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猪价回升 业绩攀升 猪企对后市展望保持乐观
现代畜牧网 http://www.cvonet.com 2024/11/1 19:14:29 关注：28 评论： 我要投稿
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一、猪价回暖，猪企业绩攀升
今年三季度生猪价格处于相对高位，猪企盈利状况显著改善。从数据来看，行业龙头牧原股份前三季度实现营业收入 967.75 亿元，同比增长 16.64%；净利润 104.81 亿元，同比增长 668.9%。温氏股份第三季度实现营业收入 286.62 亿元，同比增长 21.95%；实现净利润 50.81 亿元，同比增长超 30 倍。新希望前三季度实现营业收入 772.09 亿元，虽同比减少 27.67%，但净利润 1.53 亿元，同比增长 103.97%。
据统计，牧原股份前三季度盈利规模为 2020 年以来同期最高水平。今年 5 月以来，我国生猪价格连续 5 个月上涨，9 月虽出现回调，但全国生猪出场价格为 19.68 元 / 公斤，环比虽下降 4.6%，但同比上涨 17.4%，仍处于相对高位。多数猪企扭亏为盈主要得益于生猪销量上升、猪价强势回暖以及养殖成本的下降。例如，牧原股份养殖完全成本从年初的 15.80 元 /kg 降至 9 月的略低于 13.70 元 /kg，降幅超 10%；神农集团养殖完全成本从年初的 14.70 元 /kg 降至 9 月的 13.40 元 /kg，降幅 8.84%；京基智农完全养殖成本已由 2023 年下半年的 16.72 元 /kg 降至 9 月的 14.59 元 /kg。同时，根据上市猪企披露的生猪销售数据，肉猪销售均价自年初以来一直处于震荡上升趋势，9 月销售均价仍处于同比增长的状态，涨幅多在 10% - 20%。生猪出栏量方面，多数上市猪企前三季度生猪销售数量同比增长。
二、业绩增长原因剖析
（一）生猪销量上升
生猪销量的上升为猪企业绩增长做出了重要贡献。随着市场需求的逐步恢复，猪企加大了生猪的生产和供应力度。以牧原股份为例，前三季度累计销售生猪 5014.4 万头，其中第三季度销售生猪 1775.6 万头，同比增长 6.04%。新希望前三季度累计销售生猪 868.86 万头，也实现了一定程度的增长。生猪销量的增加，使得企业的营业收入得到了显著提升。同时，大规模的生产销售也有助于降低单位成本，进一步提高企业的盈利能力。
（二）猪价强势回暖
今年以来，猪价回暖主要有两方面原因。一是 2023 年第四季度疫病导致今年二、三季度生猪出栏量明显减少，市场呈现阶段性供应偏紧格局，从而推动猪价上涨。二是今年玉米、豆粕等原料价格重心持续下移，生猪育肥增重成本优势凸显、利润可观，二育群体滚动进场、理性出栏，阶段性助推猪价走强。猪价回暖对猪企的影响十分显著，直接提高了企业的销售收入和利润水平。例如，温氏股份肉猪销售均价保持在高位，7 - 9 月分别为 18.3 元 / 公斤、19.71 元 / 公斤、18.65 元 / 公斤，使得公司盈利大幅增加。
（三）养殖成本下降
玉米、豆粕等原料价格下降：2023 年玉米销售均价约为 3.02 元 /kg，豆粕销售均价约为 4.74 元 /kg。而今年以来，玉米、豆粕等原料价格重心持续下移。以唐人神为例，玉米、豆粕等原材料降价会降低猪饲料成本，有利于改善公司盈利能力。金新农也表示，饲料成本占公司生猪养殖成本 70% 左右，如果饲料原料价格下降，将对公司养殖成本的降低产生积极影响。
企业自身降本增效措施：猪企通过多种方式降低养殖成本。例如，神农集团通过持续改善种猪基因、引进优良种猪、提高终端公猪遗传指数，坚持健康养殖理念，提升猪只健康度，稳健扩张适度扩大养殖规模，提升全产业链产能利用率，探索优化模式坚持轻资产发展，提升管理效能及人效水平，提高养殖部人均出栏水平，持续淘汰落后产能等措施，实现了养殖成本的降低。牧原股份则加强健康管理与生产管理，加大在生猪育种、营养研发、疫病防控、智能化与数字化等方面的研发投入，通过技术与管理两个方面持续发力，提升公司猪效、人效、物效，实现养殖成本进一步下降。
三、后市展望乐观之因
（一）供应端因素
2023 年第四季度疫病使得今年二、三季度生猪出栏量明显减少，市场呈现阶段性供应偏紧格局。据统计，2023 年四季度受疫病影响，中小体重生猪提前出栏，一定程度上扩大了四季度生猪出栏量环比增幅。按照生猪繁育周期推算，能繁母猪对应 10 个月后的生猪出栏，从能繁母猪存栏量变化趋势来看，2023 年 4 月至 2024 年 2 月存栏的能繁母猪数量呈下降趋势，这意味着未来一段时间生猪供应量可能会相对减少。例如，卓创资讯样本监测养殖企业能繁母猪存栏量由 2023 年 3 月份的 608.49 万头降至 2024 年 2 月的 573.75 万头，累计降幅 5.71%。这种供应端的变化使得市场对后市生猪供应产生担忧，从而为猪价提供了一定的支撑。
