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2025猪价：迷雾中的涨跌密码
现代畜牧网 http://www.cvonet.com 2025/4/2 12:40:23 关注：143 评论： 我要投稿
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猪价现状速览
近期价格走势
3 月 24 日至 3 月 30 日期间，全国生猪均价呈现窄幅偏强态势，最终收于 14.57 元 / 公斤，较上周下降 0.24%。仔猪市场表现有所差异，15kg 仔猪均价为 502 元 / 头，较上周上涨 10 元 / 头。自 3 月初起，猪价持续在 14.5 元 / 公斤左右波动。其背后原因在于，需求端较为疲软，理论上猪价应呈下行趋势，但二次育肥零星入场以及养殖主体的扛价心理对猪价形成一定支撑。然而，近期出栏体重持续增加，这或释放出产能延后迹象，后续猪价恐面临较大压力。
从利润和存栏量角度分析，3 月自繁自养利润出现好转。回顾猪价走势，自 2024 年 1 月 17 日低点开始震荡回升，8 月中旬达到年内高点 21.06 元 /kg ，随后震荡回落，至 2025 年 3 月 19 日，价格为 15.19 元 /kg，相较于 2024 年年末下跌 6.6%。3 月 28 日，自繁自养利润为 51.83 元 / 头，而外购仔猪养殖利润为 - 27.13 元 / 头 。2 月末我国能繁母猪存栏量为 4066 万头，环比增长 0.1%。这些数据共同勾勒出当前猪市现状，也引发市场对 2025 年猪价走势的关注与探讨。
短期困境：供需失衡下的价格波动
当前，猪市处于需求淡季，居民消费整体疲软。春节过后，猪肉消费市场活跃度显著下降，家庭采购猪肉的频率与数量均大幅减少。市场数据显示，节后猪肉消费市场明显冷清，猪肉摊前顾客稀少。在需求疲软的同时，市场供给仍相对宽松。尽管 2 月末能繁母猪存栏量环比仅增长 0.1%，但此前存栏量基数较高，这意味着后续生猪出栏量将维持一定规模。规模猪企前期为完成出栏计划加快销售速度，散户也存在抛售行为，导致市场短期供应激增。以 18 家上市猪企为例，2024 年 12 月比 11 月多出栏近 330 万头 ，大量生猪涌入市场，猪价承受较大压力。
不过，二次育肥零星入场和养殖主体的扛价心理在一定程度上支撑了猪价。二次育肥群体因猪价有反弹迹象而入场，其补栏行为增加了市场对仔猪和生猪的需求，使猪价获得短暂支撑。在部分地区，二次育肥补栏积极性提升明显，对短期价格底部形成支撑。养殖主体出于对未来猪价上涨的预期，不愿低价抛售，存在扛价行为。部分养殖户看好下半年行情，选择外购高价仔猪补栏，即便当前市场供应过剩，仍期望在未来行情中获利。
然而，近期出栏体重持续增加，这对猪价产生负面影响。出栏体重增加表明养殖户在压栏增重，对未来猪价抱有更高期望，以期在价格更好时出售。但这也释放出产能延后信号，当压栏生猪集中出栏时，市场生猪供应量将短期内大幅增加，猪价必然受到更大冲击。全国生猪平均交易体重数据呈上升趋势，印证了出栏体重增加的事实。随着出栏体重增加，市场去库力度不足，后续出栏压力依然存在，对猪价的不利影响不容忽视。
中长期展望：产能与价格的动态平衡
从产能恢复角度来看，2024 年是关键一年，该年产能恢复速度较慢，对 2025 年下半年猪价走势产生影响。根据农业农村部数据，本轮生猪产能自 2024 年 5 月开始缓慢修复，截至 2025 年 2 月，全国能繁存栏仅 4066 万头，同比微增 。这表明生猪产能增长缓慢，未出现市场此前担忧的大幅扩张情况。能繁母猪存栏量作为生猪供应的源头，其缓慢增长限制了后续生猪出栏量的快速增加。
