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一、行业整体概览：分化行情凸显结构性差异
2025 年 9 月，肉鸡市场格局呈现显著动态变化，8 家上市企业的销售数据清晰呈现出行业内的明显分化态势，反映了行业整体概览中分化行情下的结构性差异。
在白羽肉鸡领域，市场走势呈现出显著的两极分化。圣农发展凭借全产业链的协同优势以及精细化管理模式，在行业中脱颖而出。2025 年 9 月，其销售收入达到 18.63 亿元，同比增长 14.94%，环比增长 0.29%。在家禽饲养加工板块，鸡肉销售收入与销量均实现增长；深加工肉制品板块表现尤为突出，销售收入同比大幅增长 36.19%，销量增长 54.86%。这一成绩的取得，得益于圣农发展持续优化销售结构，零售 C 端、出口等渠道实现高速增长，产品价格保持坚挺，同时综合造肉成本不断下降，稳固了盈利基础。民和股份与仙坛股份同样借助产能释放，实现销售收入同比增长。民和股份因存栏种鸡增加及上孵种蛋增多，商品代鸡苗销量同比上涨 36.97%；仙坛股份调理品工程项目稳步推进，鸡肉产品销售数量同比增长 18.32%。
然而，益生股份在此次市场行情中面临挑战。尽管白羽肉鸡苗销售数量同比增长 6.89%，但其销售收入却同比下降 6.82%，环比下降 12.01%。益生 909 小型白羽肉鸡苗虽销售数量同比、环比均增加，但销售收入同样下滑，凸显了量增价跌的困境，侧面反映出市场竞争的激烈程度以及价格波动对企业经营的冲击。
黄羽肉鸡板块则呈现出繁荣景象，旺季行情持续升温。温氏股份销售肉鸡 1.23 亿只，收入 34.63 亿元，同比分别增长 4.77%、8.69%；立华股份销售肉鸡 5318 万只，销售收入 15.02 亿元，同比分别增长 9.58%、13.44%；湘佳股份销售活禽 391.71 万只，销售收入 9661.86 万元，同比分别增长 1.22%、15.43%；德康农牧销售黄羽肉鸡 803.4 万只，销售收入 2.89 亿元，销售均价环比增长 15.71%。在消费升级的大趋势下，消费者对高品质、营养健康的黄羽肉鸡需求日益旺盛，叠加产能优化，头部企业淘汰低效种鸡，市场供需结构得到优化，推动黄羽肉鸡实现量价齐升。
二、白羽肉鸡：销量增长与盈利承压并存
（一）增长型企业：产能扩张与结构优化双轮驱动
1. 圣农发展：深加工发力对冲毛鸡周期
2025 年 9 月，圣农发展业绩表现出色，销售收入达 18.63 亿元，同比增长 14.94%，环比微增 0.29%，实现同比、环比双增长。这一成果得益于其在产业链上的深度布局与持续深耕。在家禽饲养加工板块，鸡肉销售数量为 13.91 万吨，同比增长 10.56% ，展现出稳定的产能输出能力。深加工肉制品板块表现突出，销售收入 9.89 亿元，同比激增 36.19%，占总营收比例高达 53%，已成为公司业绩增长的核心驱动力。
从渠道拓展角度来看，零售 C 端与出口渠道的高速增长对圣农发展的业绩提升起到关键作用。随着消费升级趋势的发展，消费者对高品质、便捷的鸡肉深加工产品需求不断增加。圣农发展敏锐捕捉到这一市场变化，加大在零售 C 端的产品投放与市场推广力度，产品种类不断丰富，从传统的鸡胸肉、鸡腿，拓展到各种即食鸡肉零食、预制鸡肉菜品等，满足了不同消费者的口味与消费场景需求。在出口方面，凭借严格的质量管控体系与先进的生产技术，圣农发展的产品成功进入多个国际市场，出口量逐年攀升，为公司带来了可观的收入。
