|
一、生猪与仔猪价格周度走势：旺季不旺，亏损加剧
（一）生猪价格：全国均价跌破 6.2 元 / 斤，超 10 省进入 “5 元时代”
在刚刚过去的一周，生猪市场延续下行态势，价格跌幅显著。9 月 30 日，全国外三元生猪均价降至 12.36 元 / 公斤，即每斤 6.18 元 ，较周初下跌 0.8%，创下自 2022 年 3 月以来近 3 年半的最低价，对生猪市场造成较大冲击。
从地域分布来看，北方主产区形势严峻。辽宁、河北等地生猪均价在 11.8 - 12.2 元 / 公斤区间波动，养殖户面临较大经营压力；山东、河南因散户集中出栏，市场供应短期内大幅增加，均价被拉低至 12.0 元 / 公斤，养殖户利润空间进一步压缩。南方销区同样受到影响，广西、云南生猪价格跌破 11.0 元 / 公斤。海南是全国唯一生猪均价超过 7 元 / 斤的省份，达到 7.7 元 / 斤，但难以改变全国猪价整体下行趋势。
内三元和土杂猪价格跌幅更为明显，西南地区部分县市生猪价格低至 10.5 元 / 公斤。按照当前价格与养殖成本测算，自繁自养养殖户每出栏一头猪，亏损扩大至 80 元，众多养殖户面临深度亏损困境。
（二）仔猪价格：二元杂仔猪领跌，规模场与散户分化显著
仔猪市场亦呈现低迷状态。15 公斤三元仔猪全国均价为 281.5 元 / 头，环比微跌 0.08%，但同比暴跌 46%，价格大幅下跌引发养殖户对未来行情的担忧。在河北、辽宁等地，散户出售的仔猪价格低至 230 - 260 元 / 头，与去年同期相比价格腰斩；温氏、牧原等规模场凭借先进防疫技术与管理经验，良种仔猪报价在 320 - 350 元 / 头，较散户有 15% 的溢价，凸显规模养殖在市场波动中的优势。
7 公斤断奶仔猪均价为 236 元 / 头，按当前养殖成本与市场价格计算，每头仔猪亏损达到 54 元。北方地区仔猪成交量一周内下降 20%，中小猪场普遍暂停外购仔猪计划，补栏信心严重受挫。
（三）区域分化加剧：南北价差收窄，低价区恐慌性出栏
当前生猪市场区域分化现象愈发突出。北方冻品区，由于屠宰场库存高企，周转率降至 60%，为加快库存消化，屠宰场加大压价收购力度。在此情况下，东北生猪均价较南方低 1.2 元 / 公斤，养殖户为减少损失，被迫接受低价。南方活禽市场在中秋国庆备货提振下，广东、福建生猪价格暂时稳定在 6.5 元 / 斤，但难以持续。西南地区受边贸猪冲击，云南、贵州生猪价格跌破 5.6 元 / 斤，养殖户恐慌情绪蔓延，恐慌性出栏量一周内增加 15%，形成 “越跌越卖，越卖越跌” 的恶性循环，市场陷入恐慌氛围。
二、价格暴跌核心驱动因素：供应过剩与需求疲软共振
（一）供应端：产能集中释放，出栏均重创历史新高
供应端产能过剩是此轮猪价暴跌的主要原因。据农业农村部数据，2025 年 8 月末能繁母猪存栏 4038 万头，超出正常保有量 3.5% ，仍处于高位。今年上半年新生仔猪数量环比增加，按生猪 10 个月左右生长周期推算，下半年生猪出栏量同比将增长 8%。
Mysteel 预计 9 月生猪计划出栏量达 1331.95 万头，较 8 月增长 1.29%。部分企业因 8 月高温天气影响，未完成当月出栏任务，将生猪推迟至 9 月销售，进一步加大 9 月出栏压力。近期两广地区受台风天气影响，养殖端为减少损失提前出栏，导致市场生猪供应量短期内大幅增加。
随着双节临近，市场备货意愿提升，部分前期压栏猪源加速出栏，加剧市场供应过剩局面。
