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玉米市场：涨跌之间的博弈与未来展望
现代畜牧网 http://www.cvonet.com 2024/12/6 12:03:32 关注：62 评论： 我要投稿
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一、玉米市场现状
1. 新季玉米快速上市
11 月，新季玉米快速上市，基层售粮积极性显著增加。随着大范围降温、降雪天气的到来，玉米销售进度加快。各销区企业纷纷抓住冬季备货的窗口期，加速采购玉米。北方四港玉米下海量单周突破 100 万吨，北粮南运大幅提速，玉米市场呈现出购销两旺的态势。黑龙江、兰州、新疆中储粮陆续发布增加玉米收储库点的通知，国家队下场收储玉米，为市场注入了强心剂，进一步支撑了玉米价格，使得产区玉米跌势放缓。
2. 价格走势
截至 11 月底，全国玉米均价报 2196 元 / 吨，较上月下跌约 40 元 / 吨。虽然远期行情并不悲观，但短期内玉米价格难有大幅反弹。这主要是因为当前贸易主体普遍基于风险和收益的衡量，处于观望之中，缺乏贸易主体的配合。同时，玉米进口减少，让销区企业重拾国产玉米，利好国内玉米市场回暖。然而，近几年对市场影响巨大的贸易环节，多数仍以销定购，未大量构建库存，国内有效供应偏紧的情况可能在明年二至三季度才能体现。现阶段玉米行情预计仍将维持弱势运行。
二、玉米进口减少的影响
1. 利好国内市场
玉米进口减少，对国内市场产生了多方面的积极影响。一方面，让销区企业重拾国产玉米，这有利于促进国内玉米价格稳定在合理区间。近年来，国际低价玉米大量进口，对国内玉米价格平稳运行造成了冲击。如今进口减少，外部增量消退，有助于国内供求重回紧平衡的理想状态。
据农业农村部市场预警专家委员会预测，今年我国玉米将再获丰收，产量将增加 800 多万吨。而玉米进口量的减少在一定程度上抵消了国内产量的增加，更有利于促进供需趋于平衡。同时，玉米产量与进口量 “一增一减”，年度市场供应总量相对于去年少了约 300 万吨，有利于缓解增产带来的价格下行压力。
2. 国际市场传导影响趋弱
我国玉米进口大幅下降，国际市场对国内玉米价格平稳运行的冲击不断减小。2023 年我国玉米进口量达到历史第二高位，较上年增 31.6%，但进入 2024 年，玉米进口趋势出现方向性变化，特别是近几个月，进口环比同比均大幅下降。
从海关数据来看，今年 1—8 月累计，我国玉米进口量 1255.8 万吨，同比下降 15.7%。5 月份之后，连续 4 个月每月进口量不到 110 万吨，8 月份玉米进口量仅 42.9 万吨，同比降 63.9%，月度进口量创 2020 年 4 月以来新低。结合当前进口玉米到港船期，预计今年 9—12 月份进口量将继续保持低位，全年进口量将低于 1600 万吨，比去年下降 1100 多万吨。
未来我国玉米进口有望保持在配额以内。2020 年以来，我国玉米进口量连年突破关税配额，有阶段性玉米产不足需以及落实中美经贸协议扩大进口等原因。但随着近年来国内玉米产能持续增长，特别是玉米单产大面积提升行动加快推进，国产玉米供应保障能力不断增强，我国玉米产需缺口大幅缩小，进口需求已明显减弱。
据农业农村部市场预警专家委员会预测，2024/25 年度，我国玉米产需缺口不到 300 万吨，不需要大量进口玉米，国内玉米市场运行将主要取决于自身供需形势和储备调控政策。从中长期来看，随着《新一轮千亿斤粮食产能提升行动方案（2024—2030 年）》的深入实施，国内玉米单产、总产均有望持续提升，在消费保持稳中有增的情况下，玉米供求关系将保持基本平衡。进口玉米将主要用于调剂市场，对国内市场的冲击将不断走弱。
