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全球供需趋紧，玉米市场风云变幻
现代畜牧网 http://www.cvonet.com 2024/12/11 13:13:31 关注：150 评论： 我要投稿
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一、全球玉米供需现状
全球玉米库存和产量处于历史同期高位，但市场供需格局并非绝对宽松。美国农业部发布的供需报告显示，本年度全球玉米产量有升有降。例如，IGC 将 2024/25 年度全球玉米产量预测调高 100 万吨至 12.26 亿吨，本月调高全球玉米产量的原因在于美国玉米产量预期上调，仅仅部分被黑海玉米产量下调所抵消。目前预测全球最大玉米生产国美国的玉米产量为 3.847 亿吨，高于之前预测的 3.792 亿吨。同时，罗马尼亚和俄罗斯的玉米产量有所调低。
本年度全球玉米出口量、饲料用量等也在不断调整。2024/2025 年度世界玉米种植面积和产量较上年度均有所下调但依旧处于高位，世界玉米产量将达到 12.19 亿吨，继续维持在较高水平。美国农业部公布的 11 月供需平衡报告显示，美玉米 23/24 年度旧作平衡表变化不大，新作方面，2024/25 年度美国玉米产量和期末库存下调。此外，全球玉米贸易量预估略微上调到 1.9181 亿吨，因为美国出口增幅抵消俄罗斯和欧盟的出口降幅。2024/25 年度全球玉米的饲料用量预计为 7.7475 亿吨，高于上月预测的 7.7444 亿吨。
中国作为玉米消费大国，其进口量和库存也对全球玉米供需产生重要影响。美国农业部预计，2024/25 年度中国的玉米进口量为 2300 万吨，与上年持平，原因是全球玉米供应充足以及华南地区有利的进口利润继续支持中国进口玉米。2023 年 10 月至 2024 年 3 月期间，中国就已经进口了 1850 万吨玉米。与此同时，全球主要产地的玉米产量却出现下降趋势。美国农业部预计 2024/25 年度全球玉米产量将降至 12.2 亿吨，同比减少 0.7%，主要原因是阿根廷、乌克兰和美国的产量减少。
二、供应端情况
（一）美国玉米供应
美国农业部对 2024/25 年度美国玉米单产、产量、期末库存预估下调。从近期的报告数据来看，预计美玉米产量较上月下调 6000 万蒲，单产下调 0.7 蒲 / 英亩，期末库存下调 1 亿蒲。这一调整反映出美国玉米供应可能面临一定的压力。
美国玉米优良率降低，收获进度较快，阶段性供应压力较高。目前，美国玉米收获进入收尾阶段，截至 2024 年 11 月 3 日，美国玉米收割完成 91%，一周前 81%，去年同期 78%，五年均值 75%。虽然收获进度较快，但产量预期可能因各种因素下调。同时，美国玉米现货市场价格也有所波动，如 2024 年第 42 周，美国玉米现货价格上涨，主要因为出口需求明显改善，但美国供应庞大，农户沽售压力增加，限制了玉米价格的上涨动力。此外，美国玉米出口销售步伐继续领先实现美国农业部目标的水平，截至 11 月 14 日当周，美国玉米净销售量为 149 万吨，比上周高出 14%，但是比四周均值低了 40%，也低于市场预期。本年度迄今美国玉米销售总量为 3140 万吨，比去年同期提高 39.3%。如果目前出口销售步伐保持下去，未来美国农业部将需要调高玉米出口目标。
（二）其他地区玉米供应
除美国以外地区的全球玉米产量有上调情况，如乌干达、马拉维等国上调幅度超过墨西哥、土耳其和欧盟的降幅。但也有国家产量下调，如墨西哥冬季玉米种植面积预估调低导致产量下降。据报道，墨西哥旷日持久的干旱预计将再次影响今年的收成，该国长达 18 个月的作物季节应生产约 2515 万吨玉米，其中白玉米 2189 万吨。总玉米产量将较上一年下降 9%，白玉米产量预期下降 10%，而黄玉米产量料将增长 0.7%。此外，2024 年农业年的全国玉米产量预计为 2510 万吨，比 2023 年农业年的产量和 2023 年的最低水平下降 8.9%。SIAP - SADER 估计，在 2023 年 10 月 / 2024 年 9 月商业周期内，玉米进口量将达到 1840 万吨。
