管理和消毒工作，降低了疫病发生概率，减少了因疫病导致的损失。
正邦科技 2024 年利润率为 2.44%。2023 年，正邦科技因破产重整产生以股抵债等非经常性收益约 85 亿元，而 2024 年此类收益大幅减少，导致归母净利润从 85 亿元骤降至 2.16 亿元。扣除非经常性损益后，2024 年净利润仍亏损 3.33 亿元，但亏损额同比收窄 93.19%。这表明公司核心业务虽未完全盈利，但已得到显著改善。在破产重整过程中，正邦科技积极调整业务结构，优化管理模式。引入双胞胎集团作为产业投资人，不仅获得了资金支持，还借鉴了双胞胎集团先进的管理经验和技术，提升了自身运营效率。在生猪养殖业务上，正邦科技加强成本控制，通过优化养殖流程、降低饲料成本、提高养殖技术水平等措施，使生猪养殖成本有所下降。公司还注重市场拓展，加强与客户合作，提高了产品市场占有率。
唐人神 2024 年利润率为 1.46%。尽管利润率较低，但公司在 2024 年也取得了一些积极成果。归母净利润同比增长 123.29%，这主要得益于公司在成本控制和业务拓展方面的努力。在成本控制方面，唐人神通过优化饲料配方，根据生猪不同生长阶段的营养需求，精准调配饲料，降低了饲料成本。在原料采购上，公司与供应商建立长期稳定合作关系，通过集中采购、优化采购渠道等方式，降低了原料采购价格。在业务拓展方面，唐人神积极开拓市场，加大对销售渠道的建设和投入，提高了产品市场覆盖率。公司还注重产品质量和品牌建设，通过提升产品品质和服务水平，增强了品牌知名度和美誉度，吸引了更多客户。
大北农 2024 年利润率为 1.20%。在这一年，公司成功实现扭亏为盈，这是一个重要转折点。大北农的主要收入来源是饲料业务，占比高达 66.24%，养猪业务则是第二大收入板块。在饲料业务上，大北农凭借强大的研发实力和品牌影响力，不断推出新产品，满足市场需求。公司加大研发投入，研发出一系列高效、环保的饲料产品，受到养殖户青睐。在养猪业务方面，大北农注重养殖技术提升和成本控制，通过引进先进养殖设备和技术，提高了养殖效率，降低了养殖成本。公司还加强对生猪疫病的防控，建立完善的疫病防控体系，保障了生猪的健康生长。
禾丰股份 2024 年利润率为 1.05%。归母净利润同比增长 174.93%，这一增长主要得益于公司在业务调整和成本控制方面的积极举措。在业务调整上，禾丰股份优化业务结构，加大对核心业务的投入和发展，提高了业务盈利能力。公司对一些低效业务进行剥离和整合，集中资源发展优势业务，提高了资源配置效率。在成本控制方面，禾丰股份通过加强内部管理，降低了运营成本。公司优化生产流程，提高生产效率，减少生产过程中的浪费。在采购环节，通过与供应商谈判、集中采购等方式，降低了采购成本。
金新农 2024 年利润率为 0.66% ，新五丰 2024 年利润率为 0.56% ，它们在 2024 年都成功实现扭亏为盈。金新农通过优化养殖模式、加强成本控制等措施，提高了养殖效益。公司采用先进养殖技术和管理模式，实现养殖过程精细化管理，降低了养殖成本。在市场拓展方面，金新农积极开拓新的市场渠道，提高了产品销售量。新五丰则通过加强市场开拓、优化产品结构等方式，提升了公司盈利能力。公司加大对市场的调研和分析，根据市场需求调整产品结构，推出更符合市场需求的产品。在市场拓展方面，新五丰加强与客户合作，提高客户满意度，进一步扩大了市场份额。
新希望 2024 年利润率为 0.46%。在营收大幅下滑 27.27% 的情况下实现净利润逆势增长 90.05%，这背后有多方面原因。养殖成本大幅下降与猪价红利的共振是主要因素之一。新希望在养殖成本控制上成效显著，正常运营场线出栏肥猪的完全成本已降到 12.9 元 / 公斤，位居行业前列。公司通过优化养殖流程、提高养殖技术水平、加强疫病防控等措施，降低了养殖成本。在猪价红利方面，2024 年猪价上升提升了公司销售收入。业务结构优化和费用管控的协同效应也起到重要作用。新希望对业务结构进行调整，加大对核心业务的投入和发展，提高了业务盈利能力。在费用管控方面，公司加强内部管理，降低运营成本，提高了资金使用效率。
亏损企业的艰难突围之路
在 2024 年，东瑞股份和正虹科技仍处于亏损状态，它们面临着各自的困境，正积极探寻突围路径。
