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2025猪价走势几何？
现代畜牧网 http://www.cvonet.com 2025/2/6 9:38:23 关注：33 评论： 我要投稿
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2024 猪价：先扬后抑的 “倒 V” 曲线
2024 年，对于猪企而言，是扭亏为盈的关键一年。近日，各大上市猪企发布的 2024 年度业绩预告令人眼前一亮，多家企业成功实现了从亏损到盈利的华丽转身。温氏股份预计 2024 年度营业收入超 1000 亿元，归属于上市公司股东的净利润为 90 - 95 亿元 ，成功摆脱了亏损的阴霾。牧原股份也传来喜讯，2024 年度经营业绩实现扭亏为盈，主要得益于生猪出栏量和销售均价的双双上升，以及养殖成本的下降。此外，唐人神、ST 天邦等猪企同样实现了扭亏为盈，新希望、海大集团等企业业绩也呈现同向上升的良好态势。在这些业绩预告中，“生猪销售价格较去年同期上涨” 成为了高频词汇，这也引发了我们对 2024 年猪价走势的深入探究。
2024 年的猪价走势犹如一场跌宕起伏的戏剧，呈现出先扬后抑的 “倒 V” 形态。根据国家统计局公布的数据，从年初的 1 月上旬到 5 月中旬，生猪（外三元）价格仿佛被一只无形的手牵引着，始终在 15 元 / 公斤左右的区间徘徊，市场波澜不惊。然而，5 月下旬，猪价开始悄然发力，像是积蓄了足够力量的运动员，迅速上涨到 16.8 元 / 公斤，开启了一段上涨的征程。此后，猪价更是一路高歌猛进，震荡上扬，7 月中旬攀升至 19 元 / 公斤，8 月上旬涨至 20.5 元 / 公斤，8 月中旬更是达到了年内的巅峰 ——20.9 元 / 公斤，让整个市场都为之振奋。
但好景不长，猪价的上涨势头并未持续下去。8 月下旬，猪价开始掉头向下，犹如急转直下的过山车，迅速下滑。9 月下旬，价格已降至 18 元 / 公斤，11 月上旬进一步下滑至 17 元 / 公斤，此后便在 15 - 16 元 / 公斤附近震荡，市场进入了一段相对平稳但又略显低迷的时期。
回顾 2018 年，非洲猪瘟疫情如同一颗重磅炸弹，彻底改变了我国猪周期的走向。在这轮周期中，猪价的波动幅度之大令人咋舌，从 10 元 / 公斤一路飙升至 40 元 / 公斤，并且在 25 元 / 公斤以上的高位持续了近 2 年之久。在这个过程中，头部企业凭借着自身的实力和优势，积累了大量的利润和资本，为后续的发展奠定了坚实的基础。在散户及高成本企业逐渐被市场淘汰的过程中，头部企业成功稳住了市场占比，进一步巩固了自己在行业中的地位。
与以往的猪周期相比，2024 年的周期走势显得更加平缓。2024 年 5 - 8 月的这轮上涨，仅仅维持了约 3 个月的时间，随后便迅速进入下跌趋势，价格波动区间大概在 14 - 21 元 / 公斤，波动幅度进一步缩窄。这一现象表明，我国生猪市场正在逐渐走向成熟，市场的稳定性和抗风险能力在不断增强。
生猪需求的季节性变化依然显著。随着天气转凉，人们对猪肉的消费需求确实会有所增加，这是多年来形成的消费习惯。然而，近年来年底腌腊需求却呈现出减弱的迹象。这背后的原因是多方面的，一方面，深加工腌腊产品的日益丰富和便捷，使得消费者在选择上更加多样化，不再仅仅局限于传统的年底腌腊方式，这在一定程度上平滑了年底的需求高峰；另一方面，家庭结构的改变也对腌腊需求产生了影响，大家庭的减少导致腌腊的规模和需求也相应下降。
基于年底需求好转的预期，养殖端往往会在年底主动压栏增重，希望能够在价格上涨时获得更多的收益。同时，企业也会提前出栏年后的一部分供应，以应对市场的变化。然而，这种供需双增的局面并没有带来价格的大幅上涨，反而压制了价格反弹的空间。在近些年，甚至出现了年底猪价下跌的行情，这让不少养殖户和企业始料未及。
猪企突围：穿越周期的多元探索
生猪价格，无疑是高悬在生猪养殖企业头顶的达摩克利斯之剑，其每一次波动都深深牵动着企业的盈利命脉。在新的市场趋势下，猪周期仿佛被按下了加速键，长度不断缩短，波动频率却越来越快。这种变化，让生猪企业的养殖利润如同风中摇曳的烛火，充满了不确定性。
