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一、政策直击二次育肥：从 “躺赚神话” 到亏损困局
（一）二育养殖户的冰火两重天：从单头盈利 800 元到亏损 200 元
在生猪养殖产业体系中，二次育肥曾被部分养殖户视为实现经济效益快速增长的途径。2024 年下半年，生猪市场价格呈现持续上升态势，价格上涨趋势显著。河南洛阳养殖户王明（化名）把握市场机遇，租赁废弃养殖场开展二次育肥业务。在此期间，市场行情利好，二次育肥生猪单头盈利可达 800 元，养殖户经济效益显著，基于此市场形势，该养殖户规划扩大养殖规模，以期获取更大经济收益。
然而，市场价格波动具有不确定性。2025 年春节过后，生猪价格迅速下跌，价格从 15 元 / 公斤的高位降至 14 元 / 公斤以下。7 月下旬，养殖户王明出售 2000 头生猪，此时单头生猪亏损 200 元，原本预期的经济收益未能实现，经营结果仅达到收支平衡状态，市场价格的大幅波动对养殖户造成较大经济影响。
王明的经历反映了二次育肥养殖户群体的普遍情况。上海钢联数据显示，2025 年上半年，二次育肥生猪单头盈利急剧下降；7 月，全国生猪均价约为 14.6 元 / 公斤，与去年同期相比下降 4.3 元 / 公斤。在此市场环境下，二次育肥群体亏损面扩大，据统计已达 30%。曾经被认为盈利稳定的二次育肥业务，目前已成为众多养殖户面临亏损困境的根源。
（二）政策 “紧箍咒” 切断二育 “粮草”：检疫严 + 调运难 + 禁售令
二次育肥业务陷入困境，不仅是市场价格波动的结果，政策层面的持续收紧也是关键因素。农业农村部提出 “减少二次育肥” 的政策导向，引发各地一系列响应措施，对生猪调运实施更为严格的管控。
当前，生猪调运前，货主需向当地动物卫生监督机构申报检疫，程序严格且繁琐，运输车辆不得承运无检疫合格证明的生猪，导致运输成本增加 30%。同时，牧原、温氏等行业龙头企业停止向二次育肥户出售商品猪，切断了二次育肥户的猪源供应。
在河南、山东等生猪主产区，生猪调入调出量大幅减少。二次育肥户面临资金充足却难以购入合规生猪的困境，据不完全统计，二次育肥户存栏量较 2024 年峰值下降 40%，市场活跃度明显降低。
政策收紧的意义不仅在于抑制短期投机行为，更在于引导产业发展回归理性。通过严格检疫和调运管控以及对二次育肥的限制，有效避免了因压栏导致的阶段性供需失衡。6 月，生猪宰后均重 90.3 公斤，环比下降 0.58%，这一数据表明政策引导产业朝着 “标猪出栏” 的理性方向发展。在政策持续作用下，二次育肥业务发展空间受限，生猪产业正朝着更健康、稳定的方向发展。
二、产业竞争逻辑剧变：从 “跑马圈地” 到 “精耕成本”
（一）PSY 指标大比拼：头部企业效率碾压散户
在生猪养殖行业发展进程中，竞争逻辑发生显著转变，从注重规模扩张的发展模式逐渐转变为强调降本增效的精细化发展模式。在此过程中，PSY（每头母猪年提供断奶仔猪数）指标成为衡量企业竞争力的关键要素，也是头部企业与中小散户之间存在明显差距的重要体现。
以牧原、温氏等为代表的头部企业，在 PSY 指标方面表现突出。据卓创资讯调研数据，这些头部企业 PSY 普遍达到 25 - 32 头，部分优秀猪场超过 35 头。相比之下，中小散户 PSY 平均水平约为 20 头。这一数据差距背后蕴含着较大的成本差异。
以牧原为例，其凭借先进育种技术、精细化母猪饲养管理和严格疫病防控体系，PSY 持续提升并保持高位。每头母猪每年多提供 5 - 15 头断奶仔猪，意味着在相同母猪存栏量下，牧原可产出更多生猪，从而分摊了母猪饲养成本、场地成本、人工成本等固定成本。据估算，牧原每头生猪成本可控制在 12.2 元 / 公斤左右，温氏也能稳定在 12 - 12.2 元 / 公斤。而中小散户因技术、管理等方面存在局限，成本普遍在 13.5 元 / 公斤以上。这 1 - 1.5 元 / 公斤的成本差距，在生猪价格波动的市场环境中，对企业经营成败起着决定性作用。在猪价低迷时，头部企业凭借低成本优势仍能保持盈利，中小散户则可能面临亏损甚至被迫退出市场。
