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猪企大揭秘：2025，猪市风云与投资新机遇
现代畜牧网 http://www.cvonet.com 2025/5/10 6:03:29 关注：33 评论： 我要投稿
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猪企财报深度剖析：扭亏为盈进程洞察
进入 5 月，猪企年报与一季报相继发布，这一财报披露阶段犹如一面精准的行业晴雨表，清晰呈现出行业的发展态势。以中证畜牧前十大成分股为研究样本，一个积极的趋势显著显现 —— 大部分猪企成功摆脱亏损困境，实现扭亏为盈，其中相当一部分企业净利润同比增长率超过 100%，实现了净利润的高速增长，恰似行业在历经寒冬后迎来暖春。
从数据层面分析，这一转变堪称惊艳。在过去一段时间，猪价波动剧烈，如同过山车般，给猪企运营带来极大挑战。然而，当下市场形势转变，这些企业凭借自身的韧性与合理的调整策略，在财务报表中交出了一份出色的答卷。扭亏为盈不仅是财务数据的改变，更是企业经营策略、市场把控能力以及行业周期变化等多因素共同作用的成果。其背后，是企业在养殖技术、成本控制、市场布局等多方面的积极努力与创新变革。
“量价修复” 全景呈现
（一）整体趋势
在本次行业变革进程中，“量价修复” 成为贯穿猪企发展的核心脉络。已披露财报的 31 家猪肉股，如同受到统一指引，共同踏上 “量价修复” 的发展轨道，这种显著趋势在过往猪周期波动中实属少见。
以行业龙头牧原股份为例，2024 年成功实现归母净利润扭亏为盈，金额高达 178.81 亿元，同比增长幅度达到惊人的 519.42%。这一成绩的取得，源于牧原在养殖规模扩张、成本管控以及市场机遇把握等方面的全面成功。其生猪出栏量稳步提升，销售均价随市场供需关系调整而上升，加之养殖成本的有效降低，共同铸就了这份亮眼的业绩。
温氏股份同样表现卓越，2024 年归母净利润达到 92.3 亿元，同比增长 244.46%。温氏通过持续的养殖技术创新，不断优化生产流程，提升养殖效率，使得肉鸡和肉猪销售量双双创下历史新高。同时，公司在市场拓展方面积极作为，进一步巩固了其在行业中的地位。
新希望虽在净利润增长形式上与前两者有所差异，但其归母净利润的大幅增长同样不容忽视。在激烈的市场竞争环境下，新希望积极调整战略布局，加大在养殖、饲料等核心业务的投入，通过精细化管理提升运营效率，从而实现业绩的显著提升。
圣农发展、天康生物等企业在一季度归母净利增长显著，它们或是凭借独特的养殖模式，或是依靠完善的产业链布局，在市场中找到了自身的增长路径。圣农发展专注于肉鸡养殖，通过一体化产业链运作，实现从饲料生产到鸡肉加工的全流程把控，有效降低成本，提高产品质量，进而增强盈利能力。天康生物则充分发挥自身在动物疫苗研发和生产方面的优势，为养殖户提供优质防疫产品和服务，同时积极拓展养殖业务，实现疫苗业务和养殖业务的协同发展。这些企业的成功经验，为整个行业的发展提供了宝贵借鉴。
（二）销售简报背后
4 月对于猪企而言是关键时间节点，上市猪企陆续发布的生猪销售简报，成为洞察行业最新动态的重要窗口。新希望、正虹科技、东瑞股份和温氏股份生猪销量均呈现环比增加态势，这无疑是市场需求逐步回暖的积极信号。新希望通过优化养殖结构，提升养殖效率，促使生猪出栏量稳步上升；正虹科技加大市场开拓力度，积极拓展销售渠道，为销量增长提供有力保障；东瑞股份注重产品品质提升，凭借优质猪肉产品赢得市场认可，实现销量增长；温氏股份凭借成熟的养殖体系和市场影响力，在保持稳定发展基础上，实现销量进一步提升。
尽管部分猪企销量有所减少，但销售收入普遍呈现明显增幅，这背后反映出猪价上涨对企业盈利的积极影响。以牧原股份为例，4 月份销售商品猪 657.3 万头，环比下降 5.2%，但销售收入达到 125.95 亿元，环比仅下降 1.6%，同比更是增长 53.42%。这一数据充分表明，即便在销量略有下滑情况下，由于猪价的支撑，企业依然能够实现销售收入增长，进而提升盈利能力。
