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一、财报数据亮眼：穿越周期的盈利韧性
（一）营收利润双增，成本优势凸显
在 2025 年这一充满挑战与机遇并存的年份，白羽肉鸡行业态势复杂，市场价格波动频繁，成本压力持续存在。而圣农发展于竞争激烈的市场环境中脱颖而出，其三季度报告数据令人瞩目。2025 年 1 - 9 月，圣农发展实现营业收入 147.06 亿元，同比增长 6.86%；归属于上市公司股东的净利润为 11.59 亿元，同比大幅增长 202.82%。即便剔除太阳谷控股合并带来的一次性收益，其核心业务利润仍实现了 50% 以上的显著增长，充分彰显了强大的内生增长动力。
圣农发展取得成功的关键因素之一，在于其对成本的严格管控，而自主研发的 “圣泽 901Plus” 种鸡则是实现成本控制的关键要素。“圣泽 901Plus” 种鸡料肉比降至 1.507，相较于 2021 年下降 7.4%，该指标的优化直接促使综合造肉成本显著下降，同比下降幅度超过 10%。与行业平均水平相比，圣农发展的成本优势已扩大至 15% 以上，这为公司在市场波动中提供了稳定的支撑，使其能够维持稳健的盈利态势。在行业竞争中，成本优势意味着更广阔的利润空间和更强的定价话语权，当其他企业还在应对成本压力时，圣农发展已凭借成本领先优势抢占市场先机。
（二）结构优化驱动高价值增长
除成本管控外，圣农发展在业务结构优化方面也取得显著成果。公司深加工产品占比持续提升，2025 年 1 - 9 月，C 端零售渠道收入同比增长超过 30%，出口渠道增速更是突破 40%，增长势头强劲。餐饮渠道方面，圣农发展与百胜中国、麦当劳等头部客户的合作不断深化，进一步稳固了其在餐饮供应链中的地位，餐饮渠道收入占比达 60%，成为公司营收的重要支柱。
值得关注的是，深加工业务毛利率高达 18.42%，为生鲜鸡肉的 3 倍。高毛利率的深加工业务占比提升，有效推动了整体毛利率增长，提升至 12.17%，创下近三年新高。这表明圣农发展通过优化业务结构，成功实现产品附加值提升和盈利能力增强，从单纯的农产品供应商向高附加值的食品企业转型取得实质性进展。
二、全产业链破局：从 “卖毛鸡” 到 “造食品” 的战略进化
圣农发展的成功并非偶然，而是其长期坚持全产业链战略，在种源、深加工、渠道等关键环节持续创新突破的必然结果。这一战略转型不仅重塑了圣农发展的企业发展模式，更为白羽肉鸡行业的高质量发展提供了具有借鉴意义的 “圣农样本” 。
（一）种源自主：打破国际垄断的核心壁垒
长期以来，白羽肉鸡种源被欧美企业垄断，国内企业引种受到限制，产业安全面临潜在威胁。圣农发展自 2011 年起投入育种研发，累计投入超过 10 亿元，组建了超 200 人的科研团队，并联合东北农业大学、中国农业科学院哈尔滨兽医研究所等科研力量，开展育种攻关。
历经 10 年努力，圣农发展成功推出 “圣泽 901Plus” 种鸡，实现从 “引种依赖” 到 “种源自主” 的重大转变。2025 年，圣农发展种鸡自用比例提升至 80%，不仅摆脱国外引种限制，还通过性能优化，为企业带来显著的成本优势和生产灵活性。出栏日龄从 38.8 天缩短至 36.39 天，养殖周期大幅缩短，资金周转效率显著提高；成活率从 94.3% 提升至 95.87%，降低养殖损耗，保障产量稳定；料肉比从 1.627 降至 1.507，每生产一单位鸡肉所需饲料减少，直接降低养殖成本。据测算，种源自主每年为圣农节省引种成本超过 2 亿元，这一技术突破被行业视为 “中国白羽鸡产业的芯片级革命”，为中国白羽肉鸡产业的自主可控发展奠定坚实基础。
（二）深加工突围：构建 “养殖 + 食品” 双轮驱动
在实现种源自主的基础上，圣农发展敏锐洞察食品深加工领域的巨大潜力，于 2017 年将深加工板块纳入上市公司体系，开启从 “卖毛鸡” 到 “造食品” 的战略转型。在不到十年时间里，圣农发展建成 12 座现代化食品加工厂，熟食年产能突破 50 万吨，成为国内白羽肉鸡深加工领域的龙头企业。
