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牧原股份业绩暴增11倍，养猪业的“暴利”密码藏不住了！
现代畜牧网 http://www.cvonet.com 2025/7/11 12:05:33 关注：152 评论： 我要投稿
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牧原股份业绩分析：成本控制与市场策略推动盈利大幅增长牧原业绩：显著利润增幅引发市场关注
2025 年 7 月 9 日晚间，牧原股份发布 2025 年上半年业绩预告，该业绩表现引发市场高度关注。公司归母净利润预计区间为 102 亿元至 107 亿元，同比增长幅度达 1129.97% - 1190.26%，增长倍数超过 11 倍。这一增长幅度在生猪养殖行业具有显著意义，反映出牧原股份在当前市场环境下突出的盈利能力。
在生猪养殖行业，价格与成本是决定企业盈利的核心因素。2024 - 2025 年，牧原股份生猪销售均价及养殖成本均出现变化。2024 年上半年，生猪销售均价约为 15.23 元 / 公斤，2025 年同期降至 14.46 元 / 公斤，降幅约 5%。成本方面，2024 年 1 - 2 月，养殖成本超过 15 元 / 公斤，上半年平均成本达 14.8 元 / 公斤；而 2025 年成本显著下降，维持在 12 - 13 元 / 公斤区间，上半年月度成本平均值降至 12.42 元 / 公斤 ，与去年同期相比，降幅达 16%。成本下降幅度远超售价跌幅，成为牧原股份盈利增长的关键因素。
成本下降对牧原股份盈利能力产生多方面积极影响。首先，盈利周期延长。2024 年，公司仅 5 月和 6 月实现盈利，而 2025 年前六个月均实现盈利。其次，盈利稳定性增强。2024 年 1 - 6 月，养殖利润波动剧烈，从亏损 1.96 元 / 公斤到盈利 3.73 元 / 公斤；2025 年，波动范围明显收窄，维持在 1.76 - 2.32 元 / 公斤之间。
牧原股份成本下降得益于一系列有效策略。在健康管理方面，通过严格防疫措施和科学养殖环境控制，降低猪群发病率，减少医疗成本，提高生猪存活率和生长速度。种猪育种上，公司投入资源培育优质种猪，提高繁殖能力，优化后代生长性能和肉质，从源头提升养殖效益。营养配方方面，根据生猪不同生长阶段需求研发饲料配方，确保营养均衡，减少饲料浪费，降低饲料成本。智能化应用为降本增效提供支持，智能设备实时监测猪舍环境参数，自动调节设备，实现精准投喂，提高饲料利用率。
销量与销售结构优化：推动利润增长的双重因素除成本控制外，销量增长和销售结构优化也是牧原股份利润增长的重要因素。2024 - 2025 年上半年，公司生猪出栏量稳步上升。2024 年上半年，生猪销量为 3238.8 万头，2025 年上半年增至 3839.4 万头，同比增长 18.54%。出栏量增长带动销售收入显著提升，2024 年上半年销售收入为 560.22 亿元，2025 年上半年增长至 708.68 亿元，同比增长 26.5%。
销售结构优化同样对利润增长起到推动作用。2025 年，牧原股份仔猪销量爆发式增长，达到 829.1 万头 ，同比增长 168%。仔猪利润率高于商品猪，以 2020 年 1 - 9 月为例，牧原股份种猪和仔猪毛利率分别为 80.97% 和 81.61% ，商品猪毛利率为 58.73% ，仔猪毛利率比商品猪高出 20 多个百分点。2025 年上半年，仔猪销量大幅增长提升了公司整体销售利润率。
行业分析：牧原与同行的竞争态势及未来展望
牧原股份的成功在生猪养殖行业具有代表性，同时行业内其他企业也展现出各自的竞争力和发展潜力。回顾 2024 年上半年，整个生猪养殖行业处于低谷期。申万行业样本中的 10 家生猪养殖企业，一季度有 8 家归母利润亏损，半年报披露时仍有 5 家亏损。进入 2025 年上半年，行业形势好转，随着市场供需关系调整和成本控制加强，生猪养殖企业盈利提升成为趋势。然而，行业竞争依然激烈，企业需在成本控制、销售策略等方面不断优化，以获取更大盈利弹性和利润增幅。
温氏股份作为行业巨头，以多元化业务布局著称，尤其在禽类养殖领域占据重要地位。成本方面，温氏股份与牧原股份相近，2025 年 5 月，牧原股份养殖成本为 12.2 元 / 公斤 ，温氏股份肉猪养殖综合成本在 12 - 12.2 元 / 公斤之间。温氏股份销售均价略高于牧原股份，在生猪产品销售利润率上具有一定优势。但其禽类业务对盈利增幅存在双重影响，在生猪业务不景气时，禽类业务可缓冲亏损；但在计算盈利增幅时，禽类业务盈利会稀释生猪业务利润增长效果。
神农集团在成本控制方面表现突出，2025 年 4 月，公司明确完全成本为 12.3 元 / 公斤 ，在行业内引起关注。以 2025 年 4 月为例，神农集团生猪单位盈利约 2.38 元 / 公斤 ，高于同期牧原股份的 2.26 元 / 公斤 ，显示出其在成本控制和盈利转化方面的优势。从历史业绩看，2025 年一季度，神农集团利润增速位居前列，展现出良好的发展潜力。
展望未来，生猪养殖行业前景既有机遇也面临挑战。从猪价走势看，2025 年上半年猪价整体稳中有跌，农业农村部数据显示，6 月 25 日全国农产品批发市场猪肉平均价格为 20.22 元 / 公斤 ，较 1 月 6 日下降 11.4%；6 月第 3 周生猪价格为 14.61 元 / 公斤 ，较年初累计跌 11.8%，同比下跌 20.8%。但下半年随着中秋、国庆、元旦等节日及南方冬季腌腊灌肠需求增加，猪肉消费需求将季节性增长，对猪价形成支撑。华泰证券预计，5 月下旬以来猪价中枢震荡下移，短期养殖端降重出栏可能加速，行业库存或加速释放，第三季度末及第四季度供应压力或略有缓解，叠加 9 月前后进入猪肉消费旺季，下半年猪价表现有望超预期。
供应端方面，2024 年下半年能繁母猪存栏持续增长，带动 2024 年四季度以来新生仔猪量高于上年同期，预示 2025 年下半年商品猪出栏量将稳步增加，若供应增长过快而需求增长不足，猪价可能受到压制，影响企业盈利空间。成本控制上，尽管牧原股份上半年成效显著，但饲料原材料价格波动仍带来不确定性，疫病防控也是影响成本和出栏量的关键因素。
行业竞争日益激烈，随着更多企业进入生猪养殖行业，市场份额争夺加剧。具备成本、技术和品牌优势的企业将在竞争中脱颖而出。长期来看，行业整合和集中度提升是趋势，成本高、效率低的企业可能被淘汰，市场份额向头部企业集中。牧原股份、温氏股份和神农集团等成本优势企业有望在行业整合中占据有利地位，但需持续提升竞争力，加大在技术创新、管理优化和品牌建设等方面的投入。
牧原股份 2025 年上半年的业绩表现体现了其在成本控制、销售策略等方面的成功，为行业树立了标杆。在生猪养殖行业的发展中，企业需不断适应市场变化，强化核心竞争力，以实现可持续发展。未来，期待牧原股份继续保持优势，也希望更多企业通过创新和优化提升行业整体水平。
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| 文章来源：现代畜牧网 文章作者：豆包 文章编辑：一米优讯 |
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