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生猪市场：在震荡中寻找曙光
现代畜牧网 http://www.cvonet.com 2025/3/30 22:51:46 关注：117 评论： 我要投稿
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猪市现状：数据背后的奥秘
近期，生猪市场成为业内关注焦点，其数据蕴含重要信息。本周，生猪出栏均重达到 127.88 公斤 / 头，处于历史同期较高水平。同时，行业冻品库容率环比上升 0.55 个百分点，达到 14.31%。这些数据表明，当前生猪市场累库现象显著。
养殖户的增重与二次育肥行为，以及屠宰场积极将猪肉转化为冻品入库，使得市场生猪与猪肉库存持续累积。库存增加导致价格波动受限，猪价在一定区间内震荡。这种情况不仅限制了猪价上涨，还使行业供给压力未得到有效缓解，反而延迟释放。随着供给持续增加和库存压力的不断增大，未来猪价存在较大下跌空间，这将是后续分析猪价走势的重点。
猪价走势：下行趋势的深入剖析
（一）短期震荡，下行压力加剧
近期生猪市场的累库行为对猪价形成制约，使其陷入震荡态势。养殖户对市场猪价变化高度关注，增重、二次育肥和冻品入库等操作导致市场生猪与猪肉库存不断攀升。然而，需求端表现平淡，消费市场活跃度不足，供大于求的局面日益突出。
随着供给持续增长，库存压力不断累积，猪价下行压力增大。尤其是在清明和五一节假日前后，二次育肥的生猪集中出栏，市场生猪供应量将大幅增加。屠宰企业面对大量生猪供应，可能会压低收购价格，猪价去库下跌的预期愈发强烈。以 2023 年五一前后为例，二次育肥生猪集中出栏，猪价明显下滑，养殖户利润空间进一步压缩。
（二）全年展望：反弹难改下行格局
从全年视角来看，今年上半年供给端虽未出现严重过剩，但压力依然存在。值得庆幸的是，市场尚未出现极端过剩情况，整体仍在可控范围内运行。然而，下半年猪价走势充满不确定性，市场各方观点分歧较大。
在猪价下跌过程中，冻品入库对猪价起到一定支撑作用。当猪价跌至一定程度，屠宰企业和贸易商认为有利可图时，会加大冻品入库力度。这在一定程度上减少了市场猪肉供应量，对猪价形成支撑，延缓了猪价下跌速度。但从整体趋势看，猪价下行的大方向并未改变。近年来猪价走势显示，尽管期间存在一些小幅度反弹，但总体仍处于下行通道，这是市场供需关系和行业发展趋势共同作用的结果。
猪价与体重：紧密关联的市场信号
在生猪市场中，猪价与体重之间存在紧密且微妙的联系，这是判断市场供需状况的重要依据。通常情况下，在累库阶段，猪价往往上涨。这是因为养殖户的增重、二次育肥以及屠宰企业增加冻品入库，导致短期内市场可交易的生猪和猪肉数量减少。在需求稳定或增加的情况下，供给减少推动猪价上涨。例如，2022 年下半年，二次育肥和压栏现象普遍，生猪出栏体重增加，市场生猪供应相对减少，猪价迎来上涨行情，养殖户收益显著。
相反，在去库阶段，猪价通常下跌。当市场库存开始释放，大量生猪和猪肉涌入市场，供给大幅增加。若需求未能同步增长甚至萎缩，供大于求的局面将加剧，导致猪价下跌。如 2021 年上半年，生猪产能快速恢复，市场生猪供应充足，库存持续去化，猪价一路走低，众多养殖户陷入亏损。
冻品库容率上升和体重上涨是累库指标的重要体现。然而，当前行业出现异常情况，在累库过程中猪价持续下跌。这表明整体供给宽松，市场生猪和猪肉数量过多，即使累库行为在短期内减少了供给，也无法改变供大于求的总体格局。近期数据显示，本周生猪出栏均重处于历史同期较高位置，行业冻品库容率上升，但猪价却在震荡中下跌，这是供给宽松的直接反映。
市场预期与行业估值：理性看待悲观与希望
（一）期货市场：悲观预期的逐步调整
期货市场对猪价的悲观预期较为明显，期货价格走势反映了市场对未来猪价的担忧。此前，市场普遍预期猪价持续下跌，这种悲观情绪在期货市场表现突出。
然而，年后生猪价格表现超出预期，实际价格走势相对强劲，整体预期有所上修。原本预计猪价大幅下跌，但年后价格企稳并出现小幅度反弹，给市场带来积极信号。同时，产能端处于缓慢补充状态，缓解了市场对 2025 年猪价的担忧。此前的恐慌情绪逐渐缓和，市场开始重新评估生猪市场未来走向。
（二）企业估值：低谷中的潜力挖掘
经过市场调整，生猪养殖企业估值目前处于底部区间，具备一定的价值潜力。在 2025 年市场相对悲观的环境下，短期内行业预期盈利较差，养殖户和企业面临利润微薄甚至亏损的困境，市场弥漫着焦虑情绪。
但危机中也蕴含机遇，若后续出现去产能行为，对头部企业而言是发展契机。当中小养殖户因亏损退出市场，产能减少时，头部企业凭借强大的资金实力、先进的养殖技术和完善的产业链布局，能够更好地应对市场变化，不仅可以在困境中生存，还能抓住机会扩大市场份额，改善利润状况。以 2018 - 2019 年非洲猪瘟爆发为例，众多中小养殖户遭受重创，而牧原股份等头部企业凭借自身优势巩固了市场地位，实现利润大幅增长。
从中长期看，生猪养殖行业仍具备较好的中枢利润。尽管非洲猪瘟后行业经历快速扩张，但存在大量低质量扩充产能的情况，导致行业成本方差较大，不同企业成本差异明显。头部企业凭借在成本控制、技术研发和管理效率等方面的优势，拥有较大的超额利润释放空间，未来发展潜力巨大。
结语：危机与机遇并存的发展展望
当前，生猪市场面临诸多挑战，猪价下跌趋势使养殖户面临利润压缩和经营压力增大的困境。但同时，市场也蕴含着机遇。
对于从业者而言，密切关注市场动态至关重要。需实时跟踪猪价走势、体重变化、库容率等关键指标，以及政策调整和消费市场变化，以便及时调整养殖策略。例如，在猪价下跌时合理控制出栏体重，避免过度压栏造成亏损；在政策扶持时抓住机会扩大生产规模。
未来，生猪市场发展充满不确定性，但只要把握机遇，积极应对挑战，从业者就能在行业中立足。相信在市场自我调节和从业者共同努力下，生猪市场将迎来新的发展阶段，实现稳定、健康发展。
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| 文章来源：现代畜牧网 文章作者：豆包 文章编辑：一米优讯 |
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