龙头企业生产效率提升也在一定程度上加剧供应过剩。当前龙头企业后备母猪存栏充足，在淘汰低产母猪的同时，生产效率持续提升，部分龙头企业 PSY（母猪生产效率）已达 28 - 29 头，每头母猪产仔数量增加。排除疫病影响，生产效率提升为生猪出栏供给提供有力保障，生猪出栏均重达到 128.55 公斤，创下近五年同期最高水平，进一步增加市场供应量。
（二）需求端：双节备货不及预期，替代消费分流明显
需求端方面，原本预期对猪价有提振作用的国庆中秋双节，实际效果不佳。样本屠企开工率仅为 35.33%，反映市场对猪肉需求不旺。白条肉批发价为 16.5 元 / 公斤，较去年同期下跌 20%，价格下跌未刺激消费增长，反而使消费者持观望态度。食品厂、商超备货量同比下降 10%，表明终端市场对猪肉需求减少。
居民消费受生猪价格下跌影响，更多转向低价猪肉消费，市场猪肉销售呈现 “量增价跌” 的被动去库存状态。牛肉、鸡肉等替代品价格相对稳定，分流部分猪肉消费需求，尽管生猪价格下跌，但消费者选择更加多样，猪肉消费占比降至 58.3%。9 - 10 月为传统消费淡季，市场需求平淡，短期内难以改变供强需弱格局，猪价上涨缺乏动力。
（三）市场情绪：养殖端认卖积极，二育抄底信心不足
市场情绪层面，养殖端心态发生明显变化。受饲料成本高企影响，玉米价格达 3.0 元 / 公斤，豆粕价格为 4500 元 / 吨，养殖成本不断增加，而猪价持续下跌，养殖户利润空间被大幅压缩。长期亏损促使养殖户加速淘汰低效母猪，9 月母猪淘汰率达 12%，以减少存栏量降低成本。
二次育肥户对后市持悲观态度，补栏量同比下降 30%。他们担忧猪价继续下跌，不敢轻易入场抄底，导致市场标猪承接能力不足。屠宰场趁机压价，进一步压低猪价，形成 “供应增、需求弱、心态慌” 的负向循环。养殖户为减少损失低价出售生猪，屠宰场利用市场弱势地位进一步压低收购价格，养殖户陷入困境，市场陷入价格下跌与恐慌出栏的恶性循环。
三、后市展望：短期磨底寻支撑，中期产能去化是关键
（一）短期（10 月上旬）：底部震荡为主，关注政策托市信号
展望 10 月上旬，生猪市场将处于艰难的磨底阶段。预计生猪均价将在 12.0 - 12.5 元 / 公斤区间窄幅震荡，市场在供应过剩与微弱需求间艰难寻求平衡。国庆节前，受节日备货影响，市场可能出现短暂止跌企稳；节后，需求真空期将对市场形成考验，屠宰场开工率预计大幅下降至 30%，需求骤减可能引发新一轮抛售潮，价格甚至可能下探至 11.5 元 / 公斤。
从农业部数据看，当前母猪价格仍维持在 5 元 / 斤，表明市场尚未出现大规模淘汰母猪现象，能繁母猪存栏去化尚未实质启动。短期内猪价缺乏反转动力，养殖户需持续应对困境。需警惕二次育肥盲目抄底风险，部分养殖户可能受短期价格波动影响盲目进行二次育肥，这不仅会增加市场供应压力，还可能使自身陷入更深亏损。一旦市场价格继续下跌，二次育肥生猪将面临更大亏损风险，给市场带来更大不确定性。
（二）中期（10 月中下旬）：产能去化加速，消费边际改善有限
进入 10 月中下旬，随着行业亏损进一步扩大，甚至进入深度亏损状态，中小散户将加速退出市场，预计 10 月能繁母猪存栏环比下降 1.5%。随着能繁母猪存栏量下降，生猪供应压力有望见顶，市场供需关系或出现变化。
若北方冬季腌腊需求提前启动，将为市场提供一定支撑。随着气温下降，居民对腊肉、香肠等腌腊制品需求增加，将带动猪肉消费增长。叠加饲料价格回落，养殖户成本压力将得到一定缓解，猪价或迎来阶段性反弹。但反弹幅度预计有限，预计反弹至 13.5 元 / 公斤左右，难以改变市场整体低迷态势。长期来看，中金公司研报指出，若能繁母猪存栏降至 3900 万头附近，按生猪生长周期，2026 年下半年商品猪出栏量将逐步下滑，届时供需格局或显著改善。这意味着市场需经历产能去化过程才能迎来转机，养殖户需做好长期应对准备。