广发期货的专家们深入分析后指出，随着养殖份额持续向头部企业集中，整个行业从疫病的管控，到成本的管控，再到养殖管理，都迈向了更为严格的标准。这固然提升了行业的整体水平，但也使得产能去化变得愈发困难。在未来，成本的高低将成为影响价格波动的关键因素。一方面，饲料成本的价格波动，就像蝴蝶扇动翅膀，可能引发猪价的连锁反应；另一方面，成本的控制能力也将直接决定企业的盈利能力。可以预见，未来市场的竞争，将更多地体现在商业管理的智慧与策略之上。
面对市场价格波动愈发无序的挑战，牧原股份这位行业巨头，展现出了独特的应对智慧。其相关负责人坚定地表示：“公司始终认为，不要把精力放在研判未来趋势上，而是把精力用在内部生产，把猪养好，以应对周期。” 回望过往三十余年，牧原股份宛如一位经验丰富的航海家，成功穿越了七轮周期的惊涛骇浪。他们深刻地认识到，猪周期是无法回避的现实，能做的就是坦然面对，奋力向内求。只有把成本控制好了，才能在波涛汹涌的市场海洋中驾驭不确定，驶向确定性的彼岸。无论未来市场是高潮还是低谷，都能从容应对，稳如泰山。
在实际操作中，牧原股份从多个维度入手，将成本控制做到了极致。在种猪基因方面，不断优化选育，使日增重达到了行业领先水平，母猪生产指标 PSY 达到 24 左右，全程成活率也在 83% 上下 ，且坚持自繁自养，大大降低了育种成本。在猪舍硬件上，将猪舍打造成技术进步和生产提升的设备平台，采用先进的空气过滤、除臭、超滤水等设备，虽然前期投入较大，但为后续的高效生产奠定了坚实基础，例如好的场日增重也超 1000 克，超级场肉料比达 2.4。在饲料营养上，完全自加工饲料，采用低豆粕日粮，使豆粕占比降至 6.8%，远低于国内平均水平 17.7%，不仅降低了成本，还减少了对进口大豆的依赖，同时综合降低了料肉比。在人效方面，依靠完善的制度和高度自动化的硬件设施，使高效场平均每位饲养员的饲养头数达到 1500 - 2000 头左右，有效降低了人力成本。
新希望则另辟蹊径，打出了一套灵活经营的组合拳。公司一方面灵活调整产品销售结构，全面从生产思维转为经营思维。在出栏生猪中，会根据行情的变化，像一位精明的投资者一样，适当增加仔猪、种猪等品种的销售。当仔猪价格高企时，加大仔猪的出栏量，提前锁定一部分利润，从而平抑短期猪价波动带来的不利影响。另一方面，在屠宰端大力提倡养宰联动。通过自有屠宰场采购的模式，实现了养殖与屠宰环节的紧密协同。屠宰环节就像是市场需求的晴雨表，能够及时反馈市场信息，帮助上游养殖环节根据市场需求匹配甚至定制产品，保证了公司生猪产品售价的稳定。2023 年，新希望的屠宰业务成绩斐然，共屠宰生猪 396 万头，同比增长 36%，实现营业收入 70.58 亿元，同比增长 6.01%，这一数据充分彰显了养宰联动策略的有效性。
除了上述策略，套期保值也成为了众多上市猪企规避价格风险的有力武器。牧原股份、唐人神等企业均发布过套期保值公告，涉及玉米、豆粕、生猪等养殖相关期货品种。以牧原股份为例，在去年 11 月 26 日发布的《关于开展商品期货套期保值业务的公告》中明确表示，为了规避饲料原材料价格及生猪价格大幅波动带来的不利影响，公司 2025 年将进行玉米、豆粕、生猪等商品期货的套期保值，该业务所需的保证金和权利金最高占用额不超过 8 亿元。据了解，牧原股份 2023 年生猪套期保值给对应的现货业务带来头均增益超过 90 元，这一成绩无疑证明了套期保值策略的价值。
唐人神在《关于 2025 年开展套期保值业务的公告》中也阐述了其套期保值的逻辑。玉米、豆粕、豆油、大豆、菜粕是公司的主要生产原料，采购成本通常占公司总体经营成本的 60% 以上。为此，公司就像一位经验丰富的采购专家，对原料的采购采取价格低时多买、价格高时少买的策略，争取将全年的原料平均采购价格保持在均衡水平。通过这种方式，有效地降低了原材料价格波动对成本的影响，增强了企业的抗风险能力。
2025 展望：猪价的迷雾与曙光
随着 2024 年猪价走势尘埃落定，市场的目光纷纷聚焦到 2025 年，猪价的未来走势成为了各方关注的焦点。不同机构的预测如同一场激烈的思想碰撞，观点各异，让养殖户和投资者们既充满期待，又感到困惑。
从供应端来看，2024 年能繁母猪存栏量的变化为 2025 年的生猪供应埋下了伏笔。全年有且仅有 2 个月处于 4000 万头以下 3900 万头以上，也就是说能繁母猪存栏在 2024 年全年都处于正常保有量以上，这意味着 2025 年生猪产能供应基本有保障。叠加 2024 年冬季猪场疫病平稳，母猪生产效率提升，2025 年生猪供给能力可能较 2024 年有所提升。 大型养殖集团凭借着资金、技术和管理优势，在市场中占据着越来越重要的地位，其出栏计划和养殖策略的调整，也将对市场供应产生深远影响。
