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一、全国猪肉价格速报：淡季微降，区域分化显著
（一）均价小幅回落，终结短期反弹
截至 2025 年 11 月 21 日 14:00，全国农产品批发市场猪肉平均价格为 17.91 元 / 公斤，较前一日下降 0.2%。这一细微价格变动，终结了此前猪肉价格的短期反弹趋势，标志着猪肉市场进入新一轮价格调整周期。
从区域市场分析，价格走势呈现明显分化。北方作为生猪主产区，以北京新发地市场为例，大宗价稳定在 14.55 元 / 公斤，与前一日环比持平。北方地区养殖规模较大，生猪供应相对充足，在市场供需关系相对稳定的情况下，价格亦保持平稳。而南方销区，广东新柳邕市场的猪肉价格为 14.40 元 / 公斤，由于腌腊季需求未达预期，价格在一周内下跌 1.2%。通常冬季南方腌腊活动会大幅拉动猪肉需求并推动价格上涨，但今年需求表现疲软。西南地区同样受生猪集中出栏影响，四川成都的猪肉价格降至 15.08 元 / 公斤，创下近月新低。南北价差进一步拉大至 5 元 / 公斤，这一现象反映出不同区域市场在供需结构、消费习惯以及季节因素影响下存在显著差异。
（二）品类价差扩大，冷鲜与冻品分化加剧
除区域价格差异外，不同品类的猪肉价格亦呈现明显分化态势。冷鲜猪肉因新鲜度高、口感好，更契合家庭日常烹饪需求，均价维持在 18.5 元 / 公斤 。冷冻猪肉因储存时间较长，价格相对较低，均价为 16.2 元 / 公斤，冷鲜猪肉较冷冻猪肉的溢价达到 14%。
在热销部位方面，五花肉、前腿肉等深受消费者喜爱的部位价格出现不同程度下跌，周跌幅在 0.5%-1% 之间。为促进销售，批发市场推出促销活动，如山东滨州鲁北市场的前腿肉价格低至 9.9 元 / 斤，这反映出终端市场走货压力较大。随着消费者对食品安全和品质要求不断提高，冷鲜猪肉市场份额逐渐扩大，但在当前市场环境下，冷鲜猪肉亦面临价格下行和销售压力的双重挑战。
二、价格微降的三大核心驱动因素
（一）供给端：产能过剩与进口冲击双重施压
当前猪肉价格下降，供给端压力为主要原因之一。从国内情况看，生猪供应十分充裕。全国生猪存栏量达到 4500 万头，创下历史新高，为市场提供充足生猪资源。10 月生猪定点屠宰企业的屠宰量同比增长 6%，白条肉出厂价为 17.58 元 / 公斤，环比下降 0.1%。在山东、河南等主产区，散户加速出栏，当生猪价格超过 65 元 / 公斤时，市场接受度明显下降，养殖户为尽快出货，议价空间不断扩大，最终导致成交价走低。此情况在市场形成连锁反应，更多养殖户为避免价格进一步下跌损失，纷纷加快出栏速度，使市场生猪供应量短期内迅速增加。
进口猪肉的低价倾销对国内市场造成巨大冲击。2025 年 1 - 10 月，我国进口猪肉达 320 万吨，同比增长 18% ，到岸价低至 26 元 / 公斤。在青岛、上海等港口，库存超过 20 万吨。进口冻品凭借价格优势，如巴西五花肉仅 12 元 / 公斤，通过电商、商超等渠道低价倾销，直接拉低市场均价 0.8 元 / 公斤。这些进口猪肉竞争力强，吸引不少消费者关注，对国内猪肉市场价格体系造成冲击，挤压国内猪肉市场份额。
（二）需求端：消费淡季与替代效应双重压制
