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生猪期价弱势震荡：原因与趋势
现代畜牧网 http://www.cvonet.com 2024/11/13 9:49:34 关注：40 评论： 我要投稿
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一、生猪期价弱势震荡现状
近期生猪期价呈现弱势震荡态势。从各合约价格走势来看，主力合约生猪主力期货 (lh2501) 合约盘中上涨 1.75%，报 15690 元，但整体仍面临较大压力。现货市场猪价延续跌势，国内生猪均价 16.56 元 / 公斤，下跌 0.14 元 / 公斤。15400.00 -50.00 -0.32%，2024 -11 -08 15:02 今开 15545.00，最高价 15575.00，持仓量 7.30 万，振幅 1.49%，最低价 15345.00，成交量 3.60 万，动结算 15435.000，结算价 15400.00，昨结算 15450.00，买一价 15395.00，买量 55，交易所鐢熺尓，卖一价 15405.00，卖量 3。今日江西生猪市场均价为 16.30 元 / 公斤，今日价格下落 0.18 元 / 公斤，集团厂出栏量较多，需求无明显改善，猪价偏弱调整。全国农产品批发市场猪肉平均价格为 24.16 元 / 公斤，较前一日持平。
市场整体表现方面，目前全国温度普遍偏高，暂不事宜南方腊肉制作，行业预期消费疲软限制猪价反弹，猪价暂维持近强远弱判断。短期强势反弹受限，长期需求依然疲软。现货端始终疲软，集团加速出栏与养殖户的大猪出栏共同压制了现货价格。同时，随着近期气温下降，后续南方地区腌腊需求将对猪价有一定支撑，但目前市场需求预期不佳，后续需求可能对猪价支撑有限。预计后续猪价整体偏弱运行，生猪期货主力合约反弹空间有限，整体保持偏空思路为主。
二、弱势震荡之因
（一）供应因素
近年来，生猪养殖规模不断扩大。随着生猪养殖技术的进步以及政策对规模化养殖的推动，我国年出栏生猪 500 头以上的规模养殖场占全部出栏量的比重持续上升，2023 年已达 65.1%，预计 2023 年可达到 68%。规模养殖场成为猪肉市场供应的主体，大幅提升了市场供应能力。同时，进口猪肉也在一定程度上增加了市场供应。2023 年全国猪肉进口 155 万吨，猪肉供给量创历史新高。养殖规模扩大与进口增加共同导致了供应过剩的局面，使得生猪期价面临下跌压力。
（二）宏观经济环境
全球经济不确定性对生猪期价产生了重要影响。贸易摩擦和疫情等因素使得全球经济复苏前景充满不确定性。消费者信心下降，进而影响了猪肉的消费需求。以著名经济学家宋清辉的观点为例，当前全球经济增速下滑，地缘政治冲突进一步加剧，这对于以猪业、禽业市场影响巨大。预计下半年猪业、禽业市场行情仍旧不容乐观。在这种宏观经济环境下，生猪期价也难以独善其身，呈现弱势震荡态势。
（三）饲料成本波动
玉米、大豆等主要饲料原料价格波动直接影响了生猪养殖成本，进而对生猪期价产生影响。2024 年上半年，豆粕等饲料原料价格整体下行，给养殖端打开了盈利空间，但同时也使得市场对未来生猪供应增加的预期增强，从而压制了生猪期价。例如，2024 年上半年豆粕市场价格震荡走弱，价格整体处于 3200 元 / 吨至 3600 元 / 吨区间震荡。截至 6 月 28 日，国内豆粕现货均价为 3268 元 / 吨，较年初下调 613 元 / 吨，跌幅达 15.79%。当前价格油厂已处于亏损状态，但全球大豆供应转向宽松，市场对价格有较强的下跌预期，终端下游采购谨慎，低库存滚动备货，使得豆粕价格难以得到提振。玉米价格也呈现先跌后涨走势，二季度全国玉米均价为 2312.04 元 / 吨，较一季度跌 0.2%，同比跌 14.25%。饲料成本的波动使得生猪养殖成本不稳定，进而影响了生猪期价的走势。
三、对市场的影响
（一）养殖户方面
