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一、全国猪肉市场行情复盘：淡季价格持续承压
截至 2025 年 10 月 31 日 14:00，全国农产品批发市场猪肉平均价格为 17.80 元 / 公斤，较前一日下降 0.9%，延续近一个月的震荡下行趋势。数据显示，近一周均价 18.25 元 / 公斤，较上月同期下跌 5.6%，创 2023 年以来同期低位。区域表现差异显著：北方主产区低价促销，内蒙古赤峰 14 元 / 公斤、河北石家庄 17.5 元 / 公斤；南方销区价格稳中有调，广东佛山 21 元 / 公斤、四川成都 20.5 元 / 公斤，南北价差达 7 元 / 公斤，反映市场供需错配现象加剧。
农业农村部数据表明，9 月生猪存栏量 4280 万头，虽较峰值下降 5%，但仍高于正常保有量 8%。10 月适重标猪出栏量周增长 12%，山东、河南等主产区规模场日均出栏量达 20 万头，屠宰企业冻品库存普遍超 70%，严重抑制价格反弹空间。终端市场表现疲软，北京、上海商超猪肉销量周降 15%，消费者更倾向选择低价禽肉、水产，猪肉消费占比降至 45%，为近五年最低水平。
二、三大核心因素驱动价格下行
（一）供应端：产能过剩与进口冲击双重施压
国内产能惯性增长：自 2024 年以来，规模化养殖扩张促使生猪存栏持续处于高位。10 月能繁母猪存栏 4035 万头，对应 6 个月后生猪供应仍将增长 3%-5%。山东、河南等地散户加速出栏，周度出栏量同比增长 20%，形成 “量增价跌” 的恶性循环。
进口猪肉低价倾销：10 月进口猪肉到岸均价 32 元 / 公斤，显著低于国内 17.8 元 / 公斤（换算后约 8.9 元 / 斤）的批发价。1-9 月累计进口 210 万吨，同比增长 3.3%，低价冻品通过电商和商超渠道大量流通，进一步分流国产猪肉需求。
（二）需求端：消费疲软与替代效应双重压制
终端需求季节性低迷：秋冬本是猪肉消费旺季，但受经济环境影响，家庭端采购量同比下降 10%，餐饮企业牛肉、鸡肉使用比例提升至 30%，猪肉菜品占比压缩。南方 “腌腊季” 启动延迟，广东、四川等地腊肉加工企业采购量仅为往年同期的 60%。
低价蛋白替代效应显著：生猪（12.52 元 / 公斤）、白羽鸡（8 元 / 斤）价格处于历史低位，性价比优势突出，家庭餐桌肉类消费中猪肉占比从去年的 55% 降至 42%，终端需求被大幅分流。
（三）成本端：饲料降价缓解亏损，养殖端挺价乏力
10 月玉米、豆粕现货价分别回落至 2.8 元 / 公斤、4.2 元 / 公斤，生猪养殖成本降至 16.5 元 / 公斤，略低于当前批发价。但中小养殖户因自繁自养头均亏损超 200 元，压栏惜售比例达 30%，而规模场为回笼资金被动降价，导致市场 “劣币驱逐良币” 现象，优质猪肉溢价空间收窄至 5%，不足往年同期的一半。
三、产业链影响：有人止损有人观望
（一）养殖户：规模场扛压，散户加速退出
中小散户：河北、山东等地 500 头以下养殖户亏损面达 80%，月均退出率 5%，部分散户选择 “一刀切” 出栏，40 公斤以下仔猪抛售价低至 15 元 / 公斤，较成本价下跌 40%。
规模化企业：牧原、温氏等龙头凭借成本控制能力（完全成本 15 元 / 公斤）维持微利，但三季度净利润同比下降 65%，开始调减 11 月出栏计划，压栏大猪比例提升至 20%，试图博弈春节前行情。
（二）加工企业：冻品入库增多，分割品成亮点
双汇、金锣等屠宰企业趁低价加大冻品收购，10 月冻品库容率达 25%，同比增长 8 个百分点。同时，鸡胸肉、猪骨等低价分割品销量增长 15%，成为餐饮企业 “降本神器”，而里脊肉、五花肉等优质部位需求疲软，价格较上月再降 2%。
（三）消费者：短期受益，长期需关注产能去化当前猪肉价格较
2024 年峰值下跌 35%，家庭月均肉类开支减少约 50 元。但需警惕低价导致的产能过度去化：若 11-12 月能繁母猪淘汰率超 15%，2026 年春季或现供应缺口，届时价格或报复性反弹。
四、后市展望：短期震荡筑底，中长期看产能去化节奏
（一）短期（11 月上旬）：博弈加剧，或现技术性反弹
随着南方腌腊季正式启动，预计广东、四川等地屠宰企业收购量增加 10%-15%，推动猪肉价格反弹至 18-18.5 元 / 公斤。但东北、华北集中出栏压力仍存，若周度出栏量超预期 20%，价格仍有下探 17 元 / 公斤的风险，建议养殖户逢高出售适重标猪，避免集中抛售。
（二）中长期（12 月 - 2026 年）：产能去化决定价格中枢
当前行业已进入 “亏损 - 淘汰 - 减产” 被动去产能周期，若 10-12 月能繁母猪淘汰率达 10%，2026 年上半年生猪供应压力将缓解，猪肉价格中枢有望上移至 20-22 元 / 公斤。政策端持续推进产能调控，鼓励规模场优化存栏结构，未来标准化养殖企业将率先受益于产能出清。
（三）风险提示：警惕供应压力后移与消费不及预期
若二次育肥及压栏行为导致 12 月生猪出栏量激增，或冬季疫情影响餐饮消费，猪价可能二次探底至 16-17 元 / 公斤。消费者可趁低价期通过电商平台（如美团优选、拼多多）储备冷冻猪肉，性价比提升约 20%；养殖户需理性判断市场，避免盲目压栏。
结语
10 月猪肉价格下跌是产能过剩与需求疲软的集中体现，短期阵痛难以避免，但中长期转机蕴藏于产能去化与消费回暖之中。对于养殖户，需把握出栏节奏，避免踩踏式抛售；对于消费者，可享受短期低价红利，同时关注市场动态，为未来可能的价格波动做好准备。市场永远在周期中前行，理性应对才能化挑战为机遇。 （数据支持：农业农村部、卓创资讯、国家统计局）
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