一、行情速递:7 月低迷收官,下旬开启反弹通道
(一)上半年持续承压,7 月价格跌至近年低位
2025 年上半年,白羽肉鸡苗市场面临严峻挑战,终端消费需求疲软对市场活力形成显著抑制。在此背景下,白羽肉鸡苗价格持续下行,益生股份、民和股份等行业龙头企业亦难以幸免,鸡苗销售收入连续两个月环比下滑,业绩出现大幅波动。
益生股份上半年实现营业收入 13.21 亿元,较上年同期下降 3.98%;归属于母公司股东的净利润仅为 615.51 万元,同比下降幅度高达 96.64%。民和股份的业绩表现同样不容乐观,预计上半年亏损 2 亿元至 2.3 亿元。
进入 7 月,市场形势更为严峻。截至 7 月中旬,鸡苗均价跌至 0.99 元 / 羽,达到近年来的价格低位。在该价格水平下,养殖户每销售一羽鸡苗均面临较大亏损,整个行业陷入深度亏损状态。
(二)7 月下旬绝地反弹,8 月涨势超预期
当行业普遍认为寒冬仍将延续时,7 月下旬市场出现积极变化。鸡苗价格触底后迅速反弹,开启强劲上涨行情。截至 8 月 8 日,鸡苗最新报价达到 3.13 元 / 羽,短短半个多月时间,月内涨幅超过 200%,已恢复至今年 5 月份的价格水平,涨势迅猛。
卓创资讯白羽肉鸡行业分析师冯筱程经深入分析后判断,基于当前的供需格局,8 月鸡苗价格有望持续上涨并冲击年内新高点,预计月均价将涨至 3.35 元 / 羽。这一预测为行业发展注入信心,预示着行业景气度显著回暖。
二、上市公司业绩:量增价跌下的短期阵痛
(一)益生股份:销量微增,收入腰斩
益生股份作为行业龙头企业之一,其 7 月销售数据备受关注。数据显示,益生股份 7 月白羽肉鸡苗销售数量达到 5696.24 万只,同比增长 7.51% 。从表面看,销量增长似为积极信号,表明公司在市场份额竞争中取得一定进展。然而,深入分析销售收入数据,情况并不乐观。当月销售收入仅为 1.01 亿元,同比暴跌 46.39%,降幅惊人。
公司公告表明,7 月份白羽肉鸡毛鸡价格处于低位运行状态,直接导致白羽肉鸡苗销售单价同比大幅降低。尽管公司白羽肉鸡苗销量有所增加,但单价下降幅度远超销量增长幅度,致使销售收入严重下滑。这种 “量增价跌” 局面给公司业绩带来沉重压力。
回顾 2025 年上半年,益生股份鸡苗业务同样面临 “量增价跌” 困境。新建父母代场区产能逐步释放,使商品代鸡苗销量实现同比增长,单位成本也因规模效应等因素同比下降。然而,终端消费需求疲软成为制约因素,消费者对鸡肉及毛鸡购买热情不高,导致价格长期低位运行且难以回升。价格低迷迅速传导至上游鸡苗市场,商品代鸡苗销售单价同比大幅下降,即便销量增加也无法弥补单价下降带来的损失,最终导致鸡苗业务陷入亏损。上半年公司实现营业收入 13.21 亿元,较上年同期下降 3.98%;归属于母公司股东的净利润大幅下降 96.64%,仅为 615.51 万元,近乎 “腰斩”。
(二)民和股份:销量环比增长,收入持续下滑
与益生股份类似,民和股份 7 月销售业绩也呈现销量与收入背离情况。7 月,民和股份销售商品代鸡苗 2766.04 万只,环比增长 13.74%,显示公司在市场拓展方面取得一定成效,销量有所提升。然而,销售收入未能同步增长,当月销售收入为 4136.02 万元,环比下降 18.56%,同比降幅更是高达 27.30%。
这已是民和股份连续第二个月出现销售收入环比下滑。2025 年 6 月,公司销售收入为 5078.51 万元,环比下滑 28.58%。连续的收入下滑反映出公司在当前市场环境下面临的严峻挑战。尽管销量有所增长,但由于鸡苗价格持续低迷,公司盈利空间被严重压缩。