需求端同样面临着诸多变数。近年来，消费替代现象日益明显，牛肉、水产等替代品不断冲击猪肉市场，分食猪肉市场份额。人口老龄化的加剧，也使得猪肉消费呈现出递减趋势。不过，从短期来看，猪肉消费不会出现明显下降，预计 2025 年猪肉消费需求仍将保持相对稳定。节假日和季节性因素仍将对猪肉需求产生重要影响，春节、中秋等传统节日期间，猪肉消费通常会迎来高峰，而在夏季等淡季，需求则会相对疲软。
在成本方面，饲料价格的波动始终是影响生猪养殖成本的关键因素。玉米、豆粕等主要原料价格受全球粮食市场、极端天气及地缘政治等多种因素影响，变幻莫测。若 2025 年饲料成本维持高位，养殖户的挺价意愿将增强，这可能对猪价形成一定的支撑；反之，若饲料成本下降，养殖成本降低，猪价也可能面临下行压力。环保与防疫成本的增加，也在一定程度上推动了养殖成本的上升，对猪价产生间接影响。
基于以上复杂的因素，各大机构对 2025 年猪价走势做出了不同的预测。国泰君安期货预计，2025 年供应同比增幅有限，需求整体平稳，猪价将处于震荡周期阶段，价格中枢下移。上半年，供应端偏宽松，需求处于年内淡季，下游承接力弱，现货价格或跌破成本线；下半年，供应端延续增量，但需求季节性回升，边际压力缓释，投机群体潜在力量扩大，二育轮转机会仍存在 ，预计 2025 年现货价格呈现先弱后强走势。
东海期货则认为，2025 年全年生猪养殖成本或在 13 - 13.5 元 /kg，全年商品猪出栏价均价或在 13.5 - 14.5 元 /kg，预期销售利润率在 4% - 8% 。春节过后，2 - 4 月猪价波动或相对平滑。三季度受季节性供应缩减影响，期间出现超涨行情的可能性依然存在；四季度，需求进入旺季，预计价格季节性波动特征会比 2024 年更为突出。
华安期货的观点则相对较为悲观，预计供应端在 7 月份之前都处于产量恢复期，压制行情走势。二次育肥趋于谨慎，对猪价的支撑减弱，冻品库存虽然大幅去化，但由于供应端整体的压制，利好有限。消费端长期来看，消费替代增多，人口老龄化加剧，猪肉消费下滑是长期趋势。集团厂 2024 年积累利润，抗风险能力较强，主动大幅去产能概率较小，未来一年，猪价预计高度有限。
结语：机遇与挑战并存
2024 年，猪企在猪价的起伏浪潮中，经历了业绩的扭亏为盈，成功实现了从低谷到复苏的转变。这一年，猪价先扬后抑的 “倒 V” 走势，如同一场惊心动魄的市场过山车，深刻地影响着猪企的命运。猪企们在穿越猪周期的艰难征程中，不断探索创新，从成本控制到销售结构调整，再到套期保值工具的运用，展现出了顽强的生命力和适应能力。
展望 2025 年，猪市的未来充满了不确定性。猪价走势受多种因素交织影响，供应端的产能变化、需求端的消费趋势转变、成本端的饲料价格波动，都使得猪价的预测变得扑朔迷离。对于猪企而言，这既是挑战，也是机遇。在这充满变数的市场环境中，猪企需要积极应对，抓住机遇。
成本控制依然是猪企在市场竞争中脱颖而出的关键。牧原股份通过优化种猪基因、升级猪舍硬件、创新饲料营养和提升人效等多维度措施，将成本控制做到了极致，为其他企业树立了榜样。猪企应借鉴成功经验，深挖成本空间，提高生产效率，降低养殖成本，以增强自身的抗风险能力。
销售结构的优化也不容忽视。新希望灵活调整产品销售结构，根据行情变化增加仔猪、种猪等品种的销售，提前锁定利润，同时通过养宰联动保证售价稳定，这一策略值得其他企业学习。猪企应密切关注市场动态，根据价格走势和市场需求，适时调整销售策略，实现利润最大化。
合理利用期货工具进行套期保值，是猪企规避价格风险的有效手段。牧原股份、唐人神等企业通过参与期货市场，成功降低了价格波动带来的风险。猪企应加强对期货市场的研究和运用，制定科学合理的套期保值策略，稳定企业的经营业绩。
在未来的发展中，猪企还需关注行业的发展趋势，积极探索新的发展模式。随着消费者对食品安全和品质的要求不断提高，猪企应加强质量管理，提升产品品质，打造优质品牌，以满足市场需求。智能化、绿色化养殖也是未来的发展方向，猪企应加大技术创新投入，引入先进的养殖技术和设备，提高养殖效率，减少环境污染，实现可持续发展。
2025 年的猪市充满挑战，但也蕴含着无限机遇。只有不断提升自身实力，积极适应市场变化，才能在激烈的市场竞争中立于不败之地，实现可持续发展。
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