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猪价风云：2025 年 3 月猪价走向何方？
现代畜牧网 http://www.cvonet.com 2024/11/13 9:53:10 关注：52 评论： 我要投稿
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一、猪价走势引关注
近期，生猪市场的价格走势备受关注。从相关数据来看，当前市场供需状况复杂，猪价波动频繁。一方面，生猪供应较为充足。农业农村部数据显示，三季度末全国能繁母猪存栏 4062 万头，处于产能调控绿色合理空间的上线。同时，9 月份全国 5 月龄以上中大猪存栏已连续 4 个月增长，预示着未来肥猪上市量将增多。另一方面，消费端需求相对疲软。在经济大环境不太景气、消费信心尚未完全恢复的情况下，猪肉需求未见明显上升。
目前，市场对明年 3 月猪价预期低于 7 元。这一预期主要基于多方面因素。首先，2024 年 6 - 8 月仔猪数量大，按照断奶仔猪养殖 6 个月后出栏的规律，在无大疫情情况下，12 月到次年 3 月的市场理论可供出栏处于高位。而年后又是猪肉需求淡季，这使得 3 月合约成为空头主要标的。其次，9 月以来仔猪价格不断走低，断奶仔猪价格跌破 300 元 / 头，部分地区甚至下滑至 250 元 / 头。按照该仔猪价格和当前饲料成本，2 - 4 月标猪生产成本下降至 6.2 - 6.5 元 / 斤。再加上养殖成本下降及预期生猪供应量大，这些因素共同导致 3 月合约猪价下跌至 14000 元 / 吨，甚至不排除跌破 13000 元 / 吨的可能。此外，过去 1 个季度母猪存栏并未增加，仔猪存活率下降后，很可能降低 4 季度仔猪供给量，进而降低 2025 年 2 季度生猪理论量。3 月与 5 月、3 月和 7 月的反套也成为压低 3 月猪价的重要因素。综上所述，明年 3 月猪价预期低于 7 元的可能性较大，养猪行业真正的考验正在逼近。
二、当前猪价分析
（一）近期猪价态势
近期猪价呈现出较为复杂的波动情况。一方面，猪价整体呈现下跌趋势，其影响因素众多。首先，供求关系仍然是关键因素。从供应端来看，生猪存栏量和出栏量的增加限制了猪价的上涨。例如，根据 Mysteel 数据统计，10 月生猪存栏量和出栏量均环比增长，其中样本企业生猪存栏量环比增 0.30%，生猪出栏量环比增 0.26%，显示当前生猪整体供应仍较为宽松。此外，怀化调查队的数据也显示，三季度怀化生猪存栏量和出栏量双双上涨，其中三季度全市生猪期末存栏 69190 头，比二季度期末存栏增长 5.08%，出栏增长明显，三季度怀化生猪出栏 30602 头，比二季度出栏增加了 7887 头，增长 34.72%。
从需求端来看，当前消费需求相对疲软。虽然立冬节气后消费需求有所跟进改善，但由于本月缺少节日利好，餐饮以及堂食消费跟进一般，国内主流消费增量有限，需求对于猪价缺乏有效的支撑。同时，随着猪价的持续上涨，猪肉的零售价格也在攀升，这使得部分消费者对猪肉的购买意愿有所下降，终端消费市场的抵触情绪逐渐增强，猪肉销售量出现了一定程度的下滑。
（二）行业数据解读
生猪存栏量、出栏量、能繁母猪数量等数据反映了当前猪价背后的供需关系。从生猪存栏量来看，当前生猪存栏量的增加使得市场供应相对充足。例如，怀化三季度全市生猪期末存栏 69190 头，比二季度期末存栏增长 5.08%。从出栏量来看，出栏量的增加也对猪价形成了一定的压力。如 10 月生猪出栏量环比增长 0.26%。
