猪肉市场：冻品库容率背后的价格密码

现代畜牧网 http://www.cvonet.com 2025/3/19 14:33:59 关注：32 评论： 我要投稿

  开年库容率，悄然变化中
  2025 年春节刚过，猪肉市场即呈现新动态。全国重点样本屠宰企业冻品库容率，作为衡量猪肉冻品库存状况的关键指标，开始缓慢攀升。据卓创资讯数据监测，截至 3 月 13 日，库容率为 18.27%，较 2 月初仅增加 0.18 个百分点，然而，该数值仍低于 2024 年年末的 19.13%。这看似细微的数字变化，背后蕴含诸多值得深入探究的因素，同时也预示着猪肉市场后续的走向。库容率为何在此时发生这样的变化？其变化又会对整个猪肉市场产生怎样的连锁反应？
  库容率的发展历程
  （一）2024 年：出库与下滑态势
  回顾 2024 年，屠宰企业库容率走势呈持续下滑状态。年初，库容率处于 24.23% 的水平，年末则降至 19.13%。在这一年中，屠宰企业多数时间处于冻品出库状态。究其原因，市场对猪肉冻品的需求具有一定的周期性，2024 年部分时段，市场对冻品的消化能力较强，企业为满足市场需求并盘活资金，加大了冻品出库量。此外，当时的市场行情也促使企业认为及时销售冻品是较为明智的选择。经过一年的出库操作，至 2025 年初，屠宰企业库存量显著减少，资金压力随之减轻，得以以更灵活的姿态迎接新一年的市场变化。
  （二）2025 年春节后：谨慎观望与缓慢增长趋势进入 2025 年春节后，屠宰企业处于谨慎观望状态。春节过后，生猪价格未如业内预期般下跌至适宜入库的价位。对于屠宰企业而言，生猪价格直接关系到采购成本，若价格过高，入库后可能面临成本难以回收、利润微薄甚至亏损的风险。因此，在价格未达心理预期之前，企业大多按兵不动，密切关注市场动态。
  受此谨慎态度影响，库容率增长极为缓慢。根据卓创资讯数据监测，春节后全国重点样本企业库容率缓慢小幅增加，截至 3 月 13 日，库容率为 18.27%，较 2 月初仅增加 0.18 个百分点。这 0.18 个百分点的增长幅度极为有限，与 2024 年年末的 19.13% 相比仍有差距。尽管冻品入库旺季的到来在一定程度上支撑了库容率的增加，但生猪价格偏高成为限制库容率增长空间的关键因素，使其难以快速回升至理想水平。
  季节性因素背后的库存规律
  （一）淡旺季特征分析
  猪肉冻品消费具有明显的季节性淡旺季特征。春夏季节，随着气温升高，消费者饮食习惯发生变化，更倾向于清淡爽口、新鲜的食物，对油脂含量相对较高的猪肉冻品需求减弱，因此春夏多为冻品消费淡季。而秋冬季节，气温降低，节日集中，加之传统的腌腊、灌香肠习俗，市场对猪肉冻品的需求大幅增加，秋冬成为冻品消费旺季。
  然而，2024 年情况较为特殊。当年冻品猪肉供应充足，市场冻品数量较多，导致原本明显的淡旺季消费特征有所弱化。在正常年份，旺季时冻品价格会因需求大增而上涨，淡季时则因需求减少而下降，但 2024 年价格波动相对不明显。
  此外，冻品猪肉分割品消费的淡旺季与白条猪肉消费存在一定差异。例如，白条猪肉在春节前消费量通常达到高峰，而冻品猪肉分割品不同品目淡旺季区别较大。猪排骨在夏季因烧烤、酱大骨等美食流行，需求相对较多；猪五花肉在秋冬制作腌肉、红烧肉时需求旺盛，春夏需求则相对较低。这种消费差异对屠宰企业的生产和库存策略产生重要影响。
  （二）入库旺季支撑作用
  卓创资讯对冻品库容率近十年的月度库容率环比变化值进行监测，结果显示，2 - 6 月份，冻品库容率环比多为正值，呈上升态势。这主要与储存运输及新鲜度因素有关。春夏季节气温较高，冻品在储存和运输过程中保持品质的难度增加，成本上升，同时消费者对食材新鲜度的要求更高，冻品猪肉订单较少。屠宰企业订单减少，出库量相应减少，但为维持一定生产规模，仍按计划进行屠宰和入库操作，导致入库量大于出库量，库容率上升。
