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1 月玉米市场风云变幻：影响因素深度解析
现代畜牧网 http://www.cvonet.com 2024/12/5 9:31:49 关注：67 评论： 我要投稿
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一、11 月玉米市场整体态势
玉米市场在 11 月呈现出复杂多变的局面，价格整体震荡偏弱运行。全国玉米均价较上月有所下跌，各地区市场表现各异，多因素共同作用影响着玉米价格走势。
11 月国内玉米价格整体震荡偏弱运行，截至 11 月 29 日，全国玉米均价参考 2161 元 / 吨，较上月价格下跌 20 元 / 吨，下跌幅度 0.92%，同比下跌 18.05%。分地区来看，上旬东北产区由于气温较高导致玉米霉变增多，农户售粮积极性尚可，市场供应加大，价格偏弱运行，月末中储粮各库点开始收购，对价格有一定支撑，价格趋稳。华北市场农户售粮节奏保持平稳，基层贸易商收购干粮较少，以潮粮购销为主，贸易商和下游企业做库存意愿较低，市场供应相对充足，价格偏弱。销区市场沿海港口到货量激增，价格下跌，随后港口库存持续增加，现货紧张局面有所缓解，市场观望情绪较浓，价格回归平稳。山东玉米市场价格波动有限，10 月份新粮集中上市之后，农户售粮意愿明显减弱，售粮节奏保持平稳，但下游深加工玉米到货水分较高，无法做长时间库存，需求支撑有限，价格震荡偏弱，按量调价。
Mysteel 解读显示，11 月全国玉米市场价格区间内先跌后涨，降价幅度环比缩小。东北地区降雪天气对基层购销及物流产生影响，地趴粮上市时间有所推迟，玉米价格出现小幅反弹，下旬基层潮粮上市增加供应，玉米价格转跌。华北地区玉米价格走势表现为先涨后跌，上旬受价格偏低农户不认卖的影响，供应量收紧，触底反弹，下旬潮粮上量增加，玉米价格再次走弱。销区基本跟随产区调整，下游需求持续不振，难以对玉米价格形成支撑，价格易跌难涨，市场氛围较为悲观。山东玉米市场价格先涨后跌，前期持粮者对价格不认卖，供应收缩，玉米价格触底反弹，后期潮粮大量上市，增加市场供应，玉米价格回落。11 月全国玉米市场均价为 2630 元 / 吨，较 10 月下跌 18 元 / 吨，跌幅 0.68%。
从整体来看，11 月玉米市场弱势运行主要受以下因素影响：一是陈粮结转量同比较大，吉林辽宁部分地区粮质较差，基层上量加快，整体供应宽松；二是产区潮粮大量上市，市场供应进一步宽松，价格支撑力不足，同时进口玉米起拍价格下调，吸引需求端关注；三是 10 月国内玉米进口量环比下降，2024 年 1 - 10 月累计进口玉米同比下降，进口冲击减缓；四是终端养殖需求仍旧不振，饲料企业订单下滑，原料采购需求平平，以满足刚需为主，而深加工企业需求转好，开工率有所增加；五是小麦市场价格涨跌互现，对玉米市场也产生一定影响。
此外，玉米市场还呈现出一些特点。例如，南北港口顺价，集港量与下海量同比增加，库存快速回升。截至 11 月 22 日，北方四港玉米库存 405.8 万吨，广东港玉米内贸库存 65.3 万吨，外贸玉米库存 4.8 万吨，广东港谷物库存 205.2 万吨。南北港口顺价致到货量与发运量增加，库存积累使价格偏弱，止跌需库存压力减轻。同时，企业淀粉库存增加，价格偏弱，行业盈利改善，开机率持续同比增加。深加工开机率回升使原料玉米库存回升，但产品端去库存周期库存不降反升，有吞噬利润风险。
在养殖方面，11 月生猪价格下跌，养殖户出栏量增加，生猪养殖利润收缩。10 月末全国能繁母猪存栏量增加，四季度生猪供应压力增加，饲料需求或提振，饲料企业原料玉米库存处于低位，有补库需求。但需要注意的是，仔猪价格 11 月大幅下跌，充分体现了当前养殖主体进一步扩张的积极性已经大幅下降，因此对明年上半年的饲料需求也不宜有过高期望。
在期货市场，11 月玉米期货未能延续上月反弹，再次下跌，玉米主力 2501 合约月初从 2250 元 / 吨开盘价，最低下探至 2158 元 / 吨。截至 11 月 29 日，收于 2163 元 / 吨，全月下跌 85 元 / 吨，跌幅 3.78%。可见期货市场对远期玉米反弹仍然缺乏信心，尤其是月底销区补货逐步完成之后，期货价格下跌更为明显。