能繁母猪数量是影响未来猪价的重要因素。目前，能繁母猪存栏量虽有波动，但整体仍处于较高水平。2023 年 10 月末全国能繁母猪存栏 4210 万头，从目前来看，存栏数、去化程度短期内或许仍无法支撑猪价反转。然而，从 2023 年 1 月到 2024 年 4 月，能繁母猪存栏量累计下降了 9.2%，预示着 2024 年的生猪供给将持续减少，或将支撑至少一年左右的猪价上涨。
综上所述，当前猪价受到供求关系、存栏量、出栏量、能繁母猪数量等多种因素的影响，呈现出复杂的波动态势。
三、2025 年 3 月猪价预测
（一）看空观点依据
市场交易中看空明年 3 月猪价主要有以下几个因素。首先，仔猪数量大。相关数据显示 2024 年 6 - 8 月仔猪数量大，5 月和 9 月数量也较大，按照断奶仔猪养殖 6 个月后体重达到 250 斤左右出栏的规律，在无大疫情情况下，12 月到次年 3 月的市场理论可供出栏处于高位。其次，供应增加。除了仔猪数量大带来的生猪供应预期增加外，2023 年四季度大量紧急出栏生猪很大比例用于分割和小白条入库，而今年四季度猪肉分割入库量少，宰杀猪大部分直接进入市场，虽然出栏量较 2023 年同期少，但体重增加和不入库直接流向市场，使得四季度猪肉供应整体宽松，进而增加了明年 3 月的供应压力。再者，年后是猪肉需求淡季，消费需求的减少进一步加大了猪价下跌的压力。
（二）不确定性因素
然而，猪价走势存在诸多不确定因素。一方面，疫情的影响不可忽视。2023 年 9 月末开始东北出现疫情，10 月初华北地区出现生猪疫情，大量的生猪紧急出栏，导致猪价波动。2024 年 9 月末 10 月疫情稳定，如果未来 2 个月疫情稳定，12 月到 3 月猪多（标猪及以上的猪），供应大需求不确定，成为空头交易主要因素。但如果未来出现大范围疫病，生猪供应可能减少，猪价走势将发生变化。另一方面，二次育肥也会影响猪价。二育购入会使猪价低位有所反弹，但二育减少后猪价再度偏弱。此外，消费市场变化也是不确定因素之一。消费市场受经济形势、消费者信心等多种因素影响，如 2024 年上半年我国经济运行总体平稳，转型升级稳步推进，下半年经济回升向好态势依旧会延续，重要会议之后，需求复苏的提升不可预估，消费市场的不确定性将对猪价产生影响。
四、猪价对养猪业的影响
（一）利润与规模变化
猪价的波动对生猪养殖企业的利润和规模有着显著影响。当猪价上涨时，生猪养殖企业的利润空间大幅提升。以猪价上涨为例，如近期生猪价格连续四个月上涨，6 月环比上涨 10.4%，此时生猪养殖企业盈利能力明显改善。以牧原股份为例，2024 年上半年共实现营业收入 568.66 亿元，同比增长 9.63%；归母净利润 8.29 亿元，同比扭亏为盈。报告期内，公司共销售生猪 3238.8 万头，同比增长 7%。温氏股份报告期内销售肉猪 1437.42 万头，同比增长 21.96%，毛猪销售均价 15.32 元 / 公斤，同比上升 5.09%，促使公司实现肉猪销售收入 268.45 亿元，同比增长 29.41%。在利润增加的情况下，养殖企业可能会扩大养殖规模，增加投入，以获取更多的收益。
