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近期，3 万吨阿根廷豆粕船货顺利清关，这是其自 2019 年获批对华进口后首次进入中国市场。该货轮 9 月从阿根廷出发，10 月下旬抵达南沙港，已完成通关，消息人士称其质量好、价格有竞争力。业内指出，虽不会立刻改变国内供需格局，但打通了与世界最大豆粕出口国的贸易渠道。
11 月上半月国内豆粕现货价格涨后趋稳，波动有限。成本端美豆期价受支撑走强，国内供需宽松、库存高、下游刚需补库，交易平淡。截至 11 月 13 日，全国豆粕现货均价 3072 元 / 吨，较上月末涨 39 元 / 吨，本月高低价差 15 元 / 吨。
USDA11 月供需报告下调美豆单产预测，符合预期。国内大豆进口量超同期，供应宽松，库存偏高，新季南美大豆产区天气暂无升水，价格预计区间宽幅震荡。当前原料大豆充裕，企业开工高，货源供应宽松。截至 11 月第 1 周，豆粕库存 96.30 万吨，虽有下滑仍高于往年同期，部分企业库存压力大，催提普遍，压制价格。下游接货谨慎，以刚需补库为主，中旬部分集团推进销售远月基差组合，11 月 10 - 13 日远月成交 44.8 万吨。
市场关注美豆关键数据调整，普遍预期单产下调。美豆期价已提前交易，上方空间有限，底部支撑坚实。国内美豆关税、南美大豆榨利欠佳影响买船，一季度原料供应稍紧。11 月上半月国内现货基本面稳定，价格波动收窄。未来，榨利修复、成本支撑及库存压力缓解，预计 12 月底前豆粕现货均价小幅偏强运行，区间 3040 - 3150 元 / 吨。来源：中华粮网、证券时报
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