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一、百万猪企巨头聚首北京：这场决定行业命运的会议释放哪些信号？
（一）去产能 “责任状” 下发：从 “口头呼吁” 到 “指标落地”
2025 年 8 月 13 日，中国畜牧业协会猪业分会组织的百强猪企峰会于北京召开，此次会议聚焦行业核心问题，即产能过剩与恶性竞争。会议明确提出四大关键举措，标志着生猪产业从无序竞争阶段逐步向精准调控阶段过渡：
能繁母猪设定明确指标：规划到 2026 年，全国能繁母猪存栏量需控制在 3588 万头绿色区间下限（当前存栏量为 4050 万头）。头部企业依据自身规模领取相应调减指标，并配套 2026 年出栏上限管控措施，旨在将猪粮比长期稳定维持在 7:1 以上，以此促进产业经济效益的稳定与提升。
斩断二次育肥链条：为有效遏制市场投机行为，禁止猪企向中间商销售体重在 110 - 140 公斤区间、适合二次育肥的标猪。通过强化生猪检疫闭环管理，从流程层面杜绝 “囤猪炒价” 现象，维护市场价格的稳定秩序。
严格执行环保新政：自 2025 年 9 月 1 日起，《畜禽养殖场备案管理办法》正式严格实施。对于未备案或环保设备不达标的养殖场，一经发现即进行严格查处。中小散户若计划扩产，将面临用地审批及治污设备投入等双重挑战，以此推动产业绿色可持续发展。
设定最佳出栏体重标准：依据行业数据发布科学的出栏体重参考标准（预计在 120 公斤以内）。引导养殖端摒弃 “越养越重” 的传统模式，降低成本损耗。研究表明，将出栏体重从 130 公斤压降至 120 公斤，可降低料肉比 0.3，每头猪成本减少 40 元，提升行业整体运营效率。
（二）市场即时反馈：猪价喜迎 “开门红”，周期反转加速
政策实施次日（8 月 14 日），全国猪价呈现普遍上涨态势，19 个省份猪价上涨，外三元均价达到 13.82 元 / 公斤，较前日上涨 0.06 元 / 公斤，海南、广东等地猪价突破 15 元 / 公斤。据卓创资讯分析，此次价格上涨不仅是短期市场情绪的提振，更预示着猪周期反转进程的加速。经测算，若能繁母猪存栏量按照目标进行调减，预计 2026 年生猪供给量将收缩 8% - 10%，猪周期底部有望从 2026 年提前至 2025 年底，推动产业供需关系的优化与平衡。
二、双向绞杀式去产能：大企业 “降重减产”，中小散户 “提质出清”
本轮去产能策略并非采取简单的一刀切方式，而是针对不同规模的市场主体，实施差异化的调控措施，以推动产业结构的优化升级：对于头部企业，以 “降本增效” 为核心导向，引导其主动削减低效产能；对于中小散户，则通过环保与成本门槛的设置，倒逼其进行转型升级或有序退出市场。
（一）头部企业：从 “份额大战” 到 “利润共识”
长期以来，牧原、温氏等头部猪企陷入 “规模竞赛”，过度扩张产能以抢占市场份额，却忽视了行业整体产能过剩的潜在风险。在政策引导与市场教训的双重作用下，行业龙头企业首次达成 “反内卷” 共识，主动调整发展策略，放弃单纯依靠扩产抢占市场的传统模式：
加速淘汰能繁母猪：2025 年 7 月，全国存栏量 4000 万头以上的能繁母猪中，低效母猪占比达 25%，成为产能去化的重点对象。头部企业正以每月 3% - 5% 的速度淘汰低产母猪，例如牧原上半年淘汰 200 万头，温氏淘汰 150 万头，预计年底能繁母猪存栏量将降至 3900 万头，优化产能结构。
严格约束出栏体重：以往，养殖户为追求单头利润最大化，普遍将生猪养至 130 公斤以上出栏，导致料肉比上升，成本失控。当前，牧原 6 月出栏均重已从 135 公斤压减至 128 公斤，温氏推行 “120 公斤达标计划”，每超出 1 公斤予以 5 元处罚，以此引导养殖端回归最佳经济效益体重，提升成本控制能力。
