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2025年猪肉，CPI的“弱支撑者”
现代畜牧网 http://www.cvonet.com 2024/11/29 15:34:21 关注：29 评论： 我要投稿
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一、2024 年猪肉价格与 CPI 关系复盘
2024 年，猪肉价格较 2023 年呈现上涨态势，对 CPI 产生了重要影响。10 月份食品价格上涨 2.9%，其中猪肉价格上涨 14.2%。从国家统计局公布的数据来看，2024 年多个月份的 CPI 走势都与猪肉价格的变动密切相关。
例如，6 月份 CPI 同比继续上涨，PPI 同比降幅收窄。食品价格方面，猪肉价格上涨 18.1%，涨幅比上月扩大 13.5 个百分点，对 CPI 同比上涨起到了推动作用。8 月份，受生猪产能去化叠加看涨预期偏强等因素影响，猪肉价格上涨 7.3%，影响 CPI 环比上涨约 0.10 个百分点。
同时，根据相关机构的分析，如华泰证券研报表示，近期猪价持续上调，预计今年后续月份猪肉价格或持续同比上涨，相应带动猪肉价格对 CPI 持续正向贡献。
然而，随着时间的推移，猪肉价格对 CPI 的推动力度也在发生变化。到了 10 月份，虽然猪肉价格仍同比上涨 14.2%，但涨幅较之前有所回落。这也使得 CPI 同比涨幅略有回落，从各方面因素综合来看，猪肉价格在 2024 年对 CPI 的影响呈现出先上升后逐渐趋于稳定并略有回落的态势。
二、2024 年猪肉价格上涨原因分析
二、2024 年猪肉价格上涨原因分析
供需关系变化
生猪产能去化叠加看涨预期偏强，猪肉价格上涨。牧原股份表示近期猪价上涨具有区域性特点，2024 年整体价格表现相比 2023 年更乐观。从当前能繁母猪产能看，2024 年上半年乃至前三季度，生猪供应较为宽松。但母猪去化速率显示，2024 年 6 - 8 月供应缺口较大，当期猪价易涨难跌。同时，2023 年能繁母猪产能去化，以及四季度北方冬季疫病影响，2024 年生猪出栏量缩减，导致供应收紧。此外，全国能繁母猪存栏量下降，2024 年生猪供应量预计将低于去年。
随着经济逐步企稳，需求量预计将有一定上升。全球经济复苏，人们对猪肉的需求大幅增加，特别是在一些新兴市场和发展中国家，由于经济不断发展和人口增长，对猪肉的需求呈现井喷式增长。同时，随着人们生活水平的提高，肉类消费逐渐成为日常饮食的重要组成部分。特别是在冬季，火锅、煲汤等美食的受欢迎程度大幅提升，进一步刺激了生猪的市场需求。
季节性因素影响
夏季高温及局地强降雨天气等因素影响，鲜菜、鲜菌、鲜果和鸡蛋价格上涨，同时也对猪肉价格产生一定影响。部分地区强降雨天气使生猪出栏及调运受阻，生猪屠宰量和猪肉市场供应量有所减少。
11 月天气转凉，腌腊、灌肠逐步开始，屠宰量有所增加，企业收购积极性提升，猪肉价格上涨。随着天气转凉和节假日的临近，猪肉消费需求可能会增加，从而推动价格上涨。例如中秋国庆双节来临，猪肉消费进入传统旺季，预计猪肉价格小幅上涨。
三、2025 年猪肉对 CPI 支撑力度减弱的原因
三、2025 年猪肉对 CPI 支撑力度减弱的原因
供应增加
2024 年能繁母猪持续增加，加之生产效率提升，根据生长周期推算，2025 年生猪出栏量有所增加，市场生猪供应充足。从农业农村部的监测数据来看，2024 年能繁母猪存栏量的增长态势明显，这为 2025 年生猪供应提供了有力保障。众多分析机构也指出，随着能繁母猪存栏量的上升以及生产效率的提高，2025 年生猪出栏量将显著增加，屠宰厂收购相对顺畅，市场生猪供应将十分充足。
消费季节性特征
春节之后猪肉消费惯性回落，猪肉价格可能会滑坡下跌，低点或在一季度。随着猪肉逐渐进入消费淡季，价格或维持低位震荡。春节过后，消费者对猪肉的需求通常会出现惯性回落。根据以往的市场规律以及专业分析师的预测，2025 年一季度很可能成为猪肉价格的低点，预计均价在 18.50 - 20.00 元 / 公斤。随着消费淡季的到来，猪肉价格将在低位震荡。