在成本控制方面，圣农发展通过精益化管理，持续优化养殖、加工流程，综合造肉成本同比下降。例如，在养殖环节，利用智能化养殖设备，精准控制鸡群的饲料投喂量、生长环境温度湿度等，提高饲料转化率，降低养殖成本；在加工环节，引入先进的自动化生产线，提高生产效率，减少人工成本。成本的有效控制与销售结构的优化，使圣农发展在面对毛鸡价格波动时，具备更强的抗风险能力，盈利基础更加牢固。
2. 民和股份：种鸡存栏提升带动鸡苗销量大增
2025 年 9 月，民和股份商品代鸡苗销售数据表现良好，销售数量 2641.72 万只，同比增长 36.97%，环比增长 3.47%；销售收入 8534.45 万元，同比增长 25.16% 。这一增长态势源于公司在种鸡养殖环节的持续投入与产能释放。公司存栏种鸡数量的增加，以及上孵种蛋数量的提升，为鸡苗产量增长提供了有力保障，使公司在鸡苗市场的份额逐步扩大。
然而，市场的复杂性在民和股份的数据中也有所体现。尽管鸡苗销量持续增长，但环比收入微降 1.23%，这表明鸡苗价格在短期内面临一定压力。究其原因，市场上鸡苗供应量的增加，以及下游养殖企业采购积极性的波动，都对鸡苗价格产生了影响。为应对这一挑战，民和股份正积极优化种鸡结构，通过引进优良种鸡品种、提升养殖技术水平，提高优质鸡苗的占比，以提升产品附加值，增强市场竞争力，在价格波动的市场环境中寻找新的盈利增长点。
3. 仙坛股份：调理品产能释放拉动同比增长
2025 年 9 月，仙坛股份鸡肉产品销售收入 4.85 亿元，同比增长 11.95%，销量 5.70 万吨，同比增长 18.32% ，在市场中取得较好成绩。尽管环比数据分别下降 6.05%、5.09%，但其食品加工板块表现亮眼。食品加工板块收入同比激增 56.92%，这得益于公司调理品工程项目的稳步推进。调理品一期工程项目在研发、品牌建设、销售市场等方面已步入正轨，二期工程于 2024 年 7 月 17 日顺利投产，此后调理品生产产能逐步释放，生产加工数量不断增加，带动了销售数量和销售收入的同比大幅增长。
从公司发展战略角度来看，仙坛股份正加速从传统的 “原料鸡” 供应商向 “深加工食品” 企业转型。公司不断加大在调理品研发上的投入，推出多种口味、多种规格的鸡肉调理品，如奥尔良风味鸡翅、黑椒鸡胸肉等，满足不同消费者的口味偏好。同时，积极拓展销售渠道，除传统的商超渠道外，还加大在电商平台、餐饮连锁企业的布局，预计 2025 年调理品收入占比将达 15%，逐步在深加工领域站稳脚跟，实现企业的多元化发展与转型升级。
（二）下滑型企业：价格波动冲击盈利表现
益生股份：鸡苗量增价跌，种猪业务成亮点
2025 年 9 月，益生股份在白羽肉鸡苗市场中面临销量与收入背离的困境。公司白羽肉鸡苗销售数量 5283.72 万只，同比增长 6.89% ，但销售收入仅 1.88 亿元，同比下降 6.82%，环比下降 12.01%。这一现象的根源在于鸡苗价格的下跌，同比下滑幅度达到 12.8%，尽管销量有所增长，但难以弥补价格下降带来的收入损失。