四、行业应对策略：降本增效与产能优化双管齐下
（一）养殖户：控成本、快出栏，避免盲目压栏
在当前猪价低迷形势下，养殖户需积极探索有效应对策略以降低成本、减少损失。推广 “精准饲喂 + 疫病防控” 模式成为众多养殖户选择。通过精准控制饲料投喂量与营养成分，根据猪生长阶段和体重科学配比，可将料肉比控制在 2.8:1 以内，有效降低养殖成本。
某养殖户采用智能化饲喂系统，该系统能根据每头猪采食情况自动调整饲料投喂量，避免饲料浪费。同时，加强疫病防控措施，定期对猪舍消毒，为猪只接种疫苗，有效降低疫病发生率，减少疫病损失。
出栏策略上，养殖户应优先出售 120 公斤以上大猪，避免盲目压栏。随着猪价持续下跌，压栏不仅增加养殖成本，还面临更大价格风险。及时出售大猪可减少饲料消耗和养殖周期，降低成本。关注生猪期货套保机会，成为养殖户规避价格波动风险的重要手段。通过在期货市场卖出相应数量生猪期货合约，养殖户可锁定未来销售价格，确保获得预期收益。
（二）规模场：去低效、提效率，布局长期产能
对于规模养殖场，优化产能结构、提高生产效率是应对市场挑战的关键。加快淘汰 5 胎以上高胎龄母猪成为重要举措。这些高胎龄母猪生产效率较低，淘汰可降低养殖成本，提高整体生产效率。将高胎龄母猪占比降至 15% 以下，能有效提升母猪群体质量。
通过品种改良和科学饲养管理，提升 PSY 至 26 头 / 年，是规模养殖场努力方向。一些规模养殖场引进优良种猪品种，采用先进繁殖技术，如人工授精、胚胎移植等，提高母猪繁殖性能。通过优化饲养环境、提供优质饲料和营养，加强疫病防控，改善母猪健康状况，显著提升 PSY。
提高瘦肉率是规模养殖场增强市场竞争力的重要手段。通过选择优良猪种，如大白、长白、杜洛克等瘦肉型品种，以及科学饲养管理和营养调控，可将瘦肉率提高至 65% 以上。一些规模养殖场采用全价饲料，合理搭配蛋白质、能量、矿物质和维生素等营养成分，满足猪只生长发育需求，促进瘦肉生长。
响应政策号召，主动调减能繁母猪存栏，是规模养殖场的社会责任。牧原等龙头企业已计划年底前调减 32 万头母猪，为市场产能去化树立标杆。主动调减能繁母猪存栏，可有效减少生猪供应量，缓解市场压力，促进猪价稳定回升。
（三）政策端：关注收储启动，推动产能调控落地
国家强调推动生猪产能调控措施落实落地，四季度成为产能去化关键期。在此关键时期，养殖户可充分利用补贴政策，升级环保设施，增强抗风险能力。一些地区出台补贴政策，鼓励养殖户建设沼气池、污水处理设施等环保设备，既能减少养殖污染，又能获得经济补贴。
密切关注国家收储启动信号是养殖户重要任务。当前猪价已达亏损预警线，国家收储启动或将为市场注入信心。猪价过低时，国家通过收储猪肉减少市场供应量，稳定猪价。养殖户可根据国家收储政策信号，合理调整养殖策略，避免盲目跟风，降低市场风险。
结语
9 月生猪市场以 “旺季暴跌” 收官，本质是产能过剩周期与消费淡季的深度博弈。短期来看，猪价仍将在底部磨底，养殖端需直面亏损压力；中长期则依赖产能去化进度与政策调控效果。对于从业者而言，精细化成本管控、优化存栏结构、合理利用金融工具，是穿越周期寒冬的关键。市场的每一次调整都是行业洗牌的契机，唯有主动求变者，才能在新一轮周期中占得先机。
|