综上所述，11 月玉米市场整体态势呈现出震荡偏弱的特点，多因素共同作用影响着玉米价格走势。
二、各地区玉米市场表现
（一）东北产区
价格走势：11 月东北产区玉米价格走势较为复杂。由于气温较高导致玉米霉变增多，农户售粮积极性尚可，市场供应加大，价格偏弱运行。月末中储粮各库点开始收购，对价格有一定支撑，价格趋稳。当前正处于北方新玉米集中上市阶段，局部地区玉米毒素偏高问题突出。虽然今年东北玉米收获速度偏慢，但受到吉林和内蒙古等地霉变增加的影响，东北地区新玉米销售进度同比加快。截至 11 月 22 日当周，黑龙江玉米售粮完成 26%，同比偏快 10 个百分点；吉林玉米售粮完成 11%，同比偏快 5 个百分点；辽宁玉米售粮完成 49%，同比偏快 8 个百分点。
售粮进度：截至 11 月 29 日，东北地区玉米售粮进度为 22%，同比增加 2%。售粮进度加快致市场供应压力增加。
深加工企业：黑龙江和吉林玉米深加工企业主流收购价格下跌，企业到货水分较大，维持按需采购。如黑龙江京粮龙江、青冈龙凤等企业 30 水分玉米价格有不同程度的调整。同时，部分企业也有价格上涨情况，如黑龙江肇东成福集团、青冈龙凤等企业价格有所上调。此外，吉林地区深加工企业价格也有波动，如吉林燃料乙醇、吉林公主岭中粮等企业价格涨跌不一。
（二）华北市场
农户售粮节奏保持平稳，基层贸易商收购干粮较少，以潮粮购销为主，贸易商和下游企业做库存意愿较低，市场供应相对充足，价格偏弱。
华北与东北港口价格倒挂。
（三）销区市场
沿海港口到货量激增，价格下跌，随后港口库存持续增加，现货紧张局面有所缓解，市场观望情绪较浓，价格回归平稳。
南方港口由于到货较多，且随着部分企业阶段性备货逐步完成，价格跌幅相对较大。
（四）山东市场
农户售粮意愿明显减弱，售粮节奏保持平稳，但下游深加工玉米到货水分较高，无法做长时间库存，需求支撑有限，价格震荡偏弱，按量调价。
深加工企业门前粮源到厂量变化不大，企业多根据到货量调整收购价。山东地区深加工企业门前到货充足，玉米上量猛涨。一方面，东北低价粮源调入增多，受区域粮源价差支撑，东北贸易商外调积极性转强；另一方面，本地农忙结束，农户逢高认卖心态转强，贸易商有顺价出货的操作，企业门前到货水涨船高。受粮源供应，企业按车给价，山东地区深加工企业挂牌均价在 1.085 元 / 斤，本地深加工企业价格有不同程度的下跌，如诸城源发、菏泽成武、大泽成生物等企业价格下跌。同时，山东地区主流深加工企业玉米挂牌价格在 1.02~1.18 元 / 斤左右。
三、影响因素分析
（一）供应方面
目前玉米市场在供应方面呈现出较为宽松的态势。陈粮结转量同比较大，尤其是吉林辽宁部分地区粮质较差，这导致基层上量加快。例如，当前正处于北方新玉米集中上市阶段，局部地区玉米毒素偏高问题突出，像吉林和内蒙古等地霉变增加，使得东北地区新玉米销售进度同比加快。截至 11 月 22 日当周，黑龙江玉米售粮完成 26%，同比偏快 10 个百分点；吉林玉米售粮完成 11%，同比偏快 5 个百分点；辽宁玉米售粮完成 49%，同比偏快 8 个百分点。基层上量的加快使得整体供应更加宽松。
国内玉米持续上量，全国售粮进度同比增加。截至 11 月 29 日，东北地区玉米售粮进度为 22%，华北为 27%，全国售粮进度 27%，同比增加 2%。售粮进度的加快进一步加大了市场供应压力。
10 月国内玉米进口量减少，进口冲击减缓。10 月国内玉米进口量 25.097 万吨，环比下降 28.57%；2024 年 1-10 月累计进口玉米 1313.63 万吨，同比下降 51.58%。进口量的减少在一定程度上缓解了国内玉米市场的供应压力。
（二）需求方面
深加工企业开机率继续小幅攀升，整体开机率高于去年。目前，玉米深加工企业开机率在 70% - 75% 附近，高于去年 5 个百分点。加工利润仍处在盈利区间，企业采购普遍较为积极。山东玉米深加工企业厂门到车量维持在每天 1000 辆以上的较高水平。具体产品价格方面，淀粉全国均价报 2869 元 / 吨，较上月下跌 74 元 / 吨；蛋白粉报 3950 元 / 吨，较上月上涨 50 元 / 吨；酒精价格报 5387 元 / 吨，较上月下跌 66 元 / 吨；DDGS 报 2012 元 / 吨，较上月上涨 62 元 / 吨。产品价格涨跌互现，但玉米价格处于较低水平仍然让深加工产品具备较好性价比，并且至年底都将是玉米深加工产品消费旺季，因此预计企业采购积极性依然较高。