部分国家如白俄罗斯、俄罗斯、乌克兰等的玉米供应受战争、干旱等因素影响，产量和出口量存在不确定性。例如，乌克兰 2024/25 年度 10 月玉米产量预估为 2620 万吨，9 月玉米产量预估为 2720 万吨；出口预估为 2300 万吨，9 月玉米出口预估为 2400 万吨。同时，国际谷物理事会周四将 2024/25 年度全球玉米产量上调至 12.25 亿吨，较上月调高 100 万吨，但是比上年的 12.31 亿吨减少 0.5%。本月还将全球玉米消费上调 400 万吨，达到 12.35 亿吨；全球玉米期末库存下调至 2.75 亿吨，较上月调低 400 万吨，比上年减少 1000 万吨或 3.5%。全球玉米库存用量比预计为 19.44%，相比之下，上年为 20.07%。值得一提的是，IGC 本月将 2024/25 年度中国玉米进口预测值下调到 1500 万吨，较上月调低 200 万吨，比上年的进口量 2100 万吨减少 38.1%。2025 年乌克兰玉米种植面积预期增长 50 万公顷，由于今年大豆丰收导致价格下跌，而玉米价格相对保持高位，因此 2025 年农户将把大豆种植面积减少 50 万公顷，将玉米播种面积提高 50 万公顷。乌克兰农业部第一副部长塔拉斯?维索茨基周二称，11 月 22 日，乌克兰国内玉米价格为每吨 8300 格里夫纳，比年初上涨 75%。同期乌克兰大豆价格为 17000 格里夫纳，比年初下跌 4%。乌克兰玉米价格高企的原因是来自土耳其和欧盟的需求旺盛。咨询公司 SovEcon 本周将 2024 年乌克兰玉米出口预估上调 130 万吨，达到 2030 万吨。该机构还将乌克兰 2024 年玉米产量预估上调 160 万吨至 2510 万吨，因为北部地区产量相对较高。不过欧盟分配给乌克兰玉米的进口配额即将用尽，未来几个月乌克兰的玉米出口可能会放缓。
三、需求端情况
（一）饲料用量
2024/25 年度全球玉米的饲料用量预计为 7.765 亿吨，较上月调增 338 万吨。随着能繁母猪存栏回升，远期饲料需求逐步向好，这为玉米在饲料中的用量增加提供了支撑。例如，日本在 2023/24 年度以及 2024/25 年度，由于蛋鸡数量从高致病性禽流感的爆发中恢复，饲料需求增加，其玉米进口量和消费量将会保持增长。玉米是日本复合饲料的主要原料，在日本 2400 万吨复合饲料的原材料中占比略低于 50%。预计 2023/24 年度日本玉米总消费量为 1,532 万吨，2024/25 年度将达到 1,535 万吨，玉米的饲料和其他用量将稳定在 1200 万吨。同时，国内能繁母猪存栏回升，也使得玉米在饲料中的用量占比有望进一步提升。
能繁母猪存栏回升，远期饲料需求逐步向好，玉米在饲料中的用量占比有望进一步提升。从国内来看，2024 年一季度，由于进口饲用谷物到港量下降，国内饲料企业提高了对国产玉米使用量。同时，参考国内农户玉米售粮进度，当前玉米市场售粮压力相较于节前明显下降。例如，截至 2024 年 1 月末，全国能繁母猪存栏量为 4067 万头，月度环比下降 1.8%，同比下降 6.9%。虽然能繁母猪存栏量有所下降，但基于去年二季度能繁母猪存栏量，今年一季度猪料需求同比不会太差。此外，深加工玉米需求同比显著增加，自 2023 年 10 月至 2024 年 2 月深加工消耗玉米量约为 2708 万吨，同比增加 591 万吨。综合来看，玉米在饲料中的用量占比有望进一步提升。
（二）其他需求
