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2024年11月11日生猪期货行情走势
现代畜牧网 http://www.cvonet.com 2024/11/11 15:53:51 关注：95 评论： 我要投稿
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一、行情总览
11 月 11 日，生猪期货主力合约 2501 呈现出较为复杂的走势。当日小幅高开后冲高回落，震荡走跌。开盘价为 15170.00 元，最高达到 15745 元 / 吨，最低下探至 15090.00 元 / 吨，收盘报 15370.00 元 / 吨，较上一交易日上涨 0.82%。从涨跌幅度来看，价格在一定范围内波动。当日成交量为 456.0，成交额达到 111.2 亿。
整体而言，11 月 11 日生猪期货主力合约 2501 的走势受到多种因素的影响。一方面，需求端随着现货价格的回调、育肥栏舍利用率的下降，且受春节效应影响，10 月上旬二育补栏积极性提升较为明显，对短期价格底部形成一定支撑；但节后终端需求下降，屠宰企业开工率和屠宰量料有所下滑。另一方面，供应端从能繁母猪来看，10 月生猪出栏量或难有明显增加，当前肥标价差持续扩大，栏舍利用率不断下降，大猪抛压降低，养殖端出栏压力降低，而压栏情绪或有提升。这些因素共同作用，使得生猪期货主力合约 2501 在 11 月 11 日的走势呈现出高开低走后又有所回升的局面。
二、需求端分析
（一）现货价格回调影响
现货价格回调对育肥栏舍利用率产生了显著影响。随着现货价格的下跌，养殖户利润空间被压缩，为了降低成本，育肥栏舍的利用率下降。这也使得市场上的生猪供应相对减少，一定程度上缓解了价格下跌的压力。同时，现货价格回调也影响了二育补栏积极性。在价格回调初期，养殖户对市场持观望态度，二育补栏积极性受挫。然而，随着价格逐渐稳定，部分养殖户认为此时是补栏的好时机，二育补栏积极性有所回升。
节后终端需求下降，这直接导致了屠宰企业开工率和屠宰量的下滑。节日期间的消费高峰过后，消费者对猪肉的需求减少。数据显示，10 月 11 日样本屠宰企业屠宰量 14.38 万头，较昨日减少 0.25 万头，较一周前减少 0.4 万头。屠宰企业根据市场需求调整生产计划，开工率也相应降低。
（二）春节效应支撑
春节效应在 10 月上旬对二育补栏积极性起到了重要的提升作用。春节作为我国最重要的传统节日，对猪肉的需求量巨大。养殖户预期春节期间猪肉价格会上涨，因此在 10 月上旬就开始积极进行二次育肥补栏，为春节市场做准备。这种提前布局的行为对短期价格底部形成了支撑。一方面，二育补栏增加了市场对仔猪的需求，仔猪价格可能会上涨，从而带动整个生猪市场的价格稳定。另一方面，二育补栏意味着未来市场上的生猪供应量将增加，但由于春节效应的存在，市场对这种供应增加有一定的消化能力，不会导致价格大幅下跌。
三、供应端剖析
（一）出栏量与肥标价差
10 月生猪出栏量难有明显增加主要有以下几个原因。首先，从能繁母猪的存栏情况来看，其数量相对稳定，没有出现大幅增长或减少的情况，这在一定程度上限制了生猪的出栏量。其次，肥标价差持续扩大，说明大猪与标猪的价格差距在不断拉大。据涌益资讯数据显示，9 月 26 日当周肥标价差 0.28 元 / 斤，周环比增加 0.02 元 / 斤。这种价格差距使得养殖户更倾向于养大猪，以期获得更高的收益，从而减少了标猪的出栏量。此外，栏舍利用率下降也对出栏量产生了影响。随着栏舍利用率的降低，养殖规模相对缩小，生猪的生长空间变大，养殖户的压栏情绪提升。