总体来看，11 家主要猪企合计出栏生猪 1348.24 万头，环比增长 23.9%，同比增长 31.3%，产能持续释放，呈现出 “量减价增” 的特征。这一特征的出现，一方面源于前期猪企在产能布局上的持续投入开始显现成效，另一方面是市场供需关系调整的结果。需求端的回暖，为猪企发展提供了良好市场环境，也让整个行业对未来发展充满信心。
供需博弈：猪市的天平两端
在猪市的运行体系中，供给与需求如同天平的两端，对猪价走向和行业发展态势起着决定性作用。深入剖析供需两端的现状与变化趋势，是精准洞察猪市未来走向的关键所在。
（一）供给端：产能与巨头整合
2025 年一季度末，全国能繁母猪存栏量数据成为供给端关注焦点。数据显示，能繁母猪存栏量同比仅增 0.1%，这一增幅远低于预期，给市场热度带来一定冷却效应。产能补充速度缓慢，致使能繁母猪存栏处于低位震荡状态。造成这一现象的原因是多方面的，一方面，前期猪周期下行使不少养殖户遭受重创，资金和信心受到极大打击，导致其在补栏时变得谨慎；另一方面，养殖成本上升，如饲料价格波动、环保要求提高等，也使养殖户在扩大产能时有所顾虑。
在这样的市场背景下，牧原、温氏等龙头企业凭借自身低成本优势，加速市场整合进程。以牧原股份为例，2025 年 1 - 4 月，生猪销量达 2500 万头，市占率逼近 10%，其规模化、集约化的养殖模式使其在成本控制上具备明显优势。通过自主研发的养殖技术和完善的产业链布局，牧原实现从种猪繁育、饲料生产到生猪养殖、屠宰加工的全流程把控，有效降低成本，提高生产效率。温氏股份则通过创新的 “公司 + 农户” 养殖模式，充分发挥公司的技术、管理和市场优势，与农户实现优势互补，共同应对市场风险。这种模式不仅提高了养殖效率，还降低了养殖成本，使温氏在市场竞争中占据有利地位。
龙头企业的整合，不仅改变了行业竞争格局，也对市场供给产生深远影响。它们凭借强大的资金实力和技术优势，能够更好地应对市场变化，稳定生猪供给。同时，龙头企业的规模效应使其在采购、销售等环节具有更强的议价能力，进一步降低成本，提高盈利能力。然而，对于中小企业而言，龙头企业的整合无疑是一场严峻挑战。在成本和市场份额的双重挤压下，中小企业生存空间逐渐缩小，部分实力较弱的企业甚至面临被淘汰的命运。
（二）需求端：回暖迹象初显
从出栏生猪数据的增长中，可清晰看到需求端回暖的迹象。11 家主要猪企合计出栏生猪 1348.24 万头，环比增长 23.9%，同比增长 31.3%，这样的增长速度在过去市场环境中较为罕见。需求端回暖背后有多方面市场因素。
随着经济复苏，消费者购买力逐渐增强，对猪肉的需求随之增加。在过去一段时间，由于经济形势不确定性，消费者在猪肉消费上有所克制。但随着经济逐步回暖，消费者信心恢复，对猪肉的消费需求开始释放。餐饮行业的复苏也为猪肉市场注入强大活力。随着疫情缓解，餐饮行业逐渐恢复往日繁荣，各类餐厅、饭店对猪肉需求量大幅增加。家庭消费同样呈现稳定增长态势，随着人们生活水平提高，对猪肉品质和种类有了更高要求，这也推动了猪肉消费市场的发展。
需求端的回暖，对整个猪市产生深远影响。它不仅为猪企发展提供广阔市场空间，推动猪价上涨，提高猪企盈利能力，还带动相关产业发展，如饲料、兽药、屠宰加工等，形成良性产业循环。
投资新风口：畜牧养殖 ETF 登场
在猪市不断变化的市场环境中，投资工具也在持续创新，为投资者提供更多元化选择。畜牧养殖 ETF 的出现，犹如一颗新星，吸引众多投资者关注。它以独特投资视角和优势，成为猪周期投资领域的新热点。
（一）投资工具新选择
畜牧养殖 ETF 作为创新型投资工具，在猪周期投资中展现出显著优势。它如同一把钥匙，开启猪产业链投资大门，使投资者能够便捷布局全产业链龙头企业。与传统个股投资相比，畜牧养殖 ETF 具有分散风险、成本低廉、交易便捷等多重优势。
在分散风险方面，个股投资往往面临企业经营风险、行业竞争风险等诸多不确定性。一旦所投资个股出现问题，投资者可能遭受重大损失。而畜牧养殖 ETF 通过投资一篮子股票，有效分散风险。即便其中某一只股票表现欠佳，其他股票的良好表现也可能弥补损失，从而降低投资组合整体风险。以牧原股份和温氏股份为例，它们在行业中占据重要地位，但也面临市场波动、疫病风险等挑战。若投资者仅投资其中一只股票，一旦遇到不利情况，投资收益将受到严重影响。但通过投资畜牧养殖 ETF，投资者可同时持有包括牧原股份和温氏股份在内的多只股票，有效分散风险。