生猪养殖方面，能繁母猪存栏回升，2024 年 10 月末，全国能繁母猪存栏量 4073 万头，比上个月增加 11 万头，环比上涨 0.3%，连续 2 个月环比上涨，为近 10 个月最高存栏量。按照 10 个月的出栏周期，意味着从今年 12 月至明年 8 月，生猪存栏稳步增长，饲料需求会相对较多，支撑远期玉米价格。但仔猪价格大幅下跌，11 月大幅下跌至 36.37 元 / 公斤，较上月下跌 12.3%，充分体现了当前养殖主体进一步扩张的积极性已经大幅下降，对明年上半年的饲料需求不宜有过高期望。
其他养殖品种价格涨跌互现，农业农村部监测数据显示，全国农产品批发市场牛肉平均价格为 60.96 元 / 公斤，较上月下跌 0.67%；羊肉 59.12 元 / 公斤，与上月基本持平；鸡蛋 10.06 元 / 公斤，较上月下跌 4.37%；白条鸡 18.04 元 / 公斤，较上月上涨 1.86%。随着元旦等节日逐步临近，各产品价格有望好转。
（三）政策方面
黑龙江、吉林、辽宁收储库点增加，国家队下场收储玉米，对市场有一定支撑。中储粮产区库点收储持续，在辽宁、内蒙古、兰州、黑龙江、新疆等地陆续开启收购模式，减缓了玉米价格下跌的趋势。
中储粮在黑龙江等主产区启动新季玉米储备收购，后期还将新增收购网点，扩大收储规模。
（四）天气方面
大范围降温、降雪天气逐渐到来，基层售粮积极性增加。但对于低趴粮来说，增加了坏粮风险，可能会出现集中上量的情况。例如，在东北地区强降雪已经开始，黑龙江地区甚至已经发布了暴雪红色预警，预计对于玉米上量会有很明显的影响，这几天时间玉米下跌的势头将会陆续停止，甚至还有回涨的可能性。
四、未来展望
12 月部分贸易商有还贷压力，且春节临近，基层农户售粮意愿逐渐增强，市场整体供应偏宽松。但深加工企业利润尚可，开机率延续高位盘整；饲料企业有一定备货需求；部分贸易商有建库需求。东北地区收储库点增多，对市场心态有一定支撑。预计价格维持区间震荡，涨跌空间有限。
从国际市场来看，尽管 USDA 将 2024/25 年度美国玉米期末库存和产量均有所下调，但就整体水平而言，市场供需格局依然保持相对宽松。现阶段，美玉米收获结束处于集中上市期，国际市场阶段性供应压力较高，持续牵制其价格表现。进口玉米价格比价优势良好，潜在供应压力继续牵制国内市场情绪。不过，国内近期东北及华北迎来寒潮，局部有雨雪天气，影响市场流通，或将提振玉米市场价格短暂抬升。但 12 月仍是新季玉米集中上市期，季节性上量压力仍存，市场涨跌两难，或维持区间震荡走势。
从国内各方面因素分析，供应方面，基层农户售粮意愿增强，市场供应偏宽松。然而，国内玉米持续上量的同时，全国售粮进度同比增加，这进一步加大了市场供应压力。不过，10 月国内玉米进口量减少，进口冲击减缓，一定程度上缓解了国内玉米市场的供应压力。
需求方面，深加工企业开机率继续小幅攀升，整体开机率高于去年。目前，玉米深加工企业开机率在 70% - 75% 附近，高于去年 5 个百分点。加工利润仍处在盈利区间，企业采购普遍较为积极。同时，饲料企业有一定备货需求，虽然当前仔猪价格大幅下跌，对明年上半年的饲料需求不宜有过高期望，但能繁母猪存栏回升，意味着从今年 12 月至明年 8 月，生猪存栏稳步增长，饲料需求会相对较多，支撑远期玉米价格。此外，其他养殖品种价格涨跌互现，随着元旦等节日逐步临近，各产品价格有望好转。
政策方面，黑龙江、吉林、辽宁收储库点增加，国家队下场收储玉米，对市场有一定支撑。中储粮产区库点收储持续，在辽宁、内蒙古、兰州、黑龙江、新疆等地陆续开启收购模式，减缓了玉米价格下跌的趋势。中储粮在黑龙江等主产区启动新季玉米储备收购，后期还将新增收购网点，扩大收储规模。
天气方面，大范围降温、降雪天气逐渐到来，基层售粮积极性增加。但对于低趴粮来说，增加了坏粮风险，可能会出现集中上量的情况。不过，这也可能会使玉米下跌的势头停止，甚至还有回涨的可能性。
综合来看，12 月玉米市场多空因素交织，供应偏宽松与需求、政策、天气等因素相互作用，预计价格维持区间震荡，涨跌空间有限。
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