随着深加工业务的快速发展，圣农发展的产品结构不断优化，收入来源更加多元化。2024 年，圣农发展食品收入达 80 亿元，年复合增长率 20%，深加工业务收入占比接近 50%，彻底改变过去 “83% 收入依赖毛鸡” 的单一格局，形成 “养殖 + 食品” 双轮驱动的增长模式。
在产品创新方面，圣农发展紧跟消费趋势，不断拓展产品矩阵。从传统的分割鸡产品，拓展至预制菜、即食零食等多元化品类，目前已拥有 100 + SKU，满足不同消费者在不同场景下的需求。针对空气炸锅这一新兴厨房电器的普及，圣农发展开发 “脆皮炸鸡”，无需解冻，放入空气炸锅 15 分钟即可享用，成为家庭聚会、追剧零食的热门选择；适配火锅场景的 “鸡杂拼盘”，将鸡心、鸡胗、鸡肠等食材合理搭配，为火锅爱好者提供丰富食材选择。这些爆款产品 2025 年销量同比增长 40%，受到 Z 世代消费者青睐，也为圣农发展在 C 端市场赢得良好口碑和市场份额。
（三）全渠道攻坚：B 端稳基盘，C 端开新局
渠道是产品触达消费者的关键路径，圣农发展采取 B 端、C 端双轮驱动的全渠道战略，在不同渠道精准发力，实现市场份额稳步扩大和品牌影响力持续提升。
在 B 端市场，圣农发展凭借稳定的产品质量、高效的供应链和定制化研发能力，与国际餐饮巨头百胜中国、麦当劳等建立长期深度合作关系，这些战略客户贡献了圣农发展 30% 的收入，成为公司营收的稳定基石。在合作过程中，圣农发展深入了解客户需求，为其提供定制化的产品和解决方案。例如，为满足肯德基新品研发需求，圣农发展研发团队提前数月介入，从原料筛选、工艺优化到口味调试，全程与肯德基研发团队密切沟通，确保新品按时上市并符合市场需求。即便在行业低谷期，凭借这种深度合作关系，圣农发展的订单量仍保持 15% 的增长，展现出强大的客户粘性和市场韧性。
在 C 端市场，圣农发展充分发挥线上线下协同优势，多渠道拓展市场份额。线上，天猫、京东等传统电商平台增速稳定在 25%，成为品牌推广和产品销售的重要平台；直播电商的兴起为圣农发展带来新的增长机遇，通过与知名主播合作举办专场直播活动，圣农发展的产品在短时间内获得大量曝光和销售转化。线下，山姆、盒马等会员店渠道增速超 50%，成为 C 端增长的新动力。这些会员店以高品质、高性价比商品吸引大量中高端消费者，圣农发展凭借优质产品和品牌形象成功入驻，并通过会员店的口碑传播和品牌背书，进一步提升品牌知名度和美誉度。社区团购平台也成为圣农发展拓展下沉市场的重要渠道，通过与社区团购平台合作，其产品能够更便捷地触达社区消费者，满足日常生鲜采购需求。2025 年，圣农发展 C 端收入有望突破 30 亿元，C 端市场的崛起不仅为公司带来新的增长动力，也进一步优化公司收入结构，提升品牌市场影响力。
三、管理赋能：数据化与精益化的效率革命
（一）数字化全链贯通
圣农发展的成功，不仅源于业务层面的创新突破，也离不开管理层面的深刻变革。2024 年，圣农发展完成具有里程碑意义的全产业链数字化改造，成功构建从种鸡育种、肉鸡养殖到终端销售的实时数据中台，实现全产业链数字化贯通。
在养殖端，圣农发展引入先进的物联网设备，实现对养殖环境参数、肉鸡生长数据的实时监控。这些设备如同 “智能管家”，实时监测鸡舍的温度、湿度、光照等环境指标，以及肉鸡的采食、饮水、体重增长等生长数据。一旦发现异常，系统立即发出警报，养殖人员可及时采取措施调整，确保肉鸡在最佳环境中生长。这种精细化管理方式使肉鸡死亡率降低 5%，养殖效率和质量显著提升。
在加工端，圣农发展依托先进的 MES 系统，实现生产流程智能化管理。该系统可根据订单需求自动生成生产计划，并对生产过程进行实时监控和调整，将订单响应时间从原来的 48 小时压缩至 24 小时，大幅提高生产效率和客户满意度。同时，MES 系统实现产品全程追溯，消费者通过扫描产品二维码，可获取产品从养殖到加工的全过程信息，包括养殖批次、饲料使用、屠宰时间、加工工艺等，真正做到 “来源可查、去向可追、责任可究”，为食品安全提供有力保障 。
