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生猪市场：需求有提振，猪价为何仍下滑？
现代畜牧网 http://www.cvonet.com 2024/11/18 19:21:08 关注：23 评论： 我要投稿
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一、生猪市场现状
（一）价格走势分析
11 月全国生猪交易均价持续下跌，月均价环比下降明显。截至 11 月 15 日，全国瘦肉型生猪交易均价 16.20 元 / 公斤，较月初高点跌幅 6.52%。猪价在经历过前段时间的连续下跌之后，虽有过短暂反弹，但整体仍呈下滑趋势。
（二）市场供需情况
目前生猪市场供应增量大于需求增量。从供应端来看，企业端和散户出栏积极性高，11 月以来，市场看涨预期减弱，叠加猪病侵扰，供应端增量明显。截至 11 月 14 日生猪交易均重为 125.60 公斤，达年内峰值。10 月补栏二次育肥养户因猪价逼近成本线，压栏情绪松动，大猪流入市场增加，终端接受度下降，利空毛猪价格。同时，标肥价差收窄，反应出生猪供应偏紧的压力有所缓解。从需求端来看，虽然进入腌腊季，但目前需求端支撑有限。虽然南方地区逐渐开始腌腊，但有一个逐渐提升的过程，一般 11 月底到 12 月进入腌腊的高峰期。且近期全国气温整体偏高，腌腊需求启动较慢。此外，城市消费需求不佳，猪肉整体消费缺乏增量，主流屠企开工率低位运行，消费缺乏有效的支撑。综合来看，当前生猪市场虽需求端有一定提振，但供应端压力仍大，猪价持续下滑。
二、需求端提振表现
（一）消费市场变化
随着气温逐渐下降，消费市场正逐步向腌腊旺季过渡。从搜索素材可知，进入 10 月份以来，随着气温下降，终端猪肉需求增加，生猪屠宰量环比继续增加。10 月份全国外三元生猪交易均价先涨后降，截至 28 日，10 月生猪均价为 17.74 元 / 公斤，环比降幅 6.53%。随着 11 月全国气温继续下降，南方腌腊即将陆续开始，白条猪肉需求继续增加，屠宰量进一步提升。同时，9 月份生猪出栏量逐渐增加，屠宰企业收购难度减弱，叠加中秋假期提振需求，下游备货增加，生猪屠宰量呈先增后降再增的走势。截至 9 月 26 日，8 月代表屠宰企业月度日均屠宰量为 14.88 万头，环比涨幅 11.46%。进入 11 月份，南方腌腊灌肠活动逐步启动，终端需求有所提振。例如在 11 月 13 日的成都批发市场，到货量创下近期新高，并且出现了抢货的情况。同时北方企业白条鲜销需求提升，屠宰企业订单增加，支撑屠宰量逐渐提升。
（二）需求端影响因素
虽然全国气温下降在一定程度上促使终端消费小幅提升，但民众的担忧心理等因素导致集中性消费萎靡。防疫政策放松后，民众担忧感染风险，户外活动减少，集中性消费受到抑制。整体来看，今年四季度猪肉消费大幅低于去年同期，短期供应冲击大于消费提振。例如，尽管南方腌腊消费启动对需求有所提振，但民众的担忧心理造成集中性消费继续萎靡。目前虽然全国各地已经解封，出行限制基本消除，但广大老百姓暂时也不敢随意出门，国内餐饮行业、酒店堂食恢复需要时间，消费再次遇冷。此外，居民饮食结构多样化，牛羊肉以及水产鸡蛋对猪肉需求有一定替代作用，也在一定程度上削弱了猪肉的消费需求。
三、供应端施压原因
（一）出栏量增加
临近年底，养殖企业通常面临冲量任务，以完成年度销售目标。集团场出栏计划量明显增长，这是因为企业需要在年底前实现一定的销售额和利润目标。同时，散户手中压栏的大猪以及二次育肥猪源也在此时集中出栏。散户往往会根据市场行情和自身资金状况来决定出栏时间，临近年底，为了回笼资金或避免风险，他们会选择将手中的大猪出栏。二次育肥的养殖户在此时也会考虑市场供需情况和成本收益，选择合适的时机出栏，这进一步增加了市场的供应压力。