三、北港发运大幅增长原因
1. 贸易增长与航线加密
中国和东盟贸易增长，北部湾港的货物主要是内贸及与东盟的外贸，西部陆海新通道沿线省份与东盟的贸易量不断上升。近年来，随着 RCEP 的生效和内陆腹地区域经济的发展，东盟航线加密，推动北港发运增长。
2023 年 1 月，尽管长三角和珠三角的国际大港面临增长压力，但北部湾港表现亮眼，货物吞吐量完成数为 2382.07 万吨，同比增长 0.61%；集装箱吞吐量完成数为 55.81 万标准箱，同比增长 15%。广西交通运输厅副厅长胡华平表示，北部湾港开通集装箱航线 75 条，其中外贸航线达 47 条，与全球 113 个国家和地区的 335 个港口实现通航，基本实现了东盟国家及全国主要沿海港口的全覆盖。
2. 临港工业支撑
临港工业为北部湾港提供了强劲支撑。防城港通过推进钢铁基地、生态铝基地等龙头项目建设，形成以钢铁、有色金属、绿色新材料、粮油食品加工等支柱产业为主体的临港工业体系。今年 1 - 11 月累计完成货物吞吐量同比增长 9.1%，连续 9 个月货物吞吐量超千万吨，助力了防城港市现代化临港工业城市建设。
钦州码头依托码头泊位装卸能力和临港海上风电装备产业园，为中船海装提供风电设备装船发运服务，不断拓展装卸设备种类，以高标准的作业质量、高效率的作业组织、高质量的服务效果，赢得客户的信任。
3. 拓展航运网络与基础设施建设
北部湾港不断拓展航运网络，港口基础设施建设有序推进，提升了港口的实际吞吐能力。
广西北部湾经济区规划建设管理办公室常务副主任魏然介绍，“十三五” 期间，北部湾港万吨级以上泊位增加 13 个，新增吞吐能力约 4000 万吨。建成钦州港东航道扩建一期二期工程、防城港渔澫港区第五作业区进港航道等项目，航道里程达 205.25 公里。钦州铁路集装箱中心站、北海铁山港进港铁路、钦州东至大榄坪联络线等铁路集疏运项目相继建成，打通了海铁联运 “最后一公里”，为西部陆海新通道海铁联运提供重要支撑。
2023 年初以来，北部湾港持续贯彻落实各级战略规划，加快推进港口设施及航线建设，不断提升港口服务能力。10 月 26 日晚发布的 2023 年三季报显示，2023 年前三个季度北部湾港实现营收 48.96 亿元，同比增长 7.50%。
4 月 27 日，北部湾港携手中远海运开通泰国林查班直航航线，为加快建设中国 — 东盟水果交易中心、打造中国 — 东盟跨境产业融合发展重要承载地提供更高效便捷的海运通道。今年一季度，北部湾港外贸集装箱量同比增长 44.4%。从出口对象国来看，北部湾港与 RCEP 国家往来的集装箱吞吐量同比增长达 59%。
四、当前贸易主体观望的原因
1. 风险与收益衡量
当前贸易主体普遍在观望之中，主要是担心后续玉米反弹幅度不一定能够覆盖资金成本、仓储费用和损耗。多数贸易主体以销定购，处于谨慎状态。往年国内玉米市场一直存在供应缺口，但今年市场供应量特别充足。一方面，内地小麦收获期出现 “烂场雨”，大量发芽小麦进入饲料原料市场，对玉米形成替代，减弱了玉米需求。另一方面，国产玉米单产与总产量增幅较大，新增供应量使产需缺口缩小。同时，进口玉米及玉米替代品数量庞大，价格低廉且品质较高，分走了国产玉米市场份额。国存陈化稻谷特别是进口库存玉米入市也增加了饲料原料市场供应量。此外，今年玉米工业需求不温不火，难以提振市场整体需求量。在这种情况下，贸易主体对大量收购玉米持谨慎态度，担心收益无法覆盖成本。
2. 市场不确定性
