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生猪市场风云：2509合约的多空博弈与价格展望
现代畜牧网 http://www.cvonet.com 2025/4/17 15:52:54 关注：118 评论： 我要投稿
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近期行情：猪价突破，2509 合约受关注
近期，生猪市场行情波动剧烈，价格走势犹如坐过山车，吸引了养殖户、投资者和消费者的广泛关注。养殖端普遍采取缩量出栏策略，对市场供给造成影响。上周，北方大部分地区遭遇极端天气，运输受阻，生猪调运困难，进一步推动猪价突破长期窄幅波动区间，开启新一轮行情。
从期货盘面来看，主力合约已顺利换月至 2509。作为代表生猪消费旺季的合约，2509 合约承载着市场对三季度需求的预期。随着天气变化和节假日临近，猪肉需求量是否会大幅增长成为市场焦点。这种对未来需求的乐观预期，使得 2509 合约在市场上表现强势，备受关注。此前，猪价在相对狭窄区间内波动，市场参与者难以把握价格走势。此次猪价突破打破了沉闷局面，促使养殖户重新审视养殖计划，投资者重新评估投资策略。为深入理解这一轮猪价突破背后的供需关系变化和市场逻辑，需对生猪市场基本面进行深入探究。
供给端：短期收紧，中期压力渐显
养殖策略与猪源截流
在供给端，养殖户基于对三季度市场需求的乐观预期，采取缩量挺价策略，减少生猪出栏量。同时，二次育肥现象显著，大量资金涌入该领域，截流部分猪源。这导致短期市场生猪供给大幅收紧，推动猪价上涨。然而，市场形势多变。随着气温回升，消费者对肥猪需求下降，标肥价差逐步修复，二次育肥利润空间缩小，养殖户补栏意愿受到抑制。此外，前期压栏和二次育肥虽短期内减少市场供给，但造成供给后置，被截流和压栏的猪源将在未来集中涌入市场，给中期供给带来巨大压力。
能繁母猪与产能数据
能繁母猪存栏量是影响生猪市场未来供应的关键因素。根据农业农村部数据，2025 年 2 月末全国能繁母猪存栏量达 4066 万头，同比上升 0.6%，环比上升 0.01%。这表明在 2024 年 12 月至 2025 年 1 月能繁母猪存栏短暂下调后再度回升，供给增量形势延续。按照农业农村部新修正的《生猪产能调控实施方案》，当前能繁存栏相当于正常保有量的 104.6%，处于绿色偏高区域，意味着生猪产能相对充足，未来供给量有保障，但也带来一定过剩压力。
据 Mysteel 统计，截至 2025 年 3 月底，规模场能繁母猪存栏量为 504.84 万头，环比上调 0.08%，同比增长 4.83%。3 月猪价窄幅波动，养殖户仍有盈利空间，主动去产能意愿不强，能繁母猪存栏小幅上调。自 2024 年 3 月起，养殖利润回暖，规模场产能逐步回升。从生产周期推算，2025 年规模场理论产能呈环比上升态势。规模场 3 月商品猪存栏数为 3544.57 万头，环比增加 0.27%，同比增加 6.32%；2 月商品猪出栏量为 1039.28 万头，环比增加 17.43%，同比增加 22.65%；3 月出栏天数大于 2 月，规模场出栏加速，月度计划完成度较好，3 月出栏量环比大增。进入 4 月，天气转暖，规模场出栏计划增量，叠加标肥价差收窄，前期压栏、二育猪源将逐步释放，出栏量有望延续增长，进一步增加市场供给压力。
出栏均重与供给现状
截至 4 月 11 日，生猪出栏均重达到 123.98 公斤，较上周环比增加 0.07 公斤。当前出栏均重处于近四年高位，单头生猪出肉量大幅增加，导致供给端面临量重双高局面，市场猪肉供应量短期内迅速增加。即使生猪出栏数量未大幅增长，单头出肉量的增加也使市场猪肉供应更加充裕，加剧供给压力。
需求端：消费空窗，屠企压价
消费淡季现状
当前生猪市场处于清明与五一之间的消费空窗期，居民对猪肉需求明显下降。家庭采购猪肉的频率和数量减少，餐饮行业点猪肉菜品的顾客也显著减少，部分主打猪肉菜肴的餐馆生意冷清。这种低迷需求抑制了猪价上涨，对生猪市场形成较大阻力。
屠企的应对策略
面对需求不振，屠企亏损压力增大，采取压价采购策略以降低成本。截至 4 月 15 日，重点屠宰企业开工率为 26.89%，较上周下降 0.6%，表明屠企在亏损压力下采取以销定宰策略，开工率小幅回落。同时，冷冻肉库容率 17.38%，较上周环比上升 0.12%。当前市场冻肉需求偏淡，但屠企为应对未来市场变化，主动分割入库，导致冻肉库存持续小幅回升。冻肉库存的变化将对市场供需关系和猪价产生潜在影响。
成本与利润：饲料价格波动，养殖利润回升
饲料价格走势
在生猪养殖成本结构中，饲料成本占比重大，对养殖利润影响关键。玉米和豆粕是生猪饲料的核心原料，其价格波动对生猪市场影响显著。
截至 4 月 15 日，玉米现货均价为 2268.43 元 / 吨，较上周环比下跌 0.98 元 / 吨，近期呈窄幅波动态势。从基本面看，基层余粮逐步消耗，形成一定底部支撑；但需求端深加工企业采购积极性偏弱，且小麦、稻谷等粮食作物库存释放，压制玉米价格上涨。同时，生猪存栏量处于高位，对饲料消费需求仍在，加之新季玉米生长期间天气因素的潜在影响，预计后期玉米价格在充分消化替代压力后，或依托养殖需求的季节性回暖呈现震荡偏强走势。
