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2025年3月24日生猪期货主力合约2505走势全析
现代畜牧网 http://www.cvonet.com 2025/3/24 17:18:15 关注：1927 评论： 我要投稿
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当日走势速览
2025 年 3 月 24 日，生猪期货主力合约 2505 开盘价为 13390 元 / 吨。当日市场多空博弈态势显著，价格波动较为频繁。早盘阶段，价格一度下探至 13365 元 / 吨，随后逐步回升，盘中最高价涨至 13500 元 / 吨，最终收盘价定格于 13440 元 / 吨，较上一交易日结算价上涨 35 元 / 吨，涨幅达 0.26%。
从成交量与持仓量维度分析，当日成交量为 4.14 万手，较前几日略有缩减，显示市场活跃度有所下降。持仓量方面，前 20 席位呈现净空状态，差额头寸为 6453 手。全合约总计成交 5.53 万手，较上一日减少 3.27 万手；全合约前 20 席位多头持仓 7.97 万手，较上一日减少 2029 手，空头持仓 9.76 万手，较上一日减少 1547 手。其中，多头前三席位为国泰君安（代客）、中信期货（代客）、东证期货（代客）；空头前三席位同样是国泰君安（代客）、中信期货（代客）、中粮期货（代客）。
多空力量角逐剖析
多头为何发力
在 3 月 24 日的生猪期货 2505 合约市场中，多头虽整体持仓量有所减少，但部分席位仍在积极增仓。其中，申银万国（代客）增仓 90 手，持仓量达到 1181 手；永安期货（代客）增仓 55 手，持仓量为 1634 手；浙商期货（代客）增仓 40 手，持仓量 1569 手。多头发力背后存在多方面原因。从市场供需预期视角来看，部分投资者认为尽管当前生猪供应看似充足，但未来市场供需关系有望改善。一方面，从能繁母猪存栏量的变化趋势分析，尽管前期能繁母猪存栏量超正常保有量，但近期已出现一定下降趋势。数据显示，部分地区能繁母猪存栏量在过去几个月中逐步下滑，这意味着未来生猪出栏量可能相应减少。按照生猪生长周期，能繁母猪存栏量的下降将在数月后反映到生猪市场供应端，多头正是基于对未来供应减少的预期而增仓。
另一方面，随着气温逐渐回暖，居民饮食结构可能发生变化，对猪肉的消费需求有望增加。尤其是在即将到来的五一假期等节假日期间，餐饮行业的复苏以及居民家庭聚餐等活动的增多，将带动猪肉消费增长。此外，部分多头投资者关注到政策层面因素。政府可能出台稳定生猪市场价格的政策，如加大对生猪养殖企业的扶持力度，包括提供补贴、降低养殖成本等，这些政策措施有利于改善生猪养殖企业经营状况，进而对生猪期货价格形成支撑。
空头坚守阵地
空头在当日同样有显著持仓变化。中粮期货（代客）增仓 277 手，持仓量达到 6593 手；格林大华（代客）增仓 128 手，持仓量 2535 手；方正中期（代客）增仓 92 手，持仓量 2023 手。而永安期货（代客）减仓 715 手，持仓量降至 2691 手；中泰期货（代客）减仓 619 手，持仓量为 1209 手；光大期货（代客）减仓 377 手，持仓量 1219 手。空头坚守阵地主要基于对当前生猪供应格局的判断。目前，能繁母猪存栏量依旧高于正常保有量，预示未来一段时间内生猪供应仍然较为充足。据相关数据统计，从去年下半年开始，能繁母猪存栏量一直处于高位，按照生猪生长周期推算，今年二季度、三季度的生猪出栏量预计将维持在较高水平。