然而，当猪价下跌时，生猪养殖企业面临较大的经营压力。例如，2024 年 1 月份，多家养殖企业生猪销售均价和收入下滑明显。立华股份 2023 年 1 月份销售肉猪 6.85 万头，销售收入 1.19 亿元，肉猪销售均价 15.28 元 / 公斤，环比变动分别为 -24.56%、-48.03%、-25.24%。大北农 1 月份控股公司生猪销售收入环比增长 -32.19%，同比增长 46.30%；参股公司生猪销售收入环比增长 -45.18%，同比增长 20.07%。猪价下跌导致养殖端亏损范围持续扩大，一些小规模的养猪户可能会选择退出市场，减少养殖规模。而大规模的养猪企业可能会调整其养殖规模，减少生猪存栏量来控制成本和减少亏损。
（二）相关产业联动
猪价的波动对屠宰加工、饲料、销售终端等相关产业也有着广泛的影响。
对于屠宰加工行业，猪价上涨可能导致成本上升。为了保持利润，企业可能会调整产品结构，提高附加值产品的比例。例如，当猪肉价格上涨时，一些以猪肉为主的熟食店、卤制品店价格有所上浮，幅度大概在 4% 左右。但如果猪价下跌，屠宰加工企业的原材料成本降低，然而市场需求的不稳定也给企业的生产和销售带来了一定的挑战。
在饲料行业，猪价上涨可能会带动饲料需求的增加，但饲料企业也面临着原材料价格上涨的压力。如双汇发展表示猪价下降有利于公司屠宰业原料成本下降和规模提升，同时也有利于屠宰业和肉制品业降低原料成本。而当猪价下跌时，生猪存栏量的减少可能导致饲料需求下降，饲料企业的销售和利润也会受到一定程度的影响。
对于销售终端，如超市和农贸市场，猪价上涨可能会使猪肉销售量有所波动。消费者可能会减少猪肉的购买量，或者选择其他替代肉类。当猪价下跌时，在短期内能够降低生活成本，但从长期来看，如果猪价持续下跌影响到生猪养殖的积极性，未来可能会出现猪肉供应不足、价格反弹的情况。例如，当前消费需求相对疲软，随着猪价的持续上涨，猪肉的零售价格也在攀升，这使得部分消费者对猪肉的购买意愿有所下降，终端消费市场的抵触情绪逐渐增强，猪肉销售量出现了一定程度的下滑。
五、养猪面临的考验
（一）成本压力挑战
过去生猪市场的生产成本主要就是饲料，一般占总生产成本的 70% 左右。近年来，饲料成本不断上涨，给养猪带来了巨大压力。例如，从 8 月 1 日起，新希望、正邦、大北农等近 20 家企业再次发出了饲料涨价通知，平均每吨上涨 75 元至 100 元，不少厂商的配合饲料由 2400 元涨至 2500 元每吨。今年受到蝗灾和新冠疫情的原因，饲料的原料价格上涨，包括玉米和大豆的成本都有所上涨，原料上涨导致的饲料价格上涨。沙漠蝗灾导致部分粮食主产区减产，全球粮食市场动态平衡被打破，波及全球粮食价格；新冠疫情让粮食出口额减少，我国大豆和玉米每年进口量都十分巨大，多数用来做饲料使用，受疫情影响，进口量缩减，价格上涨；国内玉米储备不足，从农业部的数据来看，截止到今年 3 月份，我国玉米储备量 5377 万吨，比 2016 年峰值 2.7 亿吨下降了 5 倍；生猪产能要恢复，玉米消耗量增加，国家要求今年底生猪产能恢复到往年正常供应水平，很多地方上马养猪产业，饲料需求增加。种种原因叠加，导致的饲料原材料成本上升。据测算，饲料成本约占到生猪养殖成本的五成至七成。今年年初以来，饲料原材料玉米、豆粕价格持续上涨，年初至今，育肥猪配合饲料价格已经上涨了约 300 元每吨，按照每喂 3 公斤饲料生产 1 公斤猪肉的料肉比测算，生猪每长 1 公斤肉，养殖成本就要增加约 0.8 元。有安徽蚌埠的猪农测算，按照现在的饲料涨幅来计算，每头猪的饲料成本大约增加 300 元。
