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玉米市场风云变幻，12 月能否迎来上涨新契机？
现代畜牧网 http://www.cvonet.com 2024/12/2 22:00:23 关注：95 评论： 我要投稿
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一、市场现状
11 月玉米市场走势呈现出明显的地区差异。山东玉米价格震荡，反复不定。从相关数据来看，11 月 23 号山东地区深加工企业门口排队车辆达到 1575 辆，玉米价格承压下跌。比如潍坊盛泰每斤落一分，报价每斤 1.035 元；寿光晨鸣每斤落一分，报价每斤 1.028 元等。同时，11 月 17 日玉米行情也显示山东地区深加工企业门前粮源到厂在 808 车，部分企业报价有涨有跌，山东主流深加工玉米挂牌均价在 1.075 元 / 斤。
而东北玉米价格则以小幅上涨为主。例如 11 月 2 日，通辽梅花上涨 1 分，执行价在 1.035 元 / 斤；龙凤玉米潮粮上涨 0.4 分，报价在 0.7878 元 / 斤等。两地价差越来越近，这种价格走势使得市场格局发生了变化。
基层农户出货意愿较强，主要原因可能是多方面的。一方面，随着时间的推移，部分农户考虑资金回笼以及为来年的农业生产做准备，有变现的需求。另一方面，可能受到市场价格波动的影响，担心价格进一步下跌，从而选择尽早出货。
然而，贸易商却显得 “唯唯诺诺”，信心不足。这可能是由于以下几个因素导致的。首先，贸易商对市场的不确定性感到担忧。后市来看，短期价格仍然不容乐观，中长期看，存在较大的回涨动能。短期内，2023 年玉米产能较高，总产量增长 4.2%，进口玉米数量较大，增幅达 31.6%，同时贸易商信心不足，生猪价格低迷也对玉米市场不利。其次，供应存在放量预期，需求表现疲软。目前，潮粮玉米供应处于集中期，基层余粮相对充足，尤其是玉米质量转差，霉变以及返潮现象增多，需求跟进相对谨慎，主流用粮主体延续刚需采购的心态，提价补库意愿一般，企业多以优质干粮储库为主，潮粮多延续随二、矛盾分析
1. 基层农户 vs 贸易商
基层农户出货意愿强，贸易商却显得 “唯唯诺诺”，信心严重不足。这种矛盾使得新玉米自入市开始一直处于阶段性压制阶段，市场流通粮源保持较高水平。
基层农户出货意愿强烈主要有以下原因。一方面，随着时间推移，部分农户为了资金回笼以便为来年农业生产做准备，有变现的需求。另一方面，市场价格波动让农户担心价格进一步下跌，从而选择尽早出货。
而贸易商信心不足主要是由于以下几个因素。首先，贸易商对市场的不确定性感到担忧。后市来看，短期价格仍然不容乐观，中长期看，存在较大的回涨动能。短期内，2023 年玉米产能较高，总产量增长 4.2%，进口玉米数量较大，增幅达 31.6%，同时贸易商信心不足，生猪价格低迷也对玉米市场不利。其次，供应存在放量预期，需求表现疲软。目前，潮粮玉米供应处于集中期，基层余粮相对充足，尤其是玉米质量转差，霉变以及返潮现象增多，需求跟进相对谨慎，主流用粮主体延续刚需采购的心态，提价补库意愿一般，企业多以优质干粮储库为主，潮粮多延续随采随用策略。
2. 需求 VS 供应
今年玉米市场最大的两个矛盾之一就是需求与供应的矛盾。2022 年全球玉米市场供需关系失衡，供应过剩，需求不足，价格波动剧烈。目前我国玉米市场也面临着类似的问题，需求增速放缓，供应相对充足。