不同规模的养殖企业在价格下跌前后盈利变化明显，小型企业盈利下降幅度最大，可达 25%。在这种情况下，部分养殖户不得不调整养殖规模。一些养殖户开始减少存栏量，缩小养殖规模，以降低成本和风险。例如，一些中等规模的养殖户在期价下跌前每头猪能赚 500 元左右，而现在利润可能就剩下 200 元甚至更少，收入大幅减少，为了应对这种情况，他们可能会选择减少养殖数量。还有些养殖户干脆退出市场，尤其是那些在价格高的时候借钱扩大规模的养殖户，现在面临着巨大的资金压力，不得不关闭养殖场。
（二）消费者层面
猪价下跌带来猪肉价格下降，对消费者来说有利有弊。一方面，猪肉价格下降使得消费者购买猪肉的支出减少，生活成本降低。消费者可以用更低的价格购买到猪肉，增加了猪肉的消费选择。另一方面，如果价格下跌过快或过猛，可能会引发市场的不稳定。同时，从长期来看，如果猪价持续下跌影响到生猪养殖的积极性，未来可能会出现猪肉供应不足、价格反弹的情况，这也会给消费者带来一定的担忧。
（三）期货市场
生猪期价下跌引发投资者的恐慌情绪，加剧了期货市场的波动。投资者需要密切关注市场动态，及时调整投资策略。当期价下跌时，投资者可能会纷纷抛售手中的合约，导致市场流动性增加，价格波动更加剧烈。例如，从素材中可以看到，生猪期货价格全线下跌时，供需失衡，市场动荡不安，投资者对市场的信心受到影响，交易策略也变得更加谨慎。
（四）相关行业
生猪期价下跌还会对饲料、兽药等相关行业产生影响。对于饲料行业来说，生猪价格下降可能导致养殖户减少饲料采购，影响饲料企业的销售和利润。如写作素材中提到，生猪存栏量的减少可能导致饲料需求下降，饲料企业的订单减少，生意不好做。对于兽药行业，由于养殖户可能会减少养殖规模或降低养殖成本，对兽药的需求也可能会减少，从而影响兽药企业的业绩。
四、未来趋势
当前生猪市场面临着诸多复杂因素，综合来看，生猪期价在未来一段时间内的走势仍充满不确定性。
从短期来看，生猪期价弱势震荡可能会持续。一方面，供应端压力仍然较大。养殖规模的持续扩大以及进口猪肉的增加使得市场供应充足。同时，目前市场上大猪存栏量较高，养殖户出栏意愿较强，这将进一步增加市场供应。另一方面，消费端需求尚未明显改善。尽管气温逐渐下降，南方地区腌腊需求有望对猪价形成一定支撑，但目前市场需求预期不佳，消费者对猪肉价格的敏感度较高，猪肉价格的下跌并未带来消费的大幅增长。此外，全球经济不确定性依然存在，消费者信心不足，这也将对猪肉消费需求产生一定的抑制作用。综合这些因素，短期内生猪期价弱势震荡的局面可能会持续。
然而，生猪期价也存在反弹的可能。首先，养殖端的挺价情绪有所升温。在猪价持续下跌的情况下，养殖户可能会采取惜售策略，减少生猪出栏量，从而对猪价形成支撑。其次，随着时间的推移，消费端需求有望逐步改善。例如，临近年底，节假日增多，猪肉消费可能会有所增加。同时，随着经济的逐步复苏，消费者信心也可能会有所提升，从而带动猪肉消费需求的增长。此外，政策方面也可能会对生猪市场进行调控，以稳定猪价。例如，政府可能会通过收储等方式来调节市场供应，从而对猪价形成一定的支撑。
但需要注意的是，即使生猪期价出现反弹，其上涨空间也可能相对有限。一方面，供应过剩的局面短期内难以得到根本改变。养殖规模的扩大以及进口猪肉的增加使得市场供应充足，这将对猪价的上涨形成一定的压力。另一方面，消费端需求的增长也存在不确定性。尽管节假日等因素可能会带动猪肉消费需求的增长，但消费者对猪肉价格的敏感度较高，猪肉价格的上涨可能会抑制消费需求的增长。此外，全球经济不确定性依然存在，这也将对猪肉消费需求产生一定的影响。
综上所述，未来生猪期价可能会继续呈现弱势震荡态势，但也存在反弹的可能。投资者和养殖户需要密切关注市场动态，及时调整投资和养殖策略。同时，政府也应加强对生猪市场的调控，以稳定猪价，保障市场供应和消费者利益。
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| 文章来源：现代畜牧网 文章作者：豆包 文章编辑：一米优讯 |
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