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2024年12月18日生猪期货主力合约2503走势情况
现代畜牧网 http://www.cvonet.com 2024/12/18 16:14:17 关注：144 评论： 我要投稿
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一、当日行情概览
12 月 18 日，生猪主力期货（lh2503）合约盘中走势出现下跌情况，下跌幅度为 0.81%，最终报价为 12800 元，当日成交金额达 12.52 亿元。从整体市场来看，猪价近期呈现出一些复杂态势，一方面，冬至节气在即，南北地区猪肉消费有所联动，北方居民制作香肠现象增多，南方地区腌腊也迎来高峰，猪肉迎来季节性需求旺季。但实际上，猪价上涨却不及预期，在短暂偏强后，近两日出现压价反扑，市场情绪转差，猪价重心仍有偏弱的压力。
从生猪各合约报价来看，截止 12 月 17 日午间，生猪 2503 合约就已下跌 65 元，跌至 12880 元 / 吨，而到了 12 月 18 日，其继续在盘中呈现下跌态势。目前，国内生猪认卖情绪高涨，多元主体出栏情绪升温。散户以及二次育肥方面，因近期北方多地猪场疫病现象有所增多，养殖端压栏意愿偏差，阶段性中大猪认卖情绪较高，且南方腌腊高峰到来，市场对于中大猪需求增加，社会面猪场增量出栏，使得生猪供应格局较为宽松。同时，按照母猪存栏变化，集团猪企出栏逐月增多，本月初规模猪企调研显示生猪出栏月均增幅在 3.22%，又逢年末，规模猪企年末出栏冲量，看涨后市信心不足，为缓解春节前出栏压力，选择出栏节奏前置，进一步增加了生猪供应压力。
尽管当下生猪市场购销双增，消费支撑转强，国内屠企开工率连创新高，截止目前，样本屠企开工率超 38%，不过部分机构认为，鉴于今年猪肉替代品，像牛羊肉以及禽肉、水产价格较低，腌腊或将不及预期，甚至预测今年腌腊旺季，猪肉销量同比或有近 10% 的降幅，消费承接方面是不及预期的。而在供应端，养殖端出栏意愿偏强，多方主体竞争性出栏，肥猪市场购销虽积极，但标猪承接较差，标猪走货存在难度，整体市场呈现供强需弱的局面。所以，基于多方市场因素调整，屠宰场调价收猪，预计 12 月 18 日全国外三元标猪出栏均价在 15.83 元 / 公斤，下降 0.15 元 / 公斤，从理论上来说，后市猪价仍有震荡下行的走势。另外，当日现货市场猪价涨跌互现，东北猪价上涨，南方下跌，整体情况也反映出当前生猪市场的复杂性与波动性。
二、价格变动因素分析
（一）市场供需层面
12 月 18 日，生猪市场的供应与需求情况对生猪期货主力合约 2503 价格产生了明显影响。从供应端来看，一方面，养殖端出栏意愿较强，散户以及二次育肥方面，因近期北方多地猪场疫病现象有所增多，养殖端压栏意愿偏差，阶段性中大猪认卖情绪较高，且南方腌腊高峰到来，市场对于中大猪需求增加，社会面猪场增量出栏。同时，按照母猪存栏变化，集团猪企出栏逐月增多，本月初规模猪企调研显示生猪出栏月均增幅在 3.22%，又逢年末，规模猪企年末出栏冲量，为缓解春节前出栏压力，选择出栏节奏前置，这使得生猪整体供应格局较为宽松。
在需求端，尽管当下生猪市场购销双增，消费支撑转强，国内屠企开工率连创新高，截止目前，样本屠企开工率超 38%，不过部分机构认为，鉴于今年猪肉替代品，像牛羊肉以及禽肉、水产价格较低，腌腊或将不及预期，甚至预测今年腌腊旺季，猪肉销量同比或有近 10% 的降幅，消费承接方面是不及预期的。而且，供应端多方主体竞争性出栏，肥猪市场购销虽积极，但标猪承接较差，标猪走货存在难度，整体呈现供强需弱的局面。这种供需关系的不平衡，使得屠宰场调价收猪，预计 12 月 18 日全国外三元标猪出栏均价在 15.83 元 / 公斤，下降 0.15 元 / 公斤，也推动了生猪期货主力合约 2503 价格在盘中出现下跌走势。另外，当日现货市场猪价涨跌互现，东北猪价上涨，南方下跌，也侧面反映出当前生猪市场供需关系的复杂性与波动性，进而作用于期货价格，让后市猪价仍有震荡下行的压力。
