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一、全国生猪市场核心数据速览：均价跌破 7 元，仔猪加速探底
近期，全国生猪市场呈现出较为严峻的态势，生猪均价跌破 7 元，仔猪价格亦加速探底。
（一）生猪价格：南北分化加剧，亏损面扩大
截至 8 月 19 日，全国外三元生猪均价为 13.74 元 / 公斤（约 6.87 元 / 斤），较前一日环比下跌 0.65%，较 7 月高点累计下跌 12% ，当前超 80% 省份的生猪价格环比下降。从地域角度分析，市场南北分化显著。北方主产区价格全面跌破 7 元，黑龙江生猪价格为 6.7 元 / 斤，辽宁降至 6.6 元 / 斤，河北沧州标猪价格在 6.8-6.9 元 / 斤。北方地区生猪价格下行，主要源于前期压栏生猪近期集中出栏，致使市场供应大幅增加，而当地消费提振效果不明显，供大于求的格局使价格承受下行压力。
反观南方销区，价格相对抗跌。江西赣州生猪价格在 7.3-7.4 元 / 斤，广东为 7.3-7.6 元 / 斤。然而，广东部分散户因对后市信心不足，出现集中抛售情况，导致局部地区价格下跌 0.2 元 / 斤。南方销区抗跌的原因在于当地消费习惯使得对猪肉的需求量较为稳定，且部分地区存在一定规模的深加工产业，消化了部分生猪产能。但随着北方低价猪源的冲击，南方市场也难以置身事外。
在此价格行情下，养殖端亏损加剧。自繁自养模式下，每头猪亏损达 200-300 元，中小散户亏损面超过 90%。众多养殖户面临巨大资金压力，部分中小养殖户甚至开始考虑缩减养殖规模以减少损失。
（二）仔猪价格：加速下跌，抄底陷阱显现
当前全国 7 公斤仔猪均价在 300-400 元 / 头，集团场报价 350 元 / 头，东北散户报价仅 100-200 元 / 头，较 6 月已下跌 40%，创下 17 个月新低。仔猪价格持续下跌，反映出市场对未来生猪行情的悲观预期。养殖户担忧后续生猪价格仍将走低，养殖利润难以保障，补栏积极性极低。
在山东、河南等地，出现 “烤乳猪” 现象，即 20-30 公斤的仔猪被直接屠宰。这充分体现出养殖户对远期行情信心的丧失，认为继续养殖仔猪到出栏不仅成本增加，还可能面临更大亏损，故而选择提前止损。对于意图抄底仔猪的投资者而言，当前市场情况风险重重。仔猪价格虽低，但未来生猪价格走势不明，养殖成本居高不下，一旦市场行情未好转，很可能陷入更深的亏损困境。
二、三大核心驱动因素解析：供应过剩与信心崩塌的双重绞杀
（一）供应端：集团出栏放缓，散户恐慌抛售
集团厂出栏进入收尾阶段：头部企业在生猪市场占据重要地位。据相关数据统计，8 月头部企业出栏计划总量达 1322 万头，与 7 月相比环比增长 5.26% ，这在一定程度上反映出市场供应压力增大。不过，值得关注的是，这些企业降重出栏目标已完成，目前屠宰均重较峰值下降 2.5 公斤，表明企业在调整出栏策略上取得一定成效。随着 8 月下旬来临，企业出栏节奏预计将放缓 10%-15%。这是因为企业前期已完成大部分出栏任务，同时考虑到后期市场行情的不确定性，选择适当控制出栏节奏，以避免市场供应过度饱和，对当前低迷猪价形成短期支撑 。