市场存在诸多不确定性因素，使得贸易主体不敢大量构建库存。首先，玉米价格走势不明朗。自今年新玉米上市以来，全国新产玉米价格持续呈现高开低走的态势，产业链主体难以判断价格底部，使得谁也不敢收购与囤积。虽然市场会不时出现 “抄底” 情绪，但考虑到供应充足的现实状况，价格似乎还具有下行空间，真正的 “大底” 仍需等待。其次，生猪养殖扩张停滞。仔猪价格 11 月大幅下跌，充分体现了当前养殖主体进一步扩张的积极性已经大幅下降。农业农村部公布数据显示，能繁母猪存栏已恢复并稳定在 4050 万头左右四到五个月时间，但结合从能繁母猪到生猪出栏所需 10 个月左右的固有养殖周期，对明年上半年的饲料需求也不宜有过高期望。这些因素使得贸易主体对玉米市场的未来需求存在疑虑，不敢贸然大量构建库存。
五、短期内玉米价格难大幅反弹的因素
1. 玉米增产
今年全国秋粮增产已成定局，其中玉米产量增加较多，市场供应增加，抑制玉米价格大涨。2023 年全国玉米播种面积和产量均实现增长，国家统计局数据显示，全国玉米播种面积 6.63 亿亩，比上年增加 1723.2 万亩，增长 2.7%；全国玉米产量 28884 万吨，比上年增加 1164 万吨，增长 4.2%。玉米增产丰收使得库存大增，供给出现阶段性过剩的局面，对玉米价格形成了较大的下行压力。
2. 进口增多
今年 1 - 9 月我国玉米累计进口 2493 万吨，同比增加 274.5%，进口玉米增多，加上国内玉米增产，市场供应基本无忧。2023 年我国玉米进口量达到历史第二高位，分国别看，从巴西、美国、乌克兰等国进口占比较大。进口玉米价格优势明显，国际玉米到港税后价平均为 2447 元 / 吨，低于国内玉米到港价。同时，进口玉米粉、高粱大麦等替代品供应也相对充足，对于内贸玉米仅维持刚性采购需求，给玉米价格带来较强的利空预期。
六、未来展望
虽然进口冲击减缓，远期玉米存在涨价空间，但现阶段玉米行情预计仍将维持弱势运行。国内有效供应偏紧可能在明年二至三季度才能体现。
从当前市场情况来看，贸易环节多数以销定购，处于观望状态，这使得短期内玉米价格难有大幅反弹。而这种观望态度主要源于对风险和收益的衡量，担心后续玉米反弹幅度不一定能够覆盖资金成本、仓储费用和损耗。同时，市场存在诸多不确定性因素，如玉米价格走势不明朗，自新玉米上市以来价格持续高开低走，产业链主体难以判断价格底部；生猪养殖扩张停滞，仔猪价格下跌，对明年上半年饲料需求不宜有过高期望。这些因素共同作用，导致贸易主体不敢大量构建库存，进一步影响了玉米价格的上涨动力。
此外，短期内玉米市场还面临着一些压力。一方面，今年全国秋粮增产已成定局，玉米产量增加较多，市场供应增加，抑制了玉米价格大涨。国家统计局数据显示，全国玉米播种面积和产量均实现增长，玉米增产丰收使得库存大增，供给出现阶段性过剩的局面。另一方面，进口玉米增多，加上国内玉米增产，市场供应基本无忧。进口玉米价格优势明显，国际玉米到港税后价平均为 2447 元 / 吨，低于国内玉米到港价，且进口玉米粉、高粱大麦等替代品供应也相对充足，对国内玉米价格形成利空预期。再加上生猪养殖业亏损，影响饲料需求，进而传导给玉米，使玉米行情承压。目前国内生猪价格仍然处于低位，生猪存栏量减少，饲料养殖持续亏损，用粮企业大多维持低库存运行，玉米在生猪饲料中的添加占比高，但生猪养殖业的亏损使得玉米饲用需求减弱，同时饲料企业广泛使用替代性谷物，进一步降低了对玉米的需求。
综上所述，现阶段玉米行情预计仍将维持弱势运行，国内有效供应偏紧的情况可能在明年二至三季度才能体现。
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| 文章来源：现代畜牧网 文章作者：豆包 文章编辑：一米优讯 |
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