同一时间，豆粕现货均价为 3471.71 元 / 吨，较上周环比上涨 244.85 元 / 吨，涨幅明显。二季度国内大豆供应宽松预期增强，截至 4 月中旬，我国 5 月船期大豆采购完成 95%；4 月下旬起进口大豆将集中到港，预计 4 - 6 月到港量分别为 850 万、1200 万和 1100 万吨。随着港口疏运恢复，大豆库存持续累积，北方油厂陆续开机，豆粕产量回升在即，中期供应压力增大，或压制豆粕价格。当前豆粕价格突然上涨，可能受市场预期变化、资金炒作等短期因素影响。
养殖利润变化
猪价与饲料价格的相互作用最终反映在养殖利润上。截至 4 月 11 日，自繁自养养殖盈利达到 51.15 元 / 头，盈利较上周环比扩大 4.15 元 / 头；外购仔猪养殖亏损 11.86 元 / 头，但亏损较上周缩小 20.11 元 / 头。近期猪价小幅上行，使养殖利润窄幅回升。然而，考虑到饲料价格波动和未来生猪市场供需关系的不确定性，养殖利润稳定性仍面临挑战，养殖户需密切关注市场动态，合理调整养殖策略。
后市展望：反弹受限，回归供需主导
短期反弹因素
当前生猪市场，政策利好和成本端支撑推动猪价低位反弹。政府出台一系列稳定生猪市场政策，包括对养殖户补贴、加强市场监管等，稳定市场预期，刺激市场需求，为猪价反弹提供政策支持。成本端方面，玉米、豆粕等饲料原料价格波动影响养殖成本。虽玉米价格近期窄幅波动，但豆粕价格上涨使养殖成本增加，养殖户为保证利润空间提高生猪出栏价格，从成本端推动猪价上涨。加之受中美贸易战影响，饲料原料价格有进一步上涨预期，成本端对猪价支撑作用更明显。在政策利好和成本端支撑下，市场看涨情绪偏强，投资者加大对生猪市场投资力度，养殖户惜售，推动猪价反弹。
中期承压分析
从中期来看，生猪市场供需偏宽松格局对猪价形成压力。供给端，能繁母猪存栏量持续回升，规模场产能不断增加，预示未来生猪供应量将持续增长；前期压栏和二次育肥导致的供给后置问题将在中期显现，延迟出栏的生猪将对市场造成冲击。需求端，市场对三季度需求虽有预期，但能否转化为实际消费增长存在不确定性。当前居民需求表现不佳，消费空窗期影响仍在持续；且随着生活水平提高和消费观念转变，消费者对猪肉消费结构发生变化，对高品质、绿色环保猪肉需求增加，对普通猪肉需求相对减少，传统生猪养殖和销售模式面临挑战，需求端对猪价支撑有限。在这种供需偏宽松格局下，猪价反弹持续性受限，短期反弹后可能因供需失衡再次承压回落，回归供需基本面主导的市场逻辑。
2509 合约价格预测
综合考虑市场供需关系、政策环境和成本因素，建议生猪 2509 合约价格区间为 14000 - 14800 元 / 吨。供给端短期收紧但中期压力较大，限制猪价上涨空间；需求端消费空窗期过后虽有季节性回暖预期，但增长幅度有限。政策利好和成本端支撑能推动猪价反弹，但无法改变中期供需偏宽松格局。在此情况下，2509 合约价格将在相对稳定区间内波动。当猪价上涨接近 14800 元 / 吨时，供给增加和需求相对疲软可能使猪价面临回调压力；当猪价下跌接近 14000 元 / 吨时，成本端支撑和政策托底作用可能使猪价获得支撑，形成价格区间。市场情况复杂多变，该价格区间需根据实际变化动态调整，养殖户和投资者决策时需密切关注市场因素，谨慎判断。
总结与建议：理性看待，把握机遇
当前生猪市场呈现多空交织的复杂局面，供给端短期收紧与中期压力并存，需求端消费空窗与屠企压价，成本端饲料价格波动和养殖利润起伏，共同构成充满挑战与机遇的市场环境。
对于养殖户，应密切关注市场动态，基于养殖成本和实际情况合理安排出栏计划。市场价格上涨时适时出栏锁定利润，价格下跌时冷静分析市场形势，寻找合适补栏时机。同时，注重提高养殖技术和管理水平，降低养殖成本，提高生猪质量和产量，增强市场竞争力。
投资者面对生猪市场需保持理性冷静，不被短期波动左右。深入研究市场基本面和供需关系，结合宏观经济形势和政策导向制定合理投资策略。对于生猪期货 2509 合约，虽建议价格区间为 14000 - 14800 元 / 吨，但市场变化无常，需时刻关注价格走势，及时调整投资组合。可通过分散投资、套期保值等方式降低投资风险，实现资产稳健增值。
无论是养殖户还是投资者，都需认识到生猪市场的不确定性和风险性。在充满机遇与挑战的市场中，保持理性、密切关注市场动态、合理决策，才能把握机遇，实现目标。期待生猪市场未来能实现更加稳定、健康发展，为消费者提供优质、稳定的猪肉供应，为养殖户和投资者创造良好收益环境。
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| 文章来源：现代畜牧网 文章作者：豆包 文章编辑：一米优讯 |
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