散户踩踏式出栏加剧：在供应端，散户出栏行为对市场产生重大影响。近期，山东、河北等地出现 200 公斤以上大猪集中抛售现象，导致标猪均重降至 123 公斤。与此同时，市场面临病疫风险，局部地区小非疫情抬头。这使得散户对未来市场充满担忧，认亏出栏比例超过 40%。在恐慌情绪影响下，单日市场流通量激增 15%。大量生猪集中涌入市场，进一步加剧市场供大于求局面，对猪价形成巨大下行压力。
（二）需求端：高温压制消费，旺季备货不及预期
终端消费 “烤糊” 了：炎热天气对猪肉消费产生明显抑制作用。全国白条肉走货量环比下降 15%，表明市场对白条肉需求减少。屠企开工率仅为 27%，处于较低水平。毛白价差缩至 5 元 / 公斤以下，意味着屠宰企业利润空间被压缩。在北京、上海等大城市农贸市场，猪肉销量下降 20%。消费者在高温天气下，对猪肉购买意愿降低，更多转向冻品和替代品，如鸡肉、鱼肉等。这些替代品在夏季市场份额有所增加，进一步挤压猪肉市场空间 。
中秋备货谨慎启动：按照以往市场规律，中秋前夕食品加工厂会大规模备货以满足节日期间市场需求。然而今年，食品加工厂仅维持 7-10 天库存，较往年减少 30%。二育补栏基本停滞，标猪与肥猪价差不足 0.3 元 / 斤。这使得补栏成本与远期盈利严重倒挂，养殖户和企业对补栏持谨慎态度。市场对中秋旺季预期较为悲观，备货积极性不高，对猪价上涨形成阻碍。
（三）政策与市场情绪：去产能信号强，信心修复缓慢
官方喊话 “主动去产能”：农业农村部明确要求在年底前调减能繁母猪 100 万头，这一政策信号表明政府对生猪产能过剩问题的重视。部分产区淘汰母猪价格跌至 8-10 元 / 斤，反映出市场对母猪产能的调整。然而，散户 “越亏越养” 心态较为顽固，450 日龄以上老母猪占比仍超过 25%。这使得去产能进程面临一定困难，市场供需关系难以在短期内得到有效改善 。
期货与现货 “双杀”：生猪期货主力合约目前在 14180 元 / 吨窄幅震荡，资金净空持仓增加 5%。这显示出市场对未来猪价走势存在较大分歧，空头力量有所增强。市场对 “9 月反弹” 的预期也加剧了这种分歧。部分养殖户在经历长时间亏损后，对市场前景失去信心，直言 “不盼涨，只求少亏”。这种悲观市场情绪不仅影响养殖户生产决策，也对整个生猪市场稳定发展带来挑战 。
三、区域价格走势深度拆解：从 “北跌南稳” 到 “全面承压”
（一）北方主产区：低价抛售成常态，挺价难持续
北方作为我国重要生猪主产区，其价格走势备受关注。在 8 月 19 日市场行情中，东北三省标猪价格在 6.4-6.8 元 / 斤之间。辽宁阜新散户抛售小中猪，价格低至 6.4 元 / 斤，集团厂也被迫降价保量以应对市场巨大压力。在华北地区，河北唐山、山东潍坊标猪价格为 6.6-6.7 元 / 斤 。屠企压价频繁，甚至 “一天一调”，养殖户为减少损失，周出栏量增加 20%。
这种低价抛售现象在北方主产区已成为常态。前期压栏生猪集中出栏，使市场供应在短时间内大幅增加，而当地消费市场并未相应增长，导致供大于求矛盾日益突出。养殖户为尽快将生猪出手，不得不接受低价，使得挺价难以持续。
（二）南方销区：消费分化下的局部抗跌
南方销区在 8 月 19 日市场表现相对复杂，呈现消费分化下的局部抗跌态势。在广东、福建等地，活禽市场白鸭价格为 6.0-6.2 元 / 斤，分流部分猪肉需求。受此影响，当地标猪价格在 7.3-7.6 元 / 斤，虽然环比持平，但成交量下降 10%。消费者在选择肉类时，更多考虑价格和口感等因素，白鸭价格优势使得部分消费者转向禽类消费 。