在新品方面，益生 909 小型白羽肉鸡苗展现出独特的市场表现。销售数量 800.69 万只，同比增长 42.34%，环比增长 28.79% ，但销售收入 685.68 万元，同比下降 18.48%，环比下降 25.70%。这表明新品在市场推广初期，虽然市场接受度在逐步提升，销量增长明显，但由于市场竞争激烈，产品定价相对较低，尚未实现量价齐升，仍处于市场培育与品牌塑造阶段。
不过，益生股份的种猪业务成为公司业绩的新亮点。2025 年 9 月种猪销售数量 12585 头，同比增长 475.45% ，销售收入 2808 万元，同比增长 356.68%。随着国内生猪市场的逐步回暖，以及公司在种猪养殖技术上的不断突破，种猪产能稳步释放，市场份额快速扩大，种猪业务正逐渐成长为公司业绩增长的新引擎，在一定程度上弥补了肉鸡苗业务的不足，为公司的多元化发展奠定了基础。
三、黄羽肉鸡：消费旺季驱动量价齐升
（一）龙头稳健增长：规模与效率双优势
1. 温氏股份：量价齐升领跑行业
在黄羽肉鸡市场，2025 年 9 月温氏股份的销售成绩显著，销售肉鸡 1.23 亿只，收入 34.63 亿元，毛鸡均价 13.53 元 / 公斤，环比分别增长 5.07%、17.15%、11.36%，同比分别增长 4.77%、8.69%、3.84% 。公司长期采用 “公司 + 农户” 的经营模式，这种模式使其能够有效整合社会资源，快速扩大养殖规模，保障稳定的产能输出。
临近中秋国庆双节，市场对鸡肉的需求大幅增加。在鲜品与熟食渠道，温氏股份凭借其优质的产品与广泛的市场布局，订单量猛增。消费者在节日期间走亲访友、家庭聚餐增多，对鲜鸡肉的采购量明显上升；餐饮行业为满足节日期间的消费高峰，也加大了对温氏鲜品与熟食鸡肉产品的采购力度。同时，公司白羽鸡苗累计销售 1.23 亿只，为下游养殖企业提供了充足的鸡苗供应，保障了下游养殖产业的稳定发展，也为公司未来的肉鸡销售增长奠定了坚实基础。
2. 立华股份：肉鸡增收与肉猪承压并存
2025 年 9 月，立华股份销售肉鸡 5318.22 万只，收入 15.02 亿元，均价 13.02 元 / 公斤，环比分别增长 1.19%、13.79%、11.38%，同比分别增长 9.58%、13.44% ，展现出强劲的增长态势。但在肉猪业务方面，却面临市场的严峻考验，销售收入 3.28 亿元，环比下降 6.82% 。这主要是因为生猪市场行情持续低迷，猪价下行，导致公司肉猪业务盈利空间被压缩。
不过，立华股份在黄羽鸡业务上的优势显著。公司通过多年的技术研发与品种改良，培育出如 “雪山鸡” 等优质黄羽鸡品种，这些品种肉质鲜美、口感独特，在市场上具有较高的溢价能力，深受消费者喜爱。同时，公司积极推进冰鲜产品战略，目前冰鲜产品占比已达 40%。冰鲜产品相较于传统活禽销售，不仅更加卫生、安全，而且便于运输与储存，更符合现代消费者的需求。随着消费升级的推进，冰鲜产品市场需求不断扩大，立华股份凭借其产品品质与市场布局优势，在冰鲜黄羽鸡市场占据一席之地，有效增强了公司在黄羽鸡市场的抗周期能力。
（二）区域龙头突围：差异化竞争显成效
1. 湘佳股份：活禽销售逆势上扬
2025 年 9 月，湘佳股份销售活禽 391.71 万只，收入 9661.86 万元，均价 12.10 元 / 公斤，环比分别增长 12.37%、29.54%、13.11%，同比分别增长 1.22%、15.43% ，在激烈的市场竞争中实现逆势增长。公司聚焦 “冰鲜活禽” 的差异化定位，精准把握了市场消费升级的趋势。在湖南、湖北等主销区，消费者对食品安全与品质的要求越来越高，湘佳股份的冰鲜产品正好满足了这部分消费者对新鲜、安全、高品质鸡肉的需求。
