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豆一强势反弹，这波行情能走多远？
现代畜牧网 http://www.cvonet.com 2025/1/24 13:07:37 关注：19 评论： 我要投稿
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豆一价格走势：反弹数据显著
近期，期货市场中豆一表现引人注目。自 1 月 9 日起，豆一开启持续反弹态势，此涨势迅速引发众多投资者及行业专业人士关注。截至 1 月 23 日，豆一主力 2505 合约盘中最高触及 4069 元 / 吨，而 1 月 8 日其低点仅为 3825 元 / 吨，在短短十几天内，累计涨幅超过 200 元 / 吨。如此价格波动幅度，在期货市场中较为少见。众多原本对豆一持观望态度的投资者，鉴于这波强势反弹，开始重新审视对豆一的投资策略。由此引发思考，究竟是何种因素促使豆一在短时间内实现如此大幅度反弹？后续又将如何发展？
反弹原因深度剖析
美豆供应收紧引发连锁反应
在全球大豆市场格局中，美豆供应变动影响深远。进入 2024/2025 年度，美豆产量及结转库存下调，这一关键数据变动犹如投入湖面的石子，引发连锁反应。美国农业部发布的报告显示，美豆产量预估下调，直接体现出供应端收缩。从种植环节分析，或受天气因素影响，或因种植面积调整，导致最终产出未达预期。结转库存减少，意味着市场上可供交易的美豆存量降低。
CBOT 大豆作为全球大豆市场价格风向标，其价格走势直接影响全球大豆贸易格局。美豆供应收紧消息传出后，CBOT 大豆价格迅速反应，价格中枢抬升。投资者敏锐捕捉到这一变化，纷纷调整投资策略，对大豆期货需求增加，推动价格持续上涨。豆一期货与 CBOT 大豆价格紧密相关，在此情况下，自然受到带动，开启反弹进程。
国产与进口大豆价差收窄
在正常市场环境下，国产大豆与进口大豆价差通常保持在 700 元 / 吨以上，此价格差使国产大豆在市场定位上具有独特性，较少涉足油用压榨领域。然而，近期市场形势变化，受 CBOT 大豆创近 3 个月以来新高、国内 2 - 4 月大豆到港量同比下降等因素影响，二者价差大幅收窄。
CBOT 大豆价格上涨，导致进口大豆成本增加；国内大豆到港量减少，意味着市场上进口大豆供应减少。在这双重因素作用下，国产大豆与进口大豆之间的价格差距不断缩小。价格变化直接影响下游企业采购决策，在压榨领域，企业为降低成本，开始选择价格相对更具优势的国产大豆，国产大豆需求端得到明显提振。原本在市场上相对沉寂的国产大豆，凭借价格优势，重新在压榨领域占据一席之地，进而带动国产大豆价格反弹 。
利多政策预期增强
近期，农业农村部为稳定大豆市场采取一系列举措。多次公开表示要加大国产大豆产销衔接相关政策支持力度，稳定价格以保障农民收益。这一表态释放出强烈政策信号，增强市场参与者对未来大豆市场发展的信心。随后，农业农村部前往黑龙江调研大豆生产、销售、加工等情况。黑龙江作为我国大豆主产区，其大豆产业发展状况对全国大豆市场影响重大。通过实地调研，农业农村部能够更深入了解大豆产业发展过程中遇到的问题，为后续制定更精准、有效的政策提供依据。
这些举措进一步强化市场预期，投资者看到政策层面对于大豆产业的重视和支持，纷纷调整对大豆市场的预期，加大对大豆相关期货产品的投资力度，推动豆一价格上涨。对农民而言，政策支持使其在种植和销售大豆时更具信心。
豆系整体走强的助推
2024/2025 年度美豆产量及结转库存下调，供应过剩情况有所改善，叠加新作美豆播种面积预期下降，这些因素共同作用，使得 CBOT 大豆价格中枢抬升。在南美地区，大豆供应不确定性增加。巴西收割进度偏慢，原本预期的大豆上市时间被迫推迟，导致市场上来自巴西的大豆供应短期内减少；阿根廷产区天气干燥，大豆生长面临挑战，产量存在下调可能。这些消息促使市场修正前期看空预期，对大豆价格走势形成新判断。