栏舍利用率下降和肥标价差持续扩大，使得养殖端出栏压力降低。大猪抛压降低，养殖户不再急于出栏大猪，而是选择压栏等待更好的价格。这种压栏情绪的提升，一方面是因为养殖户对未来市场价格的预期较高，希望在价格上涨时获得更多的利润；另一方面，也是由于当前市场供应相对稳定，没有出现明显的供大于求的局面。然而，压栏也存在一定的风险，如果市场需求没有如预期般增长，或者出现其他不利因素，可能会导致价格下跌，给养殖户带来损失。
（二）二育群体入场影响
价格持续回落引发了部分二育群体的入场积极性。当生猪价格下跌时，二育群体认为这是一个抄底的好时机，他们希望通过二次育肥，在未来价格上涨时获得更高的收益。二育群体的入场对现货价格止跌反弹起到了重要的作用。首先，二育群体的购买行为增加了市场需求，减少了市场上的生猪供应量，从而对价格形成支撑。其次，二育群体的入场也给其他养殖户传递了一个信号，即市场对生猪的需求仍然存在，价格有望上涨。这种信号会影响其他养殖户的出栏决策，使得他们也更加倾向于压栏惜售，进一步减少市场供应，推动价格反弹。然而，二育群体的入场也存在一定的风险。如果二育群体的规模过大，可能会导致未来市场供应过剩，价格再次下跌。此外，二育群体的入场也受到市场需求、政策等多种因素的影响，如果这些因素发生变化，可能会影响二育群体的决策，从而对市场价格产生不确定性。
四、期货走势判断
（一）近强远弱格局
生猪期货 2401 合约贴水现货，这一现象主要是由于市场对未来生猪价格的预期较为谨慎。一方面，当前市场受到春节前需求旺季的利好支撑。春节作为传统的猪肉消费旺季，市场对猪肉的需求量通常会大幅增加，这在一定程度上支撑了生猪期货价格。数据显示，过往春节期间猪肉消费量往往会比平时增长 20% 至 30%。然而，近期二育补栏热情引发了市场对远期供应压力的担忧。二育群体的大量补栏意味着未来市场上的生猪供应量可能会增加，从而对远期价格形成压力。这种供应压力的预期使得期货价格偏弱为主，进而形成了近强远弱的格局。
（二）关注要点
后续出栏节奏及二育体量对期货走势至关重要。如果出栏节奏加快，市场上的生猪供应量将迅速增加，可能会打破当前的供需平衡，导致价格下跌。例如，若短期内大量养殖户同时出栏，市场供应过剩，期货价格可能会大幅下滑。而二育体量的大小也会对市场产生重要影响。若二育体量过大，未来集中出栏时，供应压力将更加明显，对期货价格的打压也会更加严重。相反，如果出栏节奏较为平稳，二育体量适中，市场供需关系将保持相对稳定，期货价格也有望维持在一个较为合理的区间。因此，投资者应密切关注后续出栏节奏及二育体量的变化，以便及时调整投资策略。
五、行业数据呈现
（一）仔猪市场销售均价
根据搜索到的素材，2024 年 11 月 10 日中国外三元仔猪日度出场批发加权均价统计显示，全国仔猪收购均价为 35.75 元 / 公斤，较昨日上涨 0.69%。从各地区来看，东北地区辽宁省仔猪均价为 35.33 元 / 公斤，吉林省为 34.58 元 / 公斤，黑龙江为 34.58 元 / 公斤；华北地区北京市为 35.14 元 / 公斤，天津市为 35.71 元 / 公斤，河北省为 35.82 元 / 公斤，山西省为 36.00 元 / 公斤，内蒙古为 33.35 元 / 公斤；华东地区江苏省为 35.68 元 / 公斤，浙江省为 36.68 元 / 公斤，安徽省为 35.58 元 / 公斤，福建省为 36.54 元 / 公斤，山东省为 36.00 元 / 公斤；华中地区河南省为 35.34 元 / 公斤，湖北省为 35.81 元 / 公斤，湖南省为 37.38 元 / 公斤，江西省为 36.34 元 / 公斤；华南地区广东省为 35.72 元 / 公斤，广西为 38.15 元 / 公斤；西南地区重庆市为 36.19 元 / 公斤，四川省为 36.29 元 / 公斤，贵州省为 35.73 元 / 公斤，云南省为 35.73 元 / 公斤；西北地区陕西省为 35.87 元 / 公斤，甘肃省为 34.77 元 / 公斤，新疆为 33.42 元 / 公斤。