中秋前后，是家庭聚餐、节日宴请的高峰期，终端市场对冰鲜鸡肉的需求激增。湘佳股份依托其完善的冷链物流体系与广泛的销售网络，快速响应市场需求，将新鲜的冰鲜鸡肉及时送达各大商超、农贸市场等终端销售点。同时，公司在成本管控上也下足功夫，通过优化养殖流程、降低饲料成本等措施，使公司毛利率同比提升 2 个百分点，在保障产品品质的同时，提升了公司的盈利能力，进一步巩固了其在区域市场的竞争优势。
2. 德康农牧：均价大涨凸显区域优势
德康农牧作为西南地区的黄羽肉鸡龙头企业，2025 年 9 月销售黄羽肉鸡 803.4 万只，收入 2.89 亿元，均价 15.17 元 / 公斤，环比增长 15.71% ，表现亮眼。公司受益于本地消费旺季的市场红利，西南地区消费者对黄羽肉鸡的喜爱程度较高，尤其是大规格黄羽鸡，在节日期间常被用于家庭聚餐、宴请宾客等场合，市场需求旺盛。
在成本方面，饲料成本的下降为德康农牧带来更大的盈利空间。玉米价格同比下降 8%，作为黄羽肉鸡饲料的主要原料，玉米价格的下跌有效降低了养殖成本。公司通过优化养殖技术、提高养殖效率，进一步降低单位养殖成本，使盈利空间进一步扩大。从全年数据来看，1-9 月累计收入 20.49 亿元，同比增长 12%，展现出公司在区域市场的强大竞争力与良好发展态势，未来有望继续依托区域优势，实现业绩的稳步增长。
四、差异背后的深层逻辑：供需结构与市场策略分化
（一）白羽鸡：产能过剩压制价格，深加工成破局
关键在白羽肉鸡市场，产能过剩问题依然突出。从行业数据来看，2025 年上半年，全国祖代白羽肉种鸡存栏 212.70 万套，同比增加 9.79% ，在产存栏 138.34 万套，同比增加 16.97%；父母代种鸡总存栏 8367.92 万套，同比增加 7.47% 。如此庞大的种鸡存栏量，直接导致商品代白羽肉雏鸡供应量激增，上半年累计销量达 47.76 亿只，同比增长 19.4% ，预计全年销量将突破 90 亿只，市场竞争愈发激烈。
益生股份与民和股份作为鸡苗生产企业，受产能过剩影响显著。益生股份 2025 年 9 月白羽肉鸡苗销售收入环比下降 12.01% ，民和股份虽鸡苗销量增长，但收入环比微降 1.23%，均凸显鸡苗价格的下行压力。在这样的市场环境下，鸡苗价格持续低迷，益生股份商品代鸡苗销售单价同比下降幅度明显，反映出市场供大于求的现状，企业盈利空间被严重压缩。
然而，圣农发展与仙坛股份却另辟蹊径，通过深加工业务成功破局。圣农发展深加工肉制品板块销售收入占比高达 53% ，仙坛股份调理品业务也在快速发展，这使得它们在面对毛鸡价格波动时，具备更强的抗风险能力。以圣农发展为例，公司不断加大在深加工领域的投入，开发出盐酥鸡、鸡块、鸡翅中等多种调理品，以及卤味、烤鸡、速食套餐等熟食制品。这些深加工产品附加值高，毛利率较生肉产品高 15 - 20 个百分点，有效对冲了毛鸡价格下跌带来的损失。