此外，二次育肥入场成本高达 16 元 / 公斤，使得许多养殖户在二次育肥时较为谨慎，部分原本可能参与二次育肥的养殖户放弃这一操作，导致市场上生猪供应并未因二次育肥而减少，反而在后期可能面临集中出栏压力。屠宰企业白条走货率仅 26.3%，冻品库存增至 45 万吨，这也显示出当前市场需求相对疲软，库存积压严重，对生猪价格上涨形成较大阻力。空头正是基于这些因素，坚定持有空头头寸，甚至部分席位还在增仓，期望在未来生猪价格下跌中获取收益。
基本面因素的深层影响
供应端压力犹存
从近期供应数据来看，生猪出栏量和能繁母猪存栏量等关键指标均显示当前供应充足现状。2025 年 2 月规模以上猪企实际出栏量达到 1034 万头，虽然出栏计划完成率仅为 92.6%，但 3 月预估出栏计划增幅达 10.95%，这意味着生猪出栏量将进一步增加。而且，生猪出栏均重也在上升，从 2 月初的 122.57 公斤回升至本周的 123.84 公斤，使得猪肉供应能力进一步增强。
能繁母猪存栏量方面，尽管 2025 年 1 月末全国能繁母猪存栏量在 4062 万头，环比下降 0.4%，但仍相当于正常保有量的 104.2%，产能处于正常的绿色区域。从母猪生产性能来看，PSY（每头母猪每年提供的断奶仔猪数）值在 2024 年年末达到 26 头 / 年，MSY（每头母猪每年提供的出栏肥猪数）值为 23.4 头 / 年，母猪生产性能的提升意味着未来生猪存栏量和出栏量可能进一步增加。不过，后期供应也存在一些变化可能性。一方面，由于饲料价格持续偏强，玉米以及豆粕价格重心回升，养殖利润收窄，这可能导致主流散户以及集团猪企标猪出栏意愿发生变化。若养殖利润进一步压缩，部分养殖户可能加快出栏节奏，以减少亏损；而若市场预期未来价格会上涨，养殖户也可能继续压栏增重，导致供应后置。另一方面，一些地区零星出现的猪瘟疫病以及天气变化等因素，也可能对生猪存栏量和出栏量产生影响。
需求端疲软难改
当下正处于消费淡季，需求疲软特征十分明显。从屠宰企业开工率来看，虽然近期有所回升，但仍处于相对较低水平。数据显示，3 月份屠企开工率回升至 26 - 27% 左右，这表明市场对猪肉的消化能力有限。白条走货情况也不理想，部分地区白条走货不畅，导致屠宰企业库存积压。以 3 月 24 日为例，各地批发市场反馈，北方市场偏弱地区的需求明显降低，屠宰企业收猪计划完成较快，但批发市场依然走不动货；南方市场除个别区域外，整体成交也处于弱势。
从消费结构来看，居民饮食结构的变化以及猪肉替代品供应充足，也在一定程度上抑制了猪肉消费需求。鸡蛋价格在 3 月大幅下降，使得消费者在选择肉类时有了更多替代选择，鲜品猪肉的购销热度一般。虽然天气转暖，居民外出就餐增多，餐饮以及堂食需求有所改善，南方部分销区白条走货有所提升，但整体消费需求增幅极为有限。未来需求是否有改善契机，主要取决于节假日等因素。例如，即将到来的五一假期，餐饮行业的复苏以及居民家庭聚餐等活动的增多，可能带动猪肉消费增长。不过，由于当前市场猪肉供应充足，即使需求有所改善，对价格的拉动作用可能也较为有限。
技术面图表里的秘密
K 线形态暗藏玄机
3 月 24 日生猪期货主力合约 2505 的 K 线呈现小阳线形态。其开盘价为 13390 元 / 吨，收盘价 13440 元 / 吨，实体部分较小，仅为 50 元 / 吨，显示当日多空双方力量较为接近，并无一方占据绝对优势。上影线长度为 56 元 / 吨，下影线长度为 25 元 / 吨，上影线相对较长，这表明在当日交易过程中，多头曾尝试向上推高价格，但在 13500 元 / 吨附近遇到空头较强阻力，价格随后出现回落。从 K 线形态所反映的多空力量对比来看，虽然最终收阳，但上影线较长暗示空头在较高价位有较强抛售意愿，对价格上行形成一定压制。从短期趋势角度分析，这种 K 线形态显示市场处于相对平衡且谨慎状态，短期内价格可能会在当前价位附近继续震荡，等待新的市场因素打破这种平衡，从而确定明确方向。若后续多头能够持续发力，突破上影线阻力位，那么价格有望进一步上涨；反之，若空头力量增强，价格则可能再次回落。
