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一、数据速览：淡季环比回落，长期增长趋势稳固
（一）短期调整与长期升势的背离式呈现
8 月 8 日，晓鸣股份发布 2025 年 7 月销售简报。当月销售鸡产品 1992.76 万羽，销售收入 7514.05 万元，环比分别下降 13.60%、22.35%，但同比增幅达 18.93%、54.11%。此组 “环比降、同比升” 数据，反映出蛋鸡行业传统淡季的短期压力以及公司产能释放的长期动能。2024 年 8 月至 2025 年 7 月，公司 12 个月累计销售 29325.48 万羽，月均 2443.79 万羽，较 2024 年全年月均 1916.01 万羽增长 27.5%，彰显规模化扩张成果显著。
（二）市场反应与行业对比分析
尽管 7 月数据环比面临压力，晓鸣股份股价却在 8 月 9 日逆势上涨 3.79%，收报 23.17 元。这与行业形成鲜明反差：同期白羽肉鸡苗龙头益生股份、民和股份因终端需求疲软，月销售收入同比下滑 40% 以上，而晓鸣股份凭借蛋鸡苗的刚需属性，成为淡季中少数保持同比高增长的标的。
二、淡季不淡的底层逻辑：补栏惯性与区域优势双轮驱动
（一）种鸡行业的 “跨周期” 补栏效应
种鸡行业的补栏情况对晓鸣股份的销售业绩具有深远影响。副总经理杜建峰指出，尽管 2025 年上半年蛋鸡行业处于亏损状态，市场整体较为低迷，但种鸡行业延续了 2024 年下半年的补栏热度。此现象背后，是行业结构调整与规模效应的体现。在亏损压力下，散户因抗风险能力较弱，纷纷谨慎收缩养殖规模，减少雏鸡采购量。与之形成鲜明对比的是，规模养殖场凭借资金、技术和市场渠道优势，为维持长期产能布局，仍保持着旺盛的采购需求，其蛋雏鸡采购量同比增长超过 20%。
这种 “散户退、规模进” 的市场结构变化，成为晓鸣股份业绩增长的重要支撑。公司精准把握规模场需求，凭借优质产品与服务，进一步巩固市场地位，商品代雏鸡国内市场占有率稳定在 20% 以上。从销售数据来看，2025 年 7 月晓鸣股份对前五大客户销售额占比达 35%，客户集中度提升，凸显公司在行业波动中的抗周期能力，也表明其与核心客户建立了深度合作关系，保障了销售业绩的稳定增长。
（二）戈壁滩养殖的 “反季节” 竞争力
在养殖模式上，晓鸣股份独树一帜，成为国内唯一在贺兰山东麓戈壁滩布局种鸡基地的企业，开创 “沙漠养鸡” 模式，这一独特布局在淡季竞争中展现出无可比拟的优势。
戈壁滩自然环境恶劣，但却为养鸡产业构筑起天然的生物安全屏障。绵延的戈壁滩如同巨大的隔离带，有效阻断了外界疫病的传播路径，使鸡群疫病发生率较传统养殖区域降低 60%，大大减少了因疫病导致的雏鸡损耗与养殖成本增加，保障了鸡群健康生长，提升雏鸡品质。
在销售环节，晓鸣股份采用 “产地孵化、就近供应” 策略，在河南、湖南等地设立 5 大孵化厂，构建起全国性的销售网络。这种布局缩短了产品运输半径，运输成本较行业平均水平降低 15%，让产品在价格上更具竞争力；且能快速响应周边市场需求，实现产品的高效配送。北方民族大学教授张晓凤评价道：“晓鸣股份这种‘产地 + 销地’的分布式布局，有效克服了高温淡季对雏鸡运输与存活的不利影响，使雏鸡在运输过程中的成活率仍能保持在 92%，领先同行 3 - 5 个百分点。” 这一优势在淡季市场中尤为关键，是晓鸣股份淡季业绩增长的重要保障 。
三、产业链深耕：从 “卖鸡苗” 到 “造生态” 的价值升级
（一）技术服务构建客户黏性
在产品竞争激烈的当下，晓鸣股份深知服务即竞争力的道理，上半年将 CRM 系统升级作为服务体系变革的核心。这一系统如同公司与客户沟通的神经中枢，搭建起 “技术服务 + 数据反馈” 的高效闭环。公司组建了一支超过 100 人的专业技术服务团队，每月定期深入全国各地区客户养殖场。