从市场策略来看，圣农发展积极拓展全渠道销售，在 B 端与肯德基、麦当劳、沃尔玛等建立长期合作，B 端营收占比超 60%；在 C 端通过天猫、京东旗舰店及抖音电商平台，推出家庭装、小包装产品，2025 年上半年 C 端营收同比增长 35% ，其中抖音电商单月销售额突破 1 亿元。仙坛股份则通过优化调理品生产工艺，提升产品品质，积极开拓电商平台、餐饮连锁企业等销售渠道，逐步在深加工市场站稳脚跟。随着消费者对方便、快捷、高品质食品需求的增加，深加工业务有望成为白羽肉鸡企业未来发展的核心增长点。
未来，白羽肉鸡行业需密切关注种鸡存栏去化速度。若 10 月鸡苗价格出现反弹，或许预示着行业去产能周期接近尾声，市场供需关系将逐步改善。但在去产能过程中，企业仍需不断优化产品结构，提升深加工业务占比，加强品牌建设与市场拓展，才能在激烈的市场竞争中立于不败之地。
（二）黄羽鸡：消费升级与产能优化共振
2025 年 9 月，黄羽鸡市场呈现出繁荣态势，其均价环比涨幅超过 10%，背后是消费升级与产能优化的双重驱动。
从消费端分析，中秋国庆 “超级黄金周” 的来临，为黄羽鸡市场注入强劲消费动力。食品加工企业，诸如绝味、周黑鸭等，为满足节日期间市场需求，备货量同比增加 20%；餐饮渠道，尤其是火锅、煲汤类餐饮，采购量环比增长 18%。以火锅行业为例，黄羽鸡凭借鲜美肉质、丰富营养，成为火锅食材的热门选择，节日期间火锅店对黄羽鸡的采购量大幅增加。同时，随着消费者健康意识提升，对 “高蛋白、低脂肪” 的黄羽鸡需求日益旺盛，其在中高端餐饮场景中的渗透率已提升至 35%，北京、上海等地商超冰鲜黄羽鸡销量每周增长 10%。
在供应端，行业产能优化成效显著。2025 年上半年，行业持续亏损，中小散户加速离场，在产父母代存栏量降至 2018 年以来最低水平，较峰值减少 15%。温氏、立华等龙头企业主动淘汰低效种鸡，上半年淘汰数量超过 200 万只，9 月商品代鸡苗供应量同比下降 8%。此外，8 - 9 月的高温天气影响了肉鸡生长周期，出栏均重下降 3%，养殖户惜售压栏现象普遍，压栏比例达 25% ，导致市场大规格黄羽鸡（5 斤以上）供给量减少 12% ，进一步推动价格上涨。
随着消费升级持续推进，冰鲜鸡、熟食在黄羽鸡市场中的占比不断提升。立华股份冰鲜产品占比已达 40% ，温氏股份推进 “五三二” 战略，计划实现 50% 毛鸡、30% 鲜鸡和 20% 熟鸡的销售结构。冰鲜鸡、熟食不仅更加卫生、安全，便于运输与储存，而且通过深加工，提升了产品附加值，推动行业从传统的 “毛鸡竞争” 转向 “产品溢价” 竞争。湘佳股份开发的 “即烹土鸡” 预制菜，9 月销量环比激增 40% ，有效提升了产品附加值与市场竞争力。
未来，黄羽鸡行业有望持续受益于消费升级与产能优化。随着冷链物流不断完善与预制菜市场快速发展，冰鲜鸡、熟食的市场份额将进一步扩大，行业集中度也将不断提升。但行业仍需警惕生猪价格超预期反弹对需求的分流，以及冬季禽流感疫情对存栏量的潜在冲击，在发展过程中不断优化产业结构，提升抗风险能力。
五、后市展望：白羽筑底、黄羽延续强势
（一）白羽肉鸡：短期承压，中期看产能去化
展望未来，白羽肉鸡市场短期内仍将面临一定压力。从近期市场数据来看，10 月白羽鸡苗价预计仍将处于低位，在 1.8 - 2.2 元 / 羽区间徘徊。这主要是由于前期父母代种鸡存栏量处于高位，导致商品代鸡苗供应量充足，市场竞争激烈，价格难以上涨。益生股份 9 月白羽肉鸡苗销售收入下滑，便是市场价格低迷的体现。
