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一、全国价格全景：生猪价格普遍跌破 6 元，仔猪价格随之下跌并创 17 个月新低
（一）生猪价格：29 省价格下行，南北价差缩窄至 1 元 / 斤
9 月 10 日，对于生猪养殖行业而言，是具有显著影响的一天。当日，全国外三元生猪均价降至 13.47 元 / 公斤，换算后为 6.74 元 / 斤，此价格达到 2024 年 1 月以来的最低水平。从全国生猪价格分布来看，除海南、贵州外，其余 29 个省份的生猪价格均呈现下行态势。
在北方产区，东北的黑龙江、吉林、辽宁三省，生猪价格区间为 6.2 - 6.5 元 / 斤，养殖户面临养殖收益下滑的困境。华北地区的山西、河北、山东、河南四省，价格处于 6.5 - 6.8 元 / 斤区间，其中山东、河南部分地区价格已跌破 6.5 元 / 斤。造成这一现象的主要原因在于，规模养殖场集中出栏，据统计，9 月计划出栏量达 2.17 亿头，同比增长 18%，市场供应短期内大幅增加，超出市场消化能力，进而导致价格下行。同时，屠宰企业压价收购，开工率仅为 65%，进一步加剧了养殖户的经营压力。
南方产区方面，广东生猪价格在 7.0 - 7.1 元 / 斤，广西价格更低，为 6.0 - 6.2 元 / 斤，处于全国价格低位。海南、贵州因运输受限因素，暂时维持了相对稳定的价格，分别为 8.1 - 8.2 元 / 斤和 6.5 - 6.6 元 / 斤，但环比仍下降了 0.2 元 / 斤。终端消费层面，受高温天气影响，消费者对猪肉的需求减弱，白条肉走货量减少了 15%，市场需求疲软制约了猪价的上涨空间。
（二）仔猪价格：全面下跌，7 公斤仔猪在北方主产区低至 270 元 / 头
生猪价格的下跌也带动了仔猪价格的下行。外三元仔猪均价已降至 32 元 / 公斤，与 5 月高点相比，跌幅达 26%，创下 17 个月以来的新低。
在北方主产区，河北、山东的 7 公斤仔猪价格为 270 元 / 头，河南略高，为 280 元 / 头。这主要是由于能繁母猪存栏量过高，达到 4080 万头，超出正常水平 3.6%，导致仔猪供应过剩。此外，散户补栏意愿降至冰点，采购量同比减少 30%，市场对仔猪的需求明显减弱。
南方销区情况相对较好，广东、四川的仔猪价格在 30 - 35 元 / 公斤，虽仍低于成本线（35 元 / 公斤），但规模化养殖场因价格较低，有逢低补栏的现象，其补栏占比提升至 45%，旨在布局明年一季度的市场行情。然而，多数养殖户仍持观望态度，不敢贸然补栏。
二、价格下探的三大核心驱动因素
猪价持续下跌的背后，主要受供应、需求、成本与政策三方面因素的综合影响。
（一）供应端：产能过剩局面加剧
供应端是制约猪价的关键因素。二季度末，生猪存栏量高达 4.24 亿头，同比增长 2.2%，能繁母猪存栏量为 4080 万头。按照 6 个月的育肥周期计算，9 - 10 月生猪出栏量预计将达到 2.3 亿头，创下三年同期新高。大量生猪集中上市，市场供需失衡，价格受到明显压制。
集团猪企为抢占市场份额，加速出栏。以牧原、温氏、新希望等为代表的大型猪企，8 月出栏量同比增长 27%，9 月计划出栏量较 8 月又增加 15%，采用 “以量补价” 策略参与市场竞争。在此背景下，中小散户被迫跟风抛售，目前日均出栏量比正常水平高出 20%，市场供应持续增加，猪价下行压力增大。
（二）需求端：旺季需求未达预期，消费复苏乏力
9 - 10 月通常是猪肉消费旺季，但今年消费市场未能呈现出旺季应有的增长态势，消费复苏力度远低于预期。
从终端消费数据来看，中秋前夕，白条肉批发价为 17.28 元 / 公斤，同比下降 31.86%。学校开学期间，备货量仅增长 8%，与 2024 年同期相比减少 12%。居民家庭采购量下降 15%，猪肉在肉类消费中的占比也从 62% 降至 58%，消费者对猪肉的需求明显减弱。
此外，替代品的竞争也对猪肉市场产生了较大影响。禽肉、水产价格较猪肉低 10% - 15%，抢占了 25% 的蛋白消费市场。同时，南方持续的高温天气导致依赖猪肉的烧烤、卤味等终端需求延迟启动，进一步限制了猪价的上涨空间。
（三）成本与政策博弈：饲料价格下跌难以弥补亏损，收储政策效果有限在养殖成本方面，头部企业与中小散户之间存在显著差异。头部企业凭借先进技术和管理经验，将成本控制在 11.7 - 13.1 元 / 公斤，部分企业仍有微薄利润或勉强保本。而中小散户成本普遍在 13.5 - 14 元 / 公斤，每头猪亏损 200 - 300 元。在亏损压力下，中小散户倾向于 “卖跌不卖涨”，提前出栏以减少损失，进一步增加了市场供应压力。
政策层面，9 月初国家收储 1.61 万吨冻猪肉，短期内对市场信心有一定提振作用。但收储量仅占日均屠宰量的 12%，难以有效缓解供应过剩局面。期货市场上，投资者看空情绪浓厚，主力合约跌破 13000 元 / 吨，表明市场对猪价走势较为悲观，目前政策托底效果尚不明显。