（二）精益生产落地见效
除数字化转型外，圣农发展积极导入丰田 TPS 精益生产体系，将精益理念贯穿生产运营各个环节，实现生产效率和质量的双重提升。
在熟食加工环节，圣农发展通过优化工艺流程、加强员工培训、引入先进设备等措施，将物料损耗率控制在 1.2%，较行业平均水平低 3 个百分点。这意味着圣农发展在生产过程中能够更高效利用原材料，减少浪费，降低成本。同时，圣农发展注重产品质量提升，通过建立严格的质量检测体系，对每一道生产工序进行严格把关，确保产品符合高品质标准 。
在屠宰环节，圣农发展通过优化布局，将屠宰场与养殖场的距离控制在 100 公里半径范围内，大大减少活禽运输过程中的应激损耗，损耗率减少 40%。同时，圣农发展采用先进的冷链技术，将冷鲜鸡从屠宰到上架的时间压缩至 12 小时，较行业平均水平领先 24 小时，最大程度保留鸡肉的新鲜度和营养价值。这种高效的供应链管理使圣农发展的产品在市场上更具竞争力，能更好满足消费者对高品质生鲜产品的需求。
四、挑战与展望：从周期王者到价值标杆
（一）短期压力：产能扩张与成本博弈
尽管圣农发展在 2025 年取得优异成绩，但短期内仍面临一些挑战。2025 年玉米、豆粕等饲料原料价格同比上涨 15%，对于饲料成本占比 65% 的白羽肉鸡养殖企业而言，无疑是巨大的成本压力。即便圣农发展具备强大的成本控制能力，仍难以完全消化价格上涨带来的影响，对利润造成一定程度的挤压 。
同时，公司应收账款增幅达 68.1%，这一数据表明下游账期延长。虽然这在一定程度上是公司为扩大市场份额、增强客户粘性而进行的销售策略调整，但仍需警惕潜在的回款风险，避免因应收账款回收不畅影响公司资金流动性和财务状况 。
不过，圣农发展 8 亿羽养殖产能与 50 万吨深加工产能的协同效应正逐步显现。随着深加工业务不断发展，食品业务收入占比持续提升，预计 2026 年将突破 60%。深加工业务不仅毛利率高，且市场需求相对稳定，能够有效对冲生鲜鸡肉业务的周期波动，为公司提供更稳定的收入和利润来源。
（二）长期价值：重构白羽鸡产业生态
从长期来看，圣农发展的转型具有深远战略意义，本质上是对 “微笑曲线” 的重构。向上游，圣农发展通过掌控种源技术，打破国际垄断，提升产业的自主可控能力和核心竞争力；向下游，通过品牌建设和市场拓展，占领品牌心智，提高产品附加值和市场份额；中间则通过全产业链效率优化，降低成本，筑牢竞争壁垒 。
随着 “圣泽 901Plus” 种鸡对外销售规模不断扩大，2025 年外销超 500 万套，圣农发展正从 “成本领先” 走向 “技术输出”。这不仅为公司开辟新的收入增长点，更意味着公司在全球白羽鸡产业中的地位不断提升，有望成为全球白羽鸡产业的标准制定者。通过输出种源技术，圣农发展能够将自身技术优势和管理经验推广至全球，引领行业发展潮流，推动全球白羽鸡产业的升级和变革 。
结语：穿越周期的 “圣农范式”
当行业还在为产能过剩问题担忧时，圣农发展已通过 “种源自主化 - 产品终端化 - 渠道多元化” 战略，开辟出第二增长曲线。2025 年的逆势增长，不仅体现为财务数据的优异表现，更是中国白羽鸡产业从 “引种依赖” 迈向 “全球领跑” 的重要里程碑。对于农牧企业而言，圣农发展的实践表明：在消费升级与技术变革的时代浪潮中，只有打破 “卖原料” 的传统路径依赖，通过研发开拓高端市场，以全产业链效率构建竞争优势，才能真正穿越周期，从 “养殖龙头” 发展为 “食品巨头”。这或许就是圣农发展为行业提供的重要启示 —— 真正的竞争力，始终蕴含于产业链的深度发展之中。
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