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2025年2月20日鸡蛋期货主力合约2505走势分析
现代畜牧网 http://www.cvonet.com 2025/2/20 14:51:57 关注：69 评论： 我要投稿
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2505 合约今日走势速览
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2025 年 2 月 20 日，鸡蛋期货主力合约 2505 开盘价为 3210 元 / 500 千克 。当日交易期间，价格呈现窄幅波动态势，最高价触及 3220 元 / 500 千克，最低价下探至 3197 元 / 500 千克。截至收盘，最终报收于 3197 元 / 500 千克，涨幅（结）为 0.09%。成交量方面，当日累计成交 80151 手，持仓量则达到 16.17 万手。从上述关键数据初步分析可得，2505 合约在当日市场波动相对平稳，涨幅虽小但也彰显出市场在该交易日的细微变化 ，后续将对其背后的驱动因素展开深入剖析。
近期走势回顾
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回顾近一个月鸡蛋期货主力合约 2505 的走势，整体呈现出较为显著的震荡下行态势。在 1 月下旬，合约价格处于相对高位，一度攀升至 3350 元 / 500 千克附近 ，市场对于鸡蛋的预期较为乐观，支撑价格维持在较高区间。但随后，价格便开启了震荡下行通道。
进入 2 月，随着春节假期的临近，市场供需格局发生变化。2 月上旬，受春节前下游集中备货接近尾声影响，需求端动力减弱，2505 合约价格从 3300 元 / 500 千克上方逐步回落。春节假期结束后，市场进入消化库存阶段，价格进一步走低，在 2 月 17 日一度跌至 3204 元 / 500 千克，相较于 1 月下旬的高位，跌幅达到了 4.36%。在这期间，价格波动频繁，多个交易日出现涨跌互现的情况，但整体下行趋势较为明显 。例如，2 月 6 日价格微涨 0.3%，但随后 2 月 7 日便下跌 0.8%，这种频繁的价格波动反映出市场多空双方的激烈博弈，也表明当前鸡蛋市场的不确定性。
影响走势的供需因素
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供给端
从供给端分析，当前蛋鸡存栏量处于高位，给鸡蛋市场带来了较大的供应压力。根据相关数据显示，1 月全国在产蛋鸡存栏量为 12.89 亿只，较上月增加 0.09 亿只，环比增长 0.70%，同比增加 6.4%，存栏量高于之前预期，处于近四年新高 。这表明前期养殖户补栏积极性高涨带来的新增产能正在持续释放。从后续几个月的情况来看，由于 2024 年 8-12 月补苗量维持历史高位，按照蛋鸡的生长周期，对应 2025 年 1-5 月新开产蛋鸡较多。预计 2 月在产蛋鸡存栏量约为 12.93 亿只，3 月约为 12.97 亿只，4 月约为 13 亿只，5 月约为 13.03 亿只，呈现出稳步增长的态势。
在淘汰鸡方面，虽然春节后老母鸡市场购销疲弱，但淘汰量整体仍不足。2 月 14 日一周全国主产区蛋鸡淘鸡出栏量为 1410 只，较前一周增加 25.4%，但从整体来看，养殖利润虽有所下降，截至 2 月 13 日，每斤鸡蛋对应养殖利润跌至盈亏平衡线附近 ，但仍未完全亏损，这使得养殖户淘汰老鸡的意愿并不强烈，大量老鸡仍在产蛋，进一步增加了市场的供应。
此外，鸡苗补栏量也维持在高位。1 月份监测的样本企业蛋鸡苗月度出苗量为 4483 万羽，环比减少 2.5%，同比增加 2.7% 。现阶段鸡苗供需平衡，养殖单位顺势补栏，这也预示着未来一段时间内，蛋鸡存栏量仍有进一步增加的可能，为鸡蛋市场的供应端带来更大的压力。
需求端
需求端在春节后处于传统消费淡季，对鸡蛋价格形成了明显的压制。春节假期结束后，市场进入消化库存阶段，批发商主要以消化前期库存为主，新增采购需求较少。从市场数据来看，2 月 14 日当周全国代表销区鸡蛋销量为 7943 吨，较上周相比增加 77%，但这主要是春节后市场开市，前期积压的部分需求得到释放，后续需求增长动力不足。随着市场逐渐恢复正常，需求增长乏力的问题将更加凸显。
同时，蔬菜价格处于历史低位，对鸡蛋作为替代蛋白的需求产生了明显的削弱。在日常生活中，消费者在选择蛋白质来源时，会根据价格等因素进行权衡。当蔬菜价格较低时，消费者会更多地选择蔬菜，减少对鸡蛋的购买，从而分流了鸡蛋的市场需求。此外，豆制品、肉类等其他蛋白质来源也在一定程度上分流了鸡蛋的需求，使得鸡蛋市场的竞争更加激烈。