（二）养殖成本与存栏情况
目前，饲料成本、防疫及人工成本均呈上涨趋势。从搜索素材可知，生猪养殖成本持续上涨，饲料成本占生猪养殖成本的 60%，以豆粕为例，价格从年初的每吨 4000 元左右涨至目前的每吨 5500 元左右。防疫成本和人工成本也在不断增加，这使得生猪养殖企业面临更大的成本压力。
能繁母猪存栏量增长也是供应端施压的一个重要原因。据卓创资讯，6 月能繁母猪存栏环比增加 3.39%。能繁母猪存栏量的增长意味着未来新生仔猪数量将增加，从而加大未来市场的供应压力。新生仔猪数量的增加将在几个月后转化为生猪出栏量的增加，进一步加剧市场的供应过剩局面。
（三）猪病影响
北方地区猪病频发，小体重猪源提前出栏，抬升了市场生猪供应量。进入四季度以来，猪病复发导致中小体重生猪加速出栏，生猪供应充足的压力加深。例如，10 月份开始，北方地区猪病复发，育肥猪发病现象逐渐增加，养殖端加速中小体重生猪出栏。虽然气温下降后终端需求逐渐提升，但生猪供应充沛压力仍主导市场行情。
此外，二次育肥猪源出栏也利空猪价。自今年 4 月开始，市场二次育肥如火如荼，部分 60 - 70 公斤体重的生猪被市场养殖场用来二次育肥。这样就截留了部分生猪出栏，导致短期内市场生猪出栏短缺，猪价上涨。但随着时间推移，二次育肥猪源也会在一定时间集中出栏，进一步增加市场供应，利空猪价。
四、未来走势展望
从供应端来看，能繁母猪存栏基础产能小幅调增，仔猪数量自 2024 年 3 月回升，这意味着未来生猪出栏量将继续增加。同时，冬季疫病高发，虽然 “二育” 谨慎，但标肥价差走强、出栏均重偏低。去年至今的冻品高库存快速去化，虽减轻供应压力，但利好程度有限。此外，临近年底，集团场为完成全年出栏计划，出栏量可能会继续增加，散户手中的压栏大猪以及二次育肥猪源也可能集中出栏。据上海钢联重点养殖企业样本数据显示，2024 年 11 月 18 日，重点养殖企业全国生猪日度出栏量为 263503 头，较周五上涨 1.65%，供强需弱格局延续。
从需求端来看，四季度是猪肉消费旺季，随着腌腊季的开启，需求会有一定的提振。但下游对高猪价接受度低，白毛比价低位运行，屠宰利润和开工率处于季节性低位，需求表现较弱。例如，目前冻品库容率居高不下，屠宰企业和贸易商出库积极性较高，但由于冻品市场需求持续疲软，冻品整体出库困难，故冻品库容率较上周维持稳定。这也在一定程度上抑制了猪价的上涨。
综合来看，未来生猪市场供强需弱格局延续，猪价旺季走强空间有限。分合约看，2411 合约期现回归较好，2501 合约有淡季属性，走势弱于 2411 但强于其他 2025 年上市合约。2503 合约走势最弱，2505 合约强于 2503 合约，2507 合约相对强势，2509 合约表现仅次于 2501 合约。
然而，随着南方腌腊需求大幅增加，以及元旦、春节双节对消费的提振，预计 11 月底开始，猪价可能会止跌回升，在双节之前呈现季节性上涨趋势。但由于第四季度商品猪出栏逐月增加，猪价涨幅会比较温和。对于养殖户而言，在元旦、春节之前，如果猪价出现季节性的回升，建议还是顺势出栏，不要压栏，及时锁定利润。
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| 文章来源：现代畜牧网 文章作者：豆包 文章编辑：一米优讯 |
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