均线系统指明方向
当前生猪期货主力合约 2505 的均线系统呈现较为复杂排列状况。从短期均线来看，5 日均线的价格为 13395 元 / 吨，10 日均线价格为 13360 元 / 吨，短期均线呈现多头排列，即 5 日均线在 10 日均线上方，这表明短期内市场多头力量稍占上风，价格有一定上涨动力。5 日均线对价格起到一定支撑作用，当价格回调至 5 日均线附近时，往往会受到多头买入支撑，使得价格再次回升。例如在 3 月 24 日的交易中，早盘价格下探至 13365 元 / 吨，接近 5 日均线，随后便开始逐步回升。
从长期均线来看，20 日均线价格为 13280 元 / 吨，60 日均线价格为 13100 元 / 吨。长期均线同样对价格有着重要影响。当价格处于长期均线上方时，表明市场处于相对强势的多头市场；反之，若价格跌破长期均线，则可能意味着市场趋势的转变。目前价格高于 20 日均线和 60 日均线，整体市场趋势仍处于多头格局。不过，由于短期均线与长期均线之间的距离并不远，市场的短期波动可能会受到长期均线制约。若价格持续上涨，远离长期均线，可能会引发获利盘回吐，导致价格回调；而若价格下跌至长期均线附近，长期均线的支撑作用也可能会使得价格获得支撑，重新企稳回升。
后市展望与投资建议
未来价格走势预测
综合多空力量、基本面和技术面等因素，预计生猪期货主力合约 2505 在未来一段时间内仍将维持震荡走势。从基本面来看，虽然能繁母猪存栏量有下降趋势，但目前仍高于正常保有量，未来几个月生猪供应仍较为充足。而需求端在短期内难以出现大幅增长，消费淡季的影响仍将持续，尽管节假日可能会带动一定消费增长，但整体需求的疲软态势难有根本性改变。这使得生猪市场供大于求的格局在短期内难以打破，对价格形成一定压制。
从技术面分析，K 线形态显示市场多空力量较为均衡，均线系统也没有明确方向指引，短期均线与长期均线之间的距离较近，市场波动可能会受到均线系统制约。这意味着价格在短期内难以出现大幅上涨或下跌，将在一定区间内震荡调整。然而，若未来能繁母猪存栏量持续下降，且下降幅度较大，同时需求端出现明显改善，例如餐饮行业持续火爆，居民对猪肉的消费需求大幅提升，那么生猪期货价格可能会迎来上涨契机。反之，若供应端继续增加，需求端进一步恶化，价格则可能会继续下行。
投资策略理性建议
基于对未来价格走势的预测，为投资者提供以下投资建议。在操作方向上，投资者可采取波段操作策略。当价格上涨至阻力位附近时，如 13600 - 13700 元 / 吨区间，可考虑适当减持多头头寸或建立空头头寸；当价格下跌至支撑位附近，如 13200 - 13300 元 / 吨区间，可考虑买入多头头寸或减持空头头寸。在仓位控制方面，由于市场波动较为频繁且不确定性较大，建议投资者将持仓比例控制在 30% - 50% 以内，避免单边重仓，以降低投资风险。
同时，投资者需要密切关注市场动态，包括生猪存栏量、出栏量、能繁母猪存栏量、饲料价格、消费数据以及政策变化等因素。例如，政府对生猪市场的调控政策、非洲猪瘟等疫病的发生情况等，这些因素都可能对生猪期货价格产生重大影响。此外，投资者还应关注周边商品市场变化，如玉米、豆粕等饲料原料价格的波动，以及其他肉类替代品市场的供需情况，这些因素也会间接影响生猪期货市场。总之，生猪期货市场复杂多变，投资者需保持理性和谨慎，根据市场变化及时调整投资策略，以实现稳健的投资收益。
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| 文章来源：现代畜牧网 文章作者：豆包 文章编辑：一米优讯 |
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