成本与市场预期因素
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饲料成本
饲料成本是影响鸡蛋价格的重要因素之一 ，虽然近期有所变化，但整体仍对蛋价形成一定支撑。玉米作为蛋鸡饲料的主要能量来源，其价格在 2025 年春节后呈现出上涨态势。从市场数据来看，2 月 20 日，部分地区玉米价格继续上调，辽宁昌图粮食储备库 14 水分玉米收购价涨至 1.0775 元 ，折合干粮大涨 127.2 元。这主要是由于东北地区气温偏低，加上政策影响，农户惜售情绪浓厚，深加工企业为吸引粮源积极提价。同时，国际市场玉米产量下调，2025 年期末库存为 2.933 亿吨，也对国内玉米价格产生了一定的支撑作用。
豆粕作为主要的蛋白质来源，其价格走势同样备受关注。2025 年豆粕市场整体呈现供需宽松的格局，价格在低位震荡。2 月 20 日，大连商品交易所豆粕主力合约 M2505 开盘 2909 元 ，最新价 2904 元，较之前有一定上涨。全球范围内，南美大豆迎来丰收，巴西大豆产量预期达到 1.69-1.72 亿吨，阿根廷的产量也将增至 5200 万吨，创下近五年新高，全球豆粕的库存消费比回升至 22.52%，接近 2018/19 年的高位水平，供应压力较大。虽然国内养殖业需求有小幅回暖，但豆粕添加比例的下降以及高蛋白日粮的推广，使得需求增速不及供应增速。不过，近期受春节备货及南美物流干扰影响，豆粕价格迎来短暂反弹。玉米和豆粕价格的波动直接影响着蛋鸡的养殖成本 ，尽管豆粕价格整体处于低位震荡，但玉米价格的上涨使得养殖成本仍维持在一定水平，对鸡蛋价格形成了成本支撑。
市场预期
在期货市场上，投资者对鸡蛋 2505 合约普遍持悲观态度，这种情绪对合约价格走势产生了重要影响。2 月 17 日，鸡蛋主力 2505 合约跌幅达到 3.14% ，资金大幅增仓近 4 万张 / 10%，资金做空意愿强烈。从近期的持仓数据来看，2 月 20 日当周，前 20 席空头持仓 77974 手，共占全市场 50%，其中空头第一名国泰君安 (代客) 占全市场 8% ，空头增仓明显，反映出市场对鸡蛋 2505 合约的看空情绪浓厚。
这种悲观预期主要源于对鸡蛋市场供需失衡的担忧。如前文所述，当前蛋鸡存栏量处于高位，且未来几个月仍有增长趋势，而需求端在春节后进入传统淡季，需求增长乏力。市场参与者普遍认为，在这种供需格局下，鸡蛋价格将继续下行。这种预期反过来又影响了现货市场参与者的决策和行为。养殖户由于担心未来蛋价进一步下跌，可能会加快淘汰老鸡的速度，以减少损失；贸易商则会更加谨慎地控制库存，避免因价格下跌而造成库存积压。这种市场预期与实际供需情况相互作用，进一步加剧了鸡蛋市场价格的波动。
综合分析与未来展望
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综合以上供给、需求、成本及市场预期等多方面因素进行分析，鸡蛋期货主力合约 2505 短期内走势不容乐观。在供给端，蛋鸡存栏量的持续高位增长以及淘汰量不足，使得市场供应压力不断增大；需求端，春节后进入传统消费淡季，且面临蔬菜等替代品的竞争，需求增长乏力。尽管饲料成本对蛋价有一定支撑，但难以抵消供需失衡带来的价格下行压力，再加上市场普遍的悲观预期，使得 2505 合约短期内大概率维持弱势震荡格局。
展望未来几个月，鸡蛋市场的走势仍存在诸多不确定性。随着时间推移，若养殖端淘汰量大幅增加，将有效减少市场供应，缓解供需矛盾。例如，当蛋价持续低迷导致养殖利润大幅下降甚至亏损时，养殖户淘汰老鸡的意愿可能会显著增强。若需求逐渐恢复，如随着气温升高，居民对鸡蛋的消费需求可能会有所上升，以及餐饮、食品加工等行业需求的进一步复苏，蛋价有望得到一定支撑。但从目前的情况来看，短期内蛋鸡存栏量的增长趋势难以迅速扭转，需求的恢复也需要一定时间。
对于投资者而言，鉴于当前 2505 合约的弱势震荡格局以及未来的不确定性，操作时需格外谨慎。持有空单的投资者需密切关注市场供需变化，谨慎持有，防止市场出现超预期的反弹导致损失。同时，投资者应持续关注蛋鸡存栏量、淘汰鸡出栏量、饲料成本以及需求端的变化情况，及时调整投资策略。在市场波动较大时，合理控制仓位，避免过度投资，以降低风险。
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| 文章来源：现代畜牧网 文章作者：豆包 文章编辑：一米优讯 |
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