不过，圣农、仙坛等具备深加工业务的企业，在这种市场环境下，盈利韧性将愈发凸显。圣农发展凭借全产业链优势，深加工肉制品板块占比高，能够有效抵御毛鸡价格波动风险。即便在鸡苗、毛鸡价格下行时，深加工产品的高附加值与稳定销售，仍能保障公司盈利。仙坛股份调理品业务稳步推进，同样为公司业绩增长提供新动力，降低了对传统鸡肉销售的依赖。因此，成本管控能力强的龙头企业，在行业低谷期更具生存与发展优势，它们通过优化内部管理、降低养殖与加工成本，能够在价格战中保持竞争力，等待市场回暖。
从中长期来看，白羽肉鸡行业的周期拐点，取决于产能去化程度。当前，全国在产祖代白羽肉种鸡存栏量仍处于高位，约 4200 万套，远超正常水平（3800 万套以下）。只有当能繁种鸡存栏量降至合理区间，市场供需关系才能得到有效改善。按照行业规律，祖代种鸡更新量大幅下降后，约 12 - 18 个月后商品代供应才会逐步收紧。2025 年 1 - 7 月全国祖代更新量同比大幅下降 33.6% ，若这一趋势持续，预计 2026 年 Q1，白羽肉鸡市场或迎来周期拐点，价格有望触底回升，行业盈利空间将逐步扩大。
（二）黄羽肉鸡：旺季行情延续，关注结构升级
随着冷链物流日益完善与预制菜需求迅猛增长，黄羽鸡市场正迎来新的发展机遇。目前，黄羽鸡冰鲜、熟食渗透率约为 45%，预计未来有望提升至 60%。这一趋势不仅能延长产品保质期，扩大销售范围，还能提升产品附加值。立华股份冰鲜产品占比已达 40%，随着市场需求增长，冰鲜、熟食业务将成为公司新的业绩增长点。
春节前是黄羽肉鸡的传统备货周期，市场需求旺盛。预计 11 - 12 月，黄羽肉鸡均价将维持在 13 - 14 元 / 公斤。临近春节，消费者对黄羽肉鸡的采购量将大幅增加，无论是家庭聚餐、走亲访友，还是餐饮行业的年夜饭预订，都将带动黄羽肉鸡的销售。温氏、立华等龙头企业，凭借其规模优势、技术优势以及完善的产业链布局，在市场竞争中占据有利地位。温氏股份凭借 “公司 + 农户” 模式，保障了稳定的产能输出；立华股份通过品种改良与冰鲜产品战略，提升了产品竞争力。未来，这些龙头企业的市占率有望进一步向头部集中，推动行业集中度提升，引领行业健康发展 。
结语：分化行情下的价值锚点
回顾 2025 年 9 月肉鸡市场，白羽与黄羽肉鸡走势的巨大差异，深刻诠释了 “结构分化” 的内涵。白羽肉鸡在产能过剩的困境中艰难前行，企业在价格战与去产能的双重压力下，积极寻求转型突破；黄羽肉鸡则借助消费升级的契机，凭借品质优势与产能优化，尽享市场增长红利。
对于投资者而言，这场分化行情中也潜藏着机遇。在白羽肉鸡领域，那些深加工占比高、成本护城河深的企业，如圣农发展，凭借全产业链协同与精细化管理，在市场波动中展现出强大的抗风险能力，成为行业的价值标杆。黄羽肉鸡板块，温氏股份、立华股份等凭借规模效应、技术优势以及产品结构优化，在市场竞争中脱颖而出，是投资者不可忽视的优质标的。
行业的未来，在于从 “量的扩张” 迈向 “质的提升”。无论是白羽肉鸡企业对深加工业务的拓展，还是黄羽肉鸡企业在品质升级、冰鲜化转型上的努力，都是对这一趋势的积极响应。在这个充满变数的市场中，唯有那些能够敏锐洞察市场变化、不断创新求变的企业，才能在未来的竞争中占据主动，成为行业发展的中流砥柱 。
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