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一、全国价格速览：仔猪市场分化显著，生猪价格止跌后呈现分化态势
（一）仔猪市场：规格价差扩大，北方低价区凸显产能过剩问题
8 月 21 日，仔猪市场呈现出区域间发展极不平衡的状态。10 公斤外三元仔猪均价维持在 32.5 元 / 公斤，然而，在这看似平稳的数据背后，区域价差却极为惊人，最大价差可达 60%。以辽宁黑山县为例，该地 10 公斤外三元仔猪价格低至 23 元 / 公斤，而湖北宜城市相同规格的仔猪价格则高达 55 元 / 公斤。这种显著的价差，直观反映出南北地区在补栏积极性上存在明显差异。北方地区因前期养殖规模扩张过度，当前市场仔猪供应严重过剩，养殖户补栏意愿极为低下；南方部分地区由于市场预期相对乐观，补栏积极性相对较高。
再看 15 - 19 公斤的仔猪，北方主产区价格持续低迷。山东寒亭区 15 公斤外三元仔猪价格为 30 元 / 公斤，黑龙江安达市更是低至 20 元 / 公斤。北方地区养殖密度大，疫病防控压力较大，加之市场对仔猪需求不高，致使价格持续走低。而在南方优质产区，如湖南长沙县，15 公斤外三元仔猪价格为 38 元 / 公斤，因临近中秋，部分散户有补栏计划，使得价格具备一定的支撑空间。
值得关注的是，当前 50 日龄以下仔猪腹泻发病率超过 20%，这一情况促使断奶仔猪保健产品需求激增，相关产品需求增长幅度达 30%。众多养殖户为降低仔猪死亡率，保障仔猪健康成长，纷纷加大对保健产品的投入。这也从侧面体现出，在仔猪市场行情低迷的背景下，养殖户正积极寻求其他途径以降低损失。
（二）生猪市场：全国均价小幅反弹，南北购销博弈加剧
8 月 21 日，生猪市场出现新变化，外三元均价达到 13.82 元 / 公斤（相当于 6.91 元 / 斤） ，环比上涨 0.07 元 / 公斤，终结了连续 3 日的下跌趋势。然而，在这看似上涨的行情背后，南北地区的购销情况存在显著差异，市场博弈较为激烈。
北方市场中，大型集团猪场主导着稳价局面。以黑龙江大庆为例，标猪价格为 6.7 元 / 斤 ，河北唐山的大肥猪价格为 7.2 元 / 斤。但屠宰场目前库存处于高位，库容率达到 78% ，这使得其在收购生猪时极为谨慎，实际成交大多以协议猪为主。对于养殖户而言，即便有涨价出售的意愿，也会受到屠宰场库存压力的制约。
南方市场的活禽区分化现象明显。广东清远的生猪价格为 7.4 元 / 斤 ，江苏南通为 7.5 元 / 斤 。中元节备货需求拉动了当地的生猪市场，屠宰企业订单量增加，开工率提升了 5%。不过，终端白条走货仍以刚需为主，溢价空间不足 10%。即虽然市场需求有所增加，但由于供应也较为充足，价格并无大幅上涨的空间。
二、四大核心驱动因素解析：供应过剩背景下的短期情绪博弈
（一）供应端：仔猪过剩与生猪压栏的双重矛盾仔猪产能过剩：当前仔猪市场面临着严峻的产能过剩问题。据统计，2024 年全国能繁母猪存栏量超过 4200 万头，这一庞大基数直接导致 2025 年二季度仔猪供应量同比增长 12% 。市场上仔猪供过于求，价格自然受到抑制。以 8 月 21 日的数据为例，10 公斤外三元仔猪均价较 2024 年同期下跌 40% ，价格的大幅下跌给养殖户带来了沉重的负担。
在东北、华北地区，“烤乳猪” 现象频繁出现，这实际上是养殖户在仔猪市场行情低迷时的无奈之举。由于仔猪价格过低，养殖户难以通过正常销售仔猪获取收益，只能将 50 日龄以下的仔猪提前出栏，以减少损失。据相关数据显示，这些地区 50 日龄以下仔猪被动提前出栏量每周增长 15% ，这进一步加剧了市场的供应压力，形成了恶性循环。
生猪出栏分化：在生猪出栏方面，规模场和散户之间出现了明显分化。规模场由于资金雄厚、抗风险能力强，目前出栏体重 120 公斤以上的生猪占比达到 65% ，其选择压栏待涨，期望在未来猪价上涨时获取更多利润。而散户则面临较大的亏损压力，自繁自养每头生猪亏损达到 150 元 ，在此情况下，他们不得不抛售体重 110 公斤以下的生猪，这类生猪在散户出栏量中占比 40% 。
这种分化导致市场上出现了 “大猪抗跌、小猪暴跌” 的特殊现象。大猪由于供应相对稳定，且有规模场压栏支撑，价格相对稳定；而小猪由于散户急于抛售，供应大量增加，价格大幅下跌。
（二）需求端：开学备货预期支撑短期情绪