作为以父母代肉种鸡饲养、商品代肉鸡苗生产与销售为主营业务的企业,民和股份在行业低迷期的表现凸显了中小规模企业在抗风险能力方面的不足。与大型企业相比,中小规模企业在市场波动时,往往缺乏足够资源和能力应对价格下跌冲击,更易受到市场环境影响。在当前鸡苗价格低位运行情况下,民和股份需积极采取措施,降低成本、优化销售策略,以提升自身抗风险能力。
(三)业绩承压背后:行业周期与成本双重挤压益生股份和民和股份业绩低迷的背后,是行业周期与成本因素的双重挤压。从行业周期来看,2025 年上半年,白羽肉鸡苗价格同比暴跌 40%-50%,创下近年来新低。尽管两家公司鸡苗销量在增长,但售价跌幅远超量增幅度,导致销售收入和利润大幅下滑。
在成本方面,饲料成本高位运行成为企业沉重负担。饲料在白羽肉鸡养殖成本中占比高达 60%-70%,玉米、豆粕等主要饲料原料价格上涨,使得饲料价格涨幅达 20%-30%,大幅增加企业生产成本,压缩利润空间。
父母代种鸡存栏结构不合理,产蛋率低,也导致鸡苗供应成本上升。为应对市场价格低迷,行业内提前淘汰父母代种鸡现象增多,进一步增加企业成本压力。益生股份销售成本率攀升至 87.86%,达到近三年来次高水平,清晰反映出成本对利润的严重侵蚀。
面对行业周期与成本的双重挑战,益生股份和民和股份等企业需通过优化养殖结构、降低生产成本、拓展销售渠道等方式,提升自身竞争力和抗风险能力,以度过当前行业困境。
三、反弹驱动力:供需两端的悄然变局
(一)供应端:产能去化埋下涨价伏笔
7 月,白羽肉鸡行业发生产能去化现象。行业内提前淘汰大周龄种鸡现象日益普遍,导致在产父母代种鸡存栏量环比下降 1.33%。据卓创资讯数据,7 月样本企业白羽肉鸡父母代种鸡存栏量持续缩减,为 6957.87 万套,环比减少 2.13%,其中在产父母代种鸡存栏量为 2211.51 万套,环比减少 4.55% ,后备种鸡存栏量 1572.46 万套,环比增加 0.97%。
高温天气也是影响鸡苗供应的重要因素。持续高温使种鸡产蛋率大幅下降,进一步减少鸡苗供应量。种鸡在高温环境下,生理机能受到干扰,产蛋数量和质量均受到严重影响。
综合以上因素,按照孵化周期推算,8 月孵化场出苗量预计将低于去年同期水平。益生股份敏锐捕捉到这一市场变化,指出 7 月下旬起行业已出现种鸡加速淘汰现象,为后续苗价反弹奠定了供应收缩基础。当市场上鸡苗供应量逐渐减少,而需求相对稳定甚至有所增加时,价格上涨成为必然趋势。
(二)需求端:毛鸡涨价激活补栏热情
7 月下旬,毛鸡价格触底反弹,为鸡苗市场带来新的发展动力。这一价格反弹有多方面因素。近期鸡产品进口下降,国内市场对产品预期向好,产品价格整体上行。这使得屠宰企业收购毛鸡的积极性大幅提升,他们期望通过增加毛鸡收购量满足市场对鸡肉产品的需求。加之受前期苗量减少影响,8 月毛鸡出栏量预计整体减少,预计环比减少 0.92%,且从结构来看,社会鸡供应量降幅或大于合同鸡。供需双重因素提振市场,毛鸡市场交投活跃度显著提升,毛鸡价格也随之有上涨趋势。
鸡苗与毛鸡价格呈高度正相关,当毛鸡价格上涨时,养殖盈利也随之提升。养殖户看到盈利希望,补栏积极性大幅好转。据了解,前期空栏的养殖户开始集中补栏,推动鸡苗订单量周环比增长 20%。尤其 8 月上半月补栏的鸡苗可赶在国庆前出栏,这一因素进一步刺激需求爆发。养殖户希望通过在这个时间段补栏,抓住国庆期间市场对鸡肉需求旺盛的机会,获得更多收益。8 月下旬中小学集中开学,团膳订单预计增加 20%,鸡翅、鸡腿等单品需求回暖,经销商备货量或增加 15%,这也为鸡苗市场的需求提供有力支撑。
(三)市场情绪:规模场挺价与行业预期修复
在市场供需关系发生变化的同时,市场情绪也对鸡苗价格产生重要影响。面对持续亏损局面,中小种鸡场在 7 月大幅减少入孵量,试图减少损失。而规模场凭借自身订单优势积极挺价,坚信市场行情将会好转,通过维持较高价格保证自身利润空间。这种行为导致市场出现价格分化现象,大厂报价 4.0 元 / 羽,而中小厂则在 2.5 - 2.9 元 / 羽之间。
