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一、中秋备货 “昙花一现”：蛋价冲高乏力，旺季不旺成定局
在鸡蛋市场中，每年中秋均为蛋价波动的关键节点。然而，2025 年中秋期间的市场表现却与预期大相径庭，呈现出 “旺季不旺” 的特殊态势，蛋价走势复杂难辨。以下将对其背后的原因进行深入分析。
（一）现货期货 “冰火两重天”
根据 9 月 22 日数据，全国主产区蛋价为 3.65 元 / 斤，主销区蛋价为 3.61 元 / 斤 ，较中秋前高点回落 0.2 元 / 斤，仅略高于 2020 年同期的历史低位。期货市场表现更为悲观，主力合约 2511 收盘价格为 3075 元 / 500kg，较 8 月高点下跌 10%，持仓量减少 2.2 万手，这反映出市场对远期供应过剩的担忧正在加剧。
从现货市场角度来看，这样的价格表现并不理想。在主产区，养殖户面对手中的鸡蛋，颇感无奈。原本预期中秋备货能够推动蛋价大幅上涨，但实际情况却是价格早早见顶，随后便开始下行。河南某大型养殖基地的负责人李先生表示：“往年中秋前，蛋价能够涨至 4 元以上，今年却一直在 3.8 元左右徘徊，目前还出现了下跌，市场行情难以捉摸。”
主销区市场反应同样平淡。北京新发地市场的鸡蛋批发商王老板称：“市场上鸡蛋供应充足，但需求未达预期，价格难以提升，库存压力较大，目前应对策略有限。” 期货市场方面，主力合约 2511 自 8 月达到高点后，价格持续下行，持仓量不断减少，这表明投资者对未来鸡蛋市场信心不足，大量资金选择离场观望。现货与期货市场的这种巨大反差，深刻体现了当前鸡蛋市场供需失衡的状况。
（二）备货周期 “短平快”，节日效应边际递减
与往年相比，2025 年中秋备货期缩短了 15 天，食品厂采购量同比下降 20%。某华北贸易商表示：“往年提前 20 天进行囤货，今年仅敢囤 3 天的量，冷库蛋库存高，鲜蛋周转缓慢，担心库存积压。” 终端市场呈现出 “量增价滞” 的现象，北京新发地日均走货量增加 5%，但批发价反而下跌 1.2%，这显示消费者对高价蛋的接受程度降低。
从备货周期来看，今年变化显著。山东一家食品加工企业的采购负责人赵女士称：“以往为保障中秋期间的生产，会提前大量采购鸡蛋，今年不敢多囤，冷库蛋市场混乱，鲜蛋价格波动较大，只能随用随买，以降低库存风险。” 许多食品厂都采取了类似的谨慎策略，导致备货期大幅缩短，对蛋价的拉动作用明显减弱。
在终端市场，尽管鸡蛋走货量有所增加，但价格并未同步上涨。上海一家大型超市的鸡蛋销售区人流不断，销量看似可观，但超市负责人陈经理表示：“虽然购买鸡蛋的人数增多，但价格始终无法提升，促销活动力度也受限，利润空间被严重压缩。” 这表明消费者对鸡蛋价格敏感度较高，高价蛋难以被市场接受，节日效应的边际递减趋势日益明显。
二、供应端 “三高” 压顶：存栏、冷库、补栏齐发力
鸡蛋市场的低迷表现，根源在于供应端面临的多重压力。存栏量持续处于高位、冷库蛋积压严重以及养殖端补栏热情高涨，这三大因素相互作用，共同造成了当前鸡蛋市场供应过剩的严峻局面，也使得蛋价回升困难重重。
（一）13 亿只存栏创五年新高，产能去化举步维艰
Mysteel 数据显示，9 月在产蛋鸡存栏量达到 13 亿只 ，连续 12 个月高于 12.5 亿只的均衡线。5 月补栏的 4000 万羽鸡苗已进入开产期，日均新增产量超过 1000 吨。江苏某大型蛋鸡养殖场的负责人张经理表示：“今年鸡苗补栏量较大，目前这些鸡已开始下蛋，每天的产量比去年同期增加不少，但市场无法消化如此多的鸡蛋，价格自然难以提升。”
在淘汰鸡市场，屠宰场与养殖户陷入 “囚徒困境”。屠宰场因终端走货不畅而压价，养殖户惜售情绪增强，450 日龄以上老鸡占比仅为 15%，去化速度较正常年份慢 30%。河南某屠宰企业的负责人赵先生称：“市场上鸡肉销量不佳，库存积压严重，只能压低淘鸡价格，但养殖户不愿出售，经营难度较大。” 养殖户也有自身考量，山东养殖户王大叔表示：“目前卖鸡无利可图，再观望一段时间，或许价格还能上涨。” 这种僵持局面致使产能去化困难，蛋鸡存栏量居高不下，给鸡蛋市场带来了巨大的供应压力。
