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一、生猪市场现状：价格持续下行，仔猪价格逼近成本线
（一）生猪价格：旺季表现不佳，全国均价跌破成本线
近期，生猪市场呈现出明显的下行态势。据 Mysteel 农产品监测数据，截至 9 月 13 日，全国外三元生猪出栏均价为 13.24 元 / 公斤 ，与月初相比，在短短十几天内便进入加速下跌阶段，跌幅达 4.8%。从地域分布来看，东北、华南等地价格领跌，其中辽宁生猪均价已降至 12.8 元 / 公斤，广东也跌破 13 元 / 公斤。在此价格水平下，部分散户猪场自繁自养每头猪亏损超过 150 元，即便行业内头部企业也已逼近盈亏平衡点。
在往年同期，随着气温降低，居民对猪肉的消费需求通常会有所增长，生猪价格往往会迎来上涨行情。然而今年情况反常，市场需求并未出现明显提升，养殖户所期待的 “金九银十” 旺季行情并未如期而至。以餐饮行业为例，其作为猪肉消费的重要力量，今年不少餐厅的客流量与去年同期相比并无显著增长，对猪肉的采购量也难以实现提升。
（二）仔猪价格：半年跌幅达 40%，超 30% 养殖户停止补栏
仔猪市场同样面临严峻形势，呈现同步下行趋势。当前，7kg 断奶仔猪均价为 284.29 元 / 头，环比上周大幅下跌 9.95%，与 7 月中旬相比，累计跌幅高达 40%，同比下跌 29.43%。山西、湖南等地主流价格在 270 - 300 元 / 头，已接近 260 元 / 头的成本线。
一位来自山东的养殖户表示：“4 月时抓一头仔猪需 500 元，而如今不到 300 元都乏人问津。目前中小散户基本都停止补栏，大家都担忧养殖后会面临更大亏损。” 据了解，目前超过 30% 的养殖户已停止补栏，其余养殖户大多持观望态度，不敢轻易进行补栏操作。
二、三重压力交织：供需失衡背后的深层矛盾
（一）供应端：产能过剩进入 “兑现期”
能繁母猪去化缓慢：能繁母猪作为生猪供应的源头，其存栏量直接决定未来一段时间的生猪出栏量。截至 7 月末，全国能繁母猪存栏量仍高达 4042 万头 ，虽较峰值有所下降，但仍超出正常保有量 3.6%。按照 10 个月的传导周期计算，这意味着 9 - 10 月的生猪理论出栏量将同比增加 15%。
从实际出栏数据来看，各大集团猪场出栏量呈现显著增长态势。牧原股份 8 月销售商品猪 700.1 万头，同比增长 27.10%；温氏股份销售生猪 324.57 万头，同比增长 37.88% 。这些大型企业凭借规模优势和成本控制能力，不断扩大市场份额，进一步加剧了市场猪源过剩的压力。
2. 出栏体重逆势增加：在猪价持续低迷的情况下，养殖户本应加快出栏节奏以减少损失。但实际情况却相反，不少养殖户抱有 “赌一把” 的心态，期望猪价触底反弹，进而选择继续压栏惜售，导致生猪出栏均重不断增加。据统计，生猪出栏均重已从年初的 118 公斤攀升至 125 公斤，单头猪肉供给量增加了 6%。这无疑进一步放大了市场的供应压力，使本就供过于求的市场局面更为严峻。
（二）需求端：旺季需求出现 “断崖式” 萎缩
消费复苏不及预期：原本被寄予厚望的开学季，并未给猪肉市场带来明显的提振作用。虽然开学初期学校食堂等集体采购需求有所增加，但这一利好效应较为短暂。随着时间推移，终端白条肉批发价较上周下跌了 2%，北京、上海等一线城市的商超猪肉销量同比下降了 12%，家庭消费逐渐回归理性，未出现预期中的爆发式增长。
这背后的原因，一方面是消费者对于猪肉的消费习惯正在发生改变，越来越多的人开始注重健康饮食，减少了对猪肉的摄入量；另一方面，经济环境的不确定性也使得消费者的购买力受到一定影响，在选择食品时更加谨慎。