机构普遍看好 8 月行情,进一步修复市场对鸡苗价格的预期。博亚和讯数据显示,市场看涨情绪浓厚,这种情绪带动期货市场提前反应。鸡苗现货价格与期货价格形成正向联动,当期货市场价格上涨时,现货市场价格也会受到带动而上涨。投资者纷纷加大对鸡苗市场的投资,进一步推动价格上升。这种市场情绪的转变,使整个行业对未来充满信心,为鸡苗价格上涨提供强大心理支撑。
四、8 月展望:供需博弈下的新高挑战
(一)上行逻辑:缺口支撑与旺季共振
从供应端分析,8 月商品鸡苗供应量预计环比仅增长 2%,增长幅度相对较小,且供应量低于去年同期水平。这主要归因于前期产能去化以及种鸡产蛋率受高温影响等因素,导致短期内市场上鸡苗供不应求的格局难以改变。这种供不应求的局面为苗价上涨提供坚实基础。
在需求端,屠宰企业为应对鸡产品价格上涨积极囤货,增加对毛鸡的收购量,从而间接带动对鸡苗的需求。随着天气逐渐转凉,养殖成活率得到提升,养殖户补栏积极性也随之提高。8 月上半月补栏的鸡苗可赶在国庆前出栏,而国庆期间市场对鸡肉的需求通常会大幅增加,促使养殖户抓住这个补栏周期以获取更多收益。8 月下旬中小学集中开学,团膳订单预计增加 20%,鸡翅、鸡腿等单品需求回暖,经销商备货量或增加 15%。这些因素共同作用,使补栏周期与节日消费形成 “时间窗口” 利好,为苗价上涨提供强大需求动力。
(二)潜在风险:高价抵触与供应回升压力
然而,8 月苗价上涨过程并非毫无阻碍,存在一些潜在风险。随着苗价突破 3 元 / 羽,部分散户开始延迟补栏。这是因为苗价上涨增加了养殖成本,而养殖利润却未相应提高,使得散户对成本敏感度提升,他们担忧高价补栏会导致后期亏损,故而选择观望并延迟补栏时间。
种蛋价格涨至 2.1 - 2.5 元 / 枚,使得种鸡场入孵积极性高涨。种鸡场为追求更高利润,会增加种蛋入孵量,这可能导致 8 月中下旬出苗量逐步回升。一旦出苗量大幅增加,市场上鸡苗供应量将迅速上升,可能引发阶段性供应过剩。回顾历史经验,在类似行情下,月内回调概率超 60%。这意味着若供应过剩情况发生,苗价很可能出现回调,影响市场稳定发展。
(三)机构研判:创年内新高概率超 70%
尽管存在潜在风险,但多数机构对 8 月鸡苗价格仍持乐观态度。卓创资讯分析师冯筱程指出,当前鸡苗与毛鸡价格正相关度高达 0.85,表明两者价格走势紧密相连。8 月毛鸡价格上涨确定性强,随着毛鸡价格上涨,养殖盈利将提升,养殖户补栏积极性也会随之提高,这将持续拉动苗价上涨。
若无重大疫情或政策冲击,8 月苗价突破 4.5 元 / 羽、创下去年 10 月以来新高的可能性超 70%。按照目前市场趋势和供需格局分析,预计 8 月苗价月均价或达 3.35 元 / 羽。这一预测为市场参与者提供重要参考依据,也让市场对 8 月鸡苗市场充满期待。
结语:周期反转中的价值重估
7 月下旬的鸡苗价格反弹并非偶然,是行业供需结构深度调整的必然结果,也是周期轮动下市场自我修复的体现。这一反弹不仅是短期供需失衡的产物,更标志着行业从 “去产能” 向 “盈利修复” 的周期切换。
对益生股份、民和股份等上市公司而言,尽管上半年业绩承压,但 8 月行情回暖有望提振三季度营收。若能把握补栏旺季加速去库存,优化养殖结构,降低生产成本,或可迎来业绩拐点,在周期低谷中实现逆袭。
养殖户需警惕短期价格波动,合理安排补栏计划,避免盲目跟风。投资者可关注产业链上游产能去化进度及终端消费复苏信号,在周期轮动中寻找价值标的。在投资过程中,要保持理性,充分考虑市场风险,避免盲目追涨杀跌。(数据来源:公司公告、卓创资讯、博亚和讯,市场有风险,决策需谨慎。)
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