猪价跌至阶段性低位，或刺激二次育肥抄底入场，同时冻品入库或相对频繁，生猪行情或带动猪肉价格适度回落后震荡上涨。随着天气转凉，叠加学校开学及中秋支撑，消费或有所恢复，11 月 - 12 月受到腌腊及冬季需求支撑，屠宰量及终端情况多有好转，对价格亦有支撑，但整体支撑力度减弱。当猪价跌至阶段性低位时，往往会刺激二次育肥者抄底入场，同时冻品入库也会相对频繁。随着天气转凉，学校开学以及中秋佳节的到来，猪肉消费有望有所恢复，这将带动猪肉价格适度回落后震荡上涨。而在 11 月至 12 月，受到腌腊及冬季需求的支撑，屠宰量及终端情况会有明显好转，对价格形成一定支撑。然而，综合各种因素来看，2025 年猪肉对 CPI 的整体支撑力度将减弱。这主要是因为尽管有季节性需求的支撑，但供应的增加使得市场供需关系相对宽松，难以像过去那样对 CPI 产生强有力的推动作用。
四、对未来 CPI 走势的影响
2025 年猪肉对 CPI 的支撑力度减弱，预计 CPI 同比增速将受到一定影响。但随着经济逐步复苏，居民收入水平的提高将带动消费需求的增长，特别是服务消费领域，对 CPI 形成一定的上行压力。
从各方面来看，2025 年猪肉对 CPI 的支撑减弱主要有以下原因。首先，从供应方面，2024 年能繁母猪持续增加，加之生产效率提升，根据生长周期推算，2025 年生猪出栏量有所增加，市场生猪供应充足。众多分析机构也指出，随着能繁母猪存栏量的上升以及生产效率的提高，2025 年生猪出栏量将显著增加，屠宰厂收购相对顺畅，市场生猪供应将十分充足。
其次，从消费季节性特征来看。春节之后猪肉消费惯性回落，猪肉价格可能会滑坡下跌，低点或在一季度。随着猪肉逐渐进入消费淡季，价格或维持低位震荡。根据以往的市场规律以及专业分析师的预测，2025 年一季度很可能成为猪肉价格的低点，预计均价在 18.50 - 20.00 元 / 公斤。
而当猪价跌至阶段性低位时，往往会刺激二次育肥者抄底入场，同时冻品入库也会相对频繁。随着天气转凉，学校开学以及中秋佳节的到来，猪肉消费有望有所恢复，这将带动猪肉价格适度回落后震荡上涨。在 11 月至 12 月，受到腌腊及冬季需求的支撑，屠宰量及终端情况会有明显好转，对价格形成一定支撑。
然而，综合各种因素来看，2025 年猪肉对 CPI 的整体支撑力度将减弱。这主要是因为尽管有季节性需求的支撑，但供应的增加使得市场供需关系相对宽松，难以像过去那样对 CPI 产生强有力的推动作用。
同时，政府可能会继续实施一系列促进消费的政策措施以刺激内需，也将有助于 CPI 的温和上涨。例如，央行行长在金融街论坛年会上提出 “宏观经济政策的作用方向应从过去的更多偏向投资，转向消费与投资并重，并更加重视消费”，或暗示将出台更多消费刺激政策。若明年出台 5000 亿元 - 1 万亿元消费刺激政策，预计对 CPI 拉动作用达 0.2 - 0.4 个百分点。
此外，随着经济的逐步复苏，2025 年我国通胀水平预计将呈现温和回升的态势，具体表现为 CPI 同比增速达到 1% 左右。这一预期的形成主要基于几个因素：一是随着经济逐步复苏，居民收入水平的提高将带动消费需求的增长，特别是服务消费领域，这将对 CPI 形成一定的上行压力；二是食品价格的波动，尤其是猪肉价格的周期性变化。考虑到猪肉价格对 CPI 有显著影响，当前的生猪存栏量数据显示，生猪出栏速度加快，这可能意味着 2025 年猪肉供应量将减少，导致猪肉价格进入上升周期，从而推动 CPI 增长；三是政策层面，政府可能会继续实施一系列促进消费的政策措施以刺激内需。这些都将有助于 CPI 的温和上涨。
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| 文章来源：肉类食品网 文章作者：豆包 文章编辑：一米优讯 |
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