从国内市场来看，1 - 3 月大豆到港量逐月减少，意味着国内市场上大豆供应将逐渐趋紧。3 月作为关键时间节点，国内大豆供应预期较为紧张，油粕现货和基差得到有力支撑。在整个豆系市场中，各品种相互关联、相互影响。当豆粕、豆油等品种价格上涨时，也会带动豆一价格上升。豆系整体走强，为豆一反弹提供有力助推。
后市行情预测
供应端：国产大豆充足
从供应端分析，2024/2025 年度旧作国产大豆播种面积为 1032.1 万公顷，虽同比下降 1.4%，但从历史角度考量，仍处于较高水平。这如同长跑比赛，虽现阶段速度稍有放缓，但前期积累的优势使整体规模（播种面积）依然可观。单产方面传来利好消息，同比增长 0.5%，达到 2001 千克 / 公顷 ，这得益于农业技术不断进步，如更科学的种植方法、优质种子的推广以及更高效的田间管理，使每公顷土地产出更多大豆。总产量为 2065 万吨，此产量规模为市场提供坚实供应基础。
新作国产大豆播种面积有望增加，随着国家对大豆产业重视程度提高以及相关扶持政策出台，农民种植大豆的积极性得到提升。一些原本种植其他作物的土地，在政策引导和市场价格预期双重作用下，可能会转而种植大豆。这将增加市场供应，如同向市场 “蓄水池” 注入新水源。在此供应形势下，豆一价格持续大幅上涨面临较大压力。
需求端：消化能力有限
在需求端，2024 年国产大豆销售进度较快，但深入分析可知，终端消化能力有限。这如同高速公路，入口处车辆众多（销售进度快），但出口处拥堵（终端消化能力有限），导致大量 “车辆”（大豆）积压在中间环节。国产大豆现货价格走势平稳，东北部分产区小幅上涨，南方地区以稳为主，这从侧面反映出市场需求未出现大幅增长态势。
目前，下游市场备货基本进入尾声，贸易商逐渐进入春节假期模式，多执行合同订单或向国储送粮，市场交易节奏平缓。这意味着短期内，市场对大豆需求不会明显增加。春节假期期间，工厂停工、市场活跃度降低，对大豆采购需求也会相应减少。需求端现状限制了豆一反弹行情持续发展。
政策及其他因素扰动
利多政策预期虽逐渐增强，但政策能否最终落地以及落地后的实际效果仍存在不确定性。农业农村部多次表态要加大国产大豆产销衔接相关政策支持力度，这无疑给市场注入信心，但政策从制定到实施，再到产生实际效果，需经历一定过程，且在此过程中可能受多种因素影响。
美国生物柴油相关政策尚未最终确定，豆油方面仍面临政策扰动。美国作为全球生物柴油重要生产和消费国，其政策任何变动都会对全球豆油市场产生影响。若美国生物柴油政策对豆油需求产生不利影响，豆系产品价格走势也将受到冲击。预计一季度豆粕和豆油价格仍将维持偏强震荡格局，受政策影响，波动幅度预计加大。这种市场不确定性也会对豆一价格产生间接影响，使豆一价格走势更加复杂。
总结与展望
近期豆一的强势反弹，是美豆供应收紧、国产与进口大豆价差收窄、利多政策预期增强以及豆系整体走强等多种因素共同作用的结果。这一反弹行情不仅改变了市场投资格局，也为相关产业带来新机遇与挑战。然而，展望后市，豆一价格走势仍充满不确定性。
供应端充足使豆一价格面临下行压力，新作国产大豆播种面积增加将进一步丰富市场供应；需求端消化能力有限，限制了豆一价格上涨空间，下游市场疲软需求短期内难以根本改善。政策及其他因素扰动，如美国生物柴油政策不确定性、国内政策落地情况等，如同隐藏的 “变量”，随时可能改变豆一价格走势。
对于投资者而言，大豆市场投资机会与风险并存。在充满变数的市场中，关注政策动态和市场供需变化是把握投资机会的关键。政策调整往往带来市场变革，供需关系变化则直接决定价格涨跌。投资者需时刻保持敏锐市场洞察力，根据市场变化及时调整投资策略，才能在大豆市场投资中取得理想收益。对于大豆产业相关企业和从业者而言，也需密切关注市场动态，提前做好应对准备，以应对市场变化带来的挑战，抓住市场变革带来的机遇 。
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| 文章来源：现代畜牧网 文章作者：豆包 文章编辑：一米优讯 |
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