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安井食品的出海之路：机遇与挑战
现代畜牧网 http://www.cvonet.com 2024/12/5 16:21:04 关注：116 评论： 我要投稿
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一、安井食品赴港募资计划
12 月 3 日，安井食品发布公告称，公司董事会审议通过了关于发行 H 股股票并在香港联合交易所有限公司上市的议案。此次发行的 H 股为普通股，将通过香港公开发售和国际配售进行，发行量不超过公司发行后总股本的 15%。
安井食品本次发行 H 股并上市旨在加快国际化战略及海外业务布局，增强境外融资能力，提高综合竞争力。募集资金拟用于全球销售网络建设、全球供应链体系建设、产业投资及并购、产品开发和技术提升、提高自动化及数字化水平、补充流动资金等多个方面。
据了解，安井食品此举是出于多方面的考虑。一方面，从财报数据来看，目前安井食品的境外收入占比尚不足 1%，但海外市场发展潜力巨大。随着全球消费者对健康、便捷食品的需求增加，速冻食品市场增长显著。安井食品希望通过赴港上市，募集资金推动国际市场发展，加快进出口业务的推进。
另一方面，公司此前的募投项目资金必须专款专用，用于境外投资的自有资金数额有限，且境外并购经常会有时间限制及窗口限制，审批程序也较为复杂。公司希望此次港股上市能够在境外建立一个资本平台，来保证资金可以快速用于境外并购及建厂等项目建设。
二、出海首选地东南亚
安井食品经过调研认为东南亚人的饮食习惯与口味和国人更为接近，“出海” 东南亚有市场，将其作为出海首选之地。
7 月中旬，安井食品就派出高层前往东南亚考察当地市场，寻找业务拓展、原料采购以及并购等合作机会。安井食品董事长刘鸣鸣表示，综合考虑国内市场竞争格局、海外市场的广阔空间和行业发展机会，如果要保持过去十几年的高速增长，应该积极走出去。从饮食习惯来看，东南亚地区与中国更为接近，这为安井食品的产品提供了天然的市场基础。
安井食品从 2018 年开始布局预制菜业务，现已成为该细分领域头部企业之一。2023 年，公司预制菜制品营收达 39.27 亿元，同比增长 29.84%。2023 年 12 月，公司成立集团进出口部，针对饮食消费习惯相似和空间广大的海外消费市场加快推动进出口业务。从最新披露的数据来看，安井食品出海已取得一定成效。公司 2024 年一季报显示，其当期境外收入达 4108 万元，同比增长 67.22%。
安井食品此次港股发行的最主要目的就是为了拓宽海外市场，而东南亚地区因其饮食习惯与中国相近，成为了安井食品 “出海” 的首选之地。在未来，安井食品将继续遵循贴近市场的原则，循序渐进，必要时会考虑海外建厂的可能，比如东南亚、美加澳等华人集中度高的区域，顺势而为，逐步建立安井品牌的国际影响力。
三、赴港募资的市场反应
此次安井食品赴港募资并不被 A 股二级市场投资者所看好，公告发布后股价应声下跌。截至 12 月 4 日收盘，安井食品收报 84.91 元 / 股，跌幅 3.13%。而多家预制菜概念股在同期表现强势，截至当日收盘，益客食品股价大涨 9.45%，味知香股价大涨 10.01%。
有分析认为，安井食品赴港募资被看衰的原因之一是港股的估值远低于 A 股，一般公司去港股上市股价表现都不太好。此外，市场对安井食品的中长期成长性存在担忧。国信证券在近期研报中指出，2023 年以来安井食品的股价回调较多，主要是因为市场担忧公司的中长期成长性。
安井食品 2024 年前三季度实现营业收入 110.77 亿元，同比增加 7.84%；归属于上市公司股东的净利润 10.47 亿元，同比减少 6.65%。其中，第三季度的业绩下滑幅度更为明显，实现营业收入 35.33 亿元，同比增加 4.63%；归属于上市公司股东的净利润 2.44 亿元，同比减少 36.76%。安井食品董秘办工作人员表示，公司第三季度业绩下滑的最主要原因就是政府补助的锐减。