（二）成本优势持续
玉米、豆粕等原料价格重心持续下移，生猪育肥增重成本优势凸显。2023 年玉米销售均价约为 3.02 元 /kg，豆粕销售均价约为 4.74 元 /kg，而今年以来，两者价格持续下降。随着豆粕和玉米价格的下跌，生猪的成本支撑减弱，下降空间仍然存在。以唐人神为例，玉米、豆粕等原材料降价会降低猪饲料成本，有利于改善公司盈利能力。先开户，给行情一点时间，近远月又有三千多的基差，结合美国养猪场长期微利的前车之鉴，生猪对多头很不利，但从成本角度看，成本下降为猪企带来了更大的利润空间。同时，饲料产品的定价方式以成本加成的定价模式为主，玉米、豆粕等原材料降价对公司饲料盈利能力影响相对有限。
（三）消费旺季来临
第四季度猪肉季节性消费旺季将至，对猪价有支撑作用。根据猪肉消费的季节性规律，冬至开始，猪肉消费进入全年消费旺季。四季度尤其是年底旺季前，旺季需求将对猪价形成一定利多。业内人士表示，目前全国能繁母猪存栏量低于去年同期，处于绿色合理区域，生猪产能也处在一个比较合理的区间。从市场走势来看，9 月份以来，全国猪肉价格周环比呈现连续下降走势，但进入 10 月份以后肉价逐渐趋稳、波动幅度较小。随着天气转凉，猪肉消费有逐步增长的空间，预计四季度在需求旺季的支撑下，行业利润窗口仍将继续。例如，北京新发地市场白条猪批发平均价在 9 月份比去年同期上涨 18.09%，虽然比 8 月份下降了 5.21%，但进入 10 月份以后肉价逐渐趋稳。
（四）政策需求影响
高猪价在一定程度上符合宏观经济增长和政策调控部门的需要。政府采取了一系列扶持政策来稳定生猪市场，如加大生猪调运补贴力度，对新建猪场给予政策扶持等。这些举措无疑对价格的企稳和上涨起到了关键性的作用。同时，当前宏观经济稳定和货币政策调控预示物价涨幅将保持温和，猪肉价格的上涨在一定程度上有助于推动相关产业的发展，增加农民收入，促进经济增长。对于生猪行业而言，价格上涨能提高养殖户的盈利，激发他们增加产量，进一步推动市场的供应，从而带动整个产业链的发展。但也要注意到，猪肉价格的增加将直接影响到消费者的生活成本，政府需要在稳定市场和保障民生之间找到平衡。
四、猪企未来发展策略
（一）持续降本策略
猪企未来仍将把降低成本作为重点发展策略。在技术层面，加大在生猪育种、营养研发、疫病防控、智能化与数字化等方面的研发投入。例如，新希望在 2024 年公司在猪产业上的整体思路是 “降成本，提质量，调结构，稳规模”，重点抓好现有场线的非瘟防控和生产改善，并不急于扩充规模。通过持续改善种猪基因、引进优良种猪，能提高猪只生长速度和饲料转化率，降低养殖成本。据统计，优良种猪可使每头猪的养殖周期缩短 10 - 15 天，饲料转化率提高 5% - 8%。
在管理层面，提升管理效能及人效水平。如神农集团提高养殖部人均出栏水平，持续淘汰落后产能，实现了养殖成本的降低。通过优化生产流程、合理安排人员岗位、加强员工培训等措施，提高工作效率，降低人力成本。以某大型猪企为例，通过管理优化，人均管理生猪数量从原来的 200 头提高到 300 头，人力成本降低了 20% 左右。
（二）合理把握出栏节奏
猪企应根据市场行情、生猪体重、当地非瘟是否稳定以及肥猪饲料价格等因素合理安排出栏节奏。当生猪体重达到一定程度，如 280 斤以上，若短时间内猪价上涨空间有限，可考虑早日出手；若体重在 250 斤 - 280 斤，可根据当地非瘟防控情况适当压栏；而如果生猪体重在 250 斤以下，可以在防控好非瘟的前提下继续饲养。
同时，要关注市场节日节点。逢年过节如春节、端午节、国庆节等，猪肉消费需求通常会增加，可在节前适时出栏。例如，每年的春节前夕，猪肉消费量大幅增长，猪价也往往会有一定程度的上涨，猪企可提前做好出栏计划，抓住价格高点。
（三）加强疫病防控
疫病是影响猪企发展的重要风险因素。猪企应加强生物安全管理，建立符合本场实际的生物安全制度，并严格落实。做好物理隔离，建立专用的人员出入洗澡间、物资物品消毒房、运输车辆消毒池和熏蒸棚等。限制无关人员进出，严格执行猪场人员进出更衣换鞋、清洗及淋浴等卫生制度。外来车辆不允许进入猪场，场内车辆进出猪场应进行彻底清洗和消毒。
做好疫苗免疫，对口蹄疫、猪瘟、猪伪狂犬病、猪传染性胃肠炎和猪流行性腹泻等疫病，可采取疫苗免疫手段进行预防。严格按照疫苗保存条件运输和储存疫苗，防止因温度不当影响疫苗质量。免疫注射应一猪一针头，防止交叉感染。免疫后要进行免疫抗体监测，确保达到群体免疫效果。
此外，要做好病死猪无害化处理，对病死猪、排泄物、污染物等进行无害化处理，不得随意丢弃，防止病原微生物扩散和传播。通过加强疫病防控，降低疫病发生风险，保障猪企的稳定生产和发展。
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| 文章来源：现代畜牧网 文章作者：豆包 文章编辑：一米优讯 |
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