然而，在江西、湖南等地，情况有所不同。由于本地加工企业提前备货，如腊肉、酱板鸭等加工企业需求增加，标猪价格在 7.3-7.4 元 / 斤，成为少数价格上涨区域。这些加工企业的提前备货，为当地生猪市场提供一定支撑，消化部分生猪产能，使得价格能够保持相对稳定甚至上涨 。
（三）边贸地区：进口冲击与病疫叠加
广西、云南等边贸地区在 8 月 19 日生猪市场中面临严峻挑战。越南低价猪肉到岸价仅 12 元 / 公斤，走私现象时有发生，对国内市场造成巨大冲击。当地标猪价格在 6.6-6.8 元 / 斤，受走私猪肉影响，价格难以提升。
祸不单行，局部地区非瘟防控升级，使得养殖户对未来市场充满担忧，纷纷加速出栏。在多重因素叠加影响下，周跌幅达到 0.5 元 / 斤。进口冲击和病疫的双重压力，使得边贸地区生猪市场形势极为严峻，养殖户面临巨大损失风险 。
四、后市展望：短期难破 “6 元关”，中期警惕二次探底
（一）未来两周走势研判
短期（1-7 天）：从供应端分析，集团厂缩量出栏是重要影响因素。随着前期出栏计划逐步完成，集团厂在未来一周内出栏量预计将减少 10%-15%，这将使市场生猪供应量下降，对猪价形成一定支撑。同时，屠企低库存也是不可忽视的因素。目前屠企库存水平较低，为满足市场需求，屠企有补库需求，这将增加对生猪采购量，从而推动猪价上涨。预计猪价或小幅反弹至 7.0-7.2 元 / 斤。
然而，散户集中抛售和高温持续将对猪价涨幅形成压制。散户在当前市场行情下，由于对后市信心不足，可能会继续集中抛售生猪，这将增加市场供应量，抵消集团厂缩量出栏带来的利好影响。高温天气也将继续抑制消费，使得市场对猪肉需求难以有效提升。华北、东北等地区仍将以 6.5-6.8 元 / 斤的价格震荡为主 。
2. 中期（8-15 天）：8 月 25 日开学季启动将对猪价产生重要影响。若北京、上海等大城市学校食堂采购量较往常增加 10% 以上，将带动市场对猪肉需求增加。在需求增加带动下，标猪价有望反弹至 7.3 元 / 斤。这是因为学校食堂集中采购将形成较大需求缺口，刺激市场价格上涨。
然而，若学校食堂采购量没有明显增加，9 月初二次育肥集中出栏将导致价格下探 6.5 元 / 斤，逼近 2024 年低点。二次育肥户在前期补栏后，通常会在 9 月初集中出栏。若此时市场需求没有相应增加，大量生猪集中涌入市场，将导致供大于求局面进一步加剧，猪价将面临较大下行压力 。
（二）关键风险点提示
仔猪抄底 “三大陷阱”：当前仔猪价格虽低，但盲目补栏存在诸多风险。目前能繁母猪存栏仍超 4000 万头，去化不足问题依然存在，这意味着未来生猪市场供应仍将保持较高水平，猪价上涨空间有限。饲料成本高位运行，玉米价格维持在 2500 元 / 吨左右，这将增加养殖成本，压缩养殖利润空间。一旦猪价没有上涨，养殖户将面临较大亏损风险。冬季疫病风险高，如非洲猪瘟等疫病在冬季容易爆发，这将增加仔猪死亡率，进一步增加养殖成本和风险。若养殖户盲目补栏，可能会导致 “春节前亏到离场” 的局面 。
政策托底效果存疑：尽管市场上冻肉收储传闻不断，但目前屠宰场库容率已达到 75%，处于较高水平。这意味着政策干预空间有限，难以通过大规模收储有效提振猪价。猪价 “软着陆” 更多依赖市场自发去产能。只有当市场供需关系得到有效改善，猪价才能真正企稳回升。养殖户和投资者在关注政策的同时，更要关注市场基本面变化 。