  7 月至次年 1 月，情况相反，冻品库容率环比多为负值，呈下降走势。这一阶段受腌腊、灌香肠、节日等因素影响，食品厂采购量大幅增加，市场冻品猪肉订单量随之增长。屠宰企业忙于销售前期储存的冻品，出库量大于入库量，库容率逐渐下降。
  当前处于 2 - 6 月入库季节性旺季，按照以往规律，季节性因素为库存增加提供有力支撑。若生猪价格等条件适宜，屠宰企业会抓住时机增加冻品入库量，为后续市场需求做好准备。但如前所述，生猪价格偏高在一定程度上抑制了屠宰企业的入库积极性，使入库过程更为谨慎。
  猪价与库容率的相互关系
  （一）2025 年猪价走势分析
  2025 年开年以来，生猪价格呈下跌趋势，但跌幅有限。根据卓创资讯数据监测，截至 3 月 17 日，1 - 3 月份生猪月均价分别为 7.88 元 / 斤、7.43 元 / 斤、7.38 元 / 斤，环比分别下滑 0.26%、5.69%、0.68%。3 月份较 1 月份仅下滑 0.5 元 / 斤，价格波动相对平稳。
  从消费端来看，1 月份是春节前宰量高峰，猪肉需求量大增，屠宰企业业务繁忙。2 - 3 月份则处于年内宰量低点，消费进入低谷。按照常理，需求低迷时生猪价格应大幅下跌，但实际并未如此，生猪价格未如业内预期大幅跳水。这导致部分屠宰企业仅有少量主动入库行为，且持续时间较短，一般仅 1 - 2 天（承接国储订单情况除外）。
  （二）心理预期与未来走势研判
  卓创资讯对屠宰企业心理入库预期的调研显示，多数屠宰企业将生猪价格跌至 “7 元 / 斤” 以下作为开启大批量主动入库操作的标准。这一价格水平成为决定屠宰企业入库行动的关键阈值。
  目前，生猪市场受多种利多因素支撑。二次育肥现象较为普遍，部分养殖户看好后期猪价走势，将应出栏生猪继续饲养；压栏缩量情况常见，养殖户因当前价格不理想而减少生猪出栏量；国储订单也对市场供需关系产生影响。在这些因素共同作用下，生猪出栏量处于年内较低水平。
  然而，市场存在诸多不确定性。前期暂未释放的猪源可能在后续集中出栏，一旦发生，生猪价格可能跌至低点。届时，屠宰企业大概率会抓住机会进行冻品入库操作。而冻品入库会增加对生猪的需求，对生猪价格形成利多支撑，进而影响屠宰企业的入库意愿，形成复杂的市场博弈局面。从未来走势看，冻品库容率可能呈震荡小幅增加态势，在市场动态平衡中不断调整变化。
  未来展望：市场的不确定性分析
  综合来看，当前屠宰企业冻品库容率处于微妙变化阶段。2025 年初，受 2024 年全年出库影响，库容率基数较低，虽有冻品入库旺季支撑，但生猪价格偏高成为制约库容率快速增长的关键因素。季节性因素影响冻品供需关系，进而影响库容率，猪价与库容率之间形成复杂的相互作用关系。
  市场的不确定性是猪肉行业面临的主要挑战。生猪价格走势不仅受二次育肥、压栏缩量、国储订单等因素影响，还可能受到突发疫病、气候变化、政策调整等因素干扰。突发疫病可能导致生猪存栏量大幅下降，引发猪价上涨，影响屠宰企业入库计划和市场供应预期。政策调整，如生猪养殖补贴政策、环保政策等，会对生猪养殖成本和市场供应产生影响，进而影响猪价和冻品库容率。
  对于屠宰企业而言，在复杂的市场环境中把握好入库和出库时机，平衡成本与利润是亟待解决的问题。对于消费者来说，关注市场动态，了解猪肉价格变化趋势，有助于合理安排猪肉采购。未来，猪肉市场将如何变化，冻品库容率又将如何发展，需持续关注市场动态，共同见证市场的演变。