（二）肥标价差
肥标猪价差走势具季节性特点，2024 年上半年，全国肥标猪价差由高位逐步收窄，二季度价差水平再度达到开年以来低点；随着时间推移至三季度，肥标猪价差迎来反转，7 月价差有扩大趋势。据 Mysteel 农产品数据调研，本周全国标肥猪价差均价在 -0.70 元 / 公斤，较上周扩大 0.11 元 / 公斤，标肥价差继续拉大。冬季来临之时，南方腌腊、灌肠等需求启动，大肥猪季节性消费增加，标肥猪价差或进一步拉大，预计全国标肥价差高点或突破 -1.00 元 / 公斤。
（三）生猪交易均重
据 Mysteel 农产品数据显示，2024 年 9 月上市猪企出栏均重公司数据各异，9 月 10 家上市公司均重为 118.9 公斤 / 头，环比增加 2.8 公斤。全国外三元生猪出栏均重为 123.81 公斤，较 2022 年下降 2 公斤左右。
（四）养殖利润
目前，外购仔猪育肥出栏利润减少至 112.8 元 / 头，自繁自养模式下的生猪出栏利润仍保持在 465.5 元 / 头。但屠宰企业面临亏损压力，本周样本屠企头均亏损 28.2 元 / 头。
（五）屠宰开工率
主流批发市场白条购销冷清，屠企订单减少，样本屠企开工率回落至 27.6% 左右。随着北方部分地区降温，消费需求稍有好转，屠企开工率在一定程度上受到影响，但总体仍处于较低水平。
六、未来走势展望
生猪期货主力合约 2501 的未来走势充满不确定性，但仍有一些可关注的方向。
从需求端来看，随着春节的临近，终端消费需求有望逐步回升。尽管节后终端需求有所下降，但春节效应的影响不可忽视。消费者在春节期间对猪肉的需求量通常会大幅增加，这将对生猪价格形成一定的支撑。同时，二育补栏积极性也可能会受到春节预期的影响而有所波动。如果养殖户预期春节期间猪肉价格会上涨，二育补栏积极性可能会再次提升，从而增加市场需求。
从供应端来看，10 月生猪出栏量难有明显增加，这在一定程度上限制了市场供应。然而，随着时间的推移，养殖端的出栏压力可能会逐渐增加。如果压栏情绪持续过高，可能会导致未来集中出栏，从而对价格造成压力。此外，二育群体的入场也给供应端带来了不确定性。如果二育体量过大，未来集中出栏时，供应压力将更加明显。
在期货走势方面，近强远弱的格局可能会持续一段时间。当前市场受到春节前需求旺季的利好支撑，但远期供应压力的担忧也依然存在。后续出栏节奏及二育体量将对期货走势产生重要影响。如果出栏节奏加快或二育体量过大，期货价格可能会面临下跌压力；反之，如果出栏节奏较为平稳，二育体量适中，期货价格有望维持在一个较为合理的区间。
行业数据方面，仔猪市场销售均价、肥标价差、生猪交易均重、养殖利润和屠宰开工率等数据也将继续影响生猪期货主力合约 2501 的走势。例如，如果仔猪价格持续上涨，可能会增加养殖成本，从而对生猪价格产生影响。肥标价差的变化也会影响养殖户的出栏决策，进而影响市场供应。
综上所述，生猪期货主力合约 2501 的未来走势充满不确定性。投资者应密切关注需求端的消费变化、供应端的出栏节奏和二育体量，以及行业数据的动态变化，以便及时调整投资策略。同时，市场也需要关注政策、天气等外部因素对生猪市场的影响，这些因素都可能对生猪期货主力合约 2501 的走势产生重要影响。
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| 文章来源：现代畜牧网 文章作者：豆包 文章编辑：一米优讯 |
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