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正邦科技：上半年业绩大幅逆袭
现代畜牧网 http://www.cvonet.com 2025/7/11 12:02:48 关注：105 评论： 我要投稿
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近期，正邦科技发布 2025 年上半年业绩预告，其数据表现极为亮眼。预计上半年归属于上市公司股东的净利润区间为 1.9 亿元至 2.1 亿元，而去年同期为净亏损 1.27 亿元，实现同比扭亏为盈，呈现出显著的业绩反转态势。扣除非经常性损益后的归属于上市公司股东的净利润也从去年同期的净亏损 2.7 亿元转变为 5000 万元至 7000 万元，成绩斐然。以下将对正邦科技取得如此业绩的原因进行深入剖析。
“量价齐升”，推动养猪业务高速增长
正邦科技业绩增长的关键因素在于生猪养殖业务的 “量价齐升”。从销量角度分析，其增长幅度十分显著。报告期内公司生猪销量达 357.66 万头，与上年同期相比，增长率高达 125.04%，实现了翻倍式增长。其中，仔猪出栏 200.6 万头，较上年同期增长 128.19%；商品猪出栏 157.06 万头，较上年同期增长 121.15% 。在价格方面，生猪销售价格较上年同期增长约 46 元 / 头。销量与价格的双重增长，有力带动了收入的大幅提升。报告期内公司生猪养殖业务实现收入 40.77 亿元，较上年同期增长 134.59%，近乎达到 2.3 倍的收入增长幅度。正邦科技凭借 “量价齐升” 的生猪养殖业务，在上半年实现了业绩的显著增长，展现出强大的市场竞争力。
降本增效，双胞胎集团提供有力支撑
除生猪养殖业务的 “量价齐升” 外，正邦科技业绩增长的另一重要因素是降本增效，这一成果离不开控股股东双胞胎集团的大力支持。正邦科技在强化生产管理和成本管控的同时，双胞胎集团充分发挥自身优势，导入成熟的成本管控流程，为正邦科技的成本管理注入新的活力。双胞胎集团凭借强大的资源优势，在原材料采购、技术研发等各个环节为正邦科技提供全方位支持，助力其降低成本。
为盘活正邦科技资产，双胞胎集团租赁了公司部分闲置的猪场及饲料厂。这一举措一方面使正邦科技获得稳定租金收入，有效降低资产闲置损失；另一方面，提高了闲置资产的利用效率。在多重举措协同作用下，正邦科技整体生产成绩稳步提升，综合成本逐步下降。数据显示，2025 年 3 月份，公司生产端育肥运营成本为 13.3 元 /kg ，而 2024 年 9 月底该数据为 15 元 / 公斤，半年内降幅达 1.7 元 / 公斤，降本成效显著。双胞胎集团的助力是正邦科技实现降本增效的关键，为其业绩增长奠定了坚实基础。
计提减值，兼顾短期影响与长期发展
在正邦科技业绩增长的背后，报告期内公司按照《企业会计准则》相关规定和要求，对往来账款计提预期信用损失及对部分区域存货计提减值准备，共计金额约 2 亿元。从财务专业角度而言，计提减值准备是一种遵循谨慎性原则的会计处理方式。对往来账款计提预期信用损失，可提前应对可能出现的账款回收风险；对部分区域存货计提减值准备，是基于生猪养殖行业的不确定性，如市场价格波动、疫病风险等，当存货可变现净值低于账面价值时，计提存货跌价准备可准确反映存货实际价值，保证财务报表的真实性和准确性。
虽然计提减值准备在短期内会对公司利润产生一定负面影响，但从长远战略角度看，这是公司主动清理不良资产、优化财务状况的积极举措。通过计提减值准备，正邦科技将潜在风险提前暴露并处理，为公司未来的稳健发展筑牢根基。
下半年猪价，券商普遍持乐观预期
对于下半年猪价走势，多家券商发表观点，普遍持乐观态度，这对正邦科技而言是重大利好。华泰证券分析指出，5 月下旬以来猪价中枢震荡下移，但预计短期养殖端降重出栏可能加速，行业库存相应加速释放，到三季度末及四季度，供应压力有望得到一定缓解。随着 9 月前后进入猪肉消费季节性旺季，市场对猪肉需求将大幅增加。在供应压力缓解和需求增长的双重作用下，下半年猪价表现有望超出预期。
中信证券认为，在前期产能去化传导及压栏、二次育肥等因素影响下，尽管当前消费处于低迷状态，但 2024 年下半年生猪供需缺口依然较大，猪价有望持续超预期，谨慎的产能补充或延长周期景气持续时间。从历史数据来看，每至猪肉消费旺季，猪价通常会出现上涨行情，如 2024 年中秋、国庆双节期间，猪价显著上涨。
正邦科技预计今年生猪整体出栏量为 700 万头以上，按此测算，下半年还将出栏生猪超 342 万头。下半年猪价上涨将为正邦科技带来更多收入和利润，进一步巩固其在生猪养殖行业的地位，对其全年业绩影响重大。
出栏目标明确，正邦科技发展前景广阔
正邦科技此前设定今年生猪整体出栏量目标为 700 万头以上。上半年已出栏 357.66 万头，下半年出栏任务艰巨，需出栏超 342 万头。然而，基于正邦科技上半年在生猪养殖业务 “量价齐升” 以及降本增效方面取得的显著成果，加之控股股东双胞胎集团的大力支持，完成该目标具备较大可能性。下半年迎来猪肉消费季节性旺季，市场对猪肉需求大增，为正邦科技提供了良好的销售契机。
从长远发展来看，正邦科技在生猪市场潜力巨大。随着居民生活水平提升，对猪肉品质和安全要求日益提高，正邦科技可凭借自身规模和技术优势，不断提升生猪品质，满足市场需求，巩固市场地位。同时，加强与上下游企业合作，拓展产业链，实现多元化发展，如与饲料企业合作保障饲料供应和质量，与肉类加工企业合作提高产品附加值，构建完整产业生态，降低市场风险，提升盈利能力。
正邦科技上半年已取得良好开端，下半年若能保持良好发展态势，完成出栏目标并实现全年业绩大幅增长值得期待。其在生猪市场有望持续创造佳绩，推动行业发展。
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| 文章来源：现代畜牧网 文章作者：豆包 文章编辑：一米优讯 |
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