这种产能恢复缓慢的情况对 2025 年下半年猪价走势具有积极意义。由于产能增长缓慢，下半年市场生猪供应量不会大幅增加，而随着时间推移，居民消费需求在下半年通常会回升，尤其是四季度，中秋、国庆、元旦、春节等重要节日集中，猪肉消费需求将迎来高峰。在这种供需关系下，猪价具备上涨动力，2025 年下半年猪价有望超出预期。
展望 2025 年全年猪价走势，整体将呈现相对平稳运行态势。从供给端看，尽管生猪供给有所增加，但因产能恢复缓慢，供给增加幅度有限。从需求端看，上半年需求淡季居民消费疲软，但下半年需求明显回升，全年需求不会出现剧烈波动，使得供需关系相对稳定，猪价也不会大幅波动。
在此过程中，优秀猪企持续优化完全成本，成为影响养殖利润的关键因素。部分头部猪企，如牧原股份、温氏股份等，通过改进养殖技术、优化管理模式、降低饲料成本等方式，不断降低完全成本。以牧原股份为例，2024 年 5 月，其生猪养殖完全成本降至 14.3 元 / 公斤 ，在行业中处于领先地位。这些优秀猪企成本降低，即便在猪价相对平稳时，也能获取更高利润，甚至带来养殖利润超预期。这为整个行业树立了标杆，推动其他企业向高效、低成本方向发展。
成本控制：企业竞争的核心要素
在 2025 年猪市格局中，猪价呈现窄幅波动趋势，这已成为市场共识。从供需层面分析，供给增加的同时需求未大幅增长，供需博弈进入僵持阶段，导致全年猪价在窄幅区间内波动。
饲料成本趋势的不确定性给企业带来严峻挑战。饲料成本在生猪养殖成本中占比较高，通常可达 60% 左右 ，是企业成本控制的关键环节。过去，饲料成本变化趋势相对明确，企业可依据市场行情提前规划，合理控制成本。但 2025 年国际农产品市场形势复杂，大豆、玉米等饲料原料价格受多种因素影响，波动频繁且难以预测。中美贸易摩擦、南美大豆丰产、加拿大关税冲击以及国内玉米产量因极端天气小幅减产等因素，均对饲料原料价格产生影响。例如，2025 年 3 月，美国对华加征关税，中国同步对美豆实施反制措施，短期内将豆粕期货价格推高至 3000 元 / 吨上方 。随后随着巴西大豆收割进度加快，3 月下旬起国内港口库存回升，国际豆价承压下行。这种频繁的价格波动增加了企业成本控制难度，使其难以精准把握采购时机。
在这种环境下，企业间成本差异进一步扩大。根据 17 家猪企披露的成本数据，成本高低差愈发显著，最高与最低之差已超过 3.5 元 / 公斤 。成本控制出色的企业在市场竞争中具有优势，即便猪价下行，也能凭借低成本维持盈利。神农集团以 12.4 元 / 公斤的完全成本在行业中处于领先地位，牧原股份、温氏股份等也通过优化养殖流程、自主研发饲料配方、提升养殖技术水平等方式，将成本控制在较低水平，成为行业佼佼者。而成本控制不佳的企业在猪价波动中面临亏损风险，如同在市场浪潮中缺乏稳固船身的小船。
这种成本差异产生深远影响。在市场竞争中，成本优势突出的企业能够以更低价格出售生猪，吸引更多客户，进而扩大市场份额。在猪价低迷时，凭借丰厚利润储备维持企业正常运转，甚至抓住机遇进行扩张。而成本较高的企业为保证利润不得不提高售价，导致在市场竞争中处于劣势，客户流失严重。长期亏损的企业可能因资金链断裂削减产能，甚至退出市场。因此，在 2025 年猪市中，成本已成为企业竞争的核心要素，决定企业在市场中的生存与发展。
投资分析：猪企投资价值评估
在猪价波动的市场环境下，猪企投资成为投资者关注焦点。华西证券等多家机构推荐了具有投资价值的个股，这些企业在猪市中具有发展潜力。