坚决杜绝二次育肥：二次育肥行为加剧了猪价波动，成为市场不稳定因素。某头部企业内部文件明确规定，若发现经销商参与二次育肥，将取消年度返利并终止合作，从源头切断投机炒作链条，维护市场稳定。
（二）中小散户：环保与成本的双重绞杀
在政策组合拳的作用下，中小养殖场扩产面临重重困难：
环保门槛大幅提高：新建猪场需配套污水处理设施（单场投入超过 200 万元），且必须通过 EIA 环评。复杂的审批流程与高昂的治污成本，使中小散户望而却步。2025 年上半年，全国新增猪场审批量同比下降 47%，有效抑制了产能的无序扩张。
隐性成本显著增加：仔猪价格从 2024 年的 400 元 / 头上涨至当前的 600 元 / 头，加之饲料成本居高不下，中小散户完全成本达到 16 元 / 公斤，较龙头企业高出 3 元 / 公斤。在当前猪价水平下，每头猪亏损 200 元，迫使 500 头以下散户加速退出市场，促进产业结构调整。
三、反内卷风暴升级：从猪业破局到经济复苏的底层逻辑
（一）国家 “去产能” 的深层战略：破解通缩螺旋的关键一子
此次猪业变革，不仅是行业内部的自我调整，更是国家 “反内卷、破通缩” 宏观战略布局中的关键环节，其重要意义体现在以下三个方面：
遏制价格战恶性循环：2024 年，生猪行业陷入激烈的价格战，猪粮比一度降至 5:1，全行业亏损超过 500 亿元，众多养殖户遭受重大损失。此次政策明确将猪粮比稳定在 7:1 以上，为生猪价格提供了有效支撑，避免价格在恶性竞争中过度下跌，保障了养殖端的基本收益，促进产业健康发展。
打通消费提振堵点：企业间的过度竞争导致市场出现 “价格越低越没人买” 的现象。2025 年上半年，猪肉价格暴跌 34%，但终端消费仅增长 2%，消费者普遍持观望态度，期待价格进一步下跌。通过去产能推动价格合理回升，打破消费者 “再等等会更便宜” 的心理预期，激发消费热情，促进市场流通与经济循环。
重塑产业利润分配：2024 年，动保行业受猪企压价影响，毛利率暴跌至 18%，大量企业面临生存困境。此次政策引导行业回归合理利润区间，预计到 2026 年，生猪养殖利润将重回 500 元 / 头，带动饲料、动保等上下游产业同步回暖，优化产业链利润分配格局，实现产业协同发展。
（二）从 “内卷消耗” 到 “高质量发展”：一场必须打赢的产业突围战
回顾光伏、新能源汽车等行业的反内卷历程，猪业政策展现出独特的变革思路：
精准分层调控：对大企业实施 “指标化管理”，对中小散户采取 “门槛式引导”，避免 “一刀切” 带来的供应风险。例如，头部猪企按指标淘汰能繁母猪，中小散户在环保、成本门槛的约束下主动优化产能，既保障了短期市场供应的稳定，又推动了长期产业结构的优化升级。
长短周期结合：短期通过压栏体重、禁止二次育肥等措施，快速缓解供应过剩问题，稳定市场情绪；长期依靠能繁母猪调减，重塑供需平衡，从根本上解决产能过剩的长期难题，实现行业的可持续发展与长治久安。
国际竞争考量：在美欧对我国农产品加征 30% 关税的背景下，提升生猪价格，增强产业抗风险能力，避免陷入 “低价出口、亏损补贴” 的被动局面，提升中国猪业在国际市场的竞争力与话语权。
四、阵痛与机遇并存：猪业新周期的三大投资密码
生猪产业的变革不仅重塑了行业生态，也为投资者带来了新的机遇，但同时也伴随着不容忽视的风险。
（一）短期看执行：这三类企业将率先受益
随着政策的逐步落地，短期内业绩弹性较大的主要有以下三类企业：