深加工消费处于季节性旺季，对玉米需求增加。布瑞克 2024 年 5 月玉米月度供需平衡表显示，玉米深加工方面，深加工消费即将进入旺季。2022/23 年度玉米深加工消费为 6800 万吨，展望 2023/24 年度玉米深加工消费为 7000 万吨。2024 年 3 月山东玉米及深加工市场调研总结也指出，玉米淀粉开机维持高位运行，75%-76%，产量绝对值高位运行；淀粉糖开机中位偏高，上方增量空间受限；副产品价格 3 月以来偏强运行。这些都表明深加工消费处于季节性旺季，对玉米需求增加。
全球各国对玉米的需求因经济发展、政策调整等因素不断变化，如印度成为玉米净进口国。随着印度政府大力推进玉米乙醇生产，2024 年印度成为玉米净进口国，这也是自 1999/00 年度以来首次成为玉米净进口国。印度乙醇政策推高了玉米价格，导致国内养殖户承受玉米价格上涨所带来的成本上涨压力。印度通常每年出口 200 万至 400 万吨玉米，但是 2024 年的出口量估计只有 45 万吨，而进口量可能达到创纪录的 100 万吨。进口主要来自种植非转基因玉米的缅甸和乌克兰。印度贸易部称，2024 年上半年印度玉米进口量从去年同期的 4,981 吨激增至 531,703 吨，而出口量则从 180 万吨下降到 241,889 吨，降幅高达 87%。为了在糖产量下降的情况下保证国内糖供应，印度政府限制将糖转化为乙醇，提高了玉米乙醇的采购价格，推动从甘蔗乙醇向玉米乙醇转变。这一政策变化导致印度有可能长期成为玉米净进口国，对全球玉米供应链产生影响。
四、全球玉米供需趋紧原因
（一）供应减少因素
美国产量下调，其他国家如墨西哥、欧盟等也因各种原因产量下降，导致全球玉米供应减少。
受春播低于预期影响，美国玉米收成或创三年来最低水平。Farm Journal 旗下农业咨询机构 Pro Farmer 最新预测数据显示，美国今年的玉米产量将达到 137.59 亿蒲式耳，创 2019 年以来最低，较美国农业部两周前的预测数据低 4.2%。主要原因是春季播种量低于预期，农民闲置土地面积超过预期，以及东部玉米带产量无法完全抵消西部干旱地区的损失。此外，美国农业部对 2024/25 年度美国玉米单产、产量、期末库存预估下调。从近期的报告数据来看，预计美玉米产量较上月下调 6000 万蒲，单产下调 0.7 蒲 / 英亩，期末库存下调 1 亿蒲。
墨西哥冬季玉米种植面积预估调低导致产量下降。旷日持久的干旱预计将再次影响今年的收成，该国长达 18 个月的作物季节应生产约 2515 万吨玉米，其中白玉米 2189 万吨。总玉米产量将较上一年下降 9%，白玉米产量预期下降 10%，而黄玉米产量料将增长 0.7%。2024 年农业年的全国玉米产量预计为 2510 万吨，比 2023 年农业年的产量和 2023 年的最低水平下降 8.9%。SIAP - SADER 估计，在 2023 年 10 月 / 2024 年 9 月商业周期内，玉米进口量将达到 1840 万吨。
欧盟的玉米产量也因各种不确定因素存在下降情况。
战争、干旱等不可抗力因素影响部分国家玉米生产和出口，如俄罗斯乌克兰战争导致世界玉米供应紧张，白俄罗斯粮食禁止出口。
俄乌战争重创全球粮食供应。乌克兰作为世界重要的玉米出口国，战争使得农场主无法获得所需的化肥和化学品，燃料不足，农场工人纷纷离开，导致今年的收成减少。乌克兰 85% 的农作物出口是通过海运，但俄罗斯的海上封锁以及在乌克兰港口周边的战斗使海运几乎中断，只留下了有限的商品运输方式。这对乌克兰和俄罗斯的出口造成了影响，小麦价格已经上涨到创纪录水平，玉米价格也大涨。国际谷物理事会周四将 2024/25 年度全球玉米产量上调至 12.25 亿吨，较上月调高 100 万吨，但是比上年的 12.31 亿吨减少 0.5%。本月还将全球玉米消费上调 400 万吨，达到 12.35 亿吨；全球玉米期末库存下调至 2.75 亿吨，较上月调低 400 万吨，比上年减少 1000 万吨或 3.5%。
白俄罗斯粮食禁止出口也对全球玉米供应产生一定影响。
（二）需求增加因素