牧原股份作为生猪规模养殖行业的龙头企业，优势显著。在成本控制方面，公司通过提升养殖效率、优化饲料配方、加大科技创新力度、推动智能化养殖设备应用等方式，大幅降低养殖成本。2025 年 1 月，生猪养殖完全成本达到 13.1 元 /kg 左右 ，且今年目标是实现阶段性 12 元 /kg 的养殖成本。这种成本优势使牧原股份在行业竞争中占据有利地位。在业绩表现上，2024 年全年，牧原股份实现营业收入 1379.47 亿元，同比增长 24.43% ；归母净利润 178.81 亿元，同比增长 519.42% 。出色的业绩和成本控制能力使其估值相对合理，众多机构对其未来盈利预期乐观，给予较高评级，投资价值突出。
温氏股份同样具备投资价值。在成本控制上，肉猪养殖综合成本已降至 6.7 元 / 斤，并计划 2025 年降至 6.5 元 / 斤以下，显著低于行业平均水平 。产业链完整性是温氏股份的突出优势，拥有完整的 “种苗 - 饲料 - 养殖 - 加工” 产业链，能繁母猪存栏 168 万头，种猪场满负荷产能达 4600 万头 。这不仅保障了公司生产稳定性，还通过产业链各环节协同效应降低成本、提高利润。2024 年，温氏股份营业收入首次突破千亿元，归母净利润预计达 90 - 95 亿元，同比扭亏为盈 。良好的财务状况和成本控制能力使其在市场中具有较高投资价值。
除牧原股份和温氏股份外，巨星农牧、华统股份、天康生物和唐人神等中小企业也值得关注。这些企业规模相对较小，但出栏增长速度更快，成本下降空间更大。例如，巨星农牧在养殖成本控制上不断优化，通过技术创新和管理提升，成本优势逐渐显现，同时出栏量保持较高增长速度，未来发展潜力巨大。华统股份在产业链整合方面积极布局，拓展屠宰、加工等业务，提高产品附加值，增强企业盈利能力。天康生物凭借在动物疫苗领域的技术优势，为生猪养殖提供有力疫病防控保障，降低养殖风险，同时带来额外利润增长点。唐人神在饲料研发和生产方面技术积累深厚，通过为自身养殖业务提供优质饲料，有效降低成本，提高养殖效益。
对于投资者而言，在选择投资猪企时，成本优势和估值情况是关键考量因素。成本优势突出的企业在猪价波动市场中更具抗风险能力，能保持盈利。合理估值则确保投资的安全性和收益性。在 2025 年猪价窄幅波动、成本成为竞争核心的背景下，这些具有投资价值的个股为投资者提供了良好选择，有望在猪市中为投资者带来丰厚回报。
结语：把握市场趋势，洞察行业未来
2025 年猪市形势复杂多变，对养殖户和投资者利益产生重要影响。短期来看，需求淡季消费疲软和供给宽松使猪价面临较大压力，在供需失衡困境中波动。但从中长期视角分析，产能恢复缓慢为 2025 年下半年猪价带来超预期上涨的可能性，为市场带来积极预期。
对于养殖户而言，密切关注市场动态至关重要。需关注需求端居民消费习惯和能力的变化，以及供给端产能释放情况。同时，在饲料成本不确定的情况下，加强成本控制，如优化饲料配方、提高养殖效率、加强疫病防控等，合理安排生产计划，根据市场价格和自身养殖情况选择合适出栏时间，避免盲目压栏或抛售，以在市场波动中稳健经营。
投资者在猪市投资中应保持理性。成本优势和估值情况是选择投资标的的重要依据，牧原股份、温氏股份等成本控制出色、业绩优秀的企业是优质投资选择。同时，也不应忽视出栏增长速度快、成本下降空间大的中小企业，其具有较大发展潜力。关注行业政策和市场趋势，及时调整投资策略，以实现理想投资回报。
2025 年猪价走势虽存在不确定性，但只要把握市场动态和成本变化，养殖户和投资者均能在猪市中捕捉机会，实现自身目标。
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| 文章来源：现代畜牧网 文章作者：豆包 文章编辑：一米优讯 |
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