仔猪价格高也对养猪成本产生了重大影响。2020 年春节期间一头育肥仔猪价格曾经超过 2500 元，也就是说，每斤肥猪的生产成本中仔猪费用就占近 10 元，超过饲料成本。2021 年春节期间虽然仔猪价格稍有下跌，一头育肥仔猪价格也超过 2000 元，2022 年后，每公斤外三元杂交仔猪价格 80 元以上，一头仔猪价格都是超过 1000 元，每斤肥猪生产成本仔猪费用就达到 4 元左右。仔猪费用过高，造成生产成本增加，利润下降。
（二）外部风险考验
非洲猪瘟：非洲猪瘟对我国生猪生产产生了比较大影响。自 2018 年非洲猪瘟发生以来，我国已发生了 110 多起非洲猪瘟事件，遍布全国各地，养猪大省疫情比较严重。非洲猪瘟造成生猪存栏量大幅下降，直接导致死亡和扑杀损失。发病区域发病猪场死亡数量和发病猪场周边扑杀数量约 100 多万头。实施跨省禁运损失严重，不同区域的生猪价格出现波动。南方省份生猪养殖较少，猪肉供不应求且价格高；生猪主产区产值过剩、价格低迷，导致养猪企业亏损，不得不压缩养殖规模。种猪场损失巨大，种猪销售不畅，只好减群、缩群，压缩生产规模。养猪模式的弊端导致生产规模缩减，公司繁育的断奶仔猪没有客户，只好压缩规模，减群生产或关闭猪场。猪肉销量减少导致生猪价格低迷，生猪产量减少。业主心存恐慌，放弃养猪或不敢养猪。
储备肉投放：储备肉的投放会对市场供需关系产生影响，从而影响猪价。当市场上猪肉供应紧张时，投放储备肉可以缓解供应压力，稳定猪价。但储备肉的投放也可能会对养猪户的心理产生影响，导致他们对未来猪价的预期下降，从而减少养殖规模。
环保政策：环保压力对养殖户来说，畜禽粪污资源化利用，可以降低环保投入，降低成本，但各地区、各部门对于环保要求标准不一，给推进畜禽粪污资源化利用带来很多难题。甚至还有些地区，生硬、僵化地理解国家环保政策，搞 “无猪市”“无猪县” 荒唐政策，这无疑于让已经深陷困境的养猪业雪上加霜。
六、未来展望
尽管当前猪价走势存在诸多不确定性，但从多方面来看，养猪业的未来仍有希望。
从供应方面来看，虽然短期内仔猪数量较大以及猪肉供应相对宽松可能会对猪价造成一定压力，但随着行业的不断调整和优化，养殖企业和养殖户有望更加理性地规划生产规模。例如，在经历了市场的波动后，一些养殖企业可能会更加注重科学管理和精准养殖，提高生产效率，降低成本，从而增强自身的抗风险能力。同时，随着技术的不断进步，生猪养殖的周期有望进一步缩短，供应的灵活性也将得到提高。
从需求方面来看，随着经济的逐步复苏和消费信心的提升，猪肉的消费需求有望逐渐增加。一方面，国内经济的回升向好态势将带动居民收入的增长，提高消费者的购买力，从而增加对猪肉等食品的需求。另一方面，随着人们生活水平的不断提高，对高品质猪肉的需求也将逐渐增加，这将为养殖企业提供新的市场机遇。
此外，政策的支持也将为养猪业的未来发展提供有力保障。政府可以通过出台一系列扶持政策，如加大对生猪养殖的补贴力度、加强疫病防控、优化环保政策等，帮助养殖企业和养殖户降低成本、提高效益、增强信心。同时，政府还可以加强对市场的监管，规范市场秩序，防止恶意炒作和价格波动，为养猪业的稳定发展创造良好的环境。
综上所述，虽然未来猪价走势仍存在不确定性，但通过行业的自我调整、需求的逐步恢复以及政策的有力支持，养猪业有望迎来更加稳定和可持续的发展。
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