饲料用量稳步增加，能繁母猪存栏回升带动远期需求。
2024/25 年度全球玉米的饲料用量预计为 7.765 亿吨，较上月调增 338 万吨。随着能繁母猪存栏回升，远期饲料需求逐步向好，这为玉米在饲料中的用量增加提供了支撑。例如，日本在 2023/24 年度以及 2024/25 年度，由于蛋鸡数量从高致病性禽流感的爆发中恢复，饲料需求增加，其玉米进口量和消费量将会保持增长。玉米是日本复合饲料的主要原料，在日本 2400 万吨复合饲料的原材料中占比略低于 50%。预计 2023/24 年度日本玉米总消费量为 1,532 万吨，2024/25 年度将达到 1,535 万吨，玉米的饲料和其他用量将稳定在 1200 万吨。
从国内来看，2024 年一季度，由于进口饲用谷物到港量下降，国内饲料企业提高了对国产玉米使用量。能繁母猪存栏回升，也使得玉米在饲料中的用量占比有望进一步提升。虽然 2024 年一季度全国能繁母猪存栏量有所下降，但基于去年二季度能繁母猪存栏量，今年一季度猪料需求同比不会太差。此外，深加工玉米需求同比显著增加，自 2023 年 10 月至 2024 年 2 月深加工消耗玉米量约为 2708 万吨，同比增加 591 万吨。
深加工企业需求增加，建库意愿增强。
深加工消费处于季节性旺季，对玉米需求增加。布瑞克 2024 年 5 月玉米月度供需平衡表显示，玉米深加工方面，深加工消费即将进入旺季。2022/23 年度玉米深加工消费为 6800 万吨，展望 2023/24 年度玉米深加工消费为 7000 万吨。2024 年 3 月山东玉米及深加工市场调研总结也指出，玉米淀粉开机维持高位运行，75%-76%，产量绝对值高位运行；淀粉糖开机中位偏高，上方增量空间受限；副产品价格 3 月以来偏强运行。
部分国家政策调整导致玉米需求变化，如印度政府大力推进玉米乙醇生产，成为玉米净进口国。
印度政府大力推进玉米乙醇生产，2024 年印度成为玉米净进口国，这也是自 1999/00 年度以来首次成为玉米净进口国。印度乙醇政策推高了玉米价格，导致国内养殖户承受玉米价格上涨所带来的成本上涨压力。印度通常每年出口 200 万至 400 万吨玉米，但是 2024 年的出口量估计只有 45 万吨，而进口量可能达到创纪录的 100 万吨。进口主要来自种植非转基因玉米的缅甸和乌克兰。为了在糖产量下降的情况下保证国内糖供应，印度政府限制将糖转化为乙醇，提高了玉米乙醇的采购价格，推动从甘蔗乙醇向玉米乙醇转变。这一政策变化导致印度有可能长期成为玉米净进口国，对全球玉米供应链产生影响。
五、未来趋势展望
预计未来全球玉米供需格局仍将保持紧张态势，价格可能会出现波动。随着全球经济的发展和人口的增长，对玉米的需求将持续增加。同时，供应方面受到多种因素的影响，如美国产量下调、其他国家因各种原因产量下降以及战争、干旱等不可抗力因素，使得全球玉米供应减少。这些因素共同作用下，未来全球玉米供需格局紧张态势难以在短期内得到缓解，价格也将随之波动。
各国政府和相关部门可能会采取措施应对玉米供需紧张局面，如中储粮在主产区启动新季玉米储备收购，扩大收储规模。中储粮集团公司及所属相关企业近期将在东北等玉米主产区继续增加 2024 年产国产玉米收储规模，积极入市开展收购。这一举措将有助于稳定玉米市场价格，缓解供需紧张局面。同时，其他国家政府也可能采取类似措施，以保障本国的粮食安全。
随着技术的进步和政策的支持，玉米行业有望迎来新的机遇，但也面临着诸多挑战。技术进步可以提高玉米的产量和质量，降低生产成本。例如，通过研发新的种植技术、改良品种等方式，可以提高玉米的单产。政策支持可以鼓励农民种植玉米，促进玉米产业的发展。然而，玉米行业也面临着诸多挑战，如气候变化、病虫害、市场竞争等。这些挑战需要政府、企业和农民共同努力，采取有效的措施加以应对。
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