三、后市展望：短期价格仍将弱势运行，中长期取决于产能去化速度
（一）短期（9 月中下旬）：价格低位震荡，反弹空间受限
预计 9 月中下旬，猪价将继续在低位震荡，寻找底部支撑，即便出现反弹，幅度也较为有限。
从价格走势分析，中秋备货结束后，市场需求有所减少。南方地区活猪价格可能因前期价格较低出现短暂反弹，预计回升至 7 - 7.2 元 / 斤。北方冻品区因库存积压，价格仍将承压，预计在 3.6 - 3.7 元 / 斤。整体来看，9 月生猪均价环比预计下降 2%，维持在 13.2 - 13.4 元 / 公斤。
影响价格走势的关键变量有两个：一是集团猪企的出栏节奏，若其出栏量缩量 10% 以上，市场供应减少，价格将获得一定支撑，但目前集团猪企为完成年度目标，大幅减少出栏量的可能性较小；二是天气转凉后北方消费的回暖程度，预计随着天气变冷，猪肉需求将增长 5% - 8%，但消费复苏力度有限，对猪价的支撑作用不显著。
（二）中长期（10 - 12 月）：产能去化加速，底部调整周期延长
从 10 - 12 月的中长期角度来看，产能去化将加速，但市场底部调整周期也会相应延长。
供应端是决定价格走势的核心因素。若能繁母猪存栏量每月平均下降 1.5%，预计到 2026 年一季度，生猪出栏量将减少 12%，届时市场供需关系有望改善，猪价可能回升至 14 - 15 元 / 公斤。然而，若散户因恐慌情绪集中抛售生猪，导致生猪存栏量每月下降 3% 以上，虽然价格可能出现超跌反弹，但行业盈利面将收窄至 30%，二三线企业资金链将面临巨大风险，部分企业甚至可能面临倒闭危机。
因此，养殖户需密切关注市场动态，合理安排出栏计划，避免盲目跟风抛售。同时，相关部门应加大政策支持力度，稳定市场信心，助力养猪行业摆脱当前困境。
四、养殖端实操建议：合理安排出栏，严格控制成本面对当前复杂的猪价形势，养殖户需采取有效应对策略，以提升自身抗风险能力。
（一）散户策略
适时出栏：对于散户而言，控制风险至关重要。体重达 120 公斤以上的生猪，若价格达到 7 元 / 斤以上，即可考虑出栏。避免因过度期待价格上涨而压栏，冬季疫病高发，压栏可能导致生猪染病，造成更大损失。当前猪价波动频繁，落袋为安是较为明智的选择。
谨慎补栏：在当前市场环境下，暂停外购仔猪是较为合理的决策。仔猪价格虽低，但养殖成本较高，且未来猪价走势不明，外购仔猪风险较大。有条件的散户可优先选择自繁自养模式，以降低成本，增强抗风险能力。此外，散户可尝试与屠宰企业对接，开展 “订单养殖”，通过签订订单锁定收购价格，规避市场价格波动风险，保障自身收益。
（二）规模场策略
优化存栏结构：规模养殖场要提高经济效益，需优化存栏结构。首先，淘汰 450 日龄以上的低产母猪，此类母猪产仔率低、养殖成本高，淘汰比例应控制在 15% 以内，避免过度淘汰影响后续产能。同时，通过科学养殖管理，将 PSY（每头母猪每年提供的断奶仔猪数）提升至 28 头 / 年，可提高仔猪产量，降低单头育肥成本约 10%，增强养殖场竞争力。
利用工具对冲风险：规模场可运用生猪期货套保工具，锁定部分出栏量，对冲价格波动风险。建议在生猪价格达到 13.5 元 / 公斤以上时，建立卖出套保头寸，锁定 30%-50% 的出栏量。例如，某规模场预计 11 月出栏生猪 1 万头，在价格为 13.8 元 / 公斤时，通过期货市场卖出 5000 头生猪的期货合约，如此即便未来猪价下跌，也可通过期货市场盈利弥补现货市场损失，确保养殖场收益稳定。
（三）政策红利把握
关注产能调减补贴：农业农村部为推动产能去化，出台 “能繁母猪淘汰补贴” 政策，每头补贴 300 元。养殖户应密切关注该政策，及时申请补贴，加速低产母猪淘汰，既增加补贴收入，又优化猪场产能结构，提高整体效益。
对接收储资源：大型屠宰企业可参与冻猪肉收储投标，借助政策托底稳定收购价格。收储政策有助于缓解市场供过于求压力，支撑猪价。屠宰企业参与收储投标，既能获取稳定货源，又能在一定程度上稳定市场价格，实现企业与市场的双赢。
结语：在周期底部强化行业发展策略
9 月 10 日的猪价大幅下跌，是产能过剩与消费淡季双重因素作用下的必然调整，也标志着行业从规模扩张阶段向成本竞争阶段的深度变革。对于养殖户而言，盲目看涨或恐慌抛售均非合理策略，唯有聚焦成本管控（将料肉比降至 2.8:1 以下）、优化出栏节奏（避免月底集中出栏），才能在市场底部调整周期中稳健生存。猪周期的真正底部并非单纯的价格最低点，而是产能去化最为彻底的时刻。当前的理性决策，将成为行业穿越市场寒冬的关键所在。（数据支持：农业农村部、卓创资讯、饲料行业信息网）
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