（二）成本因素影响
生猪养殖成本的变动对养殖户售卖意愿以及生猪期货价格走向有着重要作用。近期来看，饲料成本是一大关键因素，部分养殖户反映饲料价格存在波动，比如一些主要饲料原料价格的起伏，使得养殖成本有所变化。而且冬季本身也是疫病高发期，防疫成本相应增加，像疫苗采购、养殖环境消杀等方面的支出都在上升。
成本的增加使得养殖户在售卖生猪时会综合考虑收益情况，当养殖成本不断攀升，而市场价格又不及预期，养殖户为了减少亏损或者保障一定的利润空间，会更倾向于及时出栏生猪，市场上生猪供应量由此增加，进而对生猪期货价格产生下压作用，导致像 12 月 18 日生猪期货主力合约 2503 这样出现盘中下跌的情况，毕竟市场供应增多而需求承接不足时，期货价格往往难以维持高位，整体呈现走弱态势。
（三）市场情绪作用
12 月 18 日的生猪期货市场，投资者情绪对价格变动影响显著。从整体市场预期来看，行业普遍预期生猪市场供大于需，这种看空的情绪较浓。一方面，前期猪价上涨后又出现回落，近期尽管有冬至等消费旺季因素，但消费不及预期、供应又不断增加的现实情况，让投资者对后市信心不足。
在这样的情绪主导下，投资者在买卖期货合约的行为上就表现得更为谨慎，且更倾向于做空操作。比如不少投资者担心后市猪价继续下跌，会选择卖出期货合约来规避风险或者获取差价收益，大量的卖单出现，使得生猪期货主力合约 2503 在盘中承受较大的下行压力，最终呈现出下跌 0.81% 的走势，并且市场情绪转差后，也进一步影响后续投资者的决策，让猪价重心仍有偏弱的压力，推动价格朝着弱势方向变动。
三、与其他相关市场关联情况
生猪期货主力合约 2503 的走势并非孤立存在，而是与现货市场、周边农产品期货以及其他关联产业有着千丝万缕的联系，它们之间相互影响，共同塑造着生猪市场的整体格局。
（一）与现货市场的关联
12 月 18 日生猪期货主力合约 2503 呈现下跌走势，这与当日现货市场的表现息息相关。现货市场中，猪价涨跌互现，东北猪价虽有上涨，但南方出现下跌情况，整体呈现出复杂且波动的态势。从供应端来看，养殖端出栏意愿较强，社会面猪场增量出栏以及集团猪企年末出栏冲量等因素，使得生猪供应格局较为宽松，这在现货市场体现为生猪供应的充裕，进而传导至期货市场，给期货价格带来下行压力，导致主力合约 2503 价格走低。
而在需求端，尽管处于消费旺季，生猪市场购销双增，国内屠企开工率连创新高，但部分机构考虑到猪肉替代品价格较低等因素，认为腌腊消费或不及预期，消费承接方面表现不佳，反映在现货市场上就是需求对价格的支撑力度不够，这种供需关系的现状反馈到期货市场，使得投资者对后市预期偏向悲观，推动生猪期货主力合约 2503 价格进一步下跌，两者之间的价格联动性十分明显。
（二）与周边农产品期货的联系
周边农产品期货如豆粕、玉米等，也和生猪期货主力合约 2503 存在紧密联系。就豆粕而言，其价格波动影响着生猪养殖成本，若豆粕价格上涨，生猪养殖成本增加，养殖户为保障利润空间，可能会调整生猪出栏节奏，进而影响生猪市场供应情况，作用于生猪期货价格；反之，豆粕价格下降，养殖成本降低，市场生猪供应量可能相应变化，对期货价格产生下压作用，就像 12 月 18 日主力合约 2503 盘中下跌，也受到养殖成本等因素影响。