阶段性需求回暖：8 月下旬，随着华北、华东地区学校开学前备货的启动，生猪市场迎来了阶段性的需求回暖。屠企日均收购量增加了 8% ，这表明市场对生猪的需求在短期内有所提升。如北京、上海等地的团膳订单量每周增长 12% ，这些订单的增加直接推动了生猪价格止跌。
然而，家庭消费却受到高温天气的抑制。在炎热天气下，人们对肉类的消费欲望降低，农贸市场猪肉销量同比下降 5% 。这也导致终端市场在消化猪肉时，溢价能力较弱，即便需求有所增加，价格也难以大幅上涨。
深加工补库谨慎：腊肉、火腿等深加工企业，作为猪肉的重要需求方，目前在原料肉采购上表现得极为谨慎。由于对后市猪价走势看空，其原料肉采购量仅达到去年同期的 60% 。以四川、湖南等地的屠宰企业为例，其冻品库存周转天数已超过 45 天 ，库存压力较大。在此情况下，企业为避免库存进一步积压，减少了采购量，这也限制了猪价的反弹空间。
（三）成本端：饲料降价缓解亏损，却催生抄底情绪
近期，玉米、豆粕等饲料价格持续回落，玉米价格降至 2.5 元 / 公斤，豆粕价格为 3.28 元 / 公斤 。这使得生猪养殖成本降至 6.8 元 / 斤 ，较 7 月高点下降了 0.3 元 / 斤 。成本的下降，使散户的亏损面收窄至 25% ，在一定程度上缓解了养殖户的压力。
然而，部分养殖户对 “成本支撑” 产生了误判。他们认为成本下降意味着养殖风险降低，于是在 8 月中旬加大了仔猪补栏量，环比增加了 10% 。但实际上，目前全国豆粕库存达到 125 万吨 ，处于过剩状态。这表明饲料原料供应充足，未来价格仍有下行空间。若养殖户盲目补栏，可能会导致产能去化不彻底，后期一旦市场供应再次过剩，猪价可能会再次下跌，养殖户将面临更大的风险。
（四）市场情绪：多空分歧下的短期博弈加剧
看涨派逻辑：市场上的看涨派有其自身逻辑。北方集团场通过缩量扛价，周出栏量减少 15% ，试图减少市场供应，推动价格上涨。南方雨季影响了生猪的调运，在一定程度上也减少了市场上的生猪供应量。此外，期货市场远月合约走强，LH2601 上涨了 0.5% ，这也使市场对未来猪价产生了乐观预期，不少人开始炒作 “金九银十” 的旺季行情。
看空派依据：看空派则持有不同观点。农业农村部数据显示，7 月能繁母猪存栏量仍超过 4100 万头 ，生猪产能去化率仅为 2.3% ，远低于行业预期的 5% 。这意味着未来生猪供应仍然充足，猪价上涨缺乏基本面支撑。而且，二育户存栏大猪（150 公斤以上）每周增加 3% ，这些大猪在 9 月后将集中出栏，届时市场供应压力将再次增大，猪价可能会再次下跌。
三、区域市场特征：从产能过剩区到消费韧性区的分化路径
（一）东北主产区：仔猪 “白菜价” 背后的去产能加速
在东北主产区，仔猪市场正经历严峻考验。辽宁、吉林等地的 10 公斤外三元仔猪价格低至 23 - 30 元 / 公斤 ，相较于正常养殖成本（40 元 / 公斤），低了 25%。如此低廉的价格，导致中小散户纷纷放弃补栏。在黑龙江的一些农村地区，众多养殖户面对低价仔猪，无奈摇头，表示现在补栏仔猪不仅难以盈利，还可能亏损更多。
能繁母猪的淘汰率也在不断攀升，达到了 18% 。一些小型猪场甚至直接转向牛羊养殖。在吉林松原，养殖户老张原本以养猪为主，他经过核算，一头能繁母猪一年的饲养成本约 2000 元左右，若按照当前仔猪价格，根本无法收回成本。于是，他果断卖掉大部分能繁母猪，转而养牛。
虽然生猪价格因大型集团猪场的扛价，暂时稳定在 6.6 - 6.8 元 / 斤 ，但背后也存在一些问题。屠宰场为降低成本，暗压扣称率达到 3% ，这意味着养殖户实际拿到手的结算价，要比报价低 0.1 - 0.2 元 / 斤。例如，辽宁沈阳的养殖户老李，卖给屠宰场 1000 斤生猪，按照报价应得 6800 元，但因扣称，实际仅拿到 6600 元左右，对此他深感无奈。
（二）华东销区：活猪价格倒挂催生渠道变革
在华东销区，活猪价格倒挂现象十分显著。江苏、浙江等地的生猪价格为 7.5 - 7.8 元 / 斤 ，而在上海、南京的商超里，冷鲜肉的售价却高达 12 元 / 斤 ，中间环节的溢价率超过 60%。这种巨大的价差，促使养殖户开始寻求新的销售渠道。