从全球范围来看，2022 年全球玉米产量达到了创纪录的水平，而消费量却未能跟上，导致库存增加。供应方面，全球玉米产量连续第二年创下新高，主要由于气候因素和政策支持。而需求方面，由于新冠疫情的影响，全球粮食需求下降，导致玉米需求减少。全球粮食安全问题加剧，供需失衡影响供应过剩，导致全球玉米价格下跌，部分地区价格甚至低于生产成本。同时，库存增加也导致全球粮食安全问题加剧。
在中国，玉米市场供需矛盾也较为突出。需求增速放缓，供应相对充足。需求方面，玉米作为重要的饲料原料，被广泛用于畜牧业和渔业。此外，玉米还被用于制作酒精和其他工业产品。全球人口的增长和消费水平的提高使得对玉米的需求不断增加，而供应的减少使得价格飙升。据统计，2021 年全球玉米价格比上年上涨了 50%，这使得许多国家和企业面临着巨大的成本压力。全球玉米供应主要来自于美国、巴西、阿根廷等主要玉米生产国。然而，由于 2021 年这些国家的干旱天气等因素，导致玉米产量下降，从而影响了全球玉米市场的供应。据联合国粮食及农业组织的报告显示，2021 年全球玉米产量比上年减少了 3%。2022 年，全球玉米市场面临着供需关系失衡的挑战。根据联合国粮食及农业组织（FAO）的数据，2021 年全球玉米产量达到创纪录的 1.19 亿吨，而消费量也达到了创纪录的 1.23 亿吨，供需缺口达到了 4,000 万吨。这一失衡现象对全球玉米市场产生了深远的影响。需求方面的影响供应方面的影响玉米市场供需关系失衡的影响 2022 年，玉米市场供需关系失衡对全球农业和经济产生了深远影响。
三、11 月底玉米价格上涨原因
1. 东北地区中储粮行动
11 月底，东北地区玉米价格上涨的一个重要原因是中储粮的积极行动。黑龙江、内蒙古的库点纷纷发布增储公告，给市场带来了积极的信号。吉林的直属库也适当提高了收购价格，进一步增强了市场信心。
中储粮作为国家重要的粮食储备机构，其行动对市场具有重要的引导作用。此次增储和提价，不仅为市场提供了更多的收购渠道，也提高了玉米的收购价格，从而吸引了更多的农户和贸易商参与市场交易。
例如，吉林中储粮白城直属库上涨 50 元，目前 14 水玉米执行价格为 1.025 元 / 斤，30 水玉米执行价格为 0.812 元 / 斤。这一价格调整不仅显示出当前吉林地区好粮的收购难度正在提升，同时也对市场心态产生了明显的提振作用。直属库的大幅涨价可能会引领周边企业跟进涨价，从而进一步推动玉米价格的上涨。
此外，中储粮在东北地区制定了 450 万吨的玉米增储计划，主要包括吉林 150 万吨，辽宁 120 万吨，黑龙江 150 万吨，内蒙古 30 万吨。此举可能对玉米价格产生短期影响，也可能促使需求终端提前备货。
2. 天气因素
11 月下旬开始，东北多地迎来降雪，气温骤降，这对玉米价格的上涨也起到了重要的推动作用。
降雪和降温改善了玉米的存储条件。在低温环境下，玉米不容易发霉变质，农户售粮意愿降低。这使得市场上的玉米供应量减少，从而推动了价格的上涨。
例如，随着气温下降，东北多地的基层惜售情绪升温，玉米上量压力有所释放。黑龙江佳木斯富锦地区直收粮基本结束，“地趴粮” 售粮进度在二成左右，齐齐哈尔、绥化地区售粮进度同样仅为二成左右，基层惜售情绪升温致使行情跌势略有放缓。
同时，低温天气也使得新玉米储存难度不大，各地中储粮轮入需求增加，基层种植户挺价心态陆续转强，售粮心态逐步降温，流通粮源开始减少。市场备货心态有所转强，企业厂门到货量减少，压价心态减弱。