（二）技术赋能全链条控本：智能化 + 配方优化双管齐下
头部企业在成本控制方面取得显著成效，得益于全方位技术革新。智能化养殖技术的广泛应用为生猪养殖带来变革。牧原在智能化养殖领域投入巨大，累计投入超 10 亿元打造高度智能化养殖系统。通过智能摄像头、传感器等设备实时监测生猪生长状况、进食量、饮水量、体温等关键数据，并借助大数据分析和人工智能算法精准调整养殖环境和饲料投喂量。
智能化养殖成效显著，以料肉比为例，牧原将料肉比降至 2.8:1，中小散户料肉比普遍在 3.1:1 左右。这意味着牧原生猪每增长 1 公斤体重，所需饲料量比散户少 0.3 公斤。按全年出栏 1000 万头生猪、每头生猪出栏体重 120 公斤计算，牧原每年可节省饲料 3.6 亿公斤，节约成本数亿元。此外，智能化养殖还提高了生猪生长速度和健康水平，降低了疫病发生率，进一步降低养殖成本。
在饲料配方优化方面，头部企业处于行业领先地位。温氏大力推广低蛋白日粮技术，通过精准营养配方，在保证生猪生长性能的前提下，将豆粕用量减少 15%。这一举措既降低了饲料成本，又减少了氮排放，实现经济效益与环境效益双赢。据测算，采用低蛋白日粮技术后，温氏单头生猪饲料成本下降约 50 元。此外，规模化采购是头部企业降低成本的重要手段。凭借庞大养殖规模，头部企业在玉米、豆粕等饲料原料采购上具有较强议价能力，进价较市场均价低 3% - 5%。同时，通过集中采购疫苗、兽药等物资以及利用生猪期货进行套期保值，有效降低市场价格波动风险，综合成本控制能力领先行业 20% 以上。
三、产能调控 + 环保趋严：行业集中度加速提升
（一）能繁母猪 “精准去化”：从 4043 万头到绿色区间上限
在生猪产业发展格局中，能繁母猪存栏量是影响生猪市场未来发展的关键因素。国家统计局数据显示，2025 年二季度末，全国能繁母猪存栏量为 4043 万头，处于产能调控绿色合理区域上限，为正常保有量 3900 万头的 103.7%，该数据准确反映了当前生猪产能状况。
在政策引导下，头部企业积极响应，主动调减能繁母猪存栏量。牧原股份作为行业领军企业，能繁母猪存栏量连续两个季度减少。二季度末，其能繁母猪存栏量降至 343 万头，较上一季度减少 5.4 万头，体现了对政策的高度配合以及在产能调控方面的果断决策。
新希望、正邦等企业也积极调整能繁母猪存栏量。新希望能繁母猪存栏量较峰值下降 15%，正邦有序削减产能。头部企业的行动对行业产生连锁反应，推动整个行业朝着产能优化方向发展。
环保新政的实施为行业产能调控提供助力。在广东、江苏等地，出于环境保护和资源合理利用考虑，政府停止审批新建规模化猪场，有效遏制产能无序扩张。对于现存猪场，政府提高环保要求，猪场需配备先进粪污处理设备，采用科学养殖模式，确保污染物达标排放。
在环保政策压力下，中小散户面临较大挑战。由于资金、技术等方面存在限制，难以承担环保设施建设和运营成本，不得不退出市场。据专业机构预测，2025 年中小散户退出率将达 10%。随着中小散户逐步退出，行业产能进一步向头部企业集中。预计到 2025 年底，行业 CR10（前十企业市占率）将从 2024 年的 35% 提升至 40%，头部企业在行业中的主导地位将更加稳固。
（二）“合规化” 门槛淘汰落后产能：检疫 + 环保双重筛选
在生猪产业转型升级过程中，政策构建的 “合规体系” 发挥关键作用，加速行业洗牌进程。生猪调运监管政策日益严格，成为淘汰落后产能的重要环节。目前，生猪调运前，货主需提前向当地动物卫生监督机构申报检疫，详细提供生猪来源、数量、健康状况等信息。运输车辆需提前备案，并在运输前后进行严格消毒处理，确保运输过程生物安全。
2025 年 7 月，全国有 5 万头生猪因检疫不合格被退回，体现了检疫政策执行的严格程度。对于中小养殖户而言，繁琐的检疫流程和高昂的运输成本成为发展障碍。据调查，因检疫流程繁琐放弃补栏的中小养殖户比例达 20%。在河南、四川等地，部分中小养殖户因无法承担检疫和运输成本，选择减少养殖规模或退出市场。