安井食品的两大支柱业务是速冻调制食品和速冻菜肴制品。2024 年前三季度，安井食品的速冻调制食品、速冻菜肴制品、速冻面米制品、速冻农副产品、休闲食品营收分别为 56.25 亿元、33.37 亿元、18.24 亿元、2.68 亿元及 91.23 万元，同比变动分别为 13.88%、7.34%、-2.06%、-20.87% 及 -79.28%。休闲食品是安井食品的英国子公司在销售，占比微乎其微，且在国内没有销售渠道。
四、股价表现不佳原因
自 2021 年至今，安井食品股价表现一直不佳。2023 年以来股价回调较多，主要是市场担忧公司的中长期成长性。此外，政府补助锐减也是第三季度业绩下滑的主要原因之一。
从外部环境来看，行业红利似乎在消退。过去几年，速冻食品行业受益于居家经济的兴起，安井食品也迎来了快速发展。但随着疫情影响逐渐减弱，消费市场发生变化，行业竞争更趋激烈。安井食品在财报中也坦言，“餐饮行业诸多品牌主动或被动进行降价，行业普遍经营压力加大”。
从内部因素分析，安井食品的核心业务增长动力出现疲态。作为公司的两大支柱业务之一的速冻菜肴制品，虽然在过去几年实现了快速增长，但 2024 年上半年这一板块的收入增速骤降至 0.4%，二季度甚至出现了 7.1% 的下滑。这不禁让人质疑公司未来的增长潜力。
同时，安井食品股东频繁套现也给市场带来了不良影响。2022 年 11 月至 2023 年 6 月，公司董事长刘鸣鸣和国力民生相继减持公司股份。这种减持行动可能让投资者对公司的未来发展信心不足。
此外，安井食品拟赴港上市也引发了市场的担忧。目前港股估值偏低，如果安井食品赴港上市，可能会拉低 A 股估值。而且公司在境外业务占比尚不足 1% 的情况下，赴港上市的必要性也受到质疑。
综上所述，安井食品股价表现不佳是多种因素共同作用的结果。公司需要在应对外部环境变化的同时，提升自身的核心竞争力，以实现可持续发展。
五、未来发展前景
安井食品将海外发展战略分为直接投资和并购，目前通过子公司英国功夫食品完成了国际化试水。尽管境外收入持续增长，但占比较低。公司坚持海外业务，把海外市场看作新的市场增量，积极探索海外业务布局。
从目前的情况来看，安井食品的海外发展战略具有一定的前瞻性和潜力。直接投资方面，公司在海外本地化建厂自营，可以更好地控制生产环节，提高产品质量和供应稳定性。同时，通过并购拥有成熟渠道和市场且具有稳定盈利能力的冷冻食品企业，安井食品可以快速进入海外市场，扩大品牌影响力。
英国功夫食品作为安井食品国际化的试水，为公司积累了丰富的经验。虽然其在设备、技术和产品方面与国内相比还有一定差距，但这也坚定了安井食品发力海外的决心，为广大海外市场提供更多美味可口的产品。
然而，安井食品在海外发展过程中也面临着一些挑战。首先，品牌认知度低是一个需要解决的问题。在新的市场中，安井食品需要加大品牌推广力度，提高品牌知名度和美誉度。其次，竞争加剧也是不可忽视的挑战。海外速冻、预制菜行业虽然市场广阔，但也吸引了众多竞争对手。安井食品需要不断提升产品质量和服务水平，以在竞争中脱颖而出。
为了应对这些挑战，安井食品可以采取以下措施。一是加强市场调研，了解当地消费者的需求和偏好，针对性地开发产品。例如，根据不同国家和地区的饮食习惯，调整产品口味和包装。二是加大品牌推广力度，通过广告宣传、参加展会等方式，提高品牌知名度。三是加强渠道建设，与当地的经销商、零售商建立良好的合作关系，拓展销售渠道。
在未来，安井食品有望通过不断努力，实现海外业务的快速发展。随着全球消费者对健康、便捷食品的需求增加，速冻食品市场增长显著。安井食品可以抓住这一机遇，逐步增加出口品项并扩大海外覆盖区域。同时，公司可以通过丰富产品线，增强品牌建设，提高市场占有率。
总之，安井食品的海外发展前景广阔，但也需要面对诸多挑战。公司需要在直接投资和并购的基础上，不断创新和改进，以实现海外业务的可持续发展。
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| 文章来源：肉类食品网 文章作者：豆包 文章编辑：一米优讯 |
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