需求端同样面临诸多困境。季节性消费疲软是当前市场显著特征。全国气温较常年偏高 2℃，导致火锅、灌肠等冬季主力消费场景启动延迟。农贸市场猪肉销量每周下降 5% ，商超数据显示，11 月前两周猪肉制品销量下滑 8%。家庭采购转向性价比更高的鸡肉（4.2 元 / 斤）、鸭肉（3.8 元 / 斤），替代效应显著。因天气温暖，人们对火锅等需大量猪肉的餐饮形式需求不高，家庭日常饮食中，消费者更倾向选择价格亲民的鸡肉和鸭肉，导致猪肉市场需求受到抑制。
终端需求分层加剧也是不可忽视的因素。高端冷鲜肉，如宁夏滩猪肉，虽价格高，但因品质优良，需求较为稳定。而普通冻品走货十分缓慢。这一现象反映出中产家庭对品质的偏好与大众消费对价格的敏感形成分化。在整体市场中，这种需求分层使猪肉整体需求难以抵消供应增量，进一步加剧市场供需矛盾，对猪肉价格产生下行压力。
（三）成本端：饲料降价缓解养殖压力，却放大降价空间
成本端变化在一定程度上影响猪肉价格。玉米、豆粕等饲料价格环比下跌 7% - 15%，使得自繁自养成本降至 16.5 元 / 公斤，较上月下降 1 元 / 公斤。规模场凭借成本优势，成本能够控制在 16 元 / 公斤以下，便开始低价出货抢占市场。中小散户由于成本相对较高，在市场竞争中处于劣势，只能被动跟跌。由此形成 “成本下降→价格竞争→利润压缩” 的连锁反应。饲料价格下降虽缓解养殖企业成本压力，但引发市场价格竞争，导致猪肉价格进一步下降，养殖户利润空间不断压缩，整个行业面临严峻挑战。
三、不同市场主体的挑战与机遇
（一）养殖户：利润缩水与产能去化加速
在猪肉价格下跌形势下，养殖户面临巨大挑战。对于中小散户，亏损加剧是当前最为严峻的问题。以山东临沂的二次育肥户为例，目前头均亏损达到 176 元 。在此情况下，60% 的二次育肥户选择提前出栏以减少损失。据相关数据显示，10 月母牛淘汰量环比激增 12%，从侧面反映出中小养殖户在市场压力下的无奈之举。由于资金、技术等方面限制，中小散户在面对价格下跌时，缺乏足够应对能力，只能被动调整养殖策略。
规模场采取以量换价策略。牧原、温氏等龙头企业凭借强大的饲料集采优势，能够将成本降低 15% 。在市场价格下行情况下，这些企业以 17 元 / 公斤的低价进行倾销。此低价策略不仅使其在市场中占据更大份额，市占率提升至 35%，还加速行业洗牌。规模场通过规模化经营和成本控制，在市场竞争中占据优势地位，而中小养殖户在这场竞争中逐渐被边缘化。 这种市场格局变化，对整个生猪养殖行业发展产生深远影响。
（二）消费者：生活成本下降，性价比选择增多
对于消费者而言，猪肉价格下降带来实际利好。家庭采购成本明显降低，一个三口之家月均猪肉开支减少 50 元 。电商平台上，“猪肉套餐” 的销量增长 20%，表明消费者对猪肉的购买意愿在价格下降情况下有所提升。冻品排骨、猪蹄等副产品因其较高性价比，受到消费者青睐。在家庭烹饪中，这些冻品不仅价格实惠，且能满足不同口味需求。
餐饮行业亦在猪肉价格下降中受益。连锁快餐店，如麦当劳、沙县小吃等，猪肉类产品的毛利率提升 3%-5% 。为吸引消费者，部分餐饮企业推出 “低价猪肉汉堡”“特价卤味” 等促销活动。这些活动增加消费者选择，为餐饮企业带来更多客流量。在市场竞争激烈的当下，猪肉价格下降为餐饮行业提供一定发展机遇，使其能够通过优化产品结构和价格策略，提升自身竞争力。
（三）宏观经济：抑制通胀与产业风险并存