环保政策持续收紧，年出栏 500 头以下的散户面临较大生存压力。这些散户猪场设施简陋，缺乏有效粪污处理措施，对周边环境造成一定污染。政府要求散户在规定时间内整改，达到环保排放标准。但对于许多散户来说，升级改造猪场需投入大量资金和精力，难度较大。在河南、四川等地，已清退 “小散乱” 猪场超 3000 家。这些猪场的退出为合规化、规模化企业拓展了市场空间，产能向优势企业集中的趋势更加明显，行业整体质量和效益得到有效提升。
四、下半年猪价展望：从 “大起大落” 到 “稳字当头”
（一）供需格局向 “紧平衡” 演进：产能降 + 消费升 + 政策托底
从 2025 年下半年生猪市场供需格局发展态势来看，正朝着 “紧平衡” 方向转变。供给端方面，专业机构监测数据显示，8 月规模场出栏计划量环比增长 5.26%，但深入分析可知，随着二次育肥业务萎缩，其曾产生的 “虚胖产能” 逐渐消失，实际可出栏标猪量同比仅增长 2%，远低于市场预期，供给端压力得到有效缓解。
需求端呈现增长态势，随着中秋、国庆等传统节日临近，市场需求显著提升。各大商超、农贸市场加大猪肉采购量以满足节日需求。据不完全统计，中秋、国庆备货预计拉动消费增长 10%。冻品库存持续下降，已降至 45 天低位，市场猪肉供应稳定性增强，市场信心得到提升。
政策层面持续发力，为供需平衡提供保障。农业农村部指出，若能繁母猪存栏稳定在 4000 万头左右，2025 年生猪产量将达到 6.8 亿吨，虽产量略超需求，但在合理调控范围内，压力可控。在政策引导下，生猪市场供需矛盾将进一步缓解，猪价有望在 14 元 / 公斤成本线附近窄幅波动，避免出现大幅涨跌情况，有利于保障养殖户稳定收益，促进行业健康发展。
（二）产业升级催生 “微利时代”：成本 12 元 / 公斤成生存线
在政策引导下，生猪产业正经历从 “周期驱动” 到 “价值驱动” 的变革，“微利时代” 来临。未来 3 个月，成本控制能力将决定企业生存与发展。
牧原、温氏等行业龙头已将年度成本目标设定在 12 - 13 元 / 公斤，通过优化养殖技术、提升管理水平、加强产业链协同等方式降低成本、提高生产效率。以牧原为例，通过智能化养殖、精准营养管理等手段将成本控制在行业领先水平，在 “微利时代” 竞争中占据优势。
相比之下，成本高于 14 元 / 公斤的养殖户面临较大生存压力。在当前市场环境下，其利润空间被压缩，甚至持续亏损。据统计，成本高于 14 元 / 公斤的养殖户亏损面已达 50%。若这些养殖户不及时采取措施降低成本、提升竞争力，将逐渐被市场淘汰。
行业集中度提升虽加剧市场竞争，但也带来积极变化，减少了非理性扩产导致的周期波动，市场稳定性增强。据预测，下半年猪价波动率预计较 2024 年同期下降 25%，进入 “微利平衡、波动趋缓” 的新阶段。在此阶段，企业需更加注重成本控制、技术创新和品质提升，以适应市场变化，实现可持续发展。
结语：政策倒逼下的产业觉醒
在生猪产业变革过程中，政策发挥着引导作用，促使行业摆脱无序发展状态，走向理性发展道路。二次育肥业务的兴衰是市场投机风险的体现，也是政策引导产业回归理性的例证。养殖户逐渐认识到养殖成本控制和技术提升的重要性，产业发展基础得以稳固。
生猪产业竞争逻辑从规模扩张向成本控制转变，是对市场规律的深刻认识。头部企业凭借技术和管理优势，在成本控制方面建立竞争优势，不仅增强自身抗风险能力，也为行业降本增效提供示范。中小散户在市场变革中面临转型压力，产业结构在这一过程中不断优化。
在产能调控和环保政策的双重作用下，行业集中度提升是必然趋势。能繁母猪存栏量的精准调控避免产能大幅波动，环保门槛提高淘汰落后产能，净化市场环境，为生猪产业稳健发展和可持续发展奠定基础。
展望未来，生猪产业在政策引导下将朝着高质量发展方向迈进。在 “微利时代”，具备成本控制能力、技术创新能力和市场适应能力的企业将在市场竞争中立足。生猪产业将实现从传统养殖向现代化、智能化、绿色化养殖的转变，为消费者提供更优质、安全、稳定的猪肉产品。
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