四、12 月玉米上涨空间预测依据
1. 进口玉米大幅减少
今年 1 - 10 月玉米进口仅 1303 万吨，同比下降 29.9%。进口玉米数量的减少使得国内玉米市场份额增加，供应压力相对减小。从国际市场来看，巴西、乌克兰等主要玉米供应国的出口量也有所变化。巴西今年玉米歉收且国内需求强劲，对华出口量显著下滑。乌克兰虽上调了玉米产量和出口量预测，但实际出口情况仍受多种因素影响。美国方面，由于特朗普可能对中国产品加税的预期，中国对美国玉米的订购量远低于近年来平均水平。进口玉米的减少，为国内玉米价格上涨提供了一定的空间。
2. 深加工企业开机率高
淀粉企业开工率保持不错，对玉米需求增加。中粮科技披露，2024 年上半年玉米加工行业整体开工率同比提升，公司淀粉、酒精、味精和果糖的开工率处于行业较高水平。主要产品销量均有增长，其中玉米淀粉增长达 25%。Mysteel 解读显示，2024 年节后玉米淀粉下游行业复工进度较好，能够支撑玉米淀粉消费。例如麦芽糖浆开工率为 30.84%，环比上周增加 11.86 个百分点；F55 果葡糖浆开机率在 33.51%，开工较上周增加 12.43 个百分点。箱板纸 / 瓦楞纸产能利用率也在不断提升，多省份产能利用率上升，带动全国箱板纸和瓦楞纸产能利用率环比明显增长。这些都表明深加工企业对玉米的需求在增加，为玉米价格上涨提供了动力。
3. 养殖业对玉米的需求增加
10 月份全国工业饲料产量中玉米用量占比达 39.3%，同比增长 11.3 个百分点。饲用需求回暖、工业用粮增长，预计新季玉米消费稳中有增。一方面，饲料养殖端对玉米的需求持续回升。受生猪养殖效益好转带动，近期饲料产量增长明显。据中国饲料工业协会数据，2024 年 8 月份全国工业饲料产量 2783 万吨，环比增长 5.0%，配合饲料中玉米用量占比为 31.2%，同比增长 5.6 个百分点。根据常年规律，四季度是畜产品消费旺季，玉米饲用需求将进一步增加。另一方面，小麦对玉米的饲用替代大幅下降。今年夏收小麦品质总体较好，价格明显高于玉米，小麦饲用替代不再具备优势，预计小麦饲用量减少约 2000 万吨，这部分市场份额将转向玉米及高粱、大麦等替代品。据农业农村部市场预警专家委员会预测，2024/25 年度我国玉米饲用消费量将达到 19350 万吨，较上年度增加约 250 万吨。
五、市场展望
1. 12 月玉米价格走势
预计 12 月份玉米价格上涨空间在 100 - 150 元 / 吨之间。但由于持粮主体信心不足，华北山东与东北地区价格波动较大等因素，想强势上涨年前可能性极低。当前市场情况较为复杂，虽然有多种因素支撑玉米价格上涨，但同时也面临着诸多挑战。
从近期的市场动态来看，玉米价格走势并不稳定。例如，12 月 2 日，生意社玉米基准价为 2112.86 元 / 吨，与本月初持平。而在同一天，玉米大范围加速下滑，企业大范围落价，部分企业一天下调多次。这种涨跌互现的情况反映了市场的不确定性。
此外，12 月份玉米价格上涨还面临着持粮主体信心不足的问题。贸易商对市场的不确定性感到担忧，后市来看，短期价格仍然不容乐观，中长期看，存在较大的回涨动能。短期内，2023 年玉米产能较高，总产量增长 4.2%，进口玉米数量较大，增幅达 31.6%，同时贸易商信心不足，生猪价格低迷也对玉米市场不利。供应存在放量预期，需求表现疲软。目前，潮粮玉米供应处于集中期，基层余粮相对充足，尤其是玉米质量转差，霉变以及返潮现象增多，需求跟进相对谨慎，主流用粮主体延续刚需采购的心态，提价补库意愿一般，企业多以优质干粮储库为主，潮粮多延续随采随用策略。