从宏观经济角度看，猪肉价格下降具有双重影响。猪肉在 CPI 中所占权重约为 2.5%，其价格下降对 CPI 产生明显拉低作用。11 月，猪肉价格下降拉低 CPI 涨幅 0.1 个百分点，这对稳定物价起到积极作用。稳定的物价水平有助于维持消费者购买力，促进经济平稳运行。
然而，猪肉价格下降也给生猪养殖产业带来风险。生猪养殖产值同比下降 5%，这不仅影响养殖户收入，也对饲料、兽药等上游行业产生负面影响。中小养殖户大量退出可能导致未来产能波动，进而影响市场供应稳定性。为应对这些风险，政府和相关部门需加强对生猪养殖产业的调控和支持，引导行业健康发展，以确保市场供需平衡和价格稳定。
四、后市展望：短期震荡筑底，中期看产能去化节奏
（一）短期（11 月底 - 冬至前）：供需博弈下的价格拉锯
展望短期市场，11 月底至冬至前，猪肉价格将在供需博弈中呈现价格拉锯态势。从供应端分析，规模场的出栏计划完成情况是影响市场的重要因素。目前，规模场 11 月出栏计划已完成 70% ，但下旬或加速出货。这是因为随着月底临近，规模场需完成既定出栏目标，同时考虑市场价格不确定性，为避免后期价格进一步下跌，可能加快出栏速度。这种出货节奏变化，将对市场生猪供应量产生直接影响，预计生猪均价或下探至 17.5 元 / 公斤。
在需求端，小雪节气后（11 月 22 日）南方腌腊预处理启动，这一传统消费需求旺季通常会对猪肉价格产生提振作用。但因今年气温较常年偏高，腌腊活动启动延迟，且消费者对价格较为敏感，即使腌腊需求启动，其对价格的提振幅度也较为有限，预计在 1%-2% 之间。整体来看，在这一时期内，猪肉价格将维持在 17 - 18 元 / 公斤的区间内震荡。这种价格区间形成，是供需双方力量相互作用的结果，供应端压力与需求端有限提振相互制约，使价格难以出现大幅波动。
（二）中期（2026 年春节后）：产能收缩催生反转契机
从中期视角，2026 年春节后，产能收缩或将催生猪肉价格的反转契机。关键数据显示，若 12 月能繁母猪存栏降至 3900 万头以下（正常保有量 4100 万头） ，意味着生猪产能将得到有效去化。根据市场供需规律，产能下降将导致 2026 年上半年生猪供应缺口或达 5%，这一供应缺口将为猪肉价格提供有力支撑，价格中枢有望上移至 18 - 19 元 / 公斤。能繁母猪存栏量下降，将直接影响后续生猪出栏数量，从而改变市场供需格局，推动价格上涨。
政策变量也将在中期对猪肉价格产生重要影响。农业农村部或启动 50 万吨冻肉收储，这一举措将直接减少市场猪肉供应量，起到稳定价格的作用。进口关税拟提高 5%，这将增加进口猪肉成本，削弱其在国内市场的价格竞争力，从而为国产猪肉市场提供更大发展空间，有利于国产猪肉价格的修复。政策的调控作用将在市场中发挥重要引导作用，促进猪肉市场稳定发展，为养殖户和消费者创造更有利的市场环境。
五、操作建议：理性应对短期波动，布局中长期机会
（一）养殖户
顺势出栏：当前市场形势下，养殖户需谨慎应对。体重超过 120 公斤的生猪，在价格达到 18 元 / 公斤以上时，应抓住时机分批出售。春节后往往是生猪集中出栏时期，市场供应大幅增加，价格易出现踩踏式下跌。提前出栏可避免在价格低谷时被迫出售，保障养殖收益。以河南一位养殖户为例，其在去年春节前未及时出栏，春节后价格大幅下跌，每头猪利润减少 200 多元。因此，养殖户要密切关注市场价格变化，根据生猪体重和市场行情，合理安排出栏计划。