替代品分流明显：除自身消费需求变化外，猪肉还面临来自替代品的激烈竞争。目前，禽肉、牛羊肉等替代品价格处于低位运行状态，使得消费者在购买肉类时更倾向于选择价格更为实惠的替代品。美团数据显示，9 月前两周鸡肉订单量同比增长 15%，而猪肉订单量则同比下降 8% ，消费替代效应显著。
这种替代效应不仅体现在家庭消费领域，在餐饮行业同样明显。许多餐厅为降低成本，纷纷调整菜单，增加了禽肉、牛羊肉菜品的比例，减少了对猪肉的采购量。
（三）市场情绪：悲观预期下的 “踩踏式” 出栏
中小散户集中抛售：面对持续下跌的猪价，中小散户的心理防线逐渐崩溃。他们担心价格进一步下跌导致亏损加剧，于是纷纷选择集中抛售手中的生猪。在河北、河南等地，500 头以下的散户出栏量周增 30%，部分猪场甚至以低于成本价 12.5 元 / 公斤的价格抛售。这种恐慌性抛售行为进一步压低了猪价，形成了 “越卖越跌，越跌越卖” 的恶性循环。
二次育肥彻底熄火：曾经在猪市中发挥重要作用的二次育肥，如今已彻底陷入停滞。二次育肥是指养殖户购买仔猪或标猪进行短期育肥后再出售，以获取差价利润。然而，当前标肥价差已缩至 0.2 元 / 公斤 ，二次育肥的利润空间被大幅压缩，亏损率高达 85%。在山东、河南这些去年二次育肥较为火爆的地区，当前二次育肥量不足去年的 1/5。
二次育肥的熄火，不仅减少了市场对生猪的需求，还使得大量原本被二次育肥户囤积的生猪集中涌入市场，进一步加剧了市场的供应压力。
三、历史对比与未来推演：底部深度及见底时间分析
（一）历史周期对比：或重现 2023 年磨底行情
回顾 2023 年的仔猪市场，也曾经历剧烈的价格波动。上半年，仔猪价格处于高位运行，不少养殖户积极扩大养殖规模，期望获取丰厚利润。然而，进入下半年后，市场形势急剧转变，仔猪价格开始持续下跌，许多养殖户在毫无防备的情况下陷入亏损困境。
今年的情况与 2023 年极为相似，尤其是从 7 月下旬开始，仔猪价格加速下跌，累计跌幅已接近 40%，与 2023 年同期跌幅几乎相同。从时间节点来看，2023 年仔猪价格在 10 月底至 11 月上旬跌至阶段性低点 141.43 元 / 头 。按照这一历史走势推断，今年仔猪价格很可能在相同时间窗口触底，且价格极有可能下探至 150 元 / 头以下。这对广大养殖户而言，无疑是巨大的考验，他们需在这段时间承受巨大的心理压力和经济压力。
（二）底部支撑因素：三大力量有望形成托底效应
集团场控量保价：面对持续下跌的仔猪价格，部分大型养殖集团已采取行动，通过控制仔猪外销量来稳定价格。温氏、新希望等头部企业已纷纷减少仔猪外售，转而将更多仔猪用于自主投苗。据行业数据显示，预计 9 月仔猪市场供应量环比将减少 10%，这在一定程度上缓解了市场上仔猪供过于求的局面，减轻了短期抛售压力，为仔猪价格提供了一定支撑。
放养模式刚性需求：近年来，放养模式在生猪养殖行业逐渐兴起，其发展壮大也为仔猪市场带来一定稳定性。随着 12 月养殖端集中出栏，空栏率预计将提升 15% 。为保证年后生猪的出栏量，春节前补栏旺季可能会提前启动。在此期间，放养公司对仔猪的需求将大幅增加，形成阶段性利好，推动仔猪价格回升。
政策潜在托底：国家对生猪市场的稳定一直高度关注，近期发改委已对生猪市场展开调研，释放出强烈的政策信号。按照以往经验，当市场出现异常波动时，政府可能会采取一系列措施来稳定市场。不排除 10 月启动冻猪肉收储的可能性，历史数据显示，冻猪肉收储通常可使价格提升 1%-3% ，这对于处于低迷状态的仔猪市场而言，无疑是有力的提振。
（三）不确定性风险：产能去化进度成为关键因素
尽管存在上述支撑因素，但仔猪市场仍存在诸多不确定性，其中产能去化进度是最为关键的因素。能繁母猪存栏量的变化直接关系到未来仔猪的供应量，如果 9 月能繁母猪存栏环比降幅超过 1% ，这意味着生猪产能将得到有效控制，2026 年一季度生猪供应压力将得到缓解，猪价有望提前反弹。在这种情况下，养殖户的补栏积极性将会提高，仔猪市场也将迎来转机。