玉米同样如此，其价格走势关乎生猪养殖的饲料成本，玉米价格的高低变化会改变养殖户的养殖收益预期，促使其调整生猪存栏和出栏计划，最终反映在生猪期货市场上，影响像 2503 合约这样的价格走势。而且，当周边农产品期货市场整体情绪偏空或者利多因素不足时，也会在一定程度上影响生猪期货投资者的情绪和预期，进一步左右主力合约 2503 的价格变动方向。
（三）与其他关联产业的相互影响
生猪期货主力合约 2503 还和其他关联产业相互影响着。例如，对于饲料行业来说，生猪期货价格下跌，养殖户养殖利润可能受影响，进而减少养殖规模，饲料需求随之降低，影响饲料企业的生产和销售情况；相反，如果期货价格上涨，养殖规模有望扩大，饲料需求增加，对饲料行业是利好消息。
在兽药行业方面，生猪养殖规模的变化会直接关联兽药的使用量，当生猪期货走势显示养殖市场向好，养殖存栏量上升，兽药需求会增多；若期货价格走低，养殖存栏量下降，兽药需求也会相应减少。同时，屠宰加工行业与生猪期货也相互作用，屠宰企业的开工率、收猪价格等情况反映生猪市场的供需现状，会影响期货投资者对后市的判断，而期货价格变动又会引导屠宰企业调整收猪策略和生产计划，二者通过市场供需关系这个纽带，对生猪期货主力合约 2503 的走势产生持续的影响。
总之，生猪期货主力合约 2503 的走势处在一个复杂的关联网络之中，与现货市场、周边农产品期货以及其他关联产业不断进行着信息传递和相互影响，投资者需要综合考虑这些关联因素，才能更好地把握其价格变动趋势，做出合理的投资决策。
四、后市走势展望
短期走势展望
从短期来看，生猪期货主力合约 2503 面临着一定的下行压力。一方面，当前生猪市场整体呈现供强需弱的格局仍未得到根本性扭转。养殖端出栏意愿依旧较强，散户及二次育肥受前期北方多地猪场疫病影响，压栏意愿不足，加上南方腌腊高峰带来的中大猪需求增加，社会面猪场增量出栏，同时集团猪企为缓解春节前出栏压力，出栏节奏前置且出栏量逐月增多，使得生猪供应量较为宽松。
而在需求端，尽管处于消费旺季，屠企开工率虽连创新高，但部分机构认为鉴于猪肉替代品价格较低等因素，腌腊消费或不及预期，标猪承接也较差，需求对价格的支撑力度有限。这种供需不平衡的状态短期内难以快速改善，会继续对期货价格产生下压作用，预计短期内合约 2503 价格可能会在当前价位附近震荡下行，或维持弱势整理格局。
不过，也需要关注一些可能带来价格反弹的因素，例如若后续腌腊消费超预期启动，需求端得到有力支撑，或者养殖端因出栏节奏变化、疫病等因素导致生猪出栏量突然减少等情况出现，那么合约 2503 价格也可能会迎来阶段性的小幅反弹行情。
中长期走势展望
从中长期角度分析，生猪期货主力合约 2503 的走势存在更多不确定性，但整体波动区间或有所收窄。随着生猪养殖业逐渐步入成熟期，养殖产能恢复常态化，能繁母猪存栏量保持在相对稳定的区间波动，这使得生猪价格的整体波幅有望下降。像中信建投期货预计 2025 年行情波动区间收敛，现货价格大部分时间在 13 元 / 公斤 —15 元 / 公斤的区间波动，整体价格中枢较 2024 年下移；大地期货也指出 2025 年猪价重心较 2024 年下移，全年波动收窄，核心区间预计维持 13 元 / 公斤 —16 元 / 公斤震荡。
从供应端来看，规模化养殖占比快速提升，头部企业出栏量占比增加，行业发展趋势使得供应的稳定性相对增强，但同时也受养殖成本、疫病等因素影响。例如后续若饲料价格出现止跌反弹，养殖成本抬升，养殖户可能会调整出栏节奏来保障利润，进而影响市场供应情况。而在需求端，随着经济发展、消费习惯变化等，猪肉消费的弹性以及与替代品之间的竞争关系也会持续影响生猪市场。
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| 文章来源：现代畜牧网 文章作者：豆包 文章编辑：一米优讯 |
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