华北山东与东北地区价格波动较大也给玉米价格上涨带来了困难。山东地区玉米价格震荡，反复不定。而东北玉米价格虽然以小幅上涨为主，但也面临着供应增加、需求不足的压力。两地价差越来越近，市场格局发生了变化，这也增加了玉米价格走势的不确定性。
2. 未来市场关注点
重点关注基层售粮情绪变化、贸易和下游企业建库意向以及政策端动向。同时，要关注天气变化、政策收储情况及企业开机和备货情况。
基层售粮情绪变化对玉米价格有着重要影响。如果基层农户惜售情绪增强，市场上的玉米供应量减少，价格可能会上涨。相反，如果基层农户出货意愿强烈，价格可能会下跌。例如，近期国内主产区迎来大面积雨雪天气，气温下降利于新粮存放，叠加直属库入市收购不断增多，基层种植户惜售情绪升温，玉米上量压力有所缓解。但如果天气转好，不排除部分地趴粮加速销售的可能性，市场流通粮源优质优价的情况或将再现。
贸易和下游企业建库意向也值得关注。如果贸易商和下游企业积极建库，对玉米的需求增加，价格可能会上涨。相反，如果建库意愿不强，价格可能会下跌。例如，当前多数贸易商对后市信心不足，且建库计划多完成 70%-80%，3 月下旬开始贸易商建库需求逐步减弱，后期或以随收随走为主，新增建库量或有限。深加工企业库存多处于安全线以上，短期内或以滚动补库为主，库存提升空间不大；饲料企业方面，受近期基层玉米集中上量影响，饲料企业库存多提升至 15 - 30 天，同时部分企业仍有高粱及糙米混合物订单，短期内多数企业玉米采购积极性或减弱。
政策端动向对玉米市场也有着重要影响。例如，中储粮发布新一轮玉米增储库点，在黑龙江、新疆、兰州和内蒙古相继启动国产玉米增储计划，时间上较去年提前 1 个月。此举可能对玉米价格产生短期影响，也可能促使需求终端提前备货。同时，进口玉米拍卖方面，8 月以来每周两次 100 万吨的进口玉米拍卖量有所收缩，进口玉米拍卖规模从此前的每轮 30 万 - 50 万吨下降至 20 万吨左右。随着进口玉米投放量的逐渐减少，12 月是否会停拍的讨论不绝于耳，随着拍卖压力逐渐减轻，玉米价格跌势放缓，市场情绪有所回暖。
此外，天气变化、政策收储情况及企业开机和备货情况也需要关注。天气变化可能会影响玉米的存储和运输，从而影响价格。政策收储情况可能会改变市场的供需关系，影响价格走势。企业开机和备货情况则反映了市场的需求情况，对价格也有一定的影响。例如，淀粉企业开工率保持不错，对玉米需求增加。中粮科技披露，2024 年上半年玉米加工行业整体开工率同比提升，公司淀粉、酒精、味精和果糖的开工率处于行业较高水平。主要产品销量均有增长，其中玉米淀粉增长达 25%。Mysteel 解读显示，2024 年节后玉米淀粉下游行业复工进度较好，能够支撑玉米淀粉消费。箱板纸 / 瓦楞纸产能利用率也在不断提升，多省份产能利用率上升，带动全国箱板纸和瓦楞纸产能利用率环比明显增长。这些都表明深加工企业对玉米的需求在增加，为玉米价格上涨提供了动力。而养殖业对玉米的需求也在增加，10 月份全国工业饲料产量中玉米用量占比达 39.3%，同比增长 11.3 个百分点。饲用需求回暖、工业用粮增长，预计新季玉米消费稳中有增。
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