然而，如果能繁母猪去化不及预期，市场上的生猪供应量将继续保持高位，猪价可能会在 13 - 13.5 元 / 公斤区间持续震荡至 2026 年中。在这种长期低迷的市场环境下，养殖亏损周期将进一步延长，养殖户的经营压力将越来越大，仔猪市场也难以摆脱困境。
四、给养殖户的实操建议：三阶段策略应对市场 “寒冬”
在当前生猪市场持续低迷的严峻形势下，养殖户面临巨大的经营压力。为帮助养殖户更好地应对这一困境，实现平稳过渡，特梳理一套涵盖短期、中期和长期三个阶段的实操建议，供养殖户参考。
（一）短期策略：止损与降本同步推进
及时出栏：对于体重超过 120 公斤的肥猪，养殖户应果断把握价格相对较高的时机，逢高出栏。在当前猪价持续下跌的行情下，继续压栏将导致养殖成本不断增加，亏损进一步扩大。以河南一位养殖户为例，其原本期望猪价上涨而将肥猪压栏一个月，结果每头猪不仅多消耗了 50 元的饲料成本，最终出售时价格还比一个月前低了 100 元，一头猪就多亏损了 150 元。此类案例在市场中较为常见，充分体现了及时出栏的重要性。
降低养殖成本：采用低蛋白饲料配方是降低养殖成本的有效途径之一。目前，牧原、双胞胎等大型养殖企业已率先推广低蛋白饲料，将豆粕占比降至 18% ，通过添加合成氨基酸来平衡营养。据测算，采用这种低蛋白饲料配方，每头猪可节约成本 20 元左右。对于一个年出栏 1000 头猪的养殖场来说，一年就能节省 2 万元的饲料成本，这在利润微薄的当下，是一笔不可忽视的费用。此外，养殖户还可通过优化养殖流程、合理控制养殖密度、加强疫病防控等方式，降低其他方面的养殖成本。
（二）中期布局：关注两大关键时间窗口
10 月底仔猪抄底：根据市场走势预测，10 月底仔猪价格有望跌至 150 - 200 元 / 头的低位。此时，对于有养殖计划的养殖户而言，是难得的补栏时机。补栏后，按照正常养殖周期，这批仔猪将在 2026 年 4 月左右出栏，刚好避开春节前后的供应高峰。在 2024 年的市场行情中，就有部分养殖户抓住仔猪价格低位的机会补栏，在次年 4 月出栏时，成功避开价格低谷期，实现了盈利。
关注能繁母猪去化数据：每周四是农业农村部发布能繁母猪存栏数据的时间，养殖户应密切关注这一数据的变化。如果连续两周能繁母猪存栏量出现减少，这往往是生猪周期拐点临近的重要信号。一旦周期拐点到来，猪价将迎来上涨，此时养殖户可根据自身情况，合理调整养殖规模和出栏计划，提前布局，抢占市场先机。
（三）长期转型：向 “降重 + 合规” 寻求效益增长
推广 “轻量化养殖”：将生猪出栏均重控制在 115 公斤以内，不仅可缩短单头养殖周期 15 天左右，还能使饲料成本减少 8%。这是因为随着生猪体重增加，其饲料转化率会逐渐降低，养殖成本也会相应增加。“轻量化养殖” 还能更好地适应市场需求，提高猪肉的品质和口感，增强市场竞争力。
申请环保补贴：对于年出栏 500 头以上的猪场，在山东、江苏等地，可积极申报粪污处理设施补贴，最高可覆盖 30% 的设备投入。这不仅有助于猪场改善环保设施，减少环境污染，还能降低猪场的运营成本，提高经济效益。一些猪场在申请到环保补贴后，利用补贴资金购置了先进的粪污处理设备，实现了粪污的资源化利用，既获得了经济效益，又赢得了良好的社会效益。
结语：在 “至暗时刻” 等待产能出清的曙光
当前生猪市场的低迷，本质上是产能过剩与周期调整的必然过程。对于养殖户而言，盲目压栏不如理性止损，应密切关注政策信号并加强成本管控；对于行业而言，这轮深度调整正加速低效产能出清，为 2026 年周期反转积蓄力量。需牢记：每一轮猪周期的底部，都是优质产能扩张的黄金时机 —— 前提是，能够在市场寒冬中守住现金流，等待市场回暖的第一缕曙光。
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