（二）50% 冷库蛋成 “堰塞湖”，11 月或迎集中出库潮
中秋过后，仍有 50%-60% 的冷库蛋未得到消化，主要集中在山东、河南产区。某仓储企业透露：“存储成本达到 0.15 元 / 斤，当前现货价仅为 3.6 元，出库即面临亏损，只能寄希望于 11 月双 11 电商促销，但预计最多消化 30%，剩余部分将直接冲击春节前鲜蛋市场。” 山东某冷库的负责人李先生面对堆积如山的冷库蛋，面露忧虑：“这些蛋若不能及时售出，损失将十分惨重，但当前市场行情不佳，无人愿意接手。”
冷库蛋的大量积压，不仅占用了大量仓储资源，也给市场带来极大不确定性。一旦这些冷库蛋在 11 月集中出库，将对鲜蛋市场造成严重冲击，进一步加剧市场供需失衡，导致蛋价继续下跌。对于养殖户和贸易商而言，冷库蛋犹如一颗定时炸弹，随时可能引发市场危机，使其经营面临更大风险。
（三）养殖端补栏 “停不下来”，产能过剩周期延长
尽管蛋价低迷，5 月鸡苗补栏量仍达到 4500 万羽，较盈亏平衡点高出 15%。规模化企业凭借资金优势进行逆周期扩张，某上市猪企旗下蛋鸡场存栏量同比增长 25%，称 “亏得起，就怕错过下一轮周期”。这种集体博弈行为导致行业产能去化时间至少推迟 2 个月。河北某规模化蛋鸡养殖企业的负责人孙总表示：“虽然当前蛋价较低，但我们具备资金实力，借此机会扩大规模，待市场行情好转，便能抢占先机。”
然而，这种逆周期扩张行为无疑加剧了市场产能过剩。众多企业想法一致，纷纷加大补栏力度，导致鸡苗市场需求旺盛，进一步刺激了养殖端的补栏热情。这种恶性循环使产能过剩局面愈发严峻，蛋价短期内难以回升。整个行业陷入困境，产能去化困难，蛋价持续低迷，养殖户和企业都在艰难支撑，等待市场转机。
三、需求端 “三重困境”：消费、替代、成本齐压制
在鸡蛋市场供应端压力较大的同时，需求端也面临诸多困境。消费市场热度减退、食品工业需求大幅下滑以及成本支撑不稳定，这三个方面相互影响，共同对鸡蛋需求形成强大压制，使得鸡蛋市场供需失衡问题愈发严重。
（一）传统消费旺季 “退热”，家庭采购量降 10%
农贸市场监测数据表明，9 月家庭周均购蛋量为 1.2 公斤，较去年同期减少 0.15 公斤。江苏南京某社区农贸市场的鸡蛋摊主陈阿姨称：“今年鸡蛋销售情况不佳，以往中秋前后，居民会多购买一些鸡蛋储备，今年购买人数明显减少，多数人仅购买少量，满足几天食用即可。” 某社区超市经理分析：“蔬菜价格下跌 15%，猪肉价格为 13.8 元 / 公斤，处于低位运行，鸡蛋性价比优势不再，消费者更倾向于‘菜蛋搭配’，而非单一囤蛋。” 上海一家社区超市的鸡蛋销售区工作人员也证实：“近期蔬菜价格较低，许多顾客购买蔬菜时顺便购买几个鸡蛋，不像以往会专门大量采购鸡蛋。”
（二）食品工业需求 “腰斩”，月饼厂提前 10 天停收
往年中秋前一个月，月饼厂日耗蛋量可达 2 万吨 ，2025 年因烘焙市场萎缩，高峰期日耗仅 1.2 万吨，且 9 月 15 日已基本停止收蛋，较常年提前 10 天。广东某食品厂负责人透露：“豆沙、莲蓉馅料占比提升，蛋液使用量下降 30%，鸡蛋在烘焙原料中的地位被替代。” 广东某大型月饼生产企业的负责人李先生无奈表示：“如今消费者愈发注重健康，对低糖、低脂月饼的需求增加，我们只能调整馅料配方，减少鸡蛋使用量，这导致我们对鸡蛋的采购量大幅下降。”
相关数据显示，近年来，豆沙、莲蓉馅料在月饼市场的占比不断提高，从 2020 年的 30% 提升至 2025 年的 45%。这一变化趋势使得蛋液在烘焙原料中的地位逐渐被替代，进一步压缩了鸡蛋在食品工业领域的需求空间。许多食品厂纷纷调整生产策略，减少对鸡蛋的依赖，转而寻求其他替代品，这给鸡蛋市场带来了巨大冲击。
（三）成本支撑 “虚胖”，养殖利润昙花一现