优化产能：淘汰 PSY＜24 头的低效母猪是优化产能的关键举措。低效母猪繁殖效率低，不仅增加养殖成本，还影响整个养殖场经济效益。补栏优质二元母猪可提高母猪繁殖性能，为未来的周期反转储备产能。优质二元母猪具有产仔多、生长快、抗病力强等优点，能有效提升养殖效益。在补栏过程中，养殖户要选择正规种猪场，确保母猪品质和健康状况。同时，要加强母猪饲养管理，提供优质饲料和适宜养殖环境，提高母猪繁殖性能和仔猪成活率。
（二）消费者
错峰囤货：消费者可在 12 月上旬关注电商大促活动，如双十二。当冻猪肉促销价低于 16 元 / 公斤时，可考虑适当囤货。家庭建议储备量不超过 20 公斤，约为 3 个月消费量。这样既能满足家庭日常需求，又不会因囤货过多导致肉类过期浪费。双十二期间，一些电商平台冻猪肉价格优惠力度大，消费者可抓住机会购买。但囤货时，要注意查看猪肉生产日期、保质期等信息，选择品质有保障的产品。同时，要合理储存，将冻猪肉放在冰箱冷冻室，避免反复解冻，保证猪肉新鲜度和口感。
关注品质：选择冷鲜肉时，建议消费者选择检疫齐全的本地品牌，如北京黑猪、皖南花猪等。这些本地品牌冷鲜肉在品质和口感上有一定保障，且经过严格检疫，食用更安全放心。在 18 - 20 元 / 公斤的价格带中，消费者可挑选到性价比最高的产品。此价格区间冷鲜肉既保证品质，又不给消费者带来过大经济压力。消费者购买时，可观察猪肉色泽、气味、质地等，选择色泽鲜艳、气味正常、质地紧实的冷鲜肉。同时，要选择正规超市或农贸市场购买，避免购买来源不明的猪肉。
（三）投资者
期货策略：从期货投资角度，短期市场波动较大，投资者应以观望为主。若生猪 2601 合约下破 11500 元 / 吨，对应猪肉价格约为 17 元 / 公斤，此时可轻仓试多。但要注意设置止损，参考止损位为 11200 元 / 吨。这样可在控制风险前提下，把握可能的投资机会。在期货市场中，价格波动受多种因素影响，投资者要密切关注市场动态，及时调整投资策略。若市场出现突发情况，如政策调整、疫情爆发等，可能导致价格大幅波动，投资者要根据实际情况及时止损或止盈。
产业布局：投资者可关注规模化养殖龙头企业，这类企业通常具有显著成本优势。它们通过规模化经营、先进养殖技术和高效管理模式，能够降低生产成本，在市场竞争中占据有利地位。关注猪肉深加工企业也是不错选择，这类企业抗价格波动能力强。猪肉深加工可将猪肉转化为附加值更高的产品，如火腿肠、腊肉、酱卤肉等，从而减少对猪肉价格波动的依赖。投资者可通过分析企业财务报表、市场份额、产品竞争力等因素，选择具有投资价值的企业进行布局。
结语：猪肉市场的 “深蹲” 是为了更好的起跳
11 月的价格微降，既是产能过剩的必然调整，也是行业去伪存真的关键节点。对养殖户而言，需在成本管控与产能优化中寻求生存空间；对消费者而言，可享受短期低价红利的同时，关注未来供应端的潜在变化。随着冬至临近，猪肉市场能否借腌腊季实现 “淡季不淡”，核心在于终端消费能否接住产能去化的 “接力棒”。这场供需博弈的背后，正是中国生猪产业从 “量” 到 “质” 转型的缩影。
参考资料：农业农村部信息中心、卓创资讯、中国畜牧业协会
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