龙头猪企强者恒强：牧原、温氏等龙头企业凭借成本优势（完全成本 12 - 13 元 / 公斤），在产能去化过程中占据有利地位。以牧原为例，其智能化养殖体系使 PSY（每头母猪年提供断奶仔猪数）高达 29，远超行业平均水平 23。随着小散户的逐步退出，龙头企业市场占有率有望从当前的 20% 提升至 2026 年的 25%，对应市值预计增长 500 - 800 亿元，展现出强大的市场竞争力与增长潜力。
动保龙头业绩拐点已现：养殖利润的修复促使养殖户加大防疫投入，动保产品需求大幅增长。中牧股份、普莱柯等动保龙头企业，凭借研发优势与规模效应，有望将疫苗渗透率从当前的 30% 提升至 2026 年的 45%，带动净利润年均增长 20%，迎来业绩增长新契机。
环保设备商订单暴增：头部猪企为满足环保新政要求，纷纷进行升级改造，金达威、碧水源等环保设备商迎来业务发展黄金期。据估算，牧原、新希望等企业未来两年环保改造投入将超过 100 亿元，带动相关企业订单增长 30% 以上，推动环保设备行业的快速发展。
（二）长期看格局：产业集中度将突破 60%
从长期发展视角来看，在政策驱动下，生猪产业将迈向 “集中化、智能化、绿色化” 的新时代：
散户加速退场，规模场崛起：预计 500 头以下散户存栏占比将从 45% 降至 2026 年的 30%，10 万头以上规模场占比提升至 40%。未来，规模养殖将成为行业主流模式，行业进入 “资本 + 技术” 双驱动发展阶段，推动产业现代化进程。
核心竞争力重塑：智能化养殖、疫病防控体系、饲料配方技术将成为企业核心竞争力的关键要素。例如，牧原的 AI 猪舍将人均养猪效率从 300 头 / 年提升至 500 头 / 年；温氏的 SPF 种猪为疫病防控提供了坚实保障；大北农的低蛋白日粮降低饲料成本 10% 以上，各企业通过技术创新提升核心竞争力。
全产业链布局成趋势：龙头企业从单一养殖业务向饲料、屠宰、食品加工等领域延伸，构建全产业链布局。以牧原肉食为例，其布局商超、电商渠道，实现养殖利润向终端溢价的转化。产业链一体化将成为企业抵御市场风险、实现可持续发展的重要战略支撑。
（三）风险提示：警惕两类 “政策博弈” 行为
在政策推进过程中，需警惕以下两类潜在风险行为：
数据造假风险：部分企业可能为应对指标考核，采取 “假淘汰” 母猪、虚报出栏体重等数据造假手段。投资者应密切关注农业农村部每月发布的能繁母猪存栏数据，若环比波动超过 5%，需高度警惕数据异常风险，确保投资决策的科学性与准确性。
二次育肥转入地下风险：个别中小散户可能通过 “散户接力育肥” 等方式避开监管，在 10 - 11 月传统消费旺季前集中抛售，引发阶段性供应反弹，导致猪价暴跌。需密切关注仔猪补栏数据，若 9 月仔猪补栏量环比增长超过 20%，应警惕二次育肥回潮风险，提前做好市场风险防范与应对措施。
结语：当猪业告别 “内卷式狂奔”
2025 年的猪业变革，是一次深刻的产能出清过程，更是中国产业经济从 “规模至上” 向 “质量优先” 转型的典型缩影。从 4050 万头能繁母猪向 3588 万头绿色区间的迈进，不仅关系到 13 亿中国人的 “菜篮子” 稳定，也与宏观经济的 “稳定器” 功能紧密相连。我们看到的不仅是猪价的短期反弹，更是一个产业摆脱周期波动、迈向高质量发展的坚定步伐。
对于养殖户而言，这是在转型阵痛中寻求发展机遇的关键时刻；对消费者来说，这是告别价格大幅波动的良好开端；对中国经济而言，这场猪业反内卷之战，是破解通缩压力、重塑产业信心的关键战役。当 “降重减产” 与 “提质增效” 形成协同效应，中国生猪产业正谱写属于自己的 “供给侧改革 2.0” 新篇章，推动产业实现可持续、高质量发展。
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