对于规模化养殖企业，技术团队凭借丰富经验与专业知识，为其量身定制育雏方案。以夏季高温期为例，针对高温易导致雏鸡死亡率上升的难题，团队推出一套涵盖鸡舍降温、饲料营养调整、疫病防控的综合方案。某大型蛋鸡养殖场采用该方案后，雏鸡死淘率从 15% 降至 7%，养殖效益显著提升，产能提高 12%，客户满意度达到 95%。
而对于中小养殖户，受限于技术与资金，在养殖过程中面临更多挑战。晓鸣股份推出 “雏鸡生长监测 APP”，中小户只需通过手机简单操作，就能实时监测雏鸡生长状况，包括体温、进食量、活动量等关键指标。一旦出现异常，APP 立即发出预警，技术团队迅速响应，远程或实地指导解决问题。该 APP 自上线以来，已覆盖全国 5000 多家中小养殖户，帮助他们及时发现并解决疫病风险 1000 余次，雏鸡成活率平均提高 10%，中小户复购率从 60% 跃升至 85%。
凭借这种 “产品 + 服务” 双轮驱动模式，晓鸣股份客户复购率稳步提升至 85%，战略客户签约量同比增长 20%，进一步巩固了市场地位。
（二）全链延伸打开增长空间
晓鸣股份在产业链延伸方面积极布局，成效斐然。在青年鸡合作领域，公司与温氏、新希望等行业巨头共建 “育成鸡共享基地”，整合各方资源，实现优势互补。今年 7 月，晓鸣股份青年鸡销量同比增长 30%，毛利率高达 25%，较传统雏鸡业务高出 5 个百分点，成为公司新的利润增长点。这一成绩的背后，是公司对市场需求的精准把握与供应链的高效整合。温氏凭借其成熟的养殖技术与市场渠道，为共享基地提供养殖管理经验与销售通路；晓鸣股份则发挥种鸡繁育优势，保障优质鸡苗供应。双方合作不仅降低了养殖成本，还缩短了育成周期，提高了产品市场竞争力。
在非笼养蛋业务上，晓鸣股份也取得重大突破，成功通过香港食环署认证，正式进军大湾区高端鸡蛋市场。8 月，首批 500 万枚 “戈壁滩生命蛋” 投放市场，售价较普通鸡蛋高出 40%，却依然供不应求。这些鸡蛋采用 “全网面高床平养” 福利养殖模式，蛋鸡在宽敞空间自由活动，产出的鸡蛋品质卓越，富含多种营养成分，口感鲜美，契合大湾区消费者对高品质农产品的需求。晓鸣股份借此机会，进一步拓展品牌影响力，打开高附加值产品市场，在蛋鸡产业链高端环节站稳脚跟，为公司淡季业绩提供有力支撑 。
四、旺季前瞻：三大催化剂点燃需求引擎
（一）季节性消费回暖在即
随着立秋后气温回落，鸡蛋存储时间从 7 天延长至 15 天，中秋备货、学校开学、旅游旺季三重需求共振，预计 8 月蛋雏鸡订单量环比增长 15%。历史数据显示，2023 年、2024 年同期，公司销售收入均因旺季效应实现 20% 以上的月环比增长，形成 “淡季打底、旺季冲刺” 的年度节奏。
（二）成本优势放大利润弹性
2025 年上半年玉米、豆粕价格同比下降 8%，公司通过低蛋白日粮技术（饲料成本降低 10%），将商品代雏鸡完全成本控制在 3.2 元 / 羽，较行业平均低 0.5 元。若 8 月雏鸡均价回升至 4 元 / 羽（7 月均价 3.77 元），单羽毛利可扩大至 0.8 元，带动整体毛利率提升 3 个百分点。
（三）政策与行业双重红利
作为农业产业化国家重点龙头企业，晓鸣股份正受益于 “种业振兴” 政策 ——2025 年获中央预算内资金支持，用于蛋种鸡核心育种场建设，预计 2026 年自主培育品种市占率达 15%。同时，行业集中度提升加速，10 万羽以下散户退出率达 25%，为头部企业释放 20% 的市场空间。
结语：周期波动中的价值锚点
晓鸣股份 7 月的业绩表现，是短期淡季压力与长期增长逻辑的生动体现。当行业还在价格波动中徘徊，这家蛋鸡制种龙头已通过 “技术 + 生态” 双轮驱动，构建起穿越周期的竞争壁垒。随着旺季需求启动、产业链延伸业务放量，其 “卖全球、强服务、高溢价” 的差异化路径，或将重新定义蛋鸡行业的价值估值体系。对于投资者而言，短期的环比波动或许正是捕捉 “蛋鸡龙头” 成长红利的宝贵契机。（数据支持：晓鸣股份公告、北方民族大学产业研究中心；行业观点综合自证券日报采访）
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