东瑞股份 2024 年利润率为 - 4.34%。在营收大幅增长 46.58% 的情况下仍未能实现盈利，核心原因是养殖成本高企与产能扩张带来的固定成本压力。2024 年末，东瑞股份的养殖成本仍高达 15.6 元 / 公斤，在业内处于较高水平。这主要是由于新建产能较多，产能未达产，导致固定费用分摊较高。随着养殖规模不断扩大，设备折旧、场地租赁等固定成本不断增加，而生猪出栏量尚未达到预期水平，使得单位养殖成本居高不下。为降低成本，东瑞股份制定了详细的降本计划。在产能提升方面，公司加大对养殖技术的研发和应用，提高生猪生长速度和出栏率，加快产能释放。在成本控制方面，优化饲料采购渠道，降低饲料成本；加强对养殖过程的精细化管理，减少浪费和损耗。公司还计划在 2025 年将完全成本降至 15 元 / 公斤以下，并在 2026 年进一步降至 14 元 / 公斤以下 ，通过持续努力，逐步提升公司盈利能力。
正虹科技 2024 年利润率为 - 5.82%。在营收下降 9.69% 的情况下实现亏损收窄 53.34%，利润率从 2023 年的 - 11.27% 改善至 - 5.82%，这得益于业务结构调整、成本控制与猪价回暖的综合作用。但公司的成本控制能力仍处于中下游，14.5 元 / 公斤的养殖成本使其在市场竞争中处于劣势。在业务结构调整方面，正虹科技主动缩减养殖规模，以应对行业周期波动和成本压力。减少低效益的养殖项目，集中资源发展优势项目，提高了资源配置效率。在成本控制上，公司加强对饲料采购、养殖管理等环节的成本管控，降低了运营成本。在猪价回暖方面，市场行情好转使公司销售收入有所增加。然而，在 2025 年猪价下行的趋势下，正虹科技可能面临更大的经营压力。为应对挑战，公司计划围绕 “标准化、智能化、规模化” 发展养殖业务，通过提升养殖技术水平、优化管理模式等方式，进一步降低成本，提高市场竞争力 。
行业未来展望：变革与机遇并存
回顾 2024 年，生猪行业在周期红利的推动下，整体实现盈利，然而企业间的盈利能力却呈现出显著的分化态势。这种分化的背后，是成本控制能力、战略灵活性与业务结构健康度等多方面因素在发挥着决定性作用 。
高利润企业之所以能够脱颖而出，关键在于其拥有强大的成本优势与明确的战略聚焦。以德康农牧为例，其独特的 “二号家庭农场” 模式大幅降低了养殖成本，使其在市场竞争中占据了有利地位；牧原股份则通过科技赋能和全产业链协同，实现了成本的有效控制和生产效率的大幅提升。这些企业在面对市场变化时，能够迅速调整战略，聚焦核心业务，不断提升自身的竞争力 。
而低利润企业则普遍受困于成本高企与业务结构失衡。一些企业过度依赖价格红利或资本运作，在市场环境发生变化时，缺乏应对能力，导致盈利能力下降。部分企业为追求短期利益，盲目扩大产能，忽视成本控制和市场需求变化，最终陷入亏损困境。还有一些企业在业务结构上过于单一，缺乏多元化的收入来源，一旦市场出现波动，就难以抵御风险 。
展望未来，生猪行业将迎来更加激烈的市场竞争和复杂多变的市场环境 。随着市场饱和度的逐渐提高，行业将进入微利时代。在这个时代，具备全链条成本控制能力、抗周期调节机制及多元化收入结构的企业，将在新一轮周期中占据主导地位 。这些企业能够通过优化产业链布局，降低生产成本，提高生产效率，从而在市场竞争中脱颖而出。在成本控制方面，企业可以通过优化饲料配方、提高养殖技术水平、加强疫病防控等措施，降低养殖成本；在抗周期调节机制方面，企业可以通过建立完善的市场监测体系，及时掌握市场动态，调整生产计划，降低市场风险；在多元化收入结构方面，企业可以通过拓展产业链上下游业务，如发展屠宰加工、肉制品销售等业务，增加收入来源，提高抗风险能力 。
对于那些单纯依赖价格红利或资本运作的企业来说，急需加速业务重构，以应对长期挑战 。企业需要重新审视自身的业务模式，寻找新的增长点。加大对科技创新的投入，提升养殖的智能化水平；拓展多元化的销售渠道，提高市场占有率；加强品牌建设，提升产品附加值等。企业还需要加强与上下游企业的合作，实现资源共享、优势互补，共同应对市场挑战 。
生猪行业正站在一个新的历史起点上，企业需要深刻认识到市场的变化和自身的不足，积极采取措施，提升自身的竞争力，才能在未来的市场竞争中立于不败之地 。
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| 文章来源：现代畜牧网 文章作者：豆包 文章编辑：一米优讯 |
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