五、产业链应对策略：止损为主，拒绝赌行情
（一）养殖户：及时止损，拒绝 “死扛”
标猪策略：在当前市场行情下，养殖户合理安排标猪出栏时机至关重要。当生猪体重达到 120 公斤以上时，应密切关注市场价格动态，逢涨即售。单次出栏量不宜超过存栏量的 30%，这样既能保证在价格上涨时及时获利，又能避免因集中抛售导致市场供过于求，引发价格踩踏。例如，山东地区一位养殖户，通过合理控制出栏量，在价格上涨时逐步出售标猪，成功减少部分损失。
仔猪策略：鉴于当前仔猪价格持续下跌以及未来市场不确定性，养殖户应暂停补栏。目前 400 元 / 头以下的仔猪仍有下跌空间，养殖户可关注 10 月后能繁母猪去化数据，再做出补栏决策。盲目补栏可能使养殖户陷入更深亏损境地。以河南地区为例，一些养殖户在仔猪价格看似较低时补栏，结果随着猪价持续下跌，养殖成本不断增加，最终亏损严重。
成本管控：在饲料成本方面，采用 “小麦 + 杂粕” 替代配方是一种有效的成本管控方式。这种替代配方可使单头猪日饲料成本降低 2-3 元，从而延长亏损耐受期。在疫病防控方面，养殖户应加强猪场生物安全措施，定期对猪舍进行消毒，合理安排疫苗接种，降低疫病发生概率，减少因疫病导致的损失 。
（二）屠宰加工企业：低库存运行，捕捉区域价差
跨区调运：屠宰加工企业可利用区域间价格差异进行跨区调运。例如，从东北以 6.7 元 / 斤的价格调运标猪至广东，广东价格为 7.5 元 / 斤，单头猪可套利 100-150 元。在跨区调运过程中，企业应严格把控生猪质量，规避南方本地病猪风险。同时，要注意运输成本和时间成本控制，确保调运效益最大化。
产品分级：对生猪进行产品分级也是屠宰加工企业应对市场的有效策略。将大猪分割为低端肉馅和排骨等高端品，其中低端肉馅占比可达 60%，满足不同消费者需求。排骨等高端品则可获得 30% 的溢价，通过这种方式，企业可以对冲原料亏损，提高整体经济效益 。
（三）投资者：警惕情绪驱动，关注产能去化信号
期货操作：对于投资者而言，在生猪期货市场中，应密切关注价格走势。当价格反弹至 14.5 元 / 公斤以上时，可布局空单，设置止损为 14.8 元 / 公斤，以此博弈中秋后猪价的二次探底。在操作过程中，投资者要严格遵守止损原则，避免因市场波动造成过大损失。
现货跟踪：投资者还应每周监测淘汰母猪价格和仔猪价格等现货指标。当淘汰母猪价格跌破 8 元 / 斤时，可能意味着去产能加速；而仔猪价格止跌，则可能是市场信心修复的信号。这些指标可作为投资者抄底的先行指标，帮助投资者把握市场时机，做出合理投资决策 。
结语：猪价磨底期，活着比 “赌涨” 更重要
8 月 19 日的猪市，是产能过剩周期的深度演绎：集团厂 “以价换量”、散户 “割肉离场”、政策 “隔靴搔痒”。对于养殖户而言，此刻最忌 “手痒补栏”“盲目压栏”。历史经验表明，仔猪价触底需等能繁母猪存栏连降 3 个月，而当前这一进程才刚起步。与其期盼 “大涨反转”，不如做好 “止损求生”：及时出栏适重猪、优化饲料成本、关注政策去产能进度。猪周期的 “寒冬” 或许还剩 3 个月，但活下来的人，才能握住下一轮涨价的入场券。（数据支持：农业农村部、Mysteel 农产品、生猪预警网）
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