豆粕价格从 4100 元 / 吨回落至 3050 元 / 吨 ，饲料成本降至 3.05 元 / 斤，短暂支撑养殖利润转正（0.2 元 / 斤）。但中小散户仍处于盈亏线边缘，称 “设备折旧、人工成本占比高，蛋价低于 3.5 元就会亏损，目前主要依靠淘汰老鸡赚取差价”。河南某小型蛋鸡养殖场的养殖户王大叔表示：“虽然目前豆粕价格下降，养殖成本有所降低，但其他成本依然较高，设备需要折旧，人工费用也不能减少，蛋价不高就难以盈利，只能靠卖淘汰鸡勉强维持。”
对于许多中小散户而言，设备折旧和人工成本是两项重要开支。在当前蛋价低迷的情况下，这些成本压力愈发突出。即便豆粕价格有所回落，短暂支撑养殖利润转正，但这种利润提升只是暂时的。一旦豆粕价格再次上涨，或者蛋价继续下跌，养殖户将再次陷入亏损困境，这也进一步影响了他们的养殖积极性和市场稳定性。
四、后市预测：3.0 元 / 斤保卫战即将打响
在经历中秋备货的短暂刺激后，鸡蛋市场再次陷入低迷。对于后市走向，市场各方高度关注。从短期来看，国庆前蛋价可能出现 “最后一跌”；从中长期来看，产能去化速度将决定蛋价筑底时长；整个行业也需从本轮 “旺季不旺” 中吸取经验教训，从 “赌周期” 转向 “控产能”，以实现行业可持续发展。
（一）短期：国庆前或现 “最后一跌”
随着节日效应完全消退，10 月上旬需求将进入年内最低谷。此时，家庭采购量会进一步减少，中秋、国庆双节过后，人们对鸡蛋的储备需求已得到满足，短期内不会大量购买。餐饮行业也会因节日期间的集中消费进入调整期，对鸡蛋的采购量相应下降。再加上冷库蛋加速出库，业内预测蛋价可能跌破 3.2 元 / 斤 ，国庆假期前后恐下探至 3.0 元 / 斤，逼近 2020 年同期的历史低位。山东某冷库负责人已开始为冷库蛋出库发愁：“当前市场行情极差，这些冷库蛋若不尽快售出，损失将更大，但价格过低，无人愿意接手。” 河南某鸡蛋批发市场的批发商也对蛋价下跌表示担忧：“近期蛋价持续下跌，库存较多，应对办法有限。”
（二）中长期：产能去化速度决定筑底时长
农业农村部专家指出，若 10 - 11 月淘鸡量不能达到 1.2 亿只（占存栏 9%） ，春节前存栏量将升至 13.5 亿只，形成 “供应过剩 - 价格下跌 - 惜淘加剧” 的恶性循环。在当前市场环境下，养殖户大多处于观望状态，期望蛋价回升，这导致淘鸡量难以达到预期。乐观情况下，2026 年 Q1 存栏回落至 12 亿只，蛋价方能回归 3.8 - 4.0 元 / 斤的合理区间。但要实现这一目标，需要养殖户共同努力，加快产能去化速度。江苏某规模化蛋鸡养殖场的负责人表示：“我们明白当前产能过剩，但一下子淘汰大量鸡只，损失过大，还是希望市场能尽快好转。” 这种心态在养殖户中较为普遍，也使得产能去化面临较大困难。
（三）行业警示：从 “赌周期” 到 “控产能”
本轮 “旺季不旺” 给养殖端敲响了警钟。卓创资讯统计显示，2024 年以来新建的规模化蛋鸡场中，30% 因盲目扩产面临资金链压力。许多企业在前几年蛋价上涨行情下，盲目扩大养殖规模，却未充分考虑市场供需变化。业内呼吁建立 “存栏量 - 淘汰量 - 补栏量” 动态平衡机制，避免重蹈 2017 年产能过剩的覆辙。2017 年，由于产能过剩，蛋价大幅下跌，许多养殖户遭受重大损失。如今，历史教训再次摆在眼前，行业需深刻反思，加强自律，共同维护市场稳定。河北某蛋鸡养殖合作社的负责人表示：“我们应加强行业间的交流与合作，共同制定合理的养殖计划，避免盲目扩产，以保障整个行业的健康发展。” 只有通过建立科学的调控机制，实现产能合理控制，鸡蛋市场才能摆脱当前困境，实现可持续发展。
结语：鸡蛋价格 “挤泡沫”，谁在裸泳？
当 3.65 元 / 斤的蛋价稳定时，掩盖的是 13 亿只存栏带来的沉重压力；当期货市场提前预支下跌时，反映的是供需失衡的深层矛盾。对于养殖户而言，与其期待 “节日救市”，不如加快老鸡淘汰、控制补栏节奏；对于消费者来说，短期蛋价难以上涨反而下跌，不妨趁低价储备优质蛋白。这场 3.0 元 / 斤的 “保卫战”，终将考验整个行业，是被动去产能的剧痛，还是主动转型的重生？ （数据支持：Mysteel、卓创资讯、国家发改委价格监测中心）
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