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6月豆粕市场：供应宽松下的价格走势探秘
现代畜牧网 http://www.cvonet.com 2025/6/5 10:05:02 关注：55 评论： 我要投稿
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阿根廷大豆：收割收尾，产量反转
进入 6 月，阿根廷大豆田步入关键的收割尾声阶段。阿根廷作为全球重要的大豆生产国之一，其大豆生产状况对农业市场影响重大。今年收割季伊始，产区遭遇洪涝灾害，洪水侵袭农田，致使不少市场参与者对大豆产量产生担忧，交易所曾下调产量预估，市场氛围随之趋紧。
然而，后期天气迅速转干，为大豆产业带来转机。积水逐渐退去，受困大豆得以顺利收割，洪涝对产量的负面影响逐渐减弱。数据显示，截至 5 月底，阿根廷大豆收割进度达 80.7%，环比增长 6.4%。尽管同比滞后 5%，但收割工作正稳步推进。
更为关键的是，产量预估实现反转式上调。5 月份，当地两大交易所 —— 罗萨里奥交易所和布宜诺斯艾利斯交易所发布重要信息。罗萨里奥交易所将产量上调 300 万吨至 4850 万吨，布宜诺斯艾利斯交易所则从 4860 万吨大幅上调至 5050 万吨。这一系列数据调整，稳固了市场对阿根廷大豆丰产的预期，为后续市场走向奠定乐观基调 。
美国大豆：播种进程与出苗状况
美国作为全球大豆市场的重要参与者，其大豆种植情况备受关注。美国农业部数据准确反映了大豆种植现状。截至 6 月 1 日当周，美国大豆播种进度为 84%，略低于市场预期的 86%，但较前一周的 76% 有显著提升 。与去年同期的 77% 以及五年均值 80% 相比，处于相对较好水平，表明播种进度虽小幅低于预期，但整体推进顺利。
截至 6 月 1 日当周，大豆出苗率为 63%，上一周为 50%，上年同期为 53%，五年均值为 57%。出苗率稳步提升且高于上年同期和五年均值，这一积极信号意味着大豆在出苗阶段表现良好，为后续生长奠定坚实基础。当前，市场对于美国大豆产量动态预估未形成较大分歧 ，普遍认为，在现有良好出苗状况下，只要后续生长过程中不出现极端天气等意外情况，大豆有望获得较为稳定的产量 ，短期内美国大豆价格预期相对平稳。
资金与基本面视角下的美豆期货
在金融市场中，美豆期货走向是投资者和行业从业者关注的焦点。从资金持仓变化和基本面分析两个维度深入探究，有助于准确把握美豆期货市场动态。
资金持仓变化
截至 5 月 27 日，美豆期货的非商业持仓数据引发市场广泛关注。多单持仓环比增加，空单持仓环比减少，直观反映出市场参与者对后市价格的乐观预期 。在期货市场，多单持仓增加表明投资者看好未来价格上涨，愿意在当前价位买入期货合约以获取未来价差收益；空单持仓减少则显示看空后市价格的投资者数量减少 。这种资金流向变化如同市场情绪的直观体现，传递出投资者对美豆期货价格上涨的期待。
基本面分析
从基本面角度看，美豆期货市场走势受多种因素综合影响。供应端方面，美国大豆种植面积、单产情况以及库存水平是关键因素。目前，美国大豆播种进度虽小幅低于预期，但出苗率表现良好，为后期产量提供一定保障 。阿根廷大豆虽在收割季遭遇洪涝，但后期天气转干，产量预估上调，整体丰产预估稳固，使得全球大豆供应预期相对稳定 。
需求方面，全球对大豆的需求主要集中在饲料、食品和生物燃料等行业 。随着全球经济发展以及人口增长，对大豆制品的需求总体呈上升趋势 。短期内需求无大幅波动或显著变化，市场供需关系未出现明显失衡 。
此外，宏观经济环境稳定性、政策因素相对平稳以及替代品价格相对稳定，使得市场缺乏引发价格大幅波动的因素 。综合基本面各种因素，预计市场波动较小，美豆期货价格预计仍将以震荡运行为主 。未来一段时间，投资者需密切关注供应端产量变化以及需求端动态，及时调整投资策略 。
国内豆粕市场：供应宽松，价格下行
经历 4 - 5 月供应超预期紧张局面后，6 月国内豆粕市场供应状况发生明显变化，市场普遍预期供应趋于宽松。
基差走势
进入 6 月，内陆地区基差走势清晰反映出市场供应宽松态势。前期现货价格偏高的内陆地区，基差出现转负情况。川渝地区现货基差目前在 - 40 元 / 吨左右 ，西北地区现货基差同样转负，在 - 20 元 / 吨左右徘徊 。这种基差变化表明市场供需格局发生改变，供应逐渐宽松，豆粕供应量增加，价格支撑力量减弱 。
库存数据解读
从库存数据来看，全国压榨企业库存情况直观反映市场供需真实状况。截至 5 月最后 1 周，全国压榨企业大豆库存为 569.7 万吨，环比增加 20.1 万吨 ；豆粕库存为 28.1 万吨，环比增加 10.1 万吨 。库存增加一方面反映下游需求不及预期，另一方面使后期供应压力逐步增大 。市场对供应宽松的预期进一步得到上游库存累库的验证和强化 ，供应宽松预期对豆粕现货价格形成下行压力 ，致使豆粕现货价格在 6 月上旬呈现震荡下行走势 。
总结与展望
随着阿根廷大豆收割和美豆播种工作陆续完成，全球大豆市场格局逐渐清晰。短期内，市场焦点将集中于美豆产量预估调整。当前天气状况稳定，外盘价格预计以震荡为主。
国内市场方面，豆粕现货价格在 6 月上旬震荡走低有其内在原因。上游豆粕库存止跌回升，预示供应端宽松态势；全国豆粕现货基差基本全部转为负值，明确指向价格下行方向 。预计 6 月上旬豆粕现货价格将延续震荡下行趋势 。
对于未来豆粕市场，需持续密切关注。国际市场上，美豆生长期间的天气变化、病虫害情况以及全球经济形势对需求的影响，都可能成为价格波动的重要因素 。一旦出现极端天气，如暴雨、干旱等，可能影响美豆生长和产量，进而引发市场价格大幅波动 。国内市场方面，下游需求变化、养殖行业发展动态以及政策调整，都将对豆粕市场产生深远影响 。若养殖行业复苏，对豆粕需求增加，供应宽松局面可能缓解，价格可能回升 。因此，投资者和相关企业需持续关注市场动态，及时调整策略，以应对复杂多变的市场环境。
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| 文章来源：现代畜牧网 文章作者：豆包 文章编辑：一米优讯 |
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