成本低廉也是畜牧养殖 ETF 的一大突出优势。与直接购买个股相比，ETF 交易成本更低。它不仅免去高额佣金和印花税，还具有较低管理费用。这使得投资者在投资过程中能够节省大量成本，提高投资收益。以某只个股为例，投资者在买卖过程中需支付一定比例佣金和印花税，而投资畜牧养殖 ETF 则无需支付这些费用，仅需支付较低管理费用。从长期来看，这些成本节省将对投资收益产生显著影响。
交易便捷性更是让畜牧养殖 ETF 在投资市场中脱颖而出。投资者可像买卖股票一样，在证券交易所进行 ETF 交易，操作简单快捷。无论是在开盘时间还是收盘后，投资者都可根据自身判断和市场情况，随时进行买卖操作。这种便捷性使投资者能够及时把握市场机会，调整投资组合。相比之下，传统基金投资需经过申购、赎回等繁琐程序，资金到账时间较长，无法满足投资者对交易及时性的需求。
（二）ETF 深度剖析
畜牧养殖 ETF（516670）作为市场上备受关注的一只 ETF，其成分股构成具有重要研究价值。它紧密跟踪中证畜牧养殖指数，前十大权重股包括牧原股份（权重 10%）、温氏股份（10%）、新希望（9%）、海大集团（12%）等行业龙头企业，这些权重股合计占比高达 70%，对 ETF 投资价值起到稳定作用。
牧原股份作为行业领军企业，凭借规模化、集约化养殖模式，在成本控制和市场占有率方面具有显著优势。其先进养殖技术和完善产业链布局，使公司在面对市场波动时具备较强抗风险能力。温氏股份以创新的 “公司 + 农户” 养殖模式，充分发挥公司和农户优势，实现互利共赢。公司在养殖技术、市场拓展等方面不断创新，为投资者带来稳定回报。新希望在养殖、饲料等领域底蕴深厚，通过不断优化产业结构，加大技术研发投入，公司市场竞争力不断提升。海大集团作为饲料行业龙头企业，不仅在饲料生产方面具有领先优势，还积极拓展养殖业务，实现产业链协同发展。
从短期来看，猪价韧性叠加企业盈利改善，使得畜牧养殖 ETF 板块估值修复空间明确。随着猪价上涨，相关企业盈利能力增强，股票价格上升，带动 ETF 净值增长。以 2024 年为例，猪价回升使牧原股份、温氏股份等企业业绩大幅提升，畜牧养殖 ETF 净值也随之上涨。在这一年，投资者通过投资畜牧养殖 ETF 获得可观收益。
长期来看，行业规模化与数字化升级将为头部企业拓展成长空间。随着科技不断进步，畜牧养殖行业加速向规模化、数字化转型。头部企业凭借自身资金和技术优势，能够更好适应这一趋势，实现可持续发展。而畜牧养殖 ETF 作为投资这些头部企业的工具，也将分享行业发展红利。未来，随着行业规模化和数字化程度不断提高，头部企业市场份额将进一步扩大，盈利能力不断增强，为畜牧养殖 ETF 投资者带来长期稳定回报。
把握机遇，布局未来
当前，猪企处于行业变革与发展的关键时期，呈现出蓬勃发展态势。在供需两端共同作用下，猪市逐渐趋于平衡，行业格局正发生深刻变化。龙头企业凭借自身优势在市场整合中不断壮大，中小企业则面临转型升级挑战。
对于投资者而言，这是充满机遇的时期。猪企扭亏为盈和 “量价修复” 趋势，为投资市场注入活力。畜牧养殖 ETF 作为创新投资工具，为投资者提供便捷、高效投资方式。通过投资畜牧养殖 ETF，投资者可轻松分享猪周期红利，实现资产增值。
在未来投资过程中，投资者应保持敏锐市场洞察力，密切关注猪企发展动态和市场供需关系变化。无论是选择投资个股，还是通过畜牧养殖 ETF 布局全产业链，都需结合自身风险承受能力和投资目标，做出明智决策。在猪市发展浪潮中，把握机遇，布局未来，方能在投资领域取得成功。
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| 文章来源：现代畜牧网 文章作者：豆包 文章编辑：一米优讯 |
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