社区团购成为部分养殖户的新选择。以美团优选为例，其 “现杀黑猪肉” 的订单量增长了 20% 。养殖户通过与社区团购平台合作，直接将猪肉送到消费者手中，减少了中间环节，提高了自身利润。在江苏南通，养殖户老王与美团优选合作后表示：“以前把生猪卖给屠宰场，价格低，利润薄。现在通过社区团购，虽然配送等方面有些麻烦，但利润确实比以前高了不少。”
然而，由于屠宰加工行业的集中度较高，CR5 达到 45% ，这使得养殖户在与屠宰企业谈判时，议价能力仍然较弱。屠宰企业在收购生猪时，往往占据主导地位，养殖户很难争取到更有利的价格和条件。比如，在浙江杭州，一些养殖户试图提高生猪收购价格，但屠宰企业以市场竞争激烈为由，拒绝了他们的要求。
（三）华南市场：高温淡季与优质品种的抗跌性
在华南市场，虽处于高温淡季，但当地的生猪价格却表现出一定的抗跌性。广东、广西的生猪价格为 7.4 - 7.6 元 / 斤 ，比北方地区高出约 0.5 元 / 斤。这主要是因为本地土杂猪的占比达到 35% ，土杂猪的肉质优势，支撑着中秋前的腌腊需求。
不过，越南生猪走私量增加了 10% ，到岸价为 6.5 元 / 斤 ，这对华南市场的低端生猪市场造成了一定冲击。为应对这种情况，养殖户开始升级品种，扩大三元猪的比例至 70% ，以适配屠宰企业的分级收购标准。在广东湛江，养殖户小陈表示：“以前养土杂猪，虽然价格还可以，但现在越南走私猪太多了，对我们影响很大。所以我开始养三元猪，这样能更好地适应市场需求。”
四、后市展望与多空策略指南
（一）短期走势：反弹难破 7 元 / 斤，中秋前或现脉冲行情
未来 10 天，生猪市场的走势将主要围绕两大关键节点展开。首先是 8 月 25 日前后，华北、华东地区学校的集中采购备受关注。若采购量能够达到预期的 80%，生猪价格有望迎来一波短暂的冲高，可能会达到 7.1 - 7.2 元 / 斤。然而，大猪集中出栏的压力也不容忽视，这将在一定程度上限制价格的涨幅。回顾之前的市场情况，每当有需求增加的利好消息出现时，大猪的集中出栏总会对价格上涨形成阻碍。
9 月 1 日开学后，市场走势又将面临新的考验。若终端消费未出现明显增量，猪价很可能回落至 6.8 - 6.9 元 / 斤。仔猪价格也会因养殖户补栏谨慎，继续在低位震荡，10 公斤外三元仔猪价格预计会维持在 30 - 35 元 / 公斤。在过去的市场中，开学后的消费情况对猪价走势有着至关重要的影响，一旦消费未达预期，猪价就会面临下行压力。
（二）养殖端差异化策略
仔猪补栏：对于散户而言，需警惕情绪驱动型抄底。在当前市场环境下，低价劣质仔猪（50 日龄以下、体重＜10 公斤）存在诸多风险，如成活率低、易感染疫病等，应果断放弃。而防疫齐全的规模场仔猪虽价格会有 10% 的溢价，但成活率能提高 15%，从长远来看，选择这类仔猪更有利于降低养殖风险。规模场则应抓住仔猪价低迷的时机，对种群进行优化。淘汰那些 PSY＜22 的低效母猪，引入二元母猪进行补栏，为 2026 年可能出现的周期反转储备产能。
生猪出栏：精准把握体重与价格的平衡至关重要。体重 120 公斤以上的大猪，应抓住中秋备货的窗口，逢涨出栏。因为压栏时间过长会导致料肉比恶化，每超过 10 天，成本就会增加 0.3 元 / 斤。标猪（100 - 110 公斤）可对接屠宰企业的 “随行就市 + 保底” 订单，锁定 6.8 元 / 斤的保本价，这样就能有效规避市场情绪性波动带来的风险。
成本管控：构建 “饲料 + 动保” 双防线是关键。在饲料端，采用 “小麦 + 杂粕” 替代配方，替代比例可达 30%，同时添加酶制剂，将豆粕用量降低至 18%，这样每吨饲料成本可降低 80 元。在动保端，针对仔猪断奶腹泻高发的问题，提前 7 天使用 “蓝易建 + 惠农替倍健” 组合方案，能将仔猪成活率提升至 92% 以上。
结语
8 月下旬的猪市正进行着 “产能过剩与短期情绪” 的激烈博弈。仔猪市场的深度调整，释放出过剩产能的风险，而生猪市场的止跌反弹，又潜藏着阶段性的机会。对于养殖户来说，盲目追涨或恐慌抛售均非明智之举，唯有聚焦 “品种优化、成本管控、节奏精准” 这三大核心，方能在这震荡的周期中找准方向。
随着中秋消费旺季的临近，市场能否打破 “旺季不旺” 的魔咒，关键在于产能去化的实际进度。这既是行业洗牌的阵痛，也是优质产能逆势突围的机遇。在未来的市场中，